As ações da Bitfarms’ (BITF) subiram cerca de 6,6% na terça-feira, apesar de o minerador ter reportado um aumento da perda líquida em 2025, sublinhando o foco do mercado na sua viragem estratégica da mineração de Bitcoin para infraestruturas de computação de alto desempenho e de inteligência artificial.
Os resultados do ano completo mostram uma subida da receita de 72% ano contra ano para 229 milhões de dólares, mas o custo da receita a rondar os 248 milhões de dólares gerou uma perda bruta. As despesas gerais e administrativas também aumentaram, contribuindo para um resultado final desafiante. A alteração no justo valor dos ativos digitais oscilou para uma perda de 50,5 milhões de dólares em 2025, face a um ganho de 26 milhões de dólares em 2024, embora um ganho realizado de 28,2 milhões de dólares na venda de ativos digitais tenha ajudado a suavizar o impacto.
O pano de fundo dos resultados evidencia a pressão enfrentada pelos mineradores de Bitcoin à medida que o ciclo muda. As margens de rentabilidade da mineração de Bitcoin estreitaram-se à medida que o preço do Bitcoin caiu cerca de 46% face ao pico de outubro, e a dificuldade de mineração aumentou aproximadamente 58,5% desde o último halving em maio de 2024, segundo os rastreadores do mercado.
Durante a call de resultados, o CEO da Bitfarms, Ben Gagnon, traçou a viragem estratégica ousada da empresa. A empresa “tomou a decisão de se afastar” das suas operações de mineração de Bitcoin em novembro e, desde então, construiu um novo negócio focado em centros de dados de HPC e IA. Ele disse: “Sem meias-medidas, sem cedências, e a tempo, sem Bitcoin. Construímos uma nova empresa.” O plano inclui a rebranding para Keel Infrastructure e a mudança da base legal da empresa do Canadá para os Estados Unidos, com aprovação dos acionistas já assegurada.
Como parte da viragem, a Bitfarms indica que ainda detém aproximadamente 161 milhões de dólares em Bitcoin sem ónus, uma base de ativos que tenciona aproveitar à medida que escala a sua nova estratégia de infraestruturas. Gagnon salientou que a tese de HPC/IA requer “infraestruturas de topo” para apoiar hiperscalers e neoclouds para a próxima vaga de aplicações de IA, e a empresa está a prosseguir uma construção de grande escala por toda a América do Norte. O formulário descreve um pipeline de desenvolvimento de infraestruturas digitais de 2,2 gigawatts concebido para disponibilizar esta capacidade.
A Bitfarms faz parte de uma vaga mais ampla entre mineradores de Bitcoin que estão a expandir-se para IA e HPC para procurar oportunidades com margens mais elevadas. Pares como Iris Energy, Cipher Mining, Riot Platforms e MARA Holdings já sinalizaram ou prosseguiram estratégias de alojamento com IA e de centros de dados para diversificar para além da mera mineração de BTC. O panorama competitivo sublinha uma transição mais alargada na indústria, à medida que os mineradores procuram alinhar as suas operações intensivas em capital com a procura crescente de capacidade de computação pronta para IA.
“Não estamos aqui para competir com hiperscalers ou Neoclouds. Estamos aqui para capacitá-los. O nosso foco é fornecer a base crítica e largamente invisível que permitirá que as plataformas de IA mais avançadas do mundo se implantem a tempo e à escala, sem interrupções.”
A Bitfarms está a avançar ativamente a ofensiva de infraestruturas, com um pipeline de 2,2 GW em toda a América do Norte destinado a apoiar a transição para cargas de trabalho de HPC/IA. A liderança da empresa defende que a mudança é essencial para capturar o crescimento na procura de computação com IA, mesmo quando o ciclo de Bitcoin atual pesa na rentabilidade de curto prazo.
O contexto de mercado continua a ser importante para os leitores avaliarem a viabilidade da viragem da Bitfarms. Os sinais mistos do setor — volatilidade persistente do preço do BTC, aumento da dificuldade de mineração e a intensidade de capital das implementações de HPC em grande escala — significam que os investidores vão acompanhar não só a execução do plano Keel Infrastructure, mas também a forma como o negócio gere o fluxo de caixa durante a transição. Os resultados de 2025 da empresa e o ritmo a que converte o seu Bitcoin sem ónus em capital estratégico irão determinar como o preço de mercado da BITF reage nos próximos trimestres.
As ações da BITF fecharam na terça-feira, com as sessões de negociação 6,64% acima, em C$2,73, com os investidores a analisar a oportunidade de longo prazo da empresa como uma reorientação estratégica, e não como uma atualização convencional de mineração. Para contexto, os resultados do ano completo e o plano de viragem foram apresentados no comunicado de resultados da empresa disponível aqui: full-year results statement. Os dados de mercado sobre a ação podem ser acompanhados em Google Finance.
Os dados do preço do Bitcoin referenciados na cobertura do mercado mostram uma queda substancial face às máximas de outubro, enquanto métricas de dificuldade de mineração corroboram um ambiente operacional mais exigente para mineradores tradicionais. Estas dinâmicas ajudam a explicar por que razão a gestão da Bitfarms está a prosseguir uma transformação de longo prazo em infraestruturas escaláveis prontas para IA, em vez de depender apenas das margens cíclicas da mineração de BTC.
À medida que a transição se desenrola, os investidores devem acompanhar a forma como a Keel Infrastructure se posiciona junto de hiperscalers, o ritmo do desenvolvimento de locais na América do Norte e quaisquer alterações na estrutura de capital da empresa ou na estratégia de dívida. O próximo ciclo de resultados e potenciais parcerias serão indicadores reveladores de se a nova estratégia focada em infraestruturas pode traduzir-se em rentabilidade sustentável num mercado cripto ainda volátil.
Olhando em frente, as principais questões são a rapidez com que a Bitfarms consegue escalar as suas implementações de HPC/IA, como a empresa gere o custo de capital durante a transição e se a rebranding decisiva e a relocalização nos EUA podem desbloquear o valor de longo prazo do seu Bitcoin sem ónus e dos novos ativos de computação.
Este artigo foi originalmente publicado como Bitfarms posts $285M loss as Bitcoin falls, but shares jump anyway on Crypto Breaking News — a sua fonte confiável para notícias de cripto, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.
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