Boca do Fed: Relatório de Emprego de Agosto Provavelmente Confirma Corte de Taxa em Setembro

Como um insider de Wall Street que tem assistido a este circo do Fed por anos, estou convencido de que Nick Timiraos - o cara de relações públicas não oficial do Fed - acabou de confirmar o que muitos de nós já suspeitávamos: o corte de taxa de setembro é praticamente um fato consumado.

De acordo com relatórios, Timiraos afirmou que a drástica desaceleração do crescimento do emprego durante o verão praticamente garantiu um corte de 25 pontos base na reunião do Fed em duas semanas. Powell insinuou no mês passado que dados laborais mais fracos desencadeariam cortes nas taxas, e o relatório de agosto não poderia ter sido mais claro - o crescimento do emprego desacelerou significativamente desde o início de 2023.

Os dados do Departamento do Trabalho mostram que em agosto foram adicionados apenas 22.000 empregos, enquanto junho na verdade perdeu empregos! A outra pesquisa deles mostra que o desemprego está subindo de 4,2% para 4,3%. No entanto, esses funcionários do Fed resistiram teimosamente a cortar as taxas porque a inflação não estava caindo rápido o suficiente. Típica miopia burocrática, se me perguntam.

O que realmente está a prejudicar as perspetivas económicas são as políticas desajeitadas da Casa Branca - severas restrições à imigração, cortes no pessoal federal e aumentos massivos de tarifas. Estas medidas estão a criar preocupações legítimas sobre a diminuição da procura e o aumento das pressões sobre os preços, potencialmente forçando os membros votantes do FOMC em direcções conflitantes.

O discurso de Powell no mês passado aparentemente ajudou a unir estas divisões entre os membros do comité, mas sou cético. Quando é que o consenso no Fed alguma vez levou a uma ação oportuna? Eles estão sempre atrasados, e desta vez não será diferente - vão cortar taxas quando já for tarde demais para evitar danos económicos graves.