Wall Street aposta na Solana: uma abordagem abrangente desde a ARK até o tesouro corporativo

Autor: cole

No mundo das criptomoedas, o fluxo de capital é sempre a linguagem mais honesta. Enquanto os investidores de varejo ainda estão obcecados pela próxima moeda MeMe que pode multiplicar por cem, um fluxo de capital mais profundo e poderoso está silenciosamente mudando o cenário do mercado. Essa força vem das principais instituições de investimento de Wall Street — aqueles que gerenciam trilhões em ativos e são conhecidos pelo seu raciocínio frio e racional, o "dinheiro inteligente".

E o novo favorito deles é o Solana (SOL).

Isto não é mais um clichê de "assassino do Ethereum", nem uma breve onda especulativa. É uma rotação estratégica cuidadosamente planejada, um realinhamento de ativos ponderado por investidores institucionais após a crescente maturidade do mercado de criptomoedas.

01 As quatro provas irrefutáveis da entrada de instituições

Para provar a ocorrência de uma rotação de capital, a maneira mais convincente é demonstrar o fluxo de dinheiro real:

1）O fundo ETP continua a "atrair capital", com um fluxo líquido positivo que dura 21 semanas.

De acordo com um relatório da autoridade em gestão de ativos digitais CoinShares, publicado em setembro de 2025, os produtos de investimento focados em Solana já registraram entradas líquidas de capital por 21 semanas consecutivas. Desde o início do ano, o total acumulado de entradas líquidas desses produtos já atingiu 1,16 bilhões de dólares. Para um ativo emergente de alto crescimento, essa pressão de compra estável por vários meses é a prova mais convincente de que os investidores institucionais têm uma visão positiva a longo prazo.

Esta capacidade de "atrair investimentos" é global. No Canadá, o ETF de Staking da Solana emitido pela 3iQ (código: SOLQ) já ultrapassou 300 milhões de dólares canadenses em ativos sob gestão (AUM), tornando-se o líder deste mercado. Na Europa, conhecidos emissores como VanEck e 21Shares já estabeleceram vários produtos ETP de Solana, alguns dos quais até incluem a funcionalidade de rendimento por staking, proporcionando às instituições uma forma conveniente de obter rendimento passivo.

2）A ação proativa da ARK Invest, reestruturação de carteira pública

Se a entrada contínua de ETPs representa o sentimento geral do mercado, então a divulgação das mudanças de posicionamento dos principais fundos de gestão ativa revela as intenções estratégicas dos investidores mais avançados.

Em abril de 2025, os fundos da ARK estão sistematicamente vendendo suas participações em ETFs de Bitcoin, enquanto compram maciçamente o ETF de Staking Solana da canadense 3iQ (SOLQ). Em apenas dois dias de negociação, a ARK gastou mais de 10 milhões de dólares, acumulando quase 1 milhão de ações de SOLQ.

Isto não é apenas um simples rebalanceamento de ativos, mas uma decisão ativa baseada em uma lógica de investimento clara. A ARK não apenas vê o potencial de crescimento do Solana, mas também valoriza sua capacidade de gerar rendimentos de staking, a propriedade de "geração de rendimento". Além disso, a ARK delegou o negócio de validadores Solana de seus fundos à SOL Strategies, uma empresa profissional com histórico de empresa listada em bolsa, o que indica que está profundamente envolvida na manutenção da segurança e operação estável da rede Solana, e não é apenas um investidor financeiro passivo.

3）"Solana versão MicroStrategy" surge, a nova narrativa para os tesouros corporativos

Ainda se lembra de como a MicroStrategy começou a "bitcoinização das tesourarias corporativas" ao comprar e manter continuamente Bitcoin? Hoje, a mesma história está a acontecer na Solana.

Em setembro de 2025, a empresa listada Forward Industries anunciou um plano de investimento em SOL de até 1,6 mil milhões de dólares, como parte da sua diversificação estratégica de tesouraria, e este plano conta com o apoio de instituições de capital de risco em criptomoedas de topo, como a Multicoin Capital, Galaxy Digital e Jump Crypto.

Estas empresas não apenas compram SOL, mas também geram rendimentos através do staking, bloqueando assim uma grande quantidade de tokens efetivamente do mercado circulante. Dados on-chain mostram que, até setembro de 2025, pelo menos 17 entidades institucionais detêm um total de mais de 11,73 milhões de SOL, com um valor total de 2,9 bilhões de dólares, representando quase 2,04% da oferta circulante.

4) O último passo do ETF à vista dos EUA, a contagem decrescente final antes da explosão

Se as evidências acima representam a vanguarda do "dinheiro inteligente", então a aprovação do ETF Solana à vista nos EUA será o "sinal de ataque total" que abrirá as portas do capital mainstream de Wall Street.

Atualmente, gigantes de Wall Street, incluindo VanEck, Bitwise, Franklin Templeton, Fidelity e Grayscale, já apresentaram pedidos à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para um ETF de Solana à vista. Embora a SEC tenha adiado repetidamente a decisão, os analistas de mercado preveem que a probabilidade de aprovação até o final de 2025 é muito alta.

A forte expectativa em relação a este evento já começou a influenciar o comportamento do mercado. Mesmo após o anúncio da SEC de que adiaria a decisão, o preço do SOL continuou a mostrar uma resiliência impressionante, o que indica que os investidores estão cheios de confiança no resultado final.

Estas quatro grandes evidências estão interligadas, formando uma imagem clara: o capital institucional está a fluir sistematicamente e de forma contínua para o ecossistema Solana através de vários canais, incluindo ETP, fundos ativos e tesourarias empresariais.

E, uma vez que o "bota" do ETF de mercado à vista dos EUA caia, este banquete de capital entrará oficialmente em seu clímax.

02 Por que Solana?

O fluxo de capital nunca é por acaso. O "dinheiro inteligente" de Wall Street escolheu a Solana porque ela demonstra vantagens únicas e insubstituíveis em termos de arquitetura tecnológica, vitalidade do ecossistema e tendências de mercado.

Vantagem 1: Monstro de desempenho - A experiência extrema da arquitetura monolítica

Imagine uma autoestrada super rápida com 65 faixas de tráfego incessante, enquanto a outra é uma rede de estradas urbanas que requer passar por inúmeras praças de pedágio e viadutos para se conectar. Esta é a diferença fundamental na arquitetura entre a Solana e muitas outras blockchains.

A Solana adota uma arquitetura "monolítica", dedicada a alcançar velocidades e taxas de transferência extremas em uma única camada de blockchain. Ela alcança o processamento paralelo de transações através do exclusivo mecanismo de consenso de "Prova de História (Proof of History)", como aquela superestrada de várias faixas. Isso trouxe dados de desempenho impressionantes:

• Alta taxa de transferência: pico teórico superior a 65.000 transações por segundo (TPS), funcionando de forma estável diariamente entre 3.000 e 5.000 TPS.
• Velocidade relâmpago: o tempo de confirmação final da transação é de menos de 3 segundos, quase instantâneo.
• Custo extremamente baixo: a média das taxas por transação é de apenas cerca de 0,00025 dólares, um valor tão baixo que pode ser ignorado.

Para cenários de aplicação que exigem o processamento de transações massivas, de alta frequência e de baixo valor - como pagamentos, jogos, redes sociais e Internet das Coisas - a arquitetura da Solana oferece uma experiência incomparável para usuários e desenvolvedores. Como apontado no relatório da Grayscale Research, a Solana alcançou alto desempenho em um único nível, evitando a "fragmentação de liquidez e uma experiência de usuário mais complexa" que outras soluções em múltiplas camadas trazem. Essa simplicidade e eficiência na arquitetura é a base tecnológica de seu apelo.

Vantagem 2: Atração ecológica - Capturando três grandes faixas de alto crescimento

Se o desempenho excepcional é o "hardware" da Solana, então as aplicações ecológicas em expansão são seu "software". A Solana, com sua vantagem técnica, estabeleceu uma posição de liderança absoluta em três novas áreas emergentes com grande potencial de crescimento.

1）DePIN

DePIN é considerado a próxima pista de trilhões, com o objetivo de incentivar os usuários a co-construir e compartilhar a infraestrutura do mundo real com a blockchain (como redes sem fio, dados de mapas, redes de energia, etc.). Esses tipos de aplicações precisam lidar com milhões de micropagamentos, exigindo um desempenho e custos extremamente rigorosos da rede. Solana é uma das poucas blockchains públicas capazes de atender a essa demanda. Portanto, projetos líderes neste campo, como Helium (rede 5G descentralizada), Hivemapper (mapa descentralizado) e Render (renderização GPU descentralizada), migraram para ou foram diretamente construídos na Solana, criando juntos mais de 10 bilhões de dólares em valor de mercado.

2）DeFi

As exchanges descentralizadas (DEX) na Solana demonstram uma eficiência de capital impressionante. Os dados mostram que, no final de 2024 até o início de 2025, o volume de transações DEX na Solana frequentemente representa a maior parte do total global, às vezes até ultrapassando 80%. Isso significa que cada dólar bloqueado no ecossistema DeFi da Solana gerou mais atividade econômica do que em outras cadeias, o que é um indicador chave para medir a saúde e vitalidade de um sistema financeiro.

Embora a grande maioria do volume de transações seja contribuído pelo MeMe, não se pode negar a força ativa da cadeia Solana durante o superciclo do MeMe.

3. Pagamento

Quando os gigantes das finanças tradicionais escolhem uma blockchain para construir sua futura rede de pagamentos, isso por si só é uma das mais poderosas validações. Os dois gigantes do setor de pagamentos - Visa e PayPal - já escolheram lançar seus projetos de stablecoin e pagamentos na Solana, justamente por causa de sua velocidade e baixo custo na gestão de grandes transações.

03 A lógica de investimento de Wall Street: A arte da avaliação do Solana

Depois de entender as vantagens técnicas e ecológicas da Solana, também precisamos, do ponto de vista dos investidores, ver como eles avaliam o valor da Solana e a incorporam em seus portfólios.

1）A tentação de um alto valor Beta

Para investidores institucionais em busca de retornos excessivos, um dos argumentos quantitativos mais atraentes do Solana reside em sua capitalização de mercado relativamente pequena. Em setembro de 2025, a capitalização de mercado do Solana é de aproximadamente 119,4 bilhões de dólares, enquanto o Bitcoin chega a 2,2 trilhões de dólares.

O CIO da Bitwise, Matt Hougan, apresentou uma brilhante teoria de "alavancagem de capital": devido a essa enorme diferença de escala, o impacto de um mesmo fluxo de capital sobre o preço do Solana será muito maior do que sobre o Bitcoin. Ele calculou que a compra de 1,6 bilhões de dólares em SOL pode ter um impacto de mercado equivalente a uma compra de 33 bilhões de dólares em BTC.

Isso significa que o Solana é um ativo com um alto valor Beta. Em um mercado em alta, quando todo o mercado de criptomoedas se beneficia da entrada de capital, alocar uma parte da posição em Solana pode resultar em retornos muito superiores à média do mercado. Isso é extremamente tentador para gestores de fundos que buscam desempenho.

2）A atratividade dos "ativos geradores de rendimento"

Em um ambiente macroeconômico global de baixas taxas de juros e até mesmo taxas negativas, os "ativos geradores de renda" que podem produzir fluxo de caixa estável são altamente valorizados. A Solana, através de seu mecanismo de Prova de Participação (PoS), oferece aos detentores uma taxa de rendimento de staking extremamente atraente.

Atualmente, a taxa de rendimento anual em staking nativo da Solana é de aproximadamente 7,16%. Para instituições que mantêm SOL a longo prazo, isso significa que, além do potencial de valorização de capital, também podem obter uma receita considerável em "juros" denominados em SOL. Esta é uma das principais razões pelas quais a ARK Invest optou por comprar o ETF SOLQ com função de staking, em vez de um ETF comum. Essa dupla propriedade de "ativo + rendimento" aumenta significativamente a atratividade da Solana como um ativo de investimento a longo prazo.

3）“Nasdaq dos ativos digitais”

Wall Street gosta de histórias simples, claras e com espaço para imaginação. A Solana oferece uma narrativa perfeita: não pretende ser o "ouro" do mundo digital (como o Bitcoin), nem ser a "camada de liquidação" das finanças globais, mas sim ser o "Nasdaq" da economia de consumo em blockchain.

Esta localização é muito precisa. A Nasdaq é o centro global de empresas de alta tecnologia e de alto crescimento. E a Solana, com seu alto desempenho, baixo custo e excelente experiência do usuário, está se tornando a plataforma preferida para todas as aplicações on-chain voltadas para o consumidor e com interações frequentes (como jogos, redes sociais, pagamentos, DePIN). Esta história diz aos investidores que investir na Solana é investir na porta de entrada para a próxima bilhão de usuários no Web3, é investir no futuro de toda a economia de consumo on-chain.

4) Etiqueta "Made in USA"

Em uma época que enfatiza cada vez mais a soberania tecnológica e a segurança das cadeias de suprimentos, a "nacionalidade" de um projeto também começa a se tornar parte das considerações institucionais. A Solana possui uma vantagem potencial que ainda não foi totalmente reconhecida pelo mercado: é uma blockchain "fabricada nos EUA".

A Solana Labs é uma empresa com sede nos Estados Unidos, fundada por engenheiros de ponta da antiga Qualcomm. Seu ecossistema mantém uma estreita relação com os principais VCs dos EUA (como Multicoin, Jump, Galaxy) e instituições. À medida que o novo governo dos EUA demonstra uma postura cada vez mais favorável às criptomoedas e enfatiza a necessidade de manter a inovação tecnológica no país, a identidade "local" da Solana pode trazer vantagens inesperadas em termos de regulamentação e política. Isso é, sem dúvida, um importante ponto a favor para o capital institucional que busca certeza a longo prazo.

04 Resumo

A rotação do capital institucional em direção ao Solana não apenas mudou o destino do Solana, mas também está a impactar profundamente o futuro do mercado de criptomoedas como um todo.

Claro, o caminho para o futuro não é sempre suave. A Solana também enfrenta seus próprios desafios. Embora a estabilidade da sua rede tenha mantido mais de 15 meses de operação normal contínua desde o início de 2024, os eventos de queda ocasional do passado ainda são uma espinha no lado dos investidores. Além disso, os altos requisitos de hardware dos validadores também trouxeram discussões contínuas sobre o grau de centralização da rede.

No entanto, pelas ações de Wall Street, esses riscos parecem já ter sido incorporados aos preços. O que eles veem é um ecossistema que continua a iterar e se fortalecer em meio à adversidade, um gigante futuro que já encontrou uma clara adequação ao mercado de produtos e está sendo sistematicamente posicionado pelo "dinheiro inteligente".

A conclusão é simples: quando Wall Street começa a levar a sério, as regras do jogo mudam. E desta vez, o que eles estão de olho é no Solana.