Valor de Empréstimo sobre Garantia

O que é a relação empréstimo-valor (LTV)?

A relação empréstimo-valor (LTV) corresponde à percentagem do valor do seu colateral que pediu emprestado.

A fórmula rápida é: LTV (%) = Montante Emprestado ÷ Valor de Mercado do Colateral × 100.

No crédito cripto, as plataformas estabelecem um teto de LTV e um limiar de alerta, ambos atualizados em tempo real de acordo com os preços de mercado através dos oráculos. Quando o seu LTV se aproxima do limiar de risco, o sistema solicita-lhe que reforce o colateral ou que reembolse parte da dívida.

Porque é importante compreender o LTV?

O LTV determina diretamente o montante que pode pedir emprestado e o seu risco de liquidação.

Compreender o LTV permite gerir a alavancagem de forma responsável, evitar empréstimos no limite máximo e manter uma margem de segurança mais sólida. Também facilita a comparação entre opções de colateral, pois diferentes ativos apresentam limites máximos de LTV distintos em função da volatilidade e liquidez.

Para detentores de longo prazo, o LTV é um indicador essencial para desbloquear liquidez dos tokens. Para traders, serve como métrica de segurança das posições, influenciando chamadas de margem e a probabilidade de liquidação forçada.

Como funciona o LTV?

As plataformas aplicam habitualmente um sistema de gestão de risco com três níveis: teto de LTV, linha de alerta e limiar de liquidação.

• O teto indica a proporção máxima que pode pedir emprestado.
• A linha de alerta sinaliza antecipadamente o risco potencial.
• O limiar de liquidação define o ponto em que o sistema vende automaticamente o colateral para liquidar a dívida.

Todos os níveis são expressos em percentagem e variam conforme o ativo e as regras de risco da plataforma.

O cálculo é simples: LTV (%) = Montante Emprestado ÷ Valor de Mercado do Colateral × 100. Se o preço do colateral baixar, o denominador diminui, aumentando o LTV e o risco associado.

Por exemplo, se utilizar 1 ETH avaliado em 2 000$ como colateral para pedir 1 200$, o LTV é de 60%. Se o ETH descer para 1 600$, o LTV sobe para 75%, aproximando-se do limiar de liquidação.

Alguns protocolos referem-se à “Relação de Colateral” (Valor do Colateral / Dívida), que é o inverso do LTV. Por exemplo, uma relação mínima de colateral de 150% corresponde a um LTV máximo de cerca de 66%.

Aplicações comuns do LTV em cripto

O LTV é amplamente utilizado em empréstimos DeFi, negociação com margem em exchanges e empréstimos NFT.

Como reduzir o LTV

Reduzir o LTV reforça a sua margem de segurança.

1. Reembolsar parte do empréstimo: Reduzir a dívida baixa imediatamente o LTV.
2. Adicionar mais colateral: O aumento do valor do colateral também reduz o LTV. Prefira ativos com menor volatilidade e elevada liquidez, sempre que possível.
3. Otimizar a estrutura do colateral: Troque ativos altamente voláteis por outros mais estáveis ou diversifique o colateral para evitar que oscilações de um só ativo impactem o LTV global.
4. Definir alertas e automatizar: Ative alertas de preço e LTV; utilize ferramentas automáticas para reembolsos ou reforço de colateral, evitando atrasos manuais em períodos de elevada volatilidade ou fora de horas.
5. Não esgotar o limite: Mantenha o LTV alvo bem abaixo do teto da plataforma (por exemplo, se o máximo for 75%, mantenha-se entre 50–60%) para acomodar eventuais quedas de preço dos ativos.

Tendências e dados relevantes sobre LTV

Tendências recentes mostram uma gestão dinâmica e escalonada dos parâmetros de LTV.

Ao longo do último ano, os principais protocolos de empréstimo mantiveram intervalos de LTV diferenciados por classe de ativo: as stablecoins têm normalmente tetos entre 80%–90%, BTC e ETH variam entre 60%–75%, enquanto os NFT situam-se entre 20%–50%. Estes intervalos mantiveram-se estáveis em 2024, mas os alertas e reduções de limite são mais frequentes em períodos de elevada volatilidade.

Nos últimos seis meses, muitas plataformas adotaram LTV iniciais mais conservadores e atualizações de preço mais rápidas devido ao aumento da volatilidade de curto prazo, maior rapidez dos oráculos e concorrência entre liquidadores. Para os utilizadores, parâmetros dinâmicos significam que as margens de segurança podem diminuir rapidamente em mercados turbulentos—por isso, é fundamental planear antecipadamente.

Nas exchanges centralizadas como a Gate, o montante disponível para ativos de elevada volatilidade é mais restrito, enquanto os empréstimos colateralizados por stablecoins são mais generosos. As taxas de risco e os preços de liquidação são apresentados para gestão ativa. Consulte sempre os valores atuais na plataforma para otimizar a sua posição em tempo útil.

Como se diferenciam o LTV e o limiar de liquidação?

Embora relacionados, estes conceitos têm significados distintos.

O LTV representa a sua posição em tempo real—varia consoante os preços dos ativos e o montante do empréstimo. O limiar de liquidação é uma linha vermelha definida pela plataforma: ao ultrapassá-la, ocorre a venda automática do colateral para liquidar a dívida.

Pense no LTV como um velocímetro e no limiar de liquidação como um sinal de limite de velocidade. Quanto mais a “velocidade” (LTV) se aproxima do limite, maior o risco; se exceder, ocorre a penalização (liquidação). Compreender ambos ajuda a manter a posição dentro dos limites seguros ao pedir empréstimos.

Principais termos

• Relação empréstimo-valor (LTV): Proporção entre o valor que pode pedir emprestado e o seu colateral; usada para avaliar o risco do empréstimo.
• Liquidação: Venda automática do colateral quando o seu valor desce abaixo de um limiar definido para liquidar a dívida pendente.
• Flash Loan: Empréstimo sem colateral que deve ser liquidado na mesma transação.
• Modelo de taxa de juro: Algoritmo que ajusta as taxas de empréstimo conforme a dinâmica de procura e oferta para manter o equilíbrio do mercado.
• Fator de saúde: Métrica que mede a segurança da conta; valores abaixo de 1 sinalizam risco iminente de liquidação.

Perguntas Frequentes

O que significa um LTV de 150%?

Não. Uma descida do LTV indica que a sua posição está mais segura. O risco de liquidação aumenta quando o LTV sobe, normalmente devido à descida do preço do colateral ou ao aumento da dívida. A liquidação só ocorre quando o LTV atinge o limiar de liquidação da plataforma, definido pela plataforma e variável conforme o ativo.

Uma descida do meu LTV desencadeia automaticamente a liquidação?

Não de imediato. A liquidação só ocorre se o LTV atingir ou exceder o limiar definido pela plataforma (por exemplo, 150%), normalmente após uma queda acentuada do valor do colateral. Recomenda-se ativar alertas de preço para poder reforçar o colateral ou reembolsar antecipadamente se o LTV se aproximar deste nível.

O que devo fazer se o meu LTV descer ao pedir emprestado na Gate?

Se o LTV descer, a sua posição está geralmente mais segura, pois dispõe de uma margem maior antes da liquidação. Na maioria dos casos, não é necessário agir de imediato. Se pretender pedir mais emprestado, pode aumentar o montante dentro do limite da plataforma, ou manter o LTV mais baixo para reduzir o risco de liquidação em períodos de volatilidade.

Porque é que alguns tokens têm requisitos mínimos de LTV mais elevados?

Os limites de LTV refletem o perfil de risco dos ativos. Os principais ativos como BTC ou ETH permitem habitualmente LTV máximos mais elevados, pois são mais líquidos e menos voláteis do que tokens de menor capitalização. Tokens menores ou recentes podem ter limites máximos de LTV mais baixos, exigindo mais colateral para o mesmo montante de empréstimo. Esta medida integra a gestão de risco da plataforma para reduzir o risco de liquidação e dívida incobrável.

O LTV e as taxas de juro estão relacionados?

São relacionados, mas distintos. O LTV determina quanto pode pedir emprestado face ao valor do colateral, enquanto a taxa de juro define quanto paga ao longo do tempo pelo empréstimo. Na prática, as plataformas podem oferecer taxas de juro diferentes conforme a liquidez do ativo, procura de empréstimo e parâmetros de risco. O ideal é equilibrar um LTV seguro com uma taxa de empréstimo adequada ao seu horizonte de investimento.