Temos passado muito do nosso tempo a investigar como a blockchain se insere num mundo com uma adoção acelerada da IA. A prova de humanidade é uma área que se destaca. Num futuro onde agentes de IA e conteúdos gerados por IA se tornam cada vez mais ubíquos, a demanda por saber o que é realmente humano e distinguir dos bots irá aumentar. Para muitas coisas com as quais estamos bem (e até podemos preferir) interagir com bots. No entanto, para casos de uso chave, incluindo publicidade, encontros ou serviços governamentais, há uma necessidade aguda de autenticar humanos únicos. Que melhor forma de autenticar verificavelmente a personalidade online, de uma maneira global e resistente à censura, do que usar uma blockchain sem permissão?

World (anteriormente conhecido como Worldcoin) é um protocolo de blockchain que está escalando uma rede global de identidade e financeira que preserva a privacidade, utilizando o conceito de "Prova de Humanidade", que se refere a provar que um indivíduo é tanto humano quanto único. O World autentica usuários como humanos únicos após eles passarem por uma varredura de íris com um World Orb, um dispositivo de imagem biométrica, e emite a cada humano único uma ID Mundial na Worldchain, a blockchain do World. Tools For Humanity ("TFH") é a empresa de software que está desenvolvendo a tecnologia do World e cadastrando pessoas em todo o mundo. WLD é o token nativo do protocolo World. Espera-se que seja utilizado como uma moeda global da internet e para a governança do protocolo World.

Sam Altman, CEO da OpenAI, é também co-fundador da World. Ele co-fundou a World como uma ferramenta que considerou necessária no futuro para que os humanos permanecessem especiais e centrais em um mundo onde a internet teria muitos conteúdos impulsionados por IA. Se amplamente adotada, a World poderia oferecer uma solução global escalável e confiável para distinguir humanos de IA online, ao mesmo tempo que salvaguardava a privacidade dos usuários. Essa capacidade traz implicações profundas, uma vez que a World pode expandir oportunidades econômicas e facilitar processos democráticos globais.

Foi um privilégio para a nossa equipe conhecer Sam Altman, o CEO da TFH, Alex Blania, e o restante da equipe desde que investimos no ano passado. A World realizou o seu mais recente evento público no dia 30 de abril, onde ofereceu aos investidores e aos interessados no setor uma visão mais profunda sobre o roteiro de produtos e a estratégia de crescimento da World. Saindo disso, achamos que era um momento convincente para compartilhar nossa tese de investimento, como ela está se concretizando e algumas das coisas que estamos ansiosamente esperando.

Resumo da Tese de Investimento

Acreditamos que a solução de prova de humanidade da World se tornará uma infraestrutura crítica em um futuro onde humanos e IA coexistem. Nossa tese de investimento na World resume-se a algumas razões:

Prova de Humano como uma Ferramenta Crítica: À medida que agentes de IA autônomos e conteúdo gerado por IA proliferam, a verificação de humanos únicos torna-se essencial para aplicações comerciais e governamentais. Em um cenário de cisne negro onde a produtividade impulsionada por IA substitui o trabalho humano, os governos podem precisar implementar programas de Renda Básica Universal e considerar a Prova de Personalidade como indispensável.

Solução de Verificação Superior: A solução biométrica do mundo, assegurada pela blockchain, é melhor do que as soluções de identidade governamentais e privadas existentes, pois transcende as fronteiras jurisdicionais e é resistente à censura.

Sinais Precoce de Crescimento: Desde a criação do World há menos de dois anos, o protocolo autenticou coletivamente mais de 12 milhões de indivíduos únicos. O Worldchain também demonstrou uma adoção promissora, adicionando aproximadamente 45.000 novas carteiras diariamente.

Liderança Experiente: O mundo beneficia-se de forma única com a participação de Sam Altman, fundador da OpenAI. A influência global e a credibilidade de Altman são uma poderosa ferramenta para estabelecer confiança com agências governamentais internacionais e facilitar parcerias estratégicas.

Casos de Uso e Potencial Futuro da ID Mundial

Acreditamos que a prova de humanidade é crítica para muitos casos de uso e que o World ID pode ter um potencial comercial significativo em grande escala. Em particular, a publicidade e os serviços governamentais destacam-se como áreas grandes que podem beneficiar. Dada a dimensão desses mercados finais – a publicidade é um mercado de trilhões de dólares e os serviços governamentais representam 25% do PIB dos EUA – mesmo adicionar uma quantidade modesta de valor através de uma solução única de humanidade representa uma oportunidade de crescimento significativa para o World.

A curto prazo, o World identificou jogos, namoro e redes sociais como três casos de uso principais onde a experiência do usuário pode ser significativamente aprimorada ao diferenciar humanos únicos de bots. O protocolo estabeleceu parcerias em cada uma dessas áreas:

Jogos: A Razer está lançando o Razer ID em conjunto com o World em sua plataforma para verificar jogadores humanos reais, melhorando a justiça no jogo competitivo. O Razer ID fará sua estreia no jogo Tokyo Beast no segundo trimestre de 2025.

Dating: A World anunciou recentemente a sua parceria com o Match Group, o líder global em encontros online, para permitir que os utilizadores verifiquem perfis através do World ID. Esta iniciativa visa reduzir bots e contas falsas, melhorando a segurança e a confiança dos utilizadores.

Social: O World introduziu o World Chat na World App para permitir que humanos verificados se conectem e comuniquem de forma segura. O World também está atualmente em conversações com várias grandes plataformas de redes sociais para parcerias.

Publicidade: A segunda maior agência de marketing do Japão, Hakuhodo, planeja aproveitar o World ID para construir uma rede de publicidade à prova de fraudes, visando a eliminação da fraude publicitária impulsionada por bots.

O ecossistema de Mini Apps do World desempenha um papel crucial na liberação de novas possibilidades e casos de uso para o World ID. Atualmente, mais de 300 Mini Apps estão disponíveis no World App, todas capazes de aproveitar o World ID e a carteira do World App, promovendo experimentação criativa e validação de conceitos. Embora o potencial para futuros casos de uso permaneça em grande parte inexplorado, os primeiros experimentos mostram promessas:

Kalshi: Um Mini App de mercado de previsões que permite a humanos autenticados apostar em eventos do mundo real. A confiabilidade da plataforma aumenta à medida que mais usuários verificados participam, criando mercados mais profundos e diversos que ajudam o público a entender melhor a opinião popular.

Aqua: Esta Mini App utiliza o World ID para medir o envolvimento online exclusivamente de humanos verificados, garantindo que os criadores de conteúdo sejam compensados com base em interações genuínas de usuários, em vez de atividade de bots.

Worldle: Esta Mini App é uma competição de Wordle onde humanos autenticados podem apostar e competir uns contra os outros.

A World Chain em si é construída de uma forma que oferece benefícios únicos a humanos verificados. Os humanos verificados têm suas taxas de gas subsidiadas por taxas coletadas de humanos não verificados (ou seja, bots), uma maneira de garantir que os humanos se beneficiem da atividade comercial aumentada por agentes on-chain.

Estratégia de Distribuição

O mundo é uma rede, e as redes tornam-se mais valiosas com mais usuários. Hoje, a rede do Mundo está em sua infância, com apenas 12 milhões de humanos verificados, portanto, a aquisição de usuários é a maior prioridade. Os incentivos de tokens gratuitos são um bom incentivo e lembram o hack de crescimento de $10 do PayPal em seus primeiros dias. No entanto, como a autenticação inicial requer uma verificação pessoal, o gargalo até agora tem sido a distribuição física. A chave para escalar o Mundo para os próximos 100 milhões de usuários está em tornar o Orb mais escalável tanto na fabricação quanto na distribuição em várias jurisdições.

Com esse objetivo, a World está aumentando a produção de Orbs para garantir que o dispositivo se torne tão onipresente quanto um caixa eletrônico e amplamente acessível. A equipe desenvolveu um Orb de autoatendimento que os usuários podem operar de forma independente, sem a assistência de funcionários, permitindo uma implantação global em larga escala enquanto reduz os custos operacionais. Paralelamente, a World está desenvolvendo o Orb Mini, um dispositivo de verificação mais portátil com um formato semelhante ao de um smartphone. O Orb Mini deve ser implantado até 2026 e pode ser instrumental para escalar a rede além de 100 milhões de usuários.

Após aumentar a distribuição física e os incentivos econômicos para impulsionar as verificações, o próximo desafio é construir utilidade para aumentar a retenção. Desenvolver o ecossistema de Mini Apps do Mundo é fundamental para o crescimento e engajamento dos usuários. Com mais de 55 milhões de downloads de aplicativos até agora, este ecossistema está se tornando a base da interação diária dos usuários e oferece uma alavanca escalável para acelerar a aquisição de usuários. Estamos começando a ver o surgimento de alguns aplicativos interessantes, que vão desde DeFi a jogos e redes sociais.

Acreditamos que o lançamento deste ano nos EUA é um desbloqueio em função de passo. A World anunciou seu lançamento nos EUA em maio, começando por seis cidades (Atlanta, Austin, Los Angeles, Miami, Nashville e São Francisco). A World projeta implantar 7.500 Orbs apenas nos Estados Unidos até o final de 2025. Eles esperam estabelecer ativações de marketing com parcerias no varejo, de modo que os dispositivos da World estarão disponíveis em locais de compras de alta densidade em todo o país.

O mundo tem como objetivo verificar 50 milhões de pessoas até o final deste ano, com uma meta de longo prazo de inscrever todos os seres humanos únicos. Você pode encontrar um local para se escanear.aqui.

O mundo lançou recentemente o seu primeiro comercial nos EUA intitulado "Human and You Know It". Confira.aqui.

Relações Governamentais

Muitas pessoas ainda têm a impressão de que o World contorna leis de privacidade e regulamentações governamentais. Embora isso não poderia estar mais longe da verdade, essa reputação é baseada em ações regulatórias históricas. Reguladores governamentais cautelosos têm apresentado desafios para a expansão do World em certos mercados. O World já foi solicitado a pausar operações em jurisdições como Hong Kong, Quênia, Espanha e Portugal.

Mais recentemente, houve uma mudança positiva nas atitudes regulatórias. Há uma série de fatores que estão a impulsionar isso, desde os esforços de educação aumentados da TFH e o envolvimento com as autoridades locais, até a adoção acelerada da IA e o reconhecimento entre todos da necessidade de ser mente aberta para aprender e adaptar-se a um novo paradigma mundial.

Nos últimos meses, a World fez avanços significativos na colaboração com governos locais para apoiar implementações de Orb em novas regiões, particularmente em mercados do Sudeste Asiático digitalmente progressivos, como Tailândia, Filipinas e Indonésia. Antes de entrar nesses mercados, a World se envolve proativamente com oficiais do governo para garantir uma compreensão clara da tecnologia da plataforma e das salvaguardas de privacidade embutidas. Para abordar ainda mais os requisitos regulatórios em torno da privacidade e armazenamento de dados, a World estabeleceu uma equipe líder em questões jurídicas e de políticas públicas.

Um ótimo exemplo é a parceria da World com a MyEG da Malásia, um prestador de serviços governamentais que oferece serviços presenciais, como exames de licença de condução e aplicações e renovações de cartões de identificação. As verificações Orb estão disponíveis nas localizações da MyEG, demonstrando a capacidade da World de integrar sua tecnologia na infraestrutura governamental existente.

Comercialização e Potencial de Valorização

No seu evento, "Finalmente", a World começou a delinear planos preliminares sobre como espera comercializar o World ID. No nível mais básico, existem as taxas de transação cobradas na World Chain. Outra é a introdução das Taxas de World ID, cobradas de aplicações que utilizam os serviços de World ID. As taxas são divididas em dois componentes: taxas de credenciais, retidas pelos emissores de credenciais, e taxas de protocolo, que retornam para o próprio World ID. Como investidores fundamentais, somos encorajados pelo anúncio da World sobre o plano de acréscimo de valor, pois reflete o feedback de que o protocolo World está entregando com sucesso valor adicional aos seus stakeholders.

Pode-se usar suposições razoáveis para construir um argumento de investimento convincente. Se o World puder autenticar 5 bilhões de humanos únicos, aproximadamente 60% da população global, e alcançar $5 de receita anual por indivíduo verificado, o protocolo geraria $25 bilhões em receita recorrente. $5 por pessoa é menos de 5 pontos base do PIB global per capita, o que parece ser uma taxa de captura razoável, dada a ampla utilização da tecnologia do World em grandes mercados como a publicidade. Com um múltiplo de crescimento razoável, essa receita recorrente de $25 bilhões, com quase 100% de conversão de fluxo de caixa livre, poderia implicar uma capitalização de mercado de mais de $250 bilhões.

Conclusão

Estamos altamente otimistas em relação aos desenvolvimentos em andamento pela equipe World, pois o protocolo está singularmente posicionado para abordar o desafio crítico de verificar identidades humanas únicas em uma era de proliferação acelerada da IA. Esta oportunidade é especialmente oportuna, dado as mudanças nas atitudes do governo em relação à identidade digital e a recente expansão da World no mercado dos EUA, juntamente com a crescente adoção do World ID em diversas regiões e casos de uso.

Certamente há um longo caminho a percorrer para chegar à visão de longo prazo do World. Há questões razoáveis a serem feitas sobre se pode escalar rapidamente o suficiente, a eficácia do seu mecanismo de incentivo ao crescimento e o impacto reflexivo de sua criptomoeda volátil. O World também não é o único que reconhece a humanidade como um elemento chave, e a maioria das grandes empresas de tecnologia está analisando suas próprias soluções de identidade. Embora uma solução descentralizada e resistente à censura seja melhor em teoria, isso não significa necessariamente que ela tenha que prevalecer na prática.

À medida que a IA continua a crescer em prevalência, há um reconhecimento crescente de que a missão do World de construir uma solução de verificação de identidade robusta e segura é importante e vale a pena ser perseguida. O Wall Street Journal (link) e a revista Time (link) publicaram perfis no World nos últimos meses, enfatizando seu papel crítico em um futuro onde os agentes de IA se tornam cada vez mais prevalentes e indistinguíveis, particularmente em redes de pagamento e sociais. A importância estratégica da verificação da humanidade também foi reforçada na carta anual aos acionistas da Blackrock, à medida que a economia on-chain para ativos tokenizados continua a crescer (link).

É claro que, embora ainda seja cedo para olhar para a tração do World até à data, esta é uma equipa de gestão estelar liderada por Sam Altman, como Presidente do Conselho, com umBHAG que tem ordens de magnitude de valorização se tiver sucesso. Olhando para o futuro, antecipamos uma contínua expansão geográfica, parcerias estratégicas e um robusto crescimento do ecossistema de Mini Apps ao longo do restante do ano. Estamos entusiasmados e sentimos-nos privilegiados por sermos investidores neste protocolo.

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