Republique o título original: Qual é a importância da aprovação dos ETFs de BTC e ETH spot de Hong Kong para a indústria?

Hong Kong está um passo à frente dos EUA na adoção de um ETF de Ethereum spot.

Em 15 de abril de 2024, a Harvest Global Investments, de Hong Kong, anunciou que recebeu aprovação em princípio da Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong (SFC) para lançar dois produtos de ETF spot para ativos digitais (Bitcoin e Ethereum). Esses produtos serão oferecidos por meio da primeira plataforma de ativos digitais licenciada e protegida pela SFC, a OSL Digital Securities Limited, com o objetivo de refletir com precisão o valor em tempo real do Bitcoin e abordar efetivamente as questões de requisitos de margem excessivos e prêmios de preço causados por uma escassez de vendas a descoberto.

No mesmo dia, a China Asset Management (Hong Kong) também anunciou que recebeu aprovação da SFC para planejar a emissão de produtos ETF investindo em Bitcoin e Ethereum spot trades. Esses produtos serão fornecidos por meio da cooperação com a OSL Digital Securities Limited e BOCI-Prudential Trustee Limited, oferecendo serviços de negociação e custódia.

Além disso, de acordo com relatórios da Tencent Finance, a SFC atualizou a lista de fundos de gestão de ativos virtuais em 10 de abril, preparando-se para anunciar a primeira lista de ETFs de Bitcoin em Hong Kong em 15 de abril. Além da Harvest Global e da China Asset Management, os Fundos Bosera e a Huili Financial também estão incluídos no primeiro lote de aprovações, embora estes dois últimos ainda não tenham aparecido na lista atualizada mais recente. De acordo com o plano, a SFC listará os ETFs de Bitcoin na Bolsa de Valores de Hong Kong por volta de 25 de abril, não mais tarde do que o final de abril.

Uma das primeiras empresas de gestão de ativos na China

A Harvest Global Investments é uma das primeiras empresas chinesas de gestão de ativos a estabelecer filiais fora da China. Desde a sua criação em 2008, tornou-se uma empresa que ocupa uma posição importante na indústria global de gestão de ativos. A empresa não apenas possui uma base de negócios sólida no mercado asiático, mas também expandiu com sucesso para centros financeiros internacionais como Londres e Nova York. Até o momento, a Harvest Global Investors tem mais de $20.7 bilhões em ativos sob gestão.

Como a empresa controladora da Harvest Global Investments, a Harvest Fund Management Co., Ltd. tornou-se uma das maiores empresas de gestão de fundos da China desde sua fundação em 1999, com ativos sob gestão superiores a 1,3 trilhão de RMB. Seus acionistas incluem China Credit Trust Co. (40%), Lixin Investment Co., Ltd. (30%) e Deutsche Asset Management (Asia) Co., Ltd. (30%).

Como subsidiária integral da China Asset Management Co., Ltd., a China Asset Management (Hong Kong) cresceu e se tornou uma das principais empresas de gestão de ativos no mercado de Hong Kong desde sua fundação em Hong Kong em 2008. A China Asset Management (Hong Kong) depende da forte influência de sua empresa-mãe no mercado chinês e concentra-se em fornecer aos investidores globais produtos de investimento diversificados, incluindo fundos de ações e títulos de longo prazo, fundos de hedge e ETFs.

Até o final de 2023, os ativos totais sob gestão da China Asset Management ultrapassaram US$266 bilhões. Os principais acionistas da China Asset Management (Hong Kong) incluem a CITIC Securities (62,2%), Wanxin Investment (13,9%) e Power Corporation of Canada (13,9%). O histórico internacional e a solidez financeira desses acionistas oferecem um apoio sólido à empresa. A China Asset Management também é um dos primeiros gestores de fundos de seguridade social em todo o país, gestores de fundos de previdência empresarial, os primeiros gestores de fundos QDII na China, os primeiros gestores de fundos ETF na China, os primeiros gestores de fundos do Shanghai-Hong Kong Stock Connect ETF, e assim por diante, tornando-a uma das empresas de gestão de fundos com a mais ampla gama de áreas de atuação.

Segundo um relatório de pesquisa da Matrixport citado pelo CoinDesk, espera-se que um ETF de Bitcoin listado em Hong Kong atraia até US$ 25 bilhões em fundos da China continental por meio do mecanismo de "Conexão no Sentido Sul". O estudo observou que, embora o mecanismo de conexão no sentido sul permita fluxos de capital de até US$ 70 bilhões para o mercado de ações de Hong Kong a cada ano, o valor real utilizado geralmente é menor. Isso fornece uma enorme fonte de financiamento potencial para os ETFs de Bitcoin.

O relatório analisou ainda que, com a queda da taxa de câmbio do RMB em relação ao dólar dos EUA e o aumento do interesse dos investidores chineses em investimentos diversificados, os produtos de ETF de Bitcoin tornaram-se particularmente atraentes. Espera-se que atraia não apenas investidores individuais, mas também numerosos investidores institucionais em busca de oportunidades de refúgio seguro.

Hong Kong é um salva-vidas para Ethereum?

Além da acalorada discussão sobre o histórico das duas empresas de gestão de ativos, outra questão que preocupa a todos é por que Hong Kong aprovou o ETF de Ethereum à vista antes da Europa e América?

Comparado com o forte desempenho do Bitcoin no ano passado, o Ethereum é muito fraco, o preço e o aumento não são tão bons quanto o Bitcoin e nem tão bons quanto as altcoins, a SEC dos EUA adiou várias vezes os resultados da revisão do ETF do Ethereum. Kong Jianping, diretor do Cyberport de Hong Kong, acredita que a 'primeira aprovação do ETF do Ethereum de Hong Kong é o salva-vidas para o Ethereum.'

Na análise de pesquisa da comunidade, as razões pelas quais Hong Kong aprovou o ETF de Ethereum à vista mais cedo do que a Europa e a América não são atribuídas apenas ao seu ambiente regulatório flexível e à atitude aberta em relação à inovação financeira, mas também são afetadas pelos seguintes fatores-chave:

1. Adaptabilidade e previdência do ambiente regulatório

A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong (SFC) é conhecida por seu eficiente arcabouço regulatório e rápida resposta à inovação financeira. Comparada à SEC nos Estados Unidos e às diversas agências reguladoras europeias, a SFC é mais ativa na exploração de como integrar tecnologias financeiras emergentes e produtos, como ETFs de criptomoedas, no mercado convencional. Por exemplo, a SFC começou a pesquisar e testar arcabouços regulatórios relacionados a criptoativos muito antes de outros países, o que permitiu a Hong Kong se adaptar rapidamente às mudanças de mercado e implementar novas regras.

2.Força impulsionadora do mercado forte

Os mercados financeiros de Hong Kong estão especialmente focados em atender às necessidades dos investidores, o que é particularmente proeminente entre os centros financeiros globais. O rápido aumento da popularidade das criptomoedas e produtos financeiros relacionados entre os investidores de Hong Kong criou oportunidades para as SFC impulsionarem a inovação em áreas que não foram totalmente exploradas em outros lugares do mundo. Esse impulso de mercado levou os reguladores a otimizar o processo de aprovação para lançar mais rapidamente produtos que atendam às expectativas do mercado e dos investidores.

3. Vantagens geográficas e estratégicas

Como centro financeiro da Ásia, Hong Kong desempenha um papel de ponte conectando os mercados orientais e ocidentais. Essa vantagem geográfica confere a Hong Kong uma posição estratégica única na dinâmica financeira global e é capaz de atrair uma grande quantidade de capital internacional para participar de seu mercado. Além disso, Hong Kong mantém laços estreitos com a China continental sob a política de "um país, dois sistemas" e também desfruta de um sistema econômico e legal relativamente independente, o que lhe proporciona uma perspectiva única e um campo experimental na inovação financeira global.

4. Tomando a dianteira para aproveitar o poder de fixação de preços

“Quem controla o fluxo de ETFs spot detém o poder de precificação”. A partir da aprovação do ETF spot de Bitcoin, podemos ver que o capital de Wall Street é mais forte no controle do poder de precificação do Bitcoin. No mercado financeiro global, o domínio do poder de precificação é crucial para a influência e competitividade de mercado. Ao primeiro aprovar o ETF spot de Ethereum, Hong Kong não apenas fornece uma nova ferramenta de investimento para investidores globais, mas também participa substantivamente na luta pelo poder de precificação das criptomoedas.

BlockBeats descobriu que a maioria dos usuários no X não está otimista em relação à aprovação de ETFs de Bitcoin e Ethereum em Hong Kong, acreditando que, do ponto de vista de mercado, não tem efeito.

Além disso, alguns internautas também disseram: “Seja otimista, este é um processo de uma região e um país gradualmente aceitando moeda digital”.

Políticas de Hong Kong há um ano

Ao longo do último ano, a mudança de Hong Kong para uma postura mais amigável às criptomoedas tem atraído atenção generalizada de investidores dentro e fora da região. No entanto, essa mudança de política também desencadeou discussões sobre a sustentabilidade da política, especialmente nos projetos de desenvolvimento de ativos virtuais como Bitcoin e Ethereum.

Em 14 de setembro, Vitalik Buterin falou hoje em Cingapura e disse que, embora Hong Kong tenha mudado para uma postura amigável às criptomoedas desde o final do ano passado, os projetos de criptomoeda devem considerar a estabilidade de suas políticas amigáveis ao estabelecer escritórios em Hong Kong.

Em resposta a isso, o legislador de Hong Kong, Johnny Ng, respondeu às preocupações do fundador do Ethereum, Vitalik. O legislador Ng enfatizou que o processo de formulação de políticas de Hong Kong passou por procedimentos rigorosos e extensa consulta pública, garantindo a estabilidade e continuidade da política. Ele também convidou Vitalik a vir a Hong Kong para entender pessoalmente a situação atual, enfatizando a transparência e a participação pública na política de Hong Kong.

As políticas de Hong Kong são muito estáveis e as leis não mudarão da noite para o dia," escreveu publicamente o Legislador Ng nas plataformas de mídia social.

Com a formulação adicional de políticas, a Comissão Regulatória de Valores Mobiliários de Hong Kong afirmou claramente no 'Circular Conjunto sobre Atividades Relacionadas a Ativos Virtuais de Intermediários' e no 'Circular sobre Investimento de Fundos Aprovados pela SFC em Ativos Virtuais' divulgados em dezembro de 2023, que Hong Kong está pronta para aceitar pedidos de reconhecimento de ETFs de ativos virtuais à vista. Essa política comprova ainda mais a atitude aberta e o apoio de Hong Kong a produtos financeiros inovadores como centro financeiro internacional.

Esses desenvolvimentos indicaram que o governo de Hong Kong demonstrou um claro compromisso e apoio no espaço de ativos virtuais, embora os investidores precisem avaliar os riscos políticos em qualquer mercado. Isso não apenas fortalece a posição de Hong Kong no setor global de tecnologia financeira, mas também oferece aos investidores internacionais e desenvolvedores de projetos a confiança de que Hong Kong pode oferecer um ambiente estável e favorável à inovação.

Quanto a se Hong Kong pode obter mais poder de precificação no Ethereum e introduzir mais fundos de liquidez para o mercado de criptomoedas, permanece a ser visto. No entanto, vale a pena destacar afirmativamente que o envolvimento de Hong Kong no ETF de Bitcoin spot e ETF de Ethereum spot tem uma perspectiva otimista.

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