O que é a moeda UST?
UST, ou TerraUSD, é uma moeda estável algorítmica descentralizada, escalável, cross-chain e com rendimento emitida pela Terraform Labs. Foi projetada para fornecer uma moeda digital estável ligada ao dólar dos EUA. Ao contrário das moedas estáveis centralizadas tradicionais como USDT e USDC, a UST não depende de reservas em dólares para apoiar o seu valor. Em vez disso, mantém a estabilidade de preço através de um algoritmo que ajusta a oferta e a procura.
O mecanismo de estabilidade do UST depende do sistema de dupla token da Terra, com a sua estabilidade de valor mantida através de arbitragem de mercado e apoio do token Luna. Como o token nativo de prova de participação da blockchain Terra, Luna desempenha um papel crucial neste processo. Para cada 1 UST emitido, um equivalente a $1 em Luna deve ser queimado. Por outro lado, quando o preço do UST cai abaixo de $1, os utilizadores podem queimar UST para trocar por Luna, incentivando os participantes do mercado a restaurar a paridade do UST com o dólar.
Globalmente, o modelo de negócio da Terra foi construído em torno do UST, com o objetivo de desafiar stablecoins centralizadas tradicionais como USDT e USDC, enquanto estabelece um sistema de pagamento descentralizado. No entanto, a estabilidade desse mecanismo dependia fortemente do valor de mercado da Luna. Quando a capitalização de mercado da Luna se tornou insuficiente para sustentar o fornecimento circulante do UST, o UST ficou vulnerável a desindexações e poderia entrar em uma “espiral da morte”, levando, em última análise, ao colapso de todo o ecossistema Terra. O crash do UST em maio de 2022 foi um exemplo primordial desse risco, servindo como uma lição crítica para o futuro design de stablecoins algorítmicas.
Moeda UST, ou seja, moeda TerraUSD (Fonte da imagem:https://www.jb51.net/blockchain/865645.html）
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Aplicação prática da moeda UST
Negociação de Ativos Digitais
A estabilidade de preço da moeda UST torna-a uma moeda estável importante no mercado de negociação de criptomoedas. Os investidores podem comprar e vender através da Terra Station ou de bolsas centralizadas (CEX) e descentralizadas (DEX) que suportam a negociação de UST, participando no mercado de ativos digitais.
Pagamento e liquidação transfronteiriços
UST, como uma moeda estável descentralizada, pode ser usada para pagamentos globais sem depender de sistemas bancários tradicionais, tornando-se uma ferramenta para pagamentos transfronteiriços e liquidações internacionais, reduzindo os riscos de volatilidade cambial e, assim, reduzindo as altas taxas e tempos de liquidação dos pagamentos transfronteiriços tradicionais. Além disso, dentro do ecossistema Terra, várias plataformas de pagamento integraram UST como método de pagamento, como a MoonPay, tornando mais fácil para os comerciantes e usuários conduzirem transações sem fronteiras usando UST.
Ferramenta de reserva de valor
UST, devido à sua estabilidade de preço, tem sido vista como uma ferramenta de armazenamento de ativos criptográficos de baixa volatilidade. Alguns investidores usam UST como um ativo de refúgio, convertendo para UST durante a turbulência do mercado para evitar o risco de ativos de alta volatilidade, tornando-o uma ferramenta financeira importante no sistema econômico Web3.
Aplicações derivadas DeFi
UST desempenha um papel importante no ecossistema DeFi e é amplamente utilizado em cenários como empréstimos, mineração de liquidez, agregação de rendimento e negociação de derivativos. Por exemplo, usar protocolos DeFi para depositar UST para rendimento estável, ou usar UST para empréstimos descentralizados para fornecer suporte de liquidez.
Exemplo de negociação de futuros da moeda UST (TerraClassicUSD, USTC) (Fonte da imagem:https://www.kraken.com/features/futures/terraclassicusd)
Incidente de desancoragem da moeda UST
No início de maio de 2022, o ecossistema Terra sofreu um colapso sistémico devido ao desencaixe da moeda estável UST, causando uma queda acentuada no preço do seu token nativo LUNA e uma redução significativa dos ativos na cadeia, resultando num golpe pesado para todo o ecossistema. Para resgatar o ecossistema Terra, a equipa do projeto implementou um fork da cadeia em 28 de maio de 2022, tentando resolver os problemas expostos pela versão antiga do token LUNA e da moeda estável UST, e lançou a nova rede de cadeia pública LUNA 2.0.
Após esta bifurcação, a cadeia original Terra foi renomeada Terra Classic, e o seu token nativo LUNA também foi renomeado LUNC (LUNA Classic), enquanto a stablecoin original UST foi renomeada Terra Classic USD (USTC). É de salientar que esta bifurcação e subsequente rebranding causaram uma confusão generalizada no mercado de criptomoedas. Recomenda-se que os investidores prestem atenção à distinção entre ativos antigos e novos ao negociar para evitar confusões.
Em maio de 2022, a moeda UST passou por um evento de desprendimento de âncora (Fonte da imagem: https://www.bitpush.news/articles/2527350)
Desempenho do mercado $USTC
O TerraClassicUSD (USTC) tem mostrado uma tendência de oscilação para baixo após estabilizar e consolidar nos últimos dois meses, acompanhada por ressaltos periódicos e flutuações no volume de negociação de mercado. Desde meados de janeiro, o preço do USTC passou por uma tendência de baixa mais perceptível, atingindo um mínimo próximo de 0,012 USDT; no início de fevereiro, o preço do USTC ressaltou acima de 0,015 USDT, mas depois caiu novamente, indicando que o mercado ainda carece de apoio suficiente para compras.
Em 6 de março (UTC+0) quando este artigo foi escrito, o preço mais recente de $USTC é de 0,012493 dólares americanos, com um valor de mercado total de circulação de 1,1111 milhão de dólares americanos. O nível de suporte chave atual é de 0,012 USDT. Sem fatores catalíticos adicionais, o preço pode continuar a consolidar-se a um nível baixo.
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02/19 - 03/05 período tendência $XRP (Fonte: https://coinmarketcap.com/dexscan/bsc）
Aviso de Risco $USTC
A adoção global de USTC contribui para uma utilização mais ampla do dólar dos EUA, oferecendo uma solução conveniente de moeda estável para pagamentos transfronteiriços, negociação de ativos digitais e outras aplicações. No entanto, o USTC tem enfrentado eventos extremos de mercado, incluindo o “desvinculamento da moeda estável”, que expôs sua natureza de alto risco. Os investidores devem permanecer cautelosos quanto às possíveis perdas causadas pela volatilidade do mercado. Além disso, o cenário regulatório para moedas estáveis permanece altamente incerto, e futuras mudanças de política poderiam impactar significativamente a liquidez e o status de conformidade do USTC. Portanto, é aconselhável que os investidores avaliem cuidadosamente os riscos potenciais e exerçam cautela antes de se envolver em transações de USTC.
Conclusão
A ascensão e queda do UST é um caso representativo na história do desenvolvimento do mercado de criptomoedas. Como uma moeda estável algorítmica inovadora, o UST tenta romper com o modelo tradicional de moeda estável centralizada. No entanto, devido à sua alta dependência da Luna como suporte de valor, perdeu sua ancoragem diante de flutuações extremas do mercado, levando a uma “espiral da morte” e, por fim, desencadeando um colapso sistêmico do ecossistema Terra. Embora o UST continue na forma de USTC após o fork da cadeia e ainda tenha algum valor de aplicação no campo DeFi, sua estabilidade e perspectivas de mercado a longo prazo ainda estão cheias de incertezas, e os investidores precisam avaliar cuidadosamente os riscos relacionados. Com a evolução contínua do mercado de moedas estáveis, o caminho de desenvolvimento futuro e a viabilidade das moedas estáveis algorítmicas ainda valem a pena prestar muita atenção.
