2023年1月、Bitcoin Ordinalsプロトコルがローンチされた後、BRC20、Ordinals ARC20などの一連のインスクリプションアセットがBitcoinや他のチェーン上で波を引き起こしました。特にORDIやSatsなどの主要なインスクリプションアセットがBinanceに上場され、10,000倍以上の増加を達成した後、インスクリプション市場でのFOMO感情は新たな高みに連続的に押し上げられ、インスクリプション市場での「悪魔の踊り」の新時代が幕を開けました。多くのユーザーがこれに参加して喜んでおり、新たなラウンドのオンチェーン配当によってもたらされる富コードを楽しんでいます。同様に、暗号市場も長い沈黙期と抑うつ的な熊市を経験した後、新たな感情の解放のラウンドを迎えました。

データの観点から見ると、Duneデータによると、12月22日時点で、Ordinalsプロトコルの鋳造による蓄積手数料収入だけで4,812.3 BTCに達し、約209,890,275米ドルに相当します。鋳造された銘板の総数は5000万を超えました。そして2023年4月以降、Ordinals銘板資産はほぼ常に高い鋳造量を維持しています（これには他のオンチェーン銘板の統計は含まれません）。これはオンチェーンプレーヤーの銘板への熱狂を完全に示しています。

画像ソース：https://dune.com/dgtl_assets/ビットコイン-ordinals-analysis

インスクリプションセクターは、ビットコインエコシステムに限らず、Arbitrum、Solana、Avalanche、BNBチェーン、Polygonなどを含み、さらに一部のオンチェーンエコシステムでは長い間眠っていたインスクリプションプロジェクトが登場しています。ファントム、ディフィニティなど。インスクリプション市場はマルチチェーンエコシステムでも繁栄の傾向を示しています。

多くの人々は、明文資産自体が「フェアランチ」と呼ばれるスタートアップ手法を採用しているため、明文ブームを「長い尾の投資家のカーニバル」と呼んでいます。つまり、資産が立ち上げられた後、投資はVCなしで公正な方法で直接行うことができます。事前参加やラット倉庫なども必要ありません。したがって、VCであろうとクジラユーザーであろうと、先着順でミントするための特定のインターフェースに行くか、二次市場に投資を拾いに行く必要があります。新たな高まりでは、長い尾の投資家の意見がより重要になっており、それによってインスクリプション部門の台頭がより「革命的」になっています。

インスクリプション市場の発展における「隠れた懸念事項」

しかし、繁栄するインスクリプション市場の裏には、持続可能な発展に関するいくつかの懸念がまだあります。序数プロトコルに基づくトークン発行スキームにより、インスクリプション資産自体には特定の特性があります。そのため、インスクリプション資産自体は通常、特にビットコインレイヤー1の下層で直接動作するBRC20のようなものを含め、NFTのようなトランザクション方法で取引を間接的に構築します。インスクリプトされた資産を持っていると、流動性の構築がより難しくなります。

インスクリプション市場の発展初期においても、インスクリプション市場のインフラは「荒々しい」と表現できます。 インスクリプション取引の人気により、ビットコインチェーン上のガス手数料が急騰しています。つい最近、ビットコインチェーン上での最小確認済みガスは400 s/vbに達し、ガス手数料は100 USDTを超えることさえありました。 ビットコインチェーン以外にも、Avalanche、Polygon、その他のチェーン上でのガス手数料は一時的に極端なレベルに達し、Arbitrumチェーンも過剰なオンチェーントラフィックにより一時停止したことがありました。

ボトムレイヤーに加えて、インスクリプションアセットをサポートするアプリケーションはほとんどありません。Unisatを含むわずかなウォレットプロジェクトがユーザーがインスクリプションを鋳造し、比較的効率の悪い取引インスクリプションをサポートすることができます。インスクリプションアセットのほかのアプリケーションはほとんどありません。レゴシーン。したがって、ユーザーがインスクリプションを成功裏に鋳造または購入すると、彼の頭に浮かぶ最初のことは、それを売るための注文を出すことであり、それを継続して保持することではありません。

従って、インスクリプション資産の流動性は、以前のNFT市場の流動性よりも低いです。この場合、インスクリプション資産が非常に低い初期価格を持つと、そのような資産の極端に誇張された価格上昇の形成をさらに促進し、インスクリプション市場から誰もが利益を得ることができるという幻想、つまりFOMO感情を引き起こします。非常に低い流動性に基づくプレミアムは通常、より高いバブルにつながります。このFOMOムードは、他のトラックやナラティブからのユーザーと資金の持続的な損失ももたらしています。

金融市場の過去の発展経験から判断すると、流動性と循環率を高めることは、通常、過剰レバレッジを是正するための重要な手段です。良い面は、インスクリプションセクションが技術的な物語により偏っていることであり、これはミームやNFTセクションと本質的に異なります。既に多くの開発者が参加する意向を持ち、革新的な技術的ソリューションやメカニズムを利用して、新しい方法でインスクリプションセクターに流動性を提供し、インスクリプショントラックの物語の昇華を促進することを期待しています。

インスクリプション リクイディティ ファシリティ

インスクリプション資産の流動性を提供するインフラを確立することは、インスクリプショントラックの流動性を捉えるための方向の1つです。既にいくつかのクロスチェーンブリッジプロトコルが存在し、MultiBit、TeleportDAOなどがクロスチェーンBRC-20資産をサポートできます。

MultiBitはBRC20とERC20の間のクロスチェーンプロトコルです。BRC20の双方向クロスチェーンブリッジデザインに基づいており、BRC20とERC20トークンの間でのクロスチェーン伝送を実現することができます。MultiBitと同様に、TeleportDAOはBTCとPolygonの間で資産のクロスチェーン転送と取引をサポートするクロスチェーンオーディナルス市場を構築しています。

Allinsは、AMMの方法で記載された資産の流動性を構築するDEXです。異なるチェーン上の記載スクリプトを独自の仮想マシンにカプセル化し、インデクサを介して資産を継続的に更新します。その後、これらの記載された資産の流動性を構築します。スマートコントラクトの流動性プールに基づいて、ユーザーはさらにAMMを通じて記載を購入し取引し、記載資産を通じてファーミング市場で収入を得ることができます。

上記のソリューションに加えて、デリバティブトラック上にあるCoral Financeは、この方向性も模索しています。この合意により、デジタル資産からインスクリプション市場へのプレミアム取引メカニズムをさらに拡大し、インスクリプション市場が独自の拡張シナリオを確立し、インスクリプション競争を事前に展開するのを支援します。後半のタオ。

Coral Financeがプレミアム取引メカニズムをインスクリプション市場に拡大

Coral Financeは、信頼性のある非インフレーション性の流動性ソリューションをプロジェクトに提供するユニークなプレミアム取引メカニズムを備えたオンチェーンデリバティブプロトコルです。同時に、ユーザーの資本利用効率を向上させ、資産の価値向上とヘッジ手段を提供します。
プレミアム取引メカニズムでは、Coral Financeは新しい派生資産であるcTokenを導入しました。これは、保有者が元のトークンを1:1でプレミアムプールに質入れすることで取得できます。

ユーザーが担保を完了すると、取得したcTokenの価値は元のトークンよりもはるかに高くなりますが、cTokenはロックされており流通することはできません。ユーザーは流動性に有益なアクションを継続的に行う必要があり、流動性を提供したり取引を完了したりする必要があります。ロックされたcTokenを継続的にアンロックしてプレミアムから利益を得る必要があります。

BTC資産を例に取ると、1 BTCトークンを対応するcBTCプレミアムプールに担保として提供し、1つのロックされたcBTCトークンを取得します。その後、cBTCトークンをロックされた状態から（取引可能な）ロック解除状態に移行するために、cBTCに流動性を提供することにより（cBTCは追加購入が必要です）、それから収益を得ることができます。

通常、cTokenの価値は元のトークンの価値の非制限倍になります。このプレミアムは主に、資産の内在価値の時間と共に変動すること、取引戦略、市場の行動から生じます。したがって、cTokenがアンロックされ取引される際には、トレーダーや複数の当事者がゲームを形成し、それを十分に利用することができます。アービトラージャーはいつでも流動性を引き出し、またいつでもオリジナルのトークンと1:1でcTokenを償還することができます。

Coral Financeは、AMMプールのような定数に基づいて両側に流動性を追加するのではなく、単一通貨の形でプールの一方に流動性を提供するユーザーをサポートします。この方法は資金の効率的な利用を大幅に改善します。

プレミアムインセンティブメカニズムに基づいて、ユーザーがプレミアムプールから収入を得たい場合、ユーザーが元のトークンを保有していない場合、元のトークンを購入してプレミアムプールに参加する必要があります。これにより、元の資産の二次市場の流動性が向上します。ユーザーが元のトークンを保有している場合、プレミアムプールへの参加は元のトークンの二次市場流通量をさらに減少させ、資産の時価管理により有利になります。プレミアム取引に参加する際、ユーザーはプレミアムプールに対して連続的に流動性を提供する必要があります。貢献を行うことでプレミアム収益（低い場合は損失なし）を得ることができ、これによりcTokenにも継続的な流動性がもたらされます。

現在、Coral Financeはこの流動性システムをインスクリプション資産市場に拡大しています。一方で、Coral Financeは新しいクロスチェーンスワップ機能を開始し、同時に市場の他のクロスチェーン施設と協力することで、Coral Financeにより幅広い種類のインスクリプション資産をさらに導入することができます。

私たちは、いくつかの主要なインスクリプション通貨を除いて、ほとんどのインスクリプション通貨が小規模な時価総額を持ち、チップは比較的分散していることを見てきました。したがって、プレミアムメカニズムの促進により、インスクリプション通貨は市場からより広く流動性を得るだけでなく、これらの刻まれた資産に対する使用シナリオを作成することも期待され、FOMO感情によるバブル影響をさらに相殺するための手段にもなります。一方、インスクリプション通貨は非常に広範なユーザーベースに依存しており、Coral Financeを通じてインスクリプション市場から潜在的なレバレッジリターンをより多くのユーザーが捉えることができ、Coral Finance自体にとっても新たな利益となることが期待されています。

全体的に、Coral Financeのプレミアム取引メカニズムは非常に柔軟でスケーラブルです。現在、デジタル通貨、インスクリプション、およびRWA株など、複数のタイプの資産をサポートできます。Coral Financeは、暗号世界のさまざまな金融分野で価値を発揮することが期待されています。

特定の流動性施設を構築するだけでなく、ビットコインシステムを中心とした完全なLayer 2エコロジカルグループを構築することは、ミンアセットの役割をさらに推進し、さまざまなオンチェーンアプリケーションにおける長期的な物語の空間拡張の基盤を提供します。この方向性において、Coral FinanceもビットコインLayer 2バージョン上に構築された製品を展開し、ビットコインエコシステムに完全に対応します。

インスクリプション市場の人気は、Bitcoinエコシステムのピークへの復帰を加速させました

ビットコインのエコシステムはチューリング完全ではありません。BTCの時価総額は依然として仮想通貨全体の50%以上を占め、最も強力なコンセンサスを持っていますが、スマートコントラクトとの非互換性もあり、DeFiサマー後にはビットコインのエコシステムが暗号市場での声を失い、ますます弱体化しています。

この序数による銘文の形式は、ビットコインエコシステムの発展に不可欠です。BTC資産の最小単位であるサトシに情報を刻むことで、ビットコインシステムは非代替トークン資産を生成し、ビットコインの問題を解決することができます。チェーン上で資産を発行する問題。実際、一部のビットコインコミュニティは、この解決策を使用して、ビットコインチェーンに一部のブルーチップNFT資産を発行しています。同時に、BRC-20の適用により、ビットコイン生態系資産タイプが爆発し、多くの人々が参加することに熱狂しています。

刻印資産の彫刻と鋳造をより合理的に実現するために、ビットコインエコシステムの技術のアップグレードとイノベーションが再び迫られています。たとえば、Ordinalに加えて、Atomicals、Runes、PIPE、Taproots Assetsなどのさらなる資産発行ソリューションが提供されています。さらに、多くの有名なビットコイン拡張ソリューションも再び言及され、評価されています。例えば、Stacks、Ligtning Lightning Network、RSK、Stacks、RGB、BitVMなどがあります。刻印の波によって促進され、これらのLayer 2およびサイドチェーンソリューションは、新たな技術のアップグレードを実現し、Ethereumシステムと同様に、ビットコインLayer 1を基盤として異なる特性を持つ新しいボトムレイヤーを構築することが期待されています。これは決済およびセキュリティに関してビットコインLayer 1から進化したEthereumシステムに似ています。

実際、BitVMやStacksなどのEVM互換のビットコインLayer2ソリューションはすでにイーサリアムLayer2に類似したさまざまな機能を実装できます。イーサリアムエコシステムの成熟したソリューションと開発履歴を活用して、ビットコインを中心とするDeFiアプリケーションエコシステムは迅速に着地し、多くの開発者を引きつけることが期待されています（この方向には既に勢いがあります）、そしていくつかの成熟した運用を持つプロジェクトは迅速にビットコインエコシステム内で移行するかもしれません。

これは、ビットコインエコシステムの発展において、サイドチェーンとレイヤー2が次の牛市の重要な発展方向の1つになることが期待されていることを意味します。同時に、これはビットコインエコシステムがピークに戻る最良の時期でもあります。そのため、インスクリプショントラックとビットコインエコシステムの両方には巨大な発展のポテンシャルと期待があります。

さらに、仮想通貨市場がブルマーケットの段階に向かって発展しているという意見もあります。影響を与える可能性のあるイベントには、ビットコインのハーフィングサイクル、ETF申請、連邦準備制度の利上げなどがあります。これはまた、ビットコインエコシステムを取り巻くブルマーケットが間もなく到来するかもしれないことを示しています。

確立されたDeFiプロトコル、CompoundやAAVEを含む、Ethereum DeFi生態系の発展の初期の恩恵を受ける。新しいBitcoin生態系の開発の波にはまだ大きな機会がある。この潜在的な牡牛市場の波の下、Coral Financeはインスクリプション分野の開発の早期採用者に留まらず、Bitcoin Layer 2の方向で水平な探索を行っていることも、次のラウンドの牡牛市場の前に有利な立場に置かれています。、最初の動きの利点で生態系のニッチを掌握する。暗号業界の持続的な発展トレンドの下で、Coral Financeは革新的な価値システムの下で巨大な開発潜在を持って爆発し、暗号業界で目立つDeFiプロトコルになる見込みです。

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