O novo plano de remuneração de Elon Musk foi anunciado recentemente, levando traders a procurar temas relacionados nos mercados de previsão — não para adquirir ações da Tesla, mas para identificar tópicos relevantes.

Para estes traders, uma manchete é suficiente para desencadear vários temas de previsão: Quem será o primeiro trilionário do mundo? Quando irá Musk atingir o trilião de dólares? Qual será a capitalização bolsista da Tesla neste trimestre? Em que cidade acontecerá o primeiro lançamento do Robotaxi?

Esta é a rotina dos traders dos mercados de previsão: cada notícia origina frequentemente múltiplos temas e oportunidades em diversas plataformas.

Atualmente, para encontrar mercados relevantes, comparar probabilidades e acompanhar alterações de preços, os traders precisam de pesquisar em várias plataformas — Polymarket, Kalshi, Limitless e outras.

Este único evento mediático evidencia as limitações dos mercados de previsão atuais.

Se as notícias fossem associadas automaticamente aos mercados de previsão apropriados, a eficiência das operações aumentaria substancialmente. Inversamente, identificar com rapidez os aspetos essenciais após a publicação melhoraria os resultados de negociação.

A multiplicidade de plataformas coloca desafios inéditos aos traders: encontrar as probabilidades mais atrativas implica alternar entre sites; aproveitar arbitragem exige monitorização de diferenças de preços em vários mercados; aceder a informação completa obriga a acompanhamento permanente das tendências do setor.

A fragmentação da informação consome tempo e energia, dificultando decisões ótimas por parte dos traders.

Volumes de Negociação Acompanham as Meme Coins, mas o Ruído Informativo é Superior

Lembra-se do boom das meme coins no início deste ano?

Em 2024, a Pumpfun tornou-se rapidamente uma referência.

Novas moedas entraram no mercado a uma velocidade impressionante. Num contexto de expansão acelerada, o acompanhamento manual de novos projetos tornou-se praticamente impossível, sobrecarregando os traders. Com esta dinâmica, surgiram bots de negociação e plataformas agregadoras, que auxiliaram os utilizadores a filtrar informação, identificar oportunidades e otimizar o processo de trading.

Este padrão repete-se agora nos mercados de previsão. Em 8 de setembro, o volume destes mercados atingiu 270 milhões $ num único dia, com Kalshi a captar 80%, o que representa 38% do volume total de transações de meme coins em Solana. Os mercados de previsão registam um crescimento acelerado e começam a rivalizar com o universo das meme coins.

Com mais plataformas de mercados de previsão a surgir, os traders enfrentam novamente o problema do excesso de informação.

Quando o volume de oferta supera a capacidade de análise humana, ferramentas de agregação e automação tornam-se indispensáveis — um processo recorrente em qualquer ecossistema cripto em rápida expansão.

Os mercados de previsão atingiram agora este ponto de viragem.

Grandes Players em Disputa, Novos Concorrentes Surgem

O crescimento dos mercados de previsão tem sido notório.

Em maio, a U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) retirou o recurso contra Kalshi. No mesmo mês, a Kalshi passou a aceitar depósitos em criptomoedas — incluindo USDC, RLUSD, SOL, BTC, WLD e XRP — ampliando as opções de financiamento dos utilizadores. Em junho, a Kalshi obteve 185 milhões $ de financiamento na Série C liderada pela Paradigm, atingindo uma avaliação de 2 mil milhões $ e tornando-se oficialmente uma empresa “unicorn”.

Por sua vez, a Polymarket planeia captar cerca de 200 milhões $ com uma avaliação superior a 1 mil milhão $. Estas duas gigantes atraem grandes investimentos, mas a trajetória da Polymarket nos EUA tem sido desafiante. Em 2022, a CFTC aplicou uma multa de 1,4 milhões $ à Polymarket por operar um mercado de opções binárias não registado, forçando-a a limitar o acesso dos utilizadores norte-americanos.

Quando a Polymarket ganhou destaque ao prever corretamente o resultado das eleições presidenciais dos EUA em 2024, o FBI interveio oito dias depois, confiscando o computador e o telemóvel do fundador Coplan. Durante a presidência de Trump, a investigação foi interrompida, a Polymarket adquiriu a QCEX (o seu “bilhete de regresso” aos EUA) e, em 4 de setembro, a CFTC autorizou oficialmente o seu regresso ao mercado norte-americano.

A flexibilização regulatória e a abundância de capital criaram condições excecionais para o crescimento dos mercados de previsão.

Atualmente, o cenário competitivo está a evoluir. Após recrutar o KOL de cripto John Wang para Head of Crypto, a Kalshi melhorou significativamente os seus resultados. Desde 25 de agosto, o volume semanal de negociação da Kalshi ultrapassou o da Polymarket, intensificando a disputa entre ambas.

Enquanto os grandes players competem, novos concorrentes já se preparam para entrar no mercado: MyriadMarkets (fundada por Farokh, da Rug Radio e da Decrypt Media), Truemarkets, HedgehogMarket, DriftProtocol e Limitless.

Os mercados de previsão estão a transformar-se rapidamente, com todas estas plataformas à procura de uma fatia do setor em expansão.

Assim como as ferramentas agregadoras surgiram na fase inicial do boom das meme coins — de Bananabot a GMGN e posteriormente Axiom — a dinâmica dos mercados de previsão está a gerar uma procura significativa por agregadores.

Agregadores: Protótipos Emergentes em Fase Inicial

Os pontos críticos identificados originaram várias soluções inovadoras. Embora a maior parte ainda se encontre em versão beta, apresentam já potencial considerável.

@rileyxcook desenvolveu o monitorthesituation.lol, que apresenta livros de ordens em tempo real entre plataformas e associa automaticamente mercados equivalentes na Kalshi, Limitless e Polymarket, permitindo aos traders identificar de imediato discrepâncias de preços.

Verso Trading criou um motor de notícias inteligente, agregando manchetes duplicadas em eventos únicos e apresentando pontuações de impacto e relevância. Esta solução ajuda os utilizadores a identificar as notícias que realmente influenciam os preços dos contratos da Kalshi. Em breve, a plataforma irá lançar um sistema de alertas em tempo real com baixa latência, que notificará imediatamente os utilizadores quando notícias ou tweets possam impactar o mercado.

Com apenas 16 anos, o engenheiro @agpkeleta desenvolveu o Aerospace, uma plataforma de trading para mercados de previsão com alertas de notícias em tempo real e associação precisa entre informação alpha e mercados relevantes. Esta ferramenta permite aos traders identificar rapidamente oportunidades antes de o mercado se resolver a favor de “Yes”. Atualmente, o site suporta Polymarket e, em breve, irá integrar Kalshi.

Todas estas soluções enfrentam o mesmo desafio fundamental: integrar informação noticiosa com mercados de previsão relevantes numa única plataforma, facilitando operações complexas de trading. Apesar de ainda serem protótipos, estas versões beta já evidenciam o valor da agregação.

Perspetivas Futuras: Oportunidades Crescentes no Horizonte

Quando existe uma lacuna no mercado, surgem novas oportunidades.

O crescimento dos agregadores de mercados de previsão é consequência de um ecossistema em franca expansão.

Um ecossistema próspero exige infraestruturas diversificadas, tal como ocorreu no boom das meme coins. Quando as principais categorias de ativos amadurecem, multiplicam-se rapidamente as ferramentas, as plataformas de análise e as soluções de automação, formando um ciclo de mercado completo.

Atualmente, os mercados de previsão estão possivelmente num momento decisivo.

À medida que se multiplicam as plataformas e cresce a base de utilizadores, a procura por ferramentas especializadas continuará a aumentar.

Os agregadores representam apenas o início.

Espera-se que surjam soluções inovadoras, como bots de arbitragem entre plataformas, ferramentas analíticas baseadas em IA e sistemas de gestão de risco para investidores institucionais. Os mercados de previsão evoluem de simples apostas para um ecossistema de trading complexo que exige profissionais e análise avançada. Os projetos que disponibilizem infraestruturas essenciais poderão tornar-se elementos estratégicos neste ecossistema emergente.

Como o tema central são os mercados de previsão, recorreu-se à IA para antecipar o futuro do setor. Eis as projeções:

Curto prazo (6–12 meses):

• Começa a competição entre agregadores
• Polymarket vs Kalshi: ambas lançarão mais mercados semelhantes, gerando competição de preços intensa para os mesmos eventos em várias plataformas
• Novas plataformas vão replicar mercados populares, levando a maior homogeneização do setor

Médio prazo (1–2 anos):

• A integração por API torna-se padrão; agregadores bem-sucedidos forçarão as plataformas a aprimorar as APIs sob risco de perder utilizadores
• Entrada de investidores institucionais: hedge funds e equipas quantitativas aplicarão arbitragem de mercados de previsão de forma sistemática, reduzindo a vantagem dos investidores particulares
• Surgem segmentos verticais: mercados de previsão de desporto, política e cripto ganham destaque, enquanto as plataformas generalistas diversificam

Longo prazo (3–5 anos):

• Reestruturação dos grandes players: apenas duas ou três plataformas mainstream sobrevivem, com as restantes a serem adquiridas ou retiradas do mercado
• Os agregadores tornam-se portas de entrada completas: os líderes poderão lançar os seus próprios mercados, agregando funções de canal e plataforma
• Previsão baseada em IA torna-se dominante: a IA analisará automaticamente notícias e dados de redes sociais para apostas, relegando a previsão manual para um nicho de mercado

Previsão mais ambiciosa: Num futuro próximo, agregadores de mercados de previsão irão equiparar-se às atuais corretoras, oferecendo não só descoberta de preços, mas também alavancagem, opções e ferramentas de gestão de portefólio. Nessa altura, os mercados de previsão terão evoluído para uma classe de ativos financeiros madura.

Convidamos os leitores a refletir sobre qual destas projeções consideram mais plausível.

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