Переадресуйте оригінальний заголовок «Is Plume the Refueling Station for RWA? Глибоке вивчення очікувань та викликів інфраструктури RWA»

RWA показують великий потенціал, проте дивно, що існує дуже мало інфраструктурних рішень, призначених для злиття традиційного управління активами з ліквідністю блокчейну.

Розповідь про RWA триває вже багато років. Усі знають, що вона має широкий верхній ліміт та прекрасну розповідь, яка може принести інкрементальні кошти, яких криптовалютна галузь ще не бачила. Однак загальна думка на ринку давно була «гучний грім, мало дощу». Високі бар'єри для входу та довгі цикли зробили RWAs у криптосвіті в основному грою для інституцій — капітал ввійшов, але лише номінально. Це тому, що для того, щоб криптовалюта скористалася цим припливом, вона також повинна прийняти правила гри. Під розповіддю про «інкрементальний капітал» лежать регулювання та правова відповідність, які відділили проекти RWA від роздрібних користувачів та залишили їх на полиці недосяжними.

По-перше, чому ми повинні будувати інфраструктуру на трасі RWA? Є три причини: 1. Екстремальна фрагментація в RWA вертикалях - нерухомість, колекціонні вироби, цінні папери, фінансування ланцюжків поставок, міжнародна торгівля - робить вивчення та транзакційні витрати між платформами занадто високими; 2. Дотримання законодавства та довіра поза ланцюжком важко встановити. Для кожного реального активу, який мапується на світ, потрібні окремі припущення про довіру, і відсутні єдині платформи з професійним інституційним підтвердженням; 3. Правові та регуляторні ризики, які одночасно очевидні і складно подолати. Plume, як інфраструктурний рівень, пропонує цілеспрямовані рішення для вирішення всіх цих питань, як детально описано в розділах нижче.

Далі, який товарний рів можна створити, лише побудувавши інфраструктуру? Якби Plume був лише платформою для випуску токенів і відповідності, це був би лише перший крок у його баченні RWAFi. Справжній рів полягає в побудові повної інфраструктури, яка інтегрує RWA з DeFi, використовуючи переваги блокчейну, руйнуючи поширені проблеми низького обсягу торгів і поганої видимості, які зустрічаються в традиційних фінансових проектах RWA. Як Plume прагне подолати ці бар'єри? Знижуючи пороги входу, користувачі можуть ініціювати різні види діяльності, що приносять дохід, безпосередньо через гаманець Plume. Підвищуючи безпеку, Plume використовує модульну структуру, яка гнучко адаптується до нормативних вимог. Ця висока безпека в поєднанні з низькими вхідними бар'єрами робить Plume привабливим для існуючих користувачів криптовалют, з потенціалом для конвертації інституційного капіталу з низькою ліквідністю в високоліквідні, доступні користувачеві ончейн-активи. Зрештою, основна амбіція Plume полягає в тому, щоб залучити установи до процвітаючої екосистеми. І як Плюм визначає «процвітаючий»? Забезпечуючи реальну прибутковість і реальні варіанти використання. У міру того, як наратив про мем-монети зникає, пошук PMF (Product-Market Fit) з реальною прибутковістю став спільною метою кожного інвестора IQ100. Це також те, на чому я наголошував у своїй попередній статті про повернення до довгострокової перспективи, де справді зосереджені інвестори.

Останнє питання, перш ніж перейти до основ Plume, полягає в тому, чи має RWAFi якісь переваги перед DeFi? На які ризики потрібно піти, щоб реалізувати ці переваги? Прибутковість DeFi, як правило, ендогенна — вона надходить із системи замкнутого циклу. Більшість протоколів DeFi працюють під трьома типами структур, подібних до Понці, де прибуток генерується та переробляється в екосистемі. Як наслідок, досвідчені криптокористувачі, природно, задаються такими питаннями, як: Хто буде ліквідністю на виході? Хто купить наступним? До якої мрії ми можемо їх продати? Ці підсвідомі рефлекси формуються нестабільними структурами прибутковості та моделями токенів, які за своєю суттю є нестійкими та в якийсь момент приречені на крах. На противагу цьому, RWAFi (Real World Asset Finance) долає обмеження ендогенної прибутковості. Поєднуючи реальні активи з механізмами DeFi, такими як кредитування та стейкінг, інтеграція RWA підвищує ліквідність активів, а також генерує додатковий зовнішній прибуток. Це не тільки дає активам RWA підвищення продуктивності за рахунок DeFi, але й обґрунтовує прибутковість DeFi у відчутній цінності, а не лише на спекуляціях.

Є багато вступів у основи Plume, тому давайте коротко намалюємо основи Plume через призму «реальних активів та реального доходу».

Перша - категорії управління активами Plume. Plume позиціонує себе як інфраструктурну платформу RWA, яка активно управляє активами RWA на ланцюжку. Вона вже підтримує понад 180 проектів екосистеми з загальною сумою AUM (активів під управлінням) в $1.25 мільярда. Ці активи поділяються на три основні категорії:

1. Колекціоновані предмети: кросівки, картки Покемон, годинники, вино та мистецтво

2. Альтернативні активи: приватний кредит, нерухомість або проекти зеленої енергії

3. Фінансовий інструмент: акції або корпоративні облігації

По-друге, вирішення болючих пунктів RWA активів: коли багато проектів RWA розміщують активи на ланцюжку, вони встановлюють надмірні обмеження таким чином, що робить їхню ліквідність менш ліквідною для досягнення відповідності, наприклад, вимагаючи KYC, встановлюючи термін блокування від 3 до 5 років або надаючи лише низькі доходи від 3 до 5%.

Рішення Plume для цієї проблеми полягає не лише в тому, щоб привести фізичні або синтетичні активи на ланцюг для токенізації, але й піти ще далі й зробити ці активи корисними. Забезпечити реальний дохід через прибуткові активи та привернути реальних користувачів через існуючий ринок.

Для досягнення цієї мети Plume оптимізує спосіб введення активів на ланцюг. Він визначає найбільш підходящий формат емісії - чи то у вигляді NFT, функціональних токенів, чи у вигляді збунтованих продуктів активів. Цей продуманий дизайн продукту підвищує ліквідність, збільшує дохід та зменшує ризики. Придбання цих активів може забезпечити вам річний дохід у розмірі 10-20% в стабільних монетах, а також додаткові місцеві токени протоколу та стимули Plume.

Для того щоб ця архітектура працювала, Plume покладається на чотири основні модулі:

1. Arc: набір токенізації та емісії;

2. Нексус: спеціалізований оракул, призначений для сектору RWA;

3. Паспорт: це розумний гаманець, який агрегує засоби управління активами, інтегрує різні стандарти токенів та дозволяє композицію DeFi;

4. SkyLink: мост між ланцюжками, який дублює YieldTokens, дозволяючи користувачам отримувати доходи від інституційних RWA без дозволу.

Таким чином, головною передумовою для залучення Plume є створення процвітаючої публічної мережі RWA. Для того, щоб досягти цієї мети, необхідно залучити нативних криптокористувачів. Plume пропонує дві основні категорії пріоритетних сфер активів: по-перше, активи, що приносять дохід, такі як проекти зеленої енергетики, які є безпечними та стабільними. Однак поточні списки на веб-сайті Plume показують обмежені можливості для користувачів — деякі вимагають 5–10-річного блокування, що ускладнює участь. Деякі проекти, які відкривають канали сонячної енергетики, потрібно заблокувати на 5-10 років. Друга категорія - торгові і спекулятивні активи. Plume розглядає їх як високозатребувані та пропонує такі функції, як оптова закупівля, кредитування під заставу та створення синтетичних активів.

Для забезпечення безпеки та цілісності обговорення розділено на фізичні активи та доходові активи. Токенізація фізичних активів зберігає фізичні активи в безпечному місці та видає токенізовану версію активу на ланцюгу; доходові активи будуть безпосередньо інтегровані з обладнанням, наприклад, безпосередньо інтегровані з сонячним обладнанням.

Нарешті, існують регуляторні та правові вимоги, щоб впоратися з різними регуляторними вимогами в різних регіонах. Підхід Plume полягає в тому, щоб покладатися на відповідних партнерів та гнучко перемикати ліцензії для реагування.

Закінчивши говорити про основи Plume, ми бачимо, що його переваги та недоліки дуже очевидні. Переваги є повними та відповідають законним вимогам нагляду; він надає повне рішення від розробки до експлуатації, роблячи шлях випуску фізичного активу гладким; після інвестиції Binance, він зайняв провідну позицію в інфраструктурі RWA. Після повернення RWA хотспоту, $PLUME має високу ймовірність бути піднятим; на горизонті з'являється хайп RWAFi, а реальні активи з реальними доходами додають новий темперамент та уяву до криптовалюти.

У кінцевому підсумку, обіцянка RWA полягає в тому, що привертає новий капітал та нових користувачів в криптовалюту. Як фундаментальна платформа, Plume надає інфраструктуру для підтримки цього процесу. Якщо капіталізація ринку RWA постійно зростатиме, Plume має гарні шанси бути першим, хто захопить цю цінність, особливо від інституційних гравців та протоколів DeFi. Це дозволяє установам Web2 конвертувати традиційні активи в корисні токени RWA on-chain, поєднуючи їх з механізмами DeFi для більш гладкого прийняття та швидшої ітерації.

Але є також відповідні недоліки. Незважаючи на перелік понад 180 проєктів, зростання екосистеми Plume застоюється протягом останніх шести місяців. Початковий запуск може вичерпати свої найкращі активи. Насправді поточна екосистема виглядає слабкою в активній участі, і багато протоколів неактивні. Хоча Plume пропонує повністю відповідну рамку, його можна розглядати як регулятивну оболонку, в яку можуть підключитися установи, проте він пропонує мало енергії спільноти або масштабного притягання. Plume - це проєкт, який потребує фокусу на фундаментальних аспектах, оскільки він є інфраструктурою. Однак за останній рік у ринку змінився підхід до обговорення інфраструктури. Велика кількість порожніх інфраструктур перетворилися на привидні містечка після випуску токенів. Поза аналізом фішок, маркування інфраструктури є характеристикою Plume і також може стати джерелом опору серед роздрібних інвесторів.

Чи є Plume найбільш надійною платформою захоплення вартості в просторі RWA? Наразі, можливо, — але ймовірно, що її замінять по мірі еволюції ринку. Хоча Plume показує велику привабливість для привернення інкрементального капіталу, її здатність забезпечити зріст користувачів залишається непідтвердженою. Типи активів, на які вона надає перевагу — такі як інфраструктура, яка генерує дохід, наприклад електростанції та нафтові свердловини, або спекулятивні активи, як кросівки та спортивні картки — ще не продемонстрували ясного попиту на ланцюжку. На практиці більшість активності на Plume обертається навколо токенізованих облігацій США, де її конкурентні переваги сумнівні. Таким чином, її улюблені вертикалі ще не підтвердили свою необхідність або тягучість в криптопросторі.

По-друге, щоб відбулося вибухове зростання користувачів, досвід роботи з продуктом має бути простим. Такі активи, як облігації, приватні кредити та нерухомість, є відносно далекими та складними для більшості роздрібних користувачів — необхідний час і зусилля часто переважують передбачувані вигоди. Крім того, емітенти таких активів обмежені, і для Plume їх залучення створює значні проблеми, включаючи ресурсне партнерство, юридичні переговори та регуляторні тертя. Як наслідок, по-справжньому корисні категорії активів Plume досить вузькі: проєкти зеленої енергетики, колекційні активи на основі NFT та казначейські облігації США. Жодна з них, схоже, не здатна залучити масштабну участь роздрібної торгівлі. Таким чином, платформа RWA, яка дійсно стимулює зростання користувачів, швидше за все, прийде з інших країн. Токенізовані акції США є основним варіантом використання, орієнтованим на роздрібну торгівлю, оскільки @Wuhuoqiuзауважено, надання доступу до раніше недоступних активів на ланцюжку для звичайних користувачів є справжнім проривом 1 до 1.

Висновок

Загалом, RWA має величезний потенціал, але існує лише кілька інфраструктурних платформ, спеціально розроблених для управління традиційними активами та їх переходу до ліквідності в мережі. Plume позиціонує себе як рівень інфраструктури RWA, побудований на вертикально інтегрованій повноцінній архітектурі. По суті, Plume пропонує безпечну та перевірену токенізацію реальних активів у мережі, розбиваючи фрагментацію, яка зазвичай спостерігається в просторі RWA. За допомогою гаманця Plume користувачі можуть взаємодіяти з додатками DeFi, такими як прибуткове фермерство, в той час як регуляторні ризики в різних типах активів і юрисдикціях всебічно розглядаються. Крім того, екосистема Plume отримує вигоду від власного трафіку користувачів, покращуючи доступність для децентралізованих програм. Це те, що визначає вертикальну архітектуру Plume — її структурна завершеність рідко зустрічається на ринку. Для RWA інституційного рівня інтеграція їх з DeFi вимагає високоузгодженого мережевого дизайну, надійної екосистеми та безперебійних інструментів для розробників — елементів, які надає Plume. Однак для роздрібних користувачів асортимент активів RWA, які зараз пропонує Plume, може бути непривабливим. Тим не менш, він являє собою стелю того, що в даний час досяжно в інфраструктурі RWA. Таким чином, кінцевою цільовою аудиторією Plume є установи, які прагнуть надавати послуги токенізації активів повного життєвого циклу для традиційних активів. Його вертикально інтегрована структура разом із партнерами екосистеми та користувачами, орієнтованими на стимули, слугує стартовим майданчиком для залучення більшої кількості установ найвищого рівня.

Доки не з'являться токенізовані акції США або інші інноваційні продукти RWA, Plume, підтриманий інвестиціями Binance та мережевими ефектами наративу RWAFi, має чіткий шанс стати провідною інфраструктурою в просторі RWA. Його значення пов'язане з прискоренням наративу RWA. Тому ті, хто інвестує в Plume або бере участь у ньому, повинні мати розумні очікування, спрямовані на цю траєкторію.

Відмова від відповідальності:

1. Цю статтю взято з [GateTechflow]. Пересилайте Оригінальний Заголовок «Чи Є Плюма Заправною Станцією для RWA? Глибоке Занурення у Очікування та Виклики Інфраструктури RWA». Авторське право належить оригінальному авторові [@BlazingKevin_, дослідник в BlockBooster]. Якщо у вас є які-небудь заперечення стосовно перепублікації, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learnкоманда, і команда якнайшвидше вирішить це відповідно до відповідних процедур.

2. Попередження: Погляди та думки, висловлені в цій статті, представляють лише особисті погляди автора і не становлять жодних інвестиційних порад.

3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn. Перекладена стаття не може бути скопійована, поширена або списана без зазначення Gate.Gate.io.