Singkatnya;

1. Chainflip dapat mewujudkan konversi nilai antar-rantai asli, dengan tingkat desentralisasi, keamanan, dan komposabilitas yang lebih tinggi.
2. Token $FLIP akan tetap inflasi dalam jangka pendek, dan kami berharap bahwa pembelian kembali dan penghancuran token yang disebabkan oleh volume transaksi dalam jangka pendek tidak akan cukup untuk menyebabkan $FLIP memasuki deflasi.
3. Chainflip memiliki pengalaman produk dan desain yang lebih baik daripada Thorchain, tetapi Thorchain sendiri memiliki keuntungan sebagai pelopor, seperti kesadaran pasar yang tinggi dan pangsa pasar yang besar. Oleh karena itu, kami memprediksi bahwa akan sulit bagi Chainflip untuk sepenuhnya menggantikan Thorchain dalam jangka pendek.
4. Market capitalization Chainflip sekitar 90M, dan kapitalisasi pasar penuhnya sekitar 460M. Thorchain memiliki kapitalisasi pasar sebesar 2.1B dan kapitalisasi pasar yang sepenuhnya terdilusi sebesar 3B. Dari perspektif valuasi yang dapat dibandingkan, $FLIP masih memiliki ruang untuk imajinasi hampir 8x. Namun, nilai pasar Thorchain didukung oleh volume transaksi totalnya sebesar 68B dan volume transaksi harian rata-rata baru-baru ini sebesar 100M+, sementara Chainflip belum menghasilkan transaksi apa pun.
5. Kami umumnya akan tetap berhati-hati optimis tentang tren berikutnya dari $FLIP, dan akan memperhatikan secara khusus apakah rencana insentif mainnet Chainflip baru-baru ini dapat mendorong peningkatan volume transaksi yang signifikan.

Chainflip: Jaringan likuiditas lintas-rantai terdesentralisasi

Konversi nilai antara rantai asli

Tidak seperti solusi lintas rantai yang menggunakan aset terbungkus atau memerlukan aset Mint/Burn dalam proses perantara, Chainflip memilih untuk mengadopsi metode konversi nilai antar-rantai asli.

Ini berarti bahwa pada setiap rantai yang didukung oleh Chainflip, ada kolam aset asli yang cair, sehingga membentuk lapisan penyelesaian universal antar rantai untuk memenuhi kebutuhan pengguna untuk konversi aset antar rantai. Keuntungan yang dapat dibawa oleh konversi nilai antara rantai asli adalah sebagai berikut:

1. Konversi nilai tidak ada kaitannya dengan rantai atau dompet. Chainflip mendukung pengguna untuk menggunakan dompet biasa untuk melakukan konversi nilai pada setiap rantai.
2. Konversi nilai tidak melibatkan aset pengemasan, aset sintetis, atau aset lainnya. Pengguna hanya perlu mengirimkan transaksi biasa untuk pertukaran. Setelah pertukaran selesai, pengguna tidak akan menghadapi risiko aset lainnya.
3. Chainflip tidak memerlukan penyebaran atau pelaksanaan protokol lain di rantai tertentu, memiliki kompatibilitas dan fleksibilitas yang lebih tinggi, dan memindahkan sebanyak mungkin proses perhitungan ke luar rantai untuk mengurangi konsumsi gas pengguna.

Metode konversi nilai antar-rantai asli Chainflip dapat menurunkan ambang batas operasi pengguna, mengurangi paparan risiko pengguna, dan memberikan pengalaman pengguna yang lebih baik kepada pengguna.

sumber:Sumber Gambar

Desentralisasi

Keuntungan besar lain dari Chainflip dibandingkan dengan solusi lain adalah tingkat desentralisasi yang lebih tinggi. Jaringan verifikasi Chainflip terdiri dari hingga 150 node verifikasi. Node verifikasi akan menjaga keamanan jaringan, berpartisipasi dalam konsensus, memantau peristiwa di rantai eksternal, dan secara bersama-sama mengontrol dana sistem. Proses menjadi node validator juga bersifat tanpa izin. Pengguna hanya perlu melakukan staking cukup $FLIP dan memenangkan harga tertinggi dalam pelelangan untuk menjadi salah satu. Inti dari ide Chainflip adalah menggunakan MPC (Multi-Party Computation), khususnya TSS (Threshold Signature Scheme), untuk membuat kunci agregat yang dipegang oleh jaringan 150 validator tanpa izin. Semua operasi dan perubahan status di Chainflip memerlukan konfirmasi konsensus dari lebih dari 2/3 node untuk memastikan keamanan yang lebih tinggi. Dibandingkan dengan pertukaran nilai lintas-rantai dari pertukaran terpusat dan beberapa jembatan lintas-rantai dengan tingkat sentralisasi yang lebih tinggi, pengguna tidak perlu khawatir tentang risiko jahat dari pertukaran terpusat dan risiko jahat dari server terpusat jembatan lintas-rantai. Chainflip menggunakan tingkat desentralisasi yang lebih tinggi untuk menghindari titik kegagalan tunggal dari satu node dan risiko jahat, sehingga secara signifikan meningkatkan keamanan sistem secara keseluruhan.

sumber:Sumber Gambar

JIT AMM

Proses perhitungan konversi nilai antar-rantai diselesaikan oleh Just In Time AMM (JIT AMM) Chainflip pada rantai keadaan yang dibangun berdasarkan Substrate. JIT AMM dibangun di atas Uni V3. Perbedaannya adalah JIT AMM bukan serangkaian set kontrak pintar di rantai yang berbeda, tetapi hanya melakukan perhitungan virtual untuk konversi nilai pada rantai keadaan. Artinya, fungsi akuntansi dan perhitungan Chainflip dipisahkan dan diselesaikan pada rantai keadaan, sementara penyelesaian dasarnya bergantung pada perbendaharaan yang disiapkan oleh Chainflip di setiap rantai.Alur kerja ini sangat menyederhanakan kompleksitas operasional dalam melakukan perhitungan pertukaran nilai lintas rantai, akuntansi, dan penyelesaian di rantai yang berbeda, dan dapat secara efektif mengurangi biaya Gas pengguna. Selain itu, rantai keadaan Chainflip juga dapat mendukung kebutuhan yang lebih disesuaikan dari JIT AMM.Sebagai contoh, Chainflip mendukung LP untuk melakukan pembaruan pesanan batas yang tepat waktu dan dinamis untuk penawaran pesanan yang masuk. Ini menggunakan kompetisi LP untuk mencegah robot MEV dari mengambil transaksi dengan cara yang berspekulasi, meningkatkan efisiensi penggunaan modal LP, dan memungkinkan pengguna untuk memperoleh keuntungan dengan slippage yang lebih rendah. Harga pasar yang lebih baik.

sumber:Sumber Gambar

komposabilitas

Chainflip juga memiliki komposabilitas yang lebih baik daripada jembatan cross-chain yang ada. Pengembang dapat dengan mudah mengintegrasikan fungsionalitas pertukaran nilai antar-rantai asli Chainflip ke dalam protokol atau produk yang ada melalui SDK Chainflip. Sama seperti fungsionalitas Swap Uniswap yang banyak diintegrasikan oleh kasus penggunaan DeFi, komposabilitas yang lebih besar akan membawa lebih banyak kasus penggunaan ke Chainflip. Dengan ledakan kasus penggunaan yang sangat komposabel saat ini yang diwakili oleh game full-chain, ketika balok-balok Lego dari lapisan aplikasi terus ditumpuk, ini juga akan merangsang permintaan pengguna untuk likuiditas aset yang mendasar antar banyak rantai. Namun, status quo saat ini adalah bahwa pemisahan likuiditas antara L1 dan L2 menjadi semakin serius. Pertukaran nilai antara rantai asli yang diwakili oleh Chainflip mungkin menjadi fungsi tertanam yang tak tergantikan untuk proyek multi-rantai.

Latar belakang tim

Tim Chainflip terdiri dari 26 bakat global berpengalaman. Simon Harman adalah pendiri dan CEO Chainflip dan anggota dewan Yayasan Oxen. Sebelum Chainflip, Simon memimpin tim membangun produk termasuk Session, aplikasi pesan berbasis protokol Signal. CTO Martin sebelumnya adalah pendiri Covariant Labs dan CTO serta CSO Finoa. Tim Chainflip memiliki pengalaman latar belakang Crypto yang kaya. Hampir 60% staf adalah pengembang, dan komposisi tim secara keseluruhan relatif berkualitas tinggi.

Model Ekonomi Token

Pada 23 November 2023, Chainflip mengumumkan peluncuran mainnet dan penerbitan token $FLIP. Setelah $FLIP dirilis, itu dengan cepat menjadi populer di pasar. Harga saat ini sekitar $5, hampir 2,7 kali lipat dari harga ICO sebesar $1,83.

$FLIP adalah token asli ERC-20 Chainflip dengan pasokan awal sebesar 90 juta dan mengikuti model pasokan token dinamis. Saat ini, Chainflip mengharapkan inflasi token sebesar 8% tahunan untuk mendorong node validator. Selain itu, biaya transaksi Chainflip juga akan membeli kembali dan membakar $FLIP, menjadikan $FLIP cenderung deflasi. Pemberdayaan token $FLIP terutama tercermin dalam penggunaannya untuk verifikasi jaminan dan penangkapan nilai protokol.

sumber：Sumber Gambar

Verifikasi Penyimpanan $FLIP

Sama seperti kebanyakan jaringan verifikasi lainnya, karena 150 node Chainflip akan mengendalikan semua dana dan operasi sistem, untuk mencegah node-node melakukan hal yang jahat, node-node harus melakukan penjaminan yang cukup dengan $FLIP sebagai hukuman untuk berpartisipasi dalam verifikasi. Node-node dengan penjaminan $FLIP lebih tinggi memiliki peluang lebih besar untuk menjadi node verifikasi yang berwewenang, sehingga mendapatkan imbalan verifikasi tambahan.

Saat ini diharapkan bahwa imbalan token sebesar 7% secara tahunan akan dibagi secara merata di antara node validator otoritatif. Node verifikasi cadangan biasa juga akan mendistribusikan imbalan token sebesar 1% secara tahunan secara proporsional terhadap $FLIP yang dipertaruhkan. Oleh karena itu, tidak sulit untuk menemukan bahwa jumlah dari$FLIP yang dipertaruhkan akan signifikan memengaruhi imbalan verifikasi dari node verifikasi, yang akan memperbesar kebutuhan node untuk menyimpan dan mendukung token $FLIP.Chainflip juga memprediksi bahwa tingkat jaminan $FLIP akan membentuk 37%-66% dari total pasokan. Jaminan token besar akan membantu menjaga stabilitas harga token dan mengurangi tekanan penjualan di pasar.

sumber:Sumber Gambar

$FLIP Nilai Penangkapan

Untuk setiap pertukaran token yang dilakukan melalui Chainflip, Chainflip menagih biaya sebesar 0,1%. Biaya ini akan dibebankan dalam USDC dan digunakan untuk membeli $FLIP. Token $FLIP yang dibeli akan dibakar langsung. Demikian pula, biaya gas pada chain negara digunakan untuk membeli $FLIP dan membakarnya. Chainflip bertujuan untuk menggunakan mekanisme pembelian kembali token dan membakarnya sehingga nilai yang dihasilkan oleh protokol tersebut dapat tercermin secara dinamis dalam harga $FLIP, memberikan kembali kepada pemegang $FLIP dan meningkatkan kemampuan penangkapan nilai dari $FLIP. Tentu saja, karena $FLIP sendiri mengalami inflasi token, Chainflip juga perlu mendapatkan volume perdagangan harian yang cukup untuk pembelian kembali token dan membakarnya guna mendorong harga $FLIP.

harapan masa depan

pasar potensial

Dengan diluncurkannya secara berurutan sejumlah besar L1 dan L2, masalah fragmentasi likuiditas antar rantai semakin serius. Menurut data DeFiLlama, ada total 71 rantai dengan TVL di atas 10M. Munculnya Rollup sebagai Layanan dan rantai aplikasi akan semakin memperparah masalah fragmentasi likuiditas. Jembatan cross-chain tradisional dengan masalah peretasan yang sering tidak lagi menjadi pilihan pertama bagi pengguna untuk menyelesaikan likuiditas cross-chain. Solusi pertukaran token antar-rantai asli yang diwakili oleh Thorchain dan Chainflip mungkin menjadi mainstream. Saat ini, nilai terakumulasi di jembatan cross-chain sekitar 12B, sementara TVL Thorchain hanya sekitar 300M. Solusi pertukaran token antar-rantai asli masih memiliki ruang pasar puluhan kali lipat.

Bandinkan Thorchain

Secara keseluruhan, posisi pasar Chainflip mirip dengan Thorchain, tetapi ada beberapa perbedaan dalam pengalaman produk dan desain produk:

1. Pengalaman produk: Thorchain memerlukan dompet multi-chain terpisah, sementara Chainflip hanya memerlukan dompet on-chain biasa untuk digunakan, sehingga pengalaman pengguna lebih nyaman. Tentu saja, Thorchain juga saat ini membuatnya kompatibel dengan dompet mainstream untuk secara bertahap menutup kesenjangan dalam pengalaman dompet.
2. Tingkat desentralisasi: Saat ini Thorchain memiliki total 104 node untuk menjaga keamanan brankas on-chain, dan jaringan verifikasi terdesentralisasi Chainflip terdiri dari 150 node. Dari perspektif jumlah node, Chainflip akan relatif lebih terdesentralisasi, namun tidak ada kesenjangan yang jelas antara keduanya.
3. Desain produk: Pembentukan kolam modal dan pertukaran token Thorchain bergantung pada $RUNE sebagai perantara, sementara Chainflip tidak bergantung pada token tertentu. Oleh karena itu, kolam modal dan proses pertukaran token Chainflip tidak terpapar risiko dari satu token tertentu, dan relatif lebih aman.

sumber：Sumber gambar 1&Sumber gambar 2

Secara keseluruhan, pengalaman pengguna saat ini, desentralisasi, dan keamanan Chainflip akan sedikit lebih baik daripada Thorchain, tetapi keunggulan pertama pemain Thorchain, visibilitas pasar, dan pangsa pasar sendiri juga merupakan keunggulan kompetitif pentingnya. Oleh karena itu, kami memprediksi bahwa akan sulit bagi Chainflip untuk sepenuhnya menggantikan Thorchain dalam jangka pendek. Lebih mungkin, seperti yang dinyatakan dalam cuitan resmi Thorchain, Chainflip akan terus menggerus pangsa pasar jembatan cross-chain bersama dengan Thorchain.

sumber:Sumber Gambar

Saat ini, nilai pasar Chainflip adalah sekitar 90 juta, dan nilai pasar penuhnya sekitar 460 juta. Thorchain memiliki kapitalisasi pasar sebesar 2,1 miliar dan kapitalisasi pasar beredar penuh sebesar 3 miliar. Dari perspektif valuasi yang dapat dibandingkan, $FLIP masih memiliki ruang untuk imajinasi hampir 8x. Namun, nilai pasar Thorchain didukung oleh volume transaksi total sebesar 68 miliar dan volume transaksi harian rata-rata baru-baru ini sebesar 100 juta+, sementara Chainflip belum menghasilkan transaksi apa pun. Oleh karena itu, kita hanya akan tetap hati-hati optimis tentang tren selanjutnya dari $FLIP secara umum, dan akan memperhatikan apakah rencana insentif yang diluncurkan oleh mainnet terbaru Chainflip dapat mendorong peningkatan substansial dalam volume transaksi.

Referensi

1. https://docs.chainflip.io
2. https://medium.com/@TheDeFISaint/pendekatan-chainflips-untuk-komposabilitas-cross-chain-revolusi-jit-amm-794bb1054ba7
3. https://blog.chainflip.io/just-in-time-jit/
4. https://www.techflowpost.com/article/detail_14648.html

Disclaimer：

1. Artikel ini dicetak ulang dari [panews]，Semua hak cipta milik penulis asli [Modal Momentum]. Jika ada keberatan terhadap pencetakan ulang ini, silakan hubungi Belajar Gatetim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan pendapat yang terdapat dalam artikel ini semata-mata merupakan milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel terjemahan dilarang.