1. الآفاق المستقبلية لتيرا لونا الكلاسيكية (LUNC)

تيرا لونا كلاسيك (LUNC بإختصار) هو الرمز الخاص بالسلسلة الأصلية لتيرا بلوكشين، والتي نشأت من نظام تيرا فورم لابس للعملة المستقرة الخوارزمية المنشأة في عام 2018. ضمن هذا النظام، حافظت LUNC (المعروفة سابقاً ب LUNA) على استقرار السعر من خلال آلية الرمز المزدوج مع تيراUSD (UST)، العملة المستقرة الخوارزمية.

ومع ذلك، في مايو 2022، تعرض نظام Terra لانهيار شديد حيث فقد UST تثبيته، مما أدى إلى انهيار سعري ضخم لـ LUNA. وبعد ذلك، انقسمت سلسلة كتل Terra إلى اثنين: السلسلة الجديدة احتفظت بـ اسم LUNA (المعروفة عادة باسم Terra 2.0)، بينما تمت إعادة تسمية السلسلة الأصلية إلى Terra Classic، وتمت إعادة تسمية رمزها الأصلي LUNA إلى LUNC.

منذ الانقسام، لم يعد Terra Luna Classic يعمل بواسطة Terraform Labs. بدلاً من ذلك، يتم الحفاظ عليه من قبل مطوري المجتمع اللامركزي وحاملي الرموز من خلال الحوكمة عبر السلسلة. وبناءً على ذلك، أصبح LUNC نظام بلوكشين يديره المجتمع يرث تقليد آلية عملة مستقرة Terra ويسعى لتحقيق الحكم الذاتي والنمو دون إشراف مباشر من الشركة الأصلية للتطوير.

الموقع الرسمي لتيرا موني ( https://www.terra.money/\ ) حاليا بشكل أساسي على عملية مطالبات خسائر العملات المشفرة المحددة في 30 سبتمبر 2024 ، بعد إغلاق Terraform Labs. يتضمن ذلك تحديثات حول حالة بوابة المطالبات ، مما يشير إلى أن الأنشطة الرسمية قد تحولت نحو حل المشكلات القديمة بدلا من دفع تطوير جديد.

المصدر:Terra.Money

2. الخلفية المشروع: الشوكة والحوكمة بعد أزمة LUNA

ترتبط تاريخ تيرا لونا الكلاسيكي ارتباطًا وثيقًا بـ "أزمة لونا" عام 2022. في مايو من تلك السنة، تعرضت UST - العملة المستقرة الخوارزمية لنظام تيرا - لفقدان مفاجئ لربطها، مما أدى إلى تضخم فائق غير مسيطر لـ LUNA. انهار السعر من أكثر من 100 دولار إلى أقل من سنت واحد، مما أدى إلى انهيار فوري لنظام تيرا برمته.

في أعقاب ذلك، تخلت Terraform Labs عن السلسلة الأصلية وأطلقت سلسلة Terra 2.0 الجديدة مع رمز LUNA جديد. تمت إعادة تسمية السلسلة الأصلية إلى Terra Classic، وتلقى حاملو LUNA عملاتًا متناثرة في الهواء على السلسلة الجديدة استنادًا إلى ما يحتفظون به. ومع ذلك، لم يختفي الLUNA الأصلي - الآن LUNC. تولت المجتمع قاعدة الشفرة الأصلية لـ Terra Classic وشبكة الكاشفين، مستمرًا في الحكم عبر السلسلة من خلال آليات التصويت على الاقتراحات.

على سبيل المثال ، أنشأ المجتمع فرق تطوير (مثل Terra Rebels) للحفاظ على البنية التحتية ، ويصوت حاملو الرمز المميز على ترقيات الشبكة وتعديلات المعلمات ومخصصات الأموال. يواصل إطار الحوكمة والإطار التقني هذا تصميم سلسلة Terra الأصلية بموجب بنية Cosmos SDK / Tendermint: فهي تستخدم آلية إجماع إثبات الحصة المفوضة (DPoS) ، حيث تقوم مجموعة من عقد المدقق بإنتاج كتل والتحقق من المعاملات. يمكن لحاملي LUNC مشاركة الرموز المميزة الخاصة بهم إلى المدققين للمساهمة في أمان الشبكة وكسب المكافآت.

من حيث الحوكمة، تحتفظ مجتمع LUNC بمقترح سلسلة Terra الأصلي ونظام التصويت على السلسلة. يمكن لحاملي الرموز تقديم مقترحات تتعلق بتغييرات المعلمة، أو إنفاق الصندوق، أو تطوير النظام البيئي. تدخل المقترحات التي تلبي الحد الأدنى لعتبة الرهن في مرحلة التصويت وتحدد بناءً على قوة التصويت المرهونة. بشكل عام، تمت توريث تقنية LUNC وإطار الحوكمة من Terra الأصلي، لكنها الآن تعمل بالكامل من خلال التعاون المجتمعي اللامركزي، متجسدة روح اللامركزية في تكنولوجيا البلوكشين.

توضيح: الشعار الرسمي لتيرا لونا كلاسيك (LUNC)، رمزًا لتراثه التكنولوجي من نظام تيرا للعملات المستقرة الخوارزمية.

3. الأسس التقنية والنموذج الاقتصادي ل LUNC

ككتلة سلسلة كتل في نظام الكون، تحتفظ تيرا كلاسيك بأساس تقني قوي: تستخدم توافق PoS (خوارزمية Tendermint BFT) ولديها حوالي 100 محقق نشط مع مشاركة العديد من الموكلين في أمان الشبكة. يمكن لحاملي LUNC تفويض (رهن) الرموز للمحققين لكسب مكافآت الرهن والمشاركة في قرارات الحوكمة. يضمن هذا الآلية اللامركزية وأمان شبكة LUNC.

ومع ذلك، فإن نموذج LUNC الاقتصادي فريد بسبب تحوله الكبير من التضخم إلى الانكماش. خلال انهيار UST، تم استخدام إصدار LUNA الضخم (الآن LUNC) في محاولة لاستعادة الربط، مما أدى إلى ارتفاع كبير في العرض الإجمالي من 356 مليون إلى عدة تريليونات، مما أدى إلى تفجير التضخم. في ذروته، تجاوز العرض الإجمالي لـ LUNC 6.9 تريليون.

منذ ذلك الحين، قامت المجتمع بتنفيذ عدة مبادرات لتحويل LUNC نحو نموذج الانكماش:

• آلية ضريبة الحرق: قدمت المجتمع معلمة ضريبة حرق على السلسلة (بنسبة 1.2% في البداية، تم تعديلها لاحقًا إلى 0.2%، الخ)، تفرض جزءًا من كل عملية تداول وتحرق الـ LUNC المجمعة، مما يقلل تدريجيًا من العرض المتداول. على سبيل المثال، خلال أسبوع واحد فقط في مارس 2025، تم حرق ما يقرب من 1.2 مليار LUNC عبر هذه الضريبة.

• برامج الحرق الطوعي: قام أعضاء المجتمع ومشاريع الشركاء بتنفيذ حرق LUNC الطوعي.

• حرق رمز تيرافورم لابس: في المراحل اللاحقة من الأزمة، قامت تيرافورم لابس بحرق جزء كبير من ممتلكاتها من LUNC (السابق LUN). تظهر البيانات على السلسلة أن عناوين تيرافورم لابس حرقت حوالي 24.91 مليار LUNC، مما يمثل أكثر من 60٪ من إجمالي الكمية المحروقة.

هذه الجهود قللت من إمدادات LUNC من ذروتها. تظهر الإحصاءات الحالية إجمالي إمدادات تقدر بحوالي 6.50 تريليون من LUNC، مع حوالي 5.43 تريليون في التداول. تم تدمير حوالي 408 مليار من LUNC (حوالي 6.3٪) مقارنة بالذروة التاريخية. أدى هذا الحرق الصافي إلى معدل تضخم سالب: خلال السنة الماضية، كان معدل نمو الإمدادات السنوي لـ LUNC حوالي -6.58٪، مع حرق حوالي 382.65 مليار من LUNC.

من الواضح أن LUNC قد انتقلت من التضخم الفائق إلى نموذج الانكماش، مع تحول اقتصاديات الرمز نحو تقليل العرض وزيادة الندرة. ومع ذلك، يجدر بالذكر أن التريليونات من LUNC المتداولة لا تزال تعني أن معدلات الحرق الحالية تمثل جزءً صغيرًا من الإجمالي. لتحقيق تأثير انكماشي كبير، يجب على المجتمع الحفاظ على عمليات الحرق بمقياس كبير أو إدخال آليات اقتصادية أخرى (مثل زيادة حالات الاستخدام لقفل أو إزالة الرموز).

4. تحليل أداء السوق

وفقًا لـجيت.ايو, اعتبارًا من أبريل 2025، فإن سعر تيرا لونا كلاسيك (LUNC) يبلغ حوالي 0.00006522 دولار، مع رأسمال سوقي إجمالي يبلغ حوالي 349.55 مليون دولار. إنه يحتل المرتبة 183 في رأس المال السوقي للعملات المشفرة، مع حوالي 229,950 عنوان محفظة (إحصاءات غير كاملة). بالمقارنة مع قيمته قبل الانهيار في عام 2022، فقد انخفض سعر LUNC بعامل ملايين، وقد انخفضت رأسماليته السوقية من عشرات المليارات إلى أقل من 400 مليون دولار.

ومع ذلك، بعد التقلبات الشديدة، استقرت LUNC تدريجيا خلال العام الماضي، مظهرة نمط تداول جانبي منخفض السعر مع تقلبات بطيئة:

• اتجاه السعر: كان سعر LUNC يتداول بضيق أقل من 0.0001 دولار منذ النصف الثاني من عام 2022. في عام 2023، حدثت عدة موجات قصيرة بسبب مقترحات المجتمع (مثل اقتراح ضريبة الدمار بنسبة 1.2٪)، لكن السعر الإجمالي فشل في اختراق 0.0002 دولار. في عامي 2024-2025، مع تأثير اتجاه السوق العام وتوقعات استمرار الدمار، ارتفع سعر LUNC ببطء. في أوائل أبريل هذا العام، استقر سعر LUNC حول 0.00006 دولار، مظهرًا بعض الدعم للشراء. بالمقارنة مع سبعة أيام مضت، زاد السعر بأقل من +5٪، وانخفضت حدة التقلبات. وهذا يشير إلى أن السوق في انتظار عوامل تحفيزية جديدة لكسر الجمود.

• القيمة السوقية والترتيب: مع القيمة السوقية الحالية التي تبلغ حوالي 350 مليون دولار أمريكي ، تم تصنيف LUNC بثبات حول أفضل 200 في أصول التشفير العالمية. على الرغم من أنها ليست كبيرة مثل المشاريع السائدة ، بالنظر إلى خلفيتها "ولادة جديدة" ، إلا أن مستوى القيمة السوقية هذا يعكس السوق الذي لا يزال يخصص قيمة محتملة معينة للنظام البيئي LUNC. انخفض تصنيف LUNC مرة واحدة من أفضل 300 ، ولكن مع الانكماش وجهود المجتمع ، ظلت القيمة السوقية مستقرة نسبيا عند مستوى مئات الملايين من الدولارات الأمريكية ، مما حافظ على مكان في سوق التشفير شديد التنافسية. وتجدر الإشارة إلى أن القيمة السوقية لشركة LUNC تعتمد إلى حد كبير على معنويات السوق واهتمام المضاربة ، وأن الأنشطة الفعلية على السلسلة وأساسيات المشروع لم تتطابق تماما مع هذا التقييم.

• حجم التداول والسيولة: يبلغ حجم التداول العالمي لـ LUNC في الساعات الـ 24 الماضية ما يقرب من عشرات الملايين من الدولارات الأمريكية (على سبيل المثال، حجم التداول في الـ 24 ساعة الأخيرة حوالي 20.41 مليون دولار)، مع معدل دوران (حجم التداول/قيمة السوق) يبلغ حوالي 5%. يشير هذا المعدل إلى أن سيولة السوق مقبولة لا تزال، ولكنها منخفضة نسبيا مقارنة بالعملات المشفرة الرئيسية. توفر السيولة التي تقدمها البورصات الكبرى (مثل Gate.io) لسعر LUNC أن يتابع السوق عن كثب، دون مشاكل نقص السيولة المتطرفة. ومع ذلك، يجدر بالذكر أن سيولة LUNC موزعة بشكل غير متساوٍ، متركزة في بضع بورصات وحمامات سيولة على السلسلة، حيث يمكن أن تتأثر العرض والطلب على السوق بشكل كبير بسياسات منصة واحدة.

• توزيع حامل الرمز المميز: مع حوالي 230,000 عنوان محفظة ، تفتخر LUNC بقاعدة كبيرة من مستثمري التجزئة. معظم هؤلاء الحائزين هم من مستثمري التجزئة الذين نجوا من الحادث مع توقعات "الناجين من الإسقاط الجوي" أو يراهنون على التحول. فمن ناحية، تعني قاعدة حامليها الواسعة أن LUNC تحظى باهتمام المجتمع على نطاق واسع. من ناحية أخرى ، نظرا لأن معظم العناوين تحتوي على مبالغ صغيرة وتختلف في مستوى التزامها ، فإن السوق يتأثر بسهولة بالمشاعر. تجدر الإشارة إلى أن عناوين المحفظة العليا على السلسلة هي في المقام الأول عمليات التبادل وعقود التخزين ، مع عدم وجود تحكم مطلق في الحيتان. ويقلل هيكل التوزيع هذا من خطر الإغراق من نقطة واحدة ولكنه يعني أيضا الافتقار إلى "صناع السوق" الأقوياء أو الدعم المؤسسي، مما يجعل حركة الأسعار تعتمد على الطلب الواسع في السوق.

المصدر:تداول Gate.io على الفور

بصفة عامة، يظهر سوق LUNC الحالي سمات السعر المنخفض والتقلب المنخفض، ويدخل فترة مستقرة نسبيًا بعد تجربة تقلبات مكثفة في البداية. توفير الدمار الانكماشي المستمر للمستثمرين توقعات بـ 'تقليل العرض وزيادة القيمة المحتملة'، ولكن لم يتم عكس عدم التوازن بين العرض والطلب على المدى القصير بالكامل، ولا يزال سعر LUNC يتردد عند مستوى منخفض. هناك آراء متباينة حول الاتجاه المستقبلي لـ LUN في السوق، حيث ينعكس الطويل والقصير في توحيد الأسعار.

5. الاستنتاج

وجود تيرا لونا كلاسيك (LUNC) يعتبر دليلاً على فشل جماعي في تاريخ العملات الرقمية، وفي الوقت نفسه، كمثال حي على حوكمة المجتمع والروح اللامركزية. منذ فصل أزمة LUNA في عام 2022، عملت LUNC بدون قيادة رسمية، حيث تولت المجتمع زمام الأمور لتعزيز حوكمة الانكماش بنشاط. من خلال آليات الضرائب على السلسلة، والحرق النشط، وقفل المشاركة، نجحت تدريجياً في السيطرة على العرض الدائري.

على الرغم من أن سعر LUNC الحالي لا يزال يتراوح بالقرب من الأدنى التاريخي، إلا أن قيمته السوقية تظل في مئات الملايين من الدولارات، مما يظهر أن السوق لا يزال يمنحه قيمة محتملة. ما إذا كان بإمكانه أن يعود في المستقبل يعتمد ليس فقط على مقدار حرقه ولكن أيضًا على ما إذا كان بإمكان نظامه البيئي أن يدمج حالات الاستخدام الحقيقية ويعيد بناء الطلب الجوهري كأصل على السلسلة. في نهاية المطاف، ما سيحدد مصير LUNC هو استدامة العمل المجتمعي وتطور بيئة العملات المشفرة الكبرى. بالنسبة للمستثمرين، LUNC هو أصل عالي المخاطر متداخل بالمشاعر والأمل - يستحق الانتباه العقلاني، وجدير بالبحث العميق.