Encaminhar o Título Original '以太坊生态”王炸”明牌，已诞生100亿美金TVL独角兽’

Com mais de um ano de desenvolvimento desde a transição do Ethereum para o Proof of Stake (PoS), a pista de staking dentro da rede Ethereum evoluiu gradualmente para um mercado que vale centenas de bilhões. Até o momento, a quantidade de Ethereum staked atingiu 41,8 milhões de ETH, representando mais de 35% do fornecimento total. O aumento do ETH staked facilita a valorização do Ethereum.

Além disso, recentemente, houve uma proliferação de projetos relacionados a Staking, com projetos no valor de centenas de milhões ou até dezenas de bilhões de dólares em TVL começando a surgir. Instituições de primeira linha como BN e a16z também estão lançando redes amplas, causando ainda mais uma aglomeração de projetos de Staking. Investidores comuns, na expectativa de Airdrops de projetos, também estão participando ativamente do Staking. Hoje, em linguagem simples, vamos analisar alguns dos projetos de Staking recentemente populares para todos.

01 A Evolução da Distribuição de Tokens de Governança em Projetos de Criptomoedas

Desde o desenvolvimento da indústria de blockchain, ela passou por vários ciclos de mercados de alta e baixa. Embora cada ciclo traga novas narrativas e novos jogos, existem algumas semelhanças. Para entender melhor o staking e por que ele se tornou popular, primeiro vamos entender os vários métodos de emissão de ativos que surgiram nesta indústria:

Produção de Blocos - Representada por projetos como Bitcoin e Ethereum: Qualquer pessoa que contribua para a manutenção da segurança e descentralização da rede blockchain recebe recompensas em tokens. Conforme a indústria se desenvolve, a barreira de entrada aumenta gradualmente e a produção de blocos se torna uma indústria por si só.

Venda Pública —— Representada por projetos como EOS e BTT: Inicialmente, isso envolvia a venda direta de tokens, mas à medida que a indústria evoluiu, diferentes modelos surgiram, com barreiras mais altas para entrada. Por exemplo, os participantes podem precisar deter um token específico designado pelo projeto para se qualificar para a venda.

Mineração de Liquidez - Representada por projetos como Uniswap: Os usuários fornecem liquidez para ganhar recompensas em tokens. Esse mecanismo está intimamente relacionado ao desenvolvimento de negociações on-chain. Muitos projetos iniciais usaram a mineração de liquidez como o principal meio de distribuição de tokens, levando a flutuações significativas nos preços dos tokens e a possíveis espirais de morte, onde os projetos falham devido à extrema volatilidade dos preços.

Airdrop —— Representado por projetos como Uniswap e dydx: Tokens são distribuídos gratuitamente com base no nível de participação do usuário nas aplicações. Inicialmente usado como recompensa para os primeiros adotantes de blockchain, os airdrops evoluíram para incentivar o engajamento do usuário e fornecer dados comerciais aos projetos. O termo “reverse rug” surgiu para descrever esse fenômeno.

Inscrição — Representada por projetos como ORDI e Sats: A maioria dos tokens do projeto são lançados 100%, e qualquer pessoa pode participar, garantindo distribuição justa. No entanto, à medida que o espaço se torna mais competitivo, os lucros tendem a acumular para os mineradores de Bitcoin.

Staking (Pontos) — Representado por projetos como friend tech e blast: Os usuários apostam em criptomoedas mainstream para aumentar o Total Value Locked (TVL) do projeto e ganhar recompensas de staking. Além disso, eles recebem pontos do projeto como prova de participação em futuras distribuições de tokens. Devido à expectativa de Airdrops, especialmente em projetos apoiados por instituições, o staking envolve um risco relativamente baixo e é visto como um “almoço grátis”. A distribuição imediata de pontos incentiva a participação do usuário.

Inicialmente, o staking estava principalmente focado no staking de nós do Ethereum para obter retornos anuais. No entanto, evoluiu além de apenas ganhar juros no Ethereum. Outros projetos começaram a imitar esse modelo, e desde que haja pontos a serem ganhos e o projeto seja respeitável, os usuários estão dispostos a participar. Atualmente, os pontos são um dos principais incentivos para os usuários usarem os produtos do projeto. No entanto, do ponto de vista do usuário, existem potenciais desvantagens, incluindo várias tarefas de interação e a possibilidade de persuasão contínua pelas equipes do projeto.

É evidente que, devido às características da tecnologia blockchain, os métodos de distribuição de tokens dentro da indústria, especialmente aqueles que lideram a indústria a curto prazo, são de baixa barreira e fáceis de participar.

02 Inventário de Projetos Quentes na Trilha de Staking

Inventário de Projetos de Staking Quentes

A segurança é o aspecto mais crucial dos projetos de staking: antecedentes do projeto claros e confiáveis, endossos institucionais e baixo risco de golpes de saída. Caso contrário, é semelhante a "assistir aos lucros de outra pessoa enquanto outros estão de olho no seu capital."

Atualmente, as considerações giram principalmente em torno de três aspectos:

Volume de Fundos: A quantidade de fundos apostados no projeto atual. Um volume maior implica mais participantes e segurança relativa.

Endosso Institucional: Se há um endosso de instituições de primeira linha, que fornece um certo nível de segurança.

Antecedentes da equipe: Se os membros da equipe do projeto são publicamente conhecidos e se já trabalharam em outros projetos conhecidos.

• EigenLayer

EigenLayer é um protocolo de Restake baseado em Ethereum, servindo principalmente para restake de ativos LSD, operação de nós e AVS (Serviço de Validação Ativa). Ele tem como objetivo fornecer mecanismos de segurança e recompensa na economia cripto. EigenLayer permite aos usuários restake de ETH nativo, LSDETH e Tokens LP, fornecendo uma plataforma segura para projetos de terceiros desfrutarem da segurança da mainnet do Ethereum enquanto ganham recompensas adicionais. O objetivo geral é promover o desenvolvimento de todo o ecossistema.

TVL: $11.9 bilhões

De acordo com os dados da Defillama, em 10 de março, o TVL total da EigenLayer é de $11,9 bilhões. Os três principais ativos do tesouro são WETH (42,56%), STETH (31,62%) e SWETH (6,9%). É evidente que os ativos staked da EigenLayer estão todos relacionados ao Ethereum, servindo inteiramente ao ecossistema do Ethereum.

Instituições de Investimento:

A Merlin Chain concluiu quatro rodadas de financiamento, com investimentos da a16z, Coinbase Ventures, Polychain Capital, entre outros. Notavelmente, a a16z investiu $100 milhões em 22 de fevereiro deste ano.

• Merlin Chain

Merlin Chain é uma solução de camada 2 do Bitcoin que integra redes ZK-Rollup, oráculos descentralizados e módulos anti-fraude BTC on-chain. Seu objetivo é melhorar a eficiência e escalabilidade das transações de Bitcoin, tornando o ecossistema do Bitcoin mais vibrante.

A equipe por trás da Merlin Chain é a Bitmap Tech, que lançou com sucesso uma série de ativos NFT de alto valor, incluindo Bitmaps, Goosinals NFT e BRC-420 Blue Boxes, todos os quais tiveram um bom desempenho no ano passado.

Instituições de Investimento:

Em fevereiro deste ano, a Bitmap Tech, equipe por trás da Cadeia de Merlin, recebeu investimento da ABCDE e OKX Ventures, embora o valor específico não seja divulgado.

TVL: $30 bilhões

De acordo com dados oficiais, até 2 de março, a mainnet da Merlin Chain está online há 23 dias e o TVL ultrapassou US$ 30 bilhões. O Bitcoin representa 58% do TVL, enquanto os Ordinais representam 33%. A equipe do projeto dá grande ênfase ao feedback da comunidade e à colaboração com o ecossistema do Bitcoin.

• Explosão

Blast é uma solução de camada 2 (L2) baseada em Ethereum lançada pela equipe Blur, com o objetivo de fornecer aos usuários funcionalidade de rendimento nativo. É a primeira rede L2 a incorporar rendimentos nativos em seu design, permitindo que os ativos dos usuários se valorizem no Blast. O Blast gera renda ao apostar no Ethereum e em protocolos de Ativos do Mundo Real (RWA). Em comparação com outras cadeias L2 com taxas de juros zero, o Blast oferece uma taxa de juros de cerca de 4% sobre o ETH depositado. O objetivo do Blast é tornar as redes L2 lucrativas. Após os usuários depositarem ativos, o Blast distribui regularmente os lucros para eles.

O principal slogan da Blast é 'Uma rede L2 que pode ajudá-lo a ganhar dinheiro'. Os usuários depositam fundos na rede L2 da Blast e a Blast então aposta esses fundos na Camada 1 do Ethereum, geralmente por meio do staking da Lido. A Blast então retorna os juros obtidos aos usuários, alcançando o chamado 'ganhar dinheiro'. Em comparação com os usuários que fazem staking diretamente com a Lido, usar a Blast também permite aos usuários ganhar pontos adicionais da Blast.

TVL: $28.6 bilhões

Até 9 de março, a TVL da Blast é de $28.6 bilhões, com um total de 420.000 usuários de acordo com o site oficial.

Instituições de Investimento:

Em novembro de 2023, a Blast levantou US$20 milhões em financiamento, com a participação da Paradigm, do assessor estratégico da Lido Hasu e do CEO da The Block, entre outros.

• ether.fi

ether.fi é um protocolo de staking descentralizado e não custodial onde os usuários podem apostar seu Ethereum (ETH) e receber tokens de staking de liquidez correspondentes (eETH). Esses tokens de staking podem ser usados para participar de atividades DeFi e gerar renda adicional. Sua principal característica é permitir que os apostadores controlem suas próprias chaves, garantindo a segurança dos fundos. A Ether.fi também criou um mercado de serviços de nós, permitindo que os usuários registrem nós e forneçam serviços de infraestrutura. Isso promove ainda mais a descentralização, aumentando as escolhas e a flexibilidade para apostadores e operadores de nós. Recentemente, a ETHFI emitiu tokens, o que foi criticado por muitos como um mecanismo para grandes detentores retirarem fundos.

TVL: $22 bilhões

De acordo com os dados da Defillama, até 10 de março, o TVL da ether.fi é de $22 bilhões.

Instituições de Investimento:

Ether.fi concluiu duas rodadas de financiamento, arrecadando um total de $32 milhões. Os investidores incluem Bankless VC, OKX Ventures, Consensys, o fundador da BitMex Arthur Hayes, entre outros.

• Puffer

Puffer é um protocolo de re-staking de liquidez nativo sem permissão construído na EigenLayer. Seu objetivo é fornecer serviços aos operadores de nós (NoOps), operadores de re-staking (ReOps) e stakers de ETH.

No Puffer, os operadores de nó desempenham um papel crucial. Eles podem participar da validação de nó e da operação do AVS (Conjunto de Validadores Ativos) a baixo custo. O Puffer utiliza uma tecnologia anti-slash única, permitindo que os nós participem com segurança do processo de validação e acumulem recompensas PoS. Além disso, os nós podem ganhar recompensas de re-staking por meio da operação do AVS, aumentando sua renda. O design do Puffer tem como objetivo fornecer um processo de re-staking de liquidez mais flexível e eficiente.

TVL: $1.4 bilhões

De acordo com os dados do site oficial, até 10 de março, o TVL atingiu $1.4 bilhões, gerando 8 bilhões de pontos Puffer, 240 milhões de pontos Eigenlayer e mais de 3.3% APY composto.

Instituições de Investimento:

Puffer completou três rodadas de financiamento. Nas fases iniciais, recebeu subsídios da Ethereum Foundation. Posteriormente, atraiu investimentos da Bankless Ventures, Animoca Venture, fundador da Eigen Layer, figuras proeminentes da indústria como o fundador da Synthetix e o Head de Negócios de Staking da Coinbase, entre muitos outros líderes de opinião chave (KOLs). A última rodada de financiamento deste ano foi liderada pela Binance Lab. O rápido aumento do TVL da Puffer está intimamente relacionado ao investimento da Binance Labs.

• Renzo

Renzo é um protocolo nativo de re-staking na EigenLayer que introduz um token de re-staking de liquidez chamado ezETH. Os usuários podem depositar tokens Ethereum ou EigenLayer no Renzo para cunhar tokens ezETH. Essa operação permite que os usuários participem do re-staking de liquidez e usem ezETH em outros protocolos DeFi para ganhar mais rendimento.

Renzo tem como objetivo reduzir a barreira para os usuários participarem, permitindo que eles participem facilmente do restaking de liquidez dentro do ecossistema EigenLayer.

TVL: $900 milhões

De acordo com os dados da Defillama, em 10 de março, o TVL da Renzo ultrapassou os $900 milhões.

Instituições de Investimento:

Renzo concluiu duas rodadas de financiamento, com a participação de instituições como OKX Ventures e Binance Labs.

• Ethena

Ethena é um protocolo baseado em Ethereum para o dólar sintético (USDe) com o objetivo de fornecer uma solução nativa de criptomoeda. Ele cria dólares sintéticos estáveis (USDe) por meio de estratégias como hedge Delta e títulos de internet, oferecendo oportunidades de renda aos usuários.

Ethena USDe deriva seu valor em USD e renda por meio de duas estratégias principais:

Utilizando Ethereum staked (stETH) e seu rendimento inerente;

Tomando posições curtas de ETH para equilibrar o Delta e alavancar as taxas de financiamento perpétuo/futuro;

De acordo com os dados do site oficial, o rendimento anualizado atual para USDe é de 109%.

TVL: $850 milhões

De acordo com dados do site oficial, até 10 de março, o TVL da piscina USDe atingiu $850 milhões.

Instituições de Investimento:

Ethena concluiu duas rodadas de financiamento, totalizando $20 milhões. As instituições de investimento incluem Dragonfly, PayPal Ventures, Binance Labs, OKX, entre outros.

• Babilônia

Babilônia é uma Camada1 construída na Cosmos SDK, com o objetivo de estender a segurança do Bitcoin para mais aplicativos descentralizados (DApps) e redes blockchain. Para alcançar esse objetivo, Babilônia introduz ativos BTC, permitindo que os usuários apostem Bitcoin na rede Babilônia e recebam recompensas correspondentes.

Babylon utiliza algumas características principais do Bitcoin para aumentar a segurança:

Primeiramente, ele utiliza o serviço de carimbo de data/hora do Bitcoin para garantir a sincronização entre a rede Babylon e a rede Bitcoin, proporcionando maior segurança e confiabilidade.

Em segundo lugar, Babilônia utiliza o espaço de bloco do Bitcoin para estender a segurança do Bitcoin a outras redes de blockchain baseadas em mecanismos de prova de participação, formando um ecossistema mais unificado e robusto.

Finalmente, Babylon usa Bitcoin como referência para o valor do ativo, alcançando interoperabilidade com Bitcoin e tornando o staking e a liquidez com Bitcoin na rede de Babylon mais convenientes.

A testnet acabou de terminar há alguns dias e o mainnet ainda não foi lançado, portanto, não há dados relacionados ao TVL. No entanto, como um projeto de staking no ecossistema Bitcoin, com EigenLayer liderando o caminho, Babylon merece atenção.

Instituições de Investimento:

Babylon completou duas rodadas de financiamento, com a primeira rodada levantando $18 milhões e a segunda rodada sendo desconhecida. As instituições de investimento incluem Binance Lab, Polychain Capital, ABCDE Capital, Polygon, OKX Ventures, entre outros.

03 Conclusão

O acima é um resumo dos projetos quentes atuais na trilha de staking. É importante notar que, embora muitos projetos tenham várias recomendações, isso não significa que eles não sairão scam, por isso é importante pesquisar minuciosamente antes de participar e estar ciente dos riscos.

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