Công nghệ Blockchain, mặc dù chỉ phổ biến trong thời gian ngắn hơn một thập kỷ, đã trải qua một sự bùng nổ đáng kinh ngạc. Sự bùng nổ này đã gợi nhớ đến những đổi mới đột phá trước đó như máy in, bóng đèn và điện thoại. Internet đã làm cho thông tin trở nên phổ biến, còn Blockchain làm cho giá trị trở nên quan trọng. Trong khi biến động giá của tiền điện tử và NFTs chiếm ưu thế trên các tiêu đề, tiềm năng thực sự của Blockchain nằm trong việc áp dụng nó vào RWA (tài sản thế giới thực) và chứng khoán.

Tuy nhiên, khi giao dịch với RWA và chứng khoán, các cơ quan quản lý trên toàn thế giới có nhiều yêu cầu phải tuân thủ. Nhưng làm thế nào để chúng ta thực thi các nguyên tắc này trong khi hoạt động trên cơ sở hạ tầng blockchain công cộng? Việc thực hiện ERC3643 giải quyết vấn đề này.

Trong Hướng Dẫn Này:

• Làm thế nào RWAs là giai đoạn tiếp theo trong sự tiến hóa của blockchain
• Những phức tạp và không hiệu quả hiện đang tồn tại trong thị trường riêng hôm nay
• Làm thế nào để RWA tokenization hoạt động?
• Có thể xác minh danh tính kỹ thuật số trên chuỗi kết hợp với ERC3643
• Tương lai của blockchain
• Câu hỏi thường gặp
• Về tác giả

Làm thế nào RWAs là giai đoạn tiếp theo trong sự tiến hóa của blockchain

Trong những năm đầu của blockchain, nhiều người đã tin rằng tiền điện tử và NFT là những đổi mới mang tính chất cách mạng nhất từ các công nghệ phi tập trung.

Trên thực tế, điều đó không thể xa hơn từ hiện thực. Hiện thực là nó thậm chí còn không đến gần với vốn hóa thị trường toàn cầu của RWAs. TheoCoinMarketCap, tính đến ngày 1 tháng 9 năm 2023, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử là $1.09T.

Để hiểu rõ hơn, theo mộtbáo cáoVới tiêu đề: “Đối với Tài sản Kỹ thuật số, Thị trường Riêng tư Mang lại Cơ hội Lớn Nhất” được công bố bởi Bain and Co, thị trường bất động sản toàn cầu riêng lẻ vượt quá ˜$330T. Kích thước thị trường tiền điện tử tổng cộng chiếm khoảng 0.3% của thị trường này một mình, chưa kể đến toàn bộ thị trường vốn.

Tỷ lệ thị trường từ tư nhân đến công cộng: Bain & Co.

Khi kết hợp với tất cả các tài sản riêng và công cộng trên toàn thế giới, RWA vượt xa vốn hóa thị trường của tiền điện tử, NFT và các phần bổ sung khác của blockchain.

Blockchain là một công nghệ biến đổi với nhiều ứng dụng. Tiềm năng của nó rất lớn khi được điều chỉnh cho RWA. Lý do chính mà chúng ta chưa mở khóa giá trị lớn và tiềm năng của những tài sản này là vì tính riêng tư chủ yếu của chúng. Các thị trường riêng tư có vẻ phân mảnh và mập mờ. Điều này dẫn đến sự không hiệu quả vận hành, mà blockchain nhắm đến loại bỏ.

Những phức tạp và không hiệu quả tồn tại trong thị trường tư nhân ngày nay

Theo truyền thống, đối với các nhà đầu tư trong khu vực tư nhân, việc giải quyết vấn đề thanh khoản và tìm kiếm thị trường cho các khoản đầu tư tư nhân là một thách thức quan trọng trên toàn cầu. Mặc dù có tiềm năng mang lại lợi nhuận cao hơn trong khu vực tư nhân, nhưng một khoản đầu tư không thanh khoản có thể là vấn đề nếu thiếu thị trường hoạt động hoặc không có người mua sẵn lòng.

Lý do chính của sự sa sút này là cơ sở hạ tầng lạc hậu và phân mảnh của khung việc hiện tại. Do cơ sở hạ tầng hạn chế này, quá trình mua bán tài sản riêng trở nên không hiệu quả. Điều này dẫn đến sự giảm giá tính thanh khoản đáng kể và đôi khi thậm chí là tránh khỏi giao dịch.

Cho dù bạn sở hữu một tài sản bất động sản, một cổ đông hạn chế (LP) trong một quỹ, hoặc một cổ phần trong một công ty tư nhân, người bán phải thực hiện một số bước khó khăn để tìm một người mua sẵn lòng.

Quy trình bao gồm:

1. Tìm người mua: Mạng lưới cá nhân, truyền miệng, hoặc thông qua việc làm việc với một trung gian, như một nhà môi giới - đại lý hoặc ngân hàng đầu tư.
2. Đàm phán các điều khoản của việc bán hàng: Điều này có thể liên quan đến một số vòng đàm phán và sửa đổi trước khi cả hai bên đồng ý về các điều khoản của việc bán hàng.
3. Tiến hành kiểm tra sự cẩn thận: Điều này có thể bao gồm xem xét báo cáo tài chính, tài liệu pháp lý, hợp đồng và các hồ sơ công ty khác, cũng như khả năng đủ điều kiện của người mua. Toàn bộ quy trình đòi hỏi việc chia sẻ tài liệu qua thư, email, và đôi khi thậm chí qua máy fax.
4. Chuyển nhượng quyền sở hữu: Đây là cuối vòng đời và nơi quyền sở hữu của tài sản hoặc bảo mậtthực tế thay đổi tay. Trong nhiều trường hợp, sở hữu được chứa trong các bảng Excel. Trong những trường hợp khác, có quá trình thanh toán; người giữ tài sản của người mua và người bán phải đảm bảo thanh toán đã đến trước khi chuyển quyền sở hữu.

Thời gian diễn ra giao dịch thị trường tư nhân có thể kéo dài. Thường thì, nó có thể kéo dài từ vài tuần đến vài tháng và, trong một số trường hợp, thậm chí cả nhiều năm. Đó là một quá trình tốn kém và tốn thời gian mà sẽ được cải thiện nếu được thực hiện trên blockchain.

Sự không hiệu quả trong các sàn giao dịch riêng: Tokeny

Tin tức tốt là trong mọi thị trường phân mảnh, luôn có không gian cho sự đổi mới và phá vỡ, đó là lý do tại sao công nghệ blockchain ra đời. Một tiêu chuẩn blockchain phù hợp phải được thiết kế đặc biệt với hợp đồng thông minhđể đáp ứng nhu cầu quy định và mở khóa giá trị lớn của những tài sản này.

Khi thực hiện các hoạt động tương tự trên hệ thống dựa trên blockchain, nhiều trong số những quy trình đã đề cập trước được thực hiện một cách nhanh chóng và hiệu quả hơn nhiều.

Dưới đây là những điểm khác biệt trong bốn bước được đề cập ở trên khi sử dụng ERC3643:

1. Tìm nguồn cung cấp: Khi tài sản được xuất bản trên mạng blockchain, nó sẵn có để tương tác với bất kỳ ứng dụng nào trên cùng mạng, cho phép chủ sở hữu tài sản trực tiếp truy cập vào một lượng lớn đối tác tiềm năng. Điều này có thể xảy ra trên nhiều sàn giao dịch, bao gồm cả các sàn trung tâm,sàn giao dịch phi tập trung, thậm chí sử dụng tính bảo mật của bạn như một phương tiện để stakinghoặc các khoản vay có tài sản đảm bảo, và nhiều hơn nữa.
2. Điều đàm phán các điều khoản của việc bán: Trên các nền tảng giao dịch, việc đàm phán phụ thuộc vào thị trường và cung cầu. Trên nền tảng, nhà đầu tư đang tìm kiếm một bên đối tác, không phải là đàm phán với một cá nhân, điều này làm cho quy trình trở nên mượt mà hơn. Đối với giao dịch ngang hàng, việc đàm phán trên chuỗi hoặc ngoài chuỗi có thể diễn ra để đạt được một thỏa thuận.
3. Tiến hành kiểm tra sự cẩn thận: Chứng chỉ sự cẩn thận có thể được xác minh và nhúng vào các token. Hơn nữa, sự đủ điều kiện của các bên cũng có thể được xác minh thông qua hợp đồng thông minh trực tiếp qua các thông tin xác minh có thể kiểm tra được. Toàn bộ quá trình được tối ưu hóa để cải thiện hiệu quả đồng thời đảm bảo tuân thủ.
4. Chuyển quyền sở hữu: Nếu phương thức thanh toán là một token (stablecoins, tiền mặt được mã hóa dưới dạng token hoặc tiền điện tử), việc chuyển đổi/đổi token là tức thì mà không có rủi ro đối tác. Hợp đồng thông minh ERC3643 đảm bảo các chuyển đổi chỉ diễn ra khi các quy tắc của nhà đầu tư và người cung cấp được đáp ứng, cho phép các chuyển đổi ngang hàng, điều mà trước đây là không thể trong thế giới truyền thống.

ERC3643: Tokeny

Làm thế nào để RWA tokenization hoạt động?

Chúng ta phải đảm bảo tuân thủ vì RWA được mã hóa thành token là chứng khoán. Ở hầu hết các khu vực pháp lý, RWA phải được sở hữu bởi một phương tiện đầu tư, và các nhà đầu tư sẽ đầu tư vào các sản phẩm tài chính mà phương tiện này cấu trúc, chẳng hạn như cổ phiếu hoặc nợ. Các sản phẩm tài chính này là chứng khoán đòi hỏi tuân thủ bắt buộc dựa trên các quy định hiện có. Điều này có nghĩa là chỉ có một số nhà đầu tư nhất định mới có thể trở thành chủ sở hữu tài sản (ví dụ, công dân châu Âu đã được KYC). Ở châu Âu, quy định MiCA xác định rõ token bảo mật như chứng khoán, đòi hỏi tuân theo MiFID, các quy định hiện tại về chứng khoán.

Quy trình mã hóa RWA: Tokeny

So sánh và phân biệt các tiêu chuẩn token chính

Khi ai đó sử dụng thuật ngữ “tiêu chuẩn,” nó đề cập đến một bộ quy tắc hoặc hướng dẫn được xác định trước được tùy chỉnh cho một mục đích cụ thể. Những tiêu chuẩn như vậy đảm bảo tính nhất quán và đồng nhất, cho phép các ứng dụng và tài sản đa dạng tương tác một cách trôi chảy thông qua tính tương thích được cung cấp bởi mạng lưới blockchain.

Tuy nhiên, các tiêu chuẩn có thể mang lại những hạn chế nhất định khi cố gắng sử dụng chúng cho một mục đích cụ thể hoặc trường hợp sử dụng. Hãy lấy RWA làm ví dụ. Một tiêu chuẩn cần được thiết lập có thể xử lý tiềm năng với hàng trăm luật chứng khoán từ nhiều quốc gia khác nhau cho một loạt các bên, tất cả đều thực thi tự động trên chuỗi. Điều đó không phải là công việc dễ dàng để thực hiện.

Bây giờ mọt người đã hiểu rõ về một tiêu chuẩn là gì, hãy phân tích một số tiêu chuẩn thông dụng hơn như ERC20 và ERC721.

ERC20:

Đó là gì? ERC20 là một tiêu chuẩn token không cần phép. Đây là tiêu chuẩn phổ biến và được sử dụng nhất hiện nay và xác định một tập hợp các quy tắc đơn giản mà các nhà phát triển có thể tuân theo để tạo ra các token riêng trên blockchain Ethereum hoặc bất kỳ blockchain tương thích với EVM nào. Tiêu chuẩn này liên quan đến các token thay thế, có nghĩa là chúng giống nhau về cả loại và giá trị. Tính năng này cho phép việc trao đổi chúng dễ dàng trên các nền tảng như các sàn giao dịch và cho các chức năng tương tự khác. Bất kỳ token và nền tảng nào tương thích với ERC20 đều tương thích với nhau.

Các ví dụ phổ biến:

Token: WETH, BAT, USDC

Sàn giao dịch: Sàn giao dịch phi tập trungthíchUniswaphoặcSushiswap tương thích với tất cả các token ERC20

Khác DeFitoken quản trị: Aave, Compound

ERC721:

Đó là gì? ERC721 là một tiêu chuẩn phổ biến được sử dụng trong không thể thay thếMiền token (NFT). Khác với các token ERC20, có thể hoán đổi với nhau, các token ERC721 là duy nhất về bản chất. Mỗi token được phát hành từ hợp đồng thông minh đại diện cho quyền sở hữu trên một tài sản số cụ thể. Tính duy nhất của chúng khiến chúng trở nên lý tưởng cho các ứng dụng như vật phẩm sưu tập hoặc bất kỳ mặt hàng nào đòi hỏi biểu thị riêng biệt.

Các ví dụ phổ biến - NFT: Bored Apes, Cryptopunks, v.v

Sàn giao dịch:Opensea, LooksRare

Quan trọng là hiểu rằng: ERC721 là tiêu chuẩn cụ thể được sử dụng cho tài sản độc đáo vốn có trên bất kỳ blockchain tương thích với EVM nào.

ERC3643:

Đó là gì? ERC3643 là một tiêu chuẩn được điều chỉnh cho TOKEN được cấp quyền, cho phép người phát hành và người dùng theo dõi sở hữu của TOKEN và lập quy tắc quản lý vòng đời. Điều này khiến tiêu chuẩn này hoàn toàn phù hợp cho các TOKEN bảo đảmtokenization, web3chương trình trung thành, hoặc hệ thống thanh toán số. Với các quy định phức tạp về chứng khoán, tiêu chuẩn này quan trọng đối với những người nhắm mục tiêu hóa token RWA.

Sự phân biệt chính giữa token RWA và ERC20/ERC721 là chúng là token không cần phép và có thể được chuyển cho bất kỳ ai. Hơn nữa, rất khó để phân biệt danh tính của người dùng của họ. Trong lĩnh vực chứng khoán, điều này gây ra vấn đề vì chúng không thể được chuyển cho nhà đầu tư không xác định. Người dùng phải trải qua các kiểm tra KYC/AML và được phê duyệt bởi các nhà phát hành hoặc đại lý tuân thủ của họ trước khi đầu tư theo yêu cầu của pháp luật. Hơn nữa, nếu RWA được mua bán tự do bởi bất kỳ ai trên blockchain, điều này sẽ cho phép mua bán không hạn chế toàn cầu, điều mà không được phép trong thế giới chứng khoán.

Các token ERC3643 đảm bảo rằng việc chuyển khoản chỉ xảy ra khi cả hai quy tắc của nhà đầu tư và quy định về ủy thác đều được tuân thủ.

Bộ xác minh tuân thủ ERC3643: Tokeny

Đáng chú ý, ERC3643 token không chỉ được sử dụng cho việc tuân thủ. Thay vào đó, đảm bảo quyền lợi và nghĩa vụ của các bên liên quan thông qua danh tính số hóa. Điều này giúp nhà đầu tư chứng minh quyền sở hữu và thực thi quyền lợi ngay cả đối với tài sản ngoại chuỗi.

Hơn nữa, các chứng khoán có một vòng đời rộng lớn, đòi hỏi nhiều chức năng hơn so với những gì mà tiêu chuẩn ERC20 cung cấp. Để đáp ứng các phức tạp, tiêu chuẩn ERC3643 cung cấp hơn 120 chức năng — gấp 10 lần so với các mã ERC20 — để mang lại sự kiểm soát và tự động hóa cho các hoạt động sau khi phát hành, chẳng hạn như khả năng chặn hoặc khôi phục mã token. Những chức năng này giúp người phát hành thực hiện các hoạt động cần thiết và hoàn thành các nghĩa vụ quy định của họ.

So sánh các tiêu chuẩn Token: Tokeny

Vậy câu hỏi đặt ra là: “Làm thế nào để kết hợp tốt nhất giữa một mạng lưới blockchain mở và tích hợp tuân thủ, đồng thời bảo vệ sự riêng tư của người dùng?”

Câu trả lời cho vấn đề đó là bằng cách nhúng danh tính số học có thể xác minh trên chuỗi vào mã thông qua ONCHAINID.

Các danh tính kỹ thuật số có thể xác minh trên chuỗi kết hợp với ERC3643

ONCHAINID là một hợp đồng thông minh về danh tính tự chủ mã nguồn mở cho phép các token và ứng dụng xác định cá nhân và tổ chức, cho phép họ thực thi tuân thủ tự động và truy cập tài sản kỹ thuật số mà không cần sự can thiệp của bên trung gian nào trên chuỗi.

ERC3643 sử dụng ONCHAINID để xác minh xem người dùng có đáp ứng các quy tắc đủ điều kiện mà người phát hành mã thông báo đã đặt trước. Các mã thông báo ERC3643 cũng liên kết sở hữu mã thông báo với ONCHAINID của người dùng thay vì víđịa chỉ.

Các quy tắc đủ điều kiện được xác minh thông qua các thông tin được cấp bởi một người xác định. Người phát hành Token là người quyết định xem họ tin tưởng người xác định nào. Ví dụ, họ có thể chỉ định một nhà cung cấp KYC ABC làm người xác định để kiểm tra tính đủ điều kiện của người dùng A.

Sau khi tài liệu và thông tin của các nhà đầu tư được xác minh ngoại chuỗi bởi nhà cung cấp KYC ABC, một giấy tờ được băm/ẩn danh sẽ được phát hành như là bằng chứng cho việc người dùng này đáp ứng điều kiện A. Token ERC3643 mà người dùng này đầu tư và sở hữu sẽ trực tiếp kiểm tra bằng chứng của họ trên chuỗi (giấy tờ), xác định quyền hạn của họ.

Bằng chứng trên chuỗi này tương quan trực tiếp với bảo mật đã mua. Khi mọi thứ hoạt động trên chuỗi, hợp đồng thông minh có các quy tắc nhúng mà được thực thi hoặc từ chối tự động.

Xem xét ba nhà đầu tư:

Nhà đầu tư A: Đã hoàn thành KYC/AML và các yêu cầu khác để đầu tư vào bảo mật X

Nhà đầu tư B: Giống như Nhà đầu tư A

Nhà đầu tư C: Chưa hoàn tất việc đăng ký nhưng sở hữu ví tự giữ

Bây giờ hãy xem xét ba kịch bản:

Kịch bản 1: Nhà đầu tư A tìm kiếm bên trái trên một blockchain công cộng để bán cho Nhà đầu tư C. Do cấu hình hợp đồng thông minh, vì Nhà đầu tư C chưa được xác minh, giao dịch bị từ chối

Kịch bản 2: Nhà đầu tư A tìm kiếm một bên trái phiếu trên một blockchain công cộng để bán chứng khoán X cho Nhà đầu tư B. Giao dịch được ủy quyền và thực hiện bởi blockchain, vì cả Nhà đầu tư A và B tuân thủ theo hướng dẫn của hợp đồng thông minh

Nhờ việc nhúng các quy tắc tuân thủ vào chuỗi vào chính token, nhà đầu tư có thể tự do làm theo ý muốn với tài sản của họ miễn là họ tuân theo các quy định.

Chứng khoán tương tác mở khóa thanh khoản

Tưởng tượng khi TOKEN RWA có thể được sử dụng giống như bất kỳ ERC20 nào khác trong khi tuân thủ quy định. Điều này có thể mở cánh cửa cho phân phối toàn cầu để kết nối và thực hiện chuyển nhượng ngang hàng miễn là các bên liên quan được xác minh. Nó cũng có thể được sử dụng trong DeFiđể kiếm được lợi suất bổ sung hoặc vay vốn. Cuối cùng, thanh khoản của RWA sẽ được mở khóa và hỗ trợ bao gồm tài chính.

Tương lai của blockchain

Blockchain đang bước vào một thời đại mới nơi quy định chiếm ưu thế, và nếu các nhà phát hành không tuân theo bất kỳ hướng dẫn điều chỉnh nào, đồng hồ đang đếm ngược.

Xu hướng blockchain sắp tới sẽ không được đặc trưng bởi những đỉnh và thung lũng gây ấn tượng mạnh mẽ mà bởi tính bền vững kéo dài. Các mạng blockchain công cộng đang sẵn sàng cách mạng hóa thị trường vốn toàn cầu. Cuộc biến đổi này sẽ dân chủ hóa việc tham gia và đầu tư đồng thời đảm bảo cá nhân duy trì kiểm soát quyền sở hữu trên dữ liệu và tài sản của họ.

Disclaimer:

1. Bài viết này được sao chép từ [ BeinCrypto]. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [Joachim Lebrun , Trưởng nhóm Blockchain tại Tokeny]. Nếu có bất kỳ ý kiến ​​nào về việc tái bản này, vui lòng liên hệ với nhóm Gate Learn（gatelearn@gate.io) và họ sẽ xử lý ngay lập tức.
2. Từ chối trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn những bài viết đã dịch là không được phép.