Panorama dos Perp DEX mais relevantes em 2025: Qual será a próxima mina de ouro dos airdrops?

Introdução

Nos últimos anos, as bolsas descentralizadas de contratos perpétuos (Perp DEXs) registaram um crescimento acelerado, recorrendo frequentemente a distribuições gratuitas como incentivo à participação comunitária. Atualmente, destacam-se projetos de elevado desempenho já com tokens lançados, como Hyperliquid, Avantis, Orderly, Drift e Jupiter. Entre os projetos com elevado potencial que ainda não lançaram tokens, encontram-se Aster, Backpack, edgeX, Lighter, Paradex, BasedOneX, Bulk, Reya e StandX. Este artigo procede a uma análise sistemática das características dos produtos, mecanismos de token, cronogramas de distribuições gratuitas, métodos de participação dos utilizadores, contexto de capital e afiliações ao ecossistema destes projetos. Apresenta ainda recomendações de interação classificadas segundo popularidade/expectativas, e sintetiza tendências futuras e alertas de risco.

Fonte: https://defillama.com/perps

De acordo com a DefiLlama, em setembro de 2025, o volume de transações em 24 horas da Aster atingiu cerca de 35 mil milhões $; Lighter e Hyperliquid superaram ambos os 10 mil milhões $; edgeX registou aproximadamente 5,856 mil milhões $. Estes valores demonstram que projetos como Aster têm impulsionado fortemente a atividade de negociação através de incentivos. Apresentamos de seguida cada projeto em detalhe.

Visão Geral dos Projetos com Tokens lançados

• Hyperliquid (HYPE): Plataforma de contratos perpétuos de elevada performance, baseada numa arquitetura dual própria (HyperCore Chain + HyperEVM). Concluiu a emissão do token GENESIS em 29 de novembro de 2024, com oferta total de 1 mil milhão de tokens: 31 % (310 milhões) distribuídos por utilizadores iniciais (desbloqueio imediato), 38,888 % reservados para futuras recompensas comunitárias, 23,8 % atribuídos à equipa principal/contribuidores (bloqueados até 2027–2028 para liberação faseada), e o remanescente destinado à fundação e subsídios ao ecossistema. O token adota um sistema de governação e estacamento, podendo ser utilizado para lançar exchanges white-label e outras aplicações. Após a emissão, o preço do HYPE valorizou mais de dez vezes (capitalização de mercado aumentou de menos de 2 mil milhões $ no final de 2024 para mais de 12 mil milhões $ em setembro de 2025). Atualmente, Hyperliquid conta com 10 000–20 000 utilizadores ativos diários (acumulados ~600 000), disponibiliza mais de 100 ativos negociáveis e regista quase 7 mil milhões $ em volume diário médio. O mecanismo proprietário de liquidez (Hyperliquidity) e inovações como o Builder Core atraíram traders experientes. O feedback dos utilizadores destaca taxas baixas e transparência total, assinalando, contudo, a experiência móvel e as comissões fiat como pontos a melhorar. Método de Participação: Utilizadores que não acederam ao primeiro distribuição gratuita podem acumular pontos negociando ou fazendo estacamento de liquidez (ex.: USDC) para se qualificarem para futuras recompensas.
• Aster (Aster, atividades das 2.ª e 3.ª fases em curso): A Aster concluiu a emissão do token, tendo distribuído integralmente os incentivos da segunda fase e iniciado a terceira, denominada “Dawn”. Foram abertos pares de negociação em múltiplas bolsas de referência para reforço da liquidez. Implementada na BNB Chain, a plataforma disponibiliza interfaces simples e profissionais, com alavancagem até 1001x, emitindo a stablecoin de rendimento USDF (passível de estacamento como asUSDF). Para ganhar recompensas, os utilizadores podem acumular pontos depositando BNB/USDF, aderindo ao pool multiativo ALP, negociando contratos perpétuos ou participando em campanhas oficiais de pontuação acumulada. Recomenda-se atenção às snapshots e regras oficiais para não perder elegibilidade. Alerta de Risco: Incentivos intensivos aumentam o volume de transações a curto prazo; uma redução pode ocorrer após o fim dos incentivos ou alteração das regras, sendo fundamental controlar posições e custos de negociação/inter-cadeias.
• Drift Protocol (DRIFT): Perp DEX pioneiro na Solana, lançou o token DRIFT em 2023, com oferta total de 250 milhões de tokens (rácio de distribuição não especificado). Destaca-se pelo “colateral remunerado”: a margem dos utilizadores gera juros, otimizando a eficiência do capital. As distribuições gratuitas e recompensas do Drift já terminaram; a participação atual incide em estacamento, governação e utilização de funcionalidades como Vaults para rendimento (20 %–50 % APY). O desempenho de mercado tem sido volátil, com capitalização relativamente baixa. Recomenda-se participação moderada, após análise do momento de mercado e progresso do projeto.
• Avantis (AVNT): Maior DEX de derivados na Base Chain, realizou oferta pública e lançou a rede principal em fevereiro de 2024. O token AVNT concluiu o TGE em 15 de setembro de 2025, valorizando após cotação em Coinbase, Binance e Upbit. Oferta total de 1 mil milhão de tokens, 12,5 % (125 milhões) libertados no TGE para distribuição gratuita a utilizadores ativos, com o restante bloqueado para liberação faseada. Avantis adota o modelo “zero taxas + partilha de lucros”: traders não pagam taxas de abertura/fecho, partilhando apenas uma percentagem dos lucros quando lucrativos. Inclui reembolsos de perdas e incentivos de slippage positivo, alinhando interesses entre traders e LP. A plataforma suporta mais de 80 mercados (cripto, forex, commodities, índices) com alavancagem até 500x; já processou mais de 18 mil milhões $ em volume total, conta com mais de 25 000 LPs e 23 milhões $ em ativos bloqueados. Método de Participação: Possuir e fazer estacamento de AVNT para partilhar dividendos das taxas (rendimento atual ~23 %), ou participar em eventos de negociação para obter recompensas.

• Orderly Network (ORDER): Infraestrutura de liquidez full-chain e cadeia de negociação baseada em OP Stack + Celestia, com livro de ordens integrado para correspondência. O token ORDER foi lançado em 26 de agosto de 2025, com oferta total de 1 mil milhão de tokens: 55 % (550 milhões) para recompensas comunitárias (13,3 % para distribuições gratuitas), 20 % para equipa/conselheiros, 15 % para investidores estratégicos/suportes iniciais, e 10 % reservados à fundação para liquidez e desenvolvimento do ecossistema. No TGE, todas as alocações de distribuição gratuita (92 milhões de tokens distribuídos por ~230 000 endereços) foram desbloqueadas sem período de bloqueio. Pioneiro nas “competições de pontos Merits” para distribuição gratuita—no pico de negociação em agosto, foram distribuídos 15 milhões $ em dividendos diários antecipados aos estacadores de ORDER. Orderly já é rentável: volume acumulado superior a 80 mil milhões $, receita de protocolo de 17,4 milhões $, rendimento líquido de 7,4 milhões $. Durante o crash de agosto, o volume diário atingiu 1,8 mil milhões $, situando-se no top 3 do setor DEX. A comunidade reconhece Orderly como motor full-chain de correspondência, com potencial para captar traders de longo prazo (DefiSquared referiu: “Avaliado em ~25 milhões $, apresenta enorme potencial e está subvalorizado”). Método de Participação: As regras originais expiraram; o estacamento de ORDER permite desbloquear ganhos (60 % da receita do protocolo distribuída aos estacadores, APY atual ~50 %). Orderly é compatível com 6 cadeias principais (Ethereum, BSC, Polygon, Arbitrum, Optimism, Avalanche) e colabora com mais de 20 market makers—o foco deve ser nas aplicações DEX integradas no ecossistema.

• Jupiter (JUP): Agregador DEX líder no ecossistema Solana, lançou o token JUP em janeiro de 2024 (oferta total de 10 mil milhões: 50 % para recompensas comunitárias, 50 % para a equipa). Jupiter equilibra oferta e procura cobrando taxas de negociação e utilizando 50 % dessas taxas para recompra de tokens. Em meados de 2025, a oferta circulante é de ~3,1 mil milhões (capitalização ~1,5 mil milhões $), tendo o preço descido de 2,04 $ para ~0,47 $. Jupiter expande funcionalidades: lançou contratos perpétuos até 100x, ordens limite avançadas e estratégias instantâneas, prevendo lançar o serviço “Jupiter Lend” e stablecoins de rendimento. O token é usado sobretudo para governação comunitária; o estacamento de JUP concede acesso a distribuições gratuitas de parceiros e Launchpad. Com a distribuição gratuita já concluída, a participação deve focar-se no futuro ecossistema (ex.: Jupiter Lend), evitando colheita de pontos.

Projetos Populares sem lançamento de tokens

Website oficial: https://backpack.exchange/

Backpack (sem token): Plataforma multichain baseada em Solana e Ethereum, anunciou recentemente função de contratos perpétuos. Backpack aposta na conformidade e segurança, com verificação KYC para cumprir requisitos regulatórios, e processos operacionais semelhantes a uma CEX. O programa de recompensas permite acumular pontos via volume de transações/depósito de moedas, já tendo decorridas várias temporadas. Após a 3.ª temporada, aumentou o peso do volume de transações, melhorando a colheita de pontos. Método de Participação: Registar KYC para somar pontos por depósito (semelhante a estacamento BNB, USDT, etc.) ou por volume de transações. Indicado para quem aceita verificação de identidade. Sugestão: Acumular pontos com transações de pequeno volume e interação regular (assegurando segurança) para preparar futura distribuição de tokens.

Website oficial: https://www.edgex.exchange/en

edgeX (sem token): Perp DEX multichain incubado pela Amber Group, com tecnologia StarkEx ZK-Rollup (velocidade e privacidade). Interface semelhante a uma CEX, integra carteira MPC para facilitar o uso. Sistema semanal de pontos: o volume de transações e a atividade definem o peso semanal, com investimento mínimo de 10 $. Método de Participação: Aumentar atividade via colheita artificial ou ordem em pares—os pontos somam-se automaticamente. A comunidade valoriza o apoio da Amber Group; foco no cronograma de incentivos e participação semanal. O baixo requisito mínimo torna-o especialmente acessível.

Website oficial: https://lighter.xyz/

Lighter (sem token): Plataforma privada por convite, construída como Starknet L2 exclusiva (compatível EVM), focada em privacidade e eficiência. Mantém-se em beta restrita por convite, sem data oficial para token. Destaca-se pelo “Liquidity Aggregation Pool (LLP)” com APY elevado (~63 %); é necessário desbloquear pontos para rendimento total. Método de Participação: Aceder à beta por convite para negociar e acumular pontos por transação (ligados ao futuro distribuição gratuita). Limitado a quem tem convite (por reserva ou comunidade). Sugestão: Obter código de convite, realizar transações reais de pequeno volume para pontos e acompanhar anúncios oficiais quanto ao acesso ou recompensas.

Website oficial: https://app.paradex.trade/trade/BTC-USD-PERP

Paradex (sem token): Primeiro “Appchain” StarkNet baseado no StarkNet Stack, incubado pela equipa Paradigm. Paradex pretende agregar negociação, contratos perpétuos e opções perpétuas num sistema unificado, recorrendo a taxas zero para estimular crescimento. Método de Participação: Temporadas “XP” trimestrais—ganham-se pontos por manutenção de posições, negociação ou market making. Priorizar o teste do primeiro DEX funcional, participando em campanhas de volume e pontuação acumulada.

Website oficial: https://based.one/

BasedOneX (sem token): Plataforma de negociação de canais, interface para Hyperliquid, criada por especialistas do setor. Funcionalmente, assemelha-se à interface e corretor da Hyperliquid, facilitando o acesso multicanal. Método de Participação: Pontos de distribuição gratuita esperados via competições e atividades comunitárias. Consultar anúncios oficiais para oportunidades de participação.

Imagem: https://standx.com/

StandX (sem token): Projeto da equipa central da Binance Futures (anterior). Lançou a stablecoin DUSD (mecânica “trade-to-mine”, obtendo recompensas na negociação). Funcionalidade Perp DEX ainda em testes internos, operando com capital próprio. Método de Participação: Apenas possível inscrição na lista de testes internos; atividades de pré-depósito podem gerar recompensas antecipadas. Preparar fundos para negociar na rede de testes e acumular pontos para futuras distribuições gratuitas.

Website oficial: https://www.bulk.trade/

BulkTrade (Bulk, sem token): Plataforma nativa Solana de contratos perpétuos, reconhecida pela correspondência ultra-rápida. O motor de correspondência está integrado nos validadores Solana (Bulk-Tile), com correspondência em 20 ms e confirmação em 40 ms. Método de Participação: A rede principal não está ativa—acompanhar lançamentos da rede de testes para interações on-chain. Arquitetura inovadora, adequada para trading de baixa latência. Sugestão: Consultar atividades oficiais de teste para oportunidades de participação.

Website oficial: https://www.reya.network/

Reya Network (Reya, sem token): L2 modular dedicada à otimização de trading, com tecnologia Arbitrum Orbit para criação de cadeia específica para DeFi. Reya introduz pools de liquidez partilhada e contas de margem cross-exchange, reforçando a profundidade de mercado. Financiada por investidores como Framework, Coinbase e Wintermute. Método de Participação: Sistema de pontos semanal, com base em volume de transações e estacamento USDC. Já realizou Liquidity Generation Event; pode-se acumular pontos iniciais depositando fundos e negociando na Reya Exchange, visando maior acumulação no lançamento. Sugestão: Seguir o LGE e o lançamento da exchange; negociar ou fazer estacamento USDC para acumular pontos semanais.

Contexto de Capital e Alianças de Ecossistema dos Projetos

Os projetos apresentam diferenças marcantes em capital e apoio de ecossistema. O grupo Binance (Aster, StandX) dispõe de recursos sólidos; o grupo Amber (EdgeX) é incubado pela Amber Group; o grupo Paradigm (Paradex) resulta da equipa Paradigm; projetos Solana (Jupiter, Drift, Bulk, Backpack, Lighter, etc.) desenvolvem-se em torno de Solana; Base (Avantis) é a principal DEX de derivados na Base da Coinbase; Hyperliquid desenvolve cadeia própria; Orderly conta com investidores de referência como OKX Ventures, Pantera, Dragonfly, Sequoia. A tabela abaixo apresenta os principais grupos e notas de cada projeto:

Classificação de Prioridade de Participação e Sugestões de Interação

Com base em popularidade e tempo projetado para lançamento de tokens, estes projetos podem ser classificados em S+, S e A:

• S+ (Popularidade extrema, participação prioritária):

Hyperliquid, Aster, Avantis, Backpack, edgeX, Lighter. Estes projetos já lançaram tokens e rapidamente lideraram o mercado, ou, mesmo sem tokens, tornaram-se foco devido ao volume e incentivos. Recomenda-se registo prioritário, depósito, negociação e acumulação máxima de pontos ou bloqueios. Com fundos limitados, aloque de acordo—foco em garantir elegibilidade de distribuição gratuita e retorno antecipado.

• S (Popularidade elevada, boas oportunidades): Paradex, Orderly, BasedOneX, StandX, Bulk, Reya. Estes projetos têm reconhecimento e base sólida, mas menos popularidade que S+. Sugestões: Participar em atividades comunitárias (negociação por pontos, holding, estacamento), seguir informações oficiais e reivindicar recompensas conforme regras. Para Orderly e Paradex já com tokens, considerar estacamento para dividendos; para os restantes, participar em competições de pontuação acumulada. Evite sobre-exposição—diversifique com pequenas participações.
• A (Popularidade média, risco elevado): Drift, Jupiter e outros em fase inicial. Drift e Jupiter estão maduros (tokens lançados), podendo ser encarados como investimentos tradicionais, sem necessidade de colheita massiva de pontos. Para projetos iniciais, participar com quantias modestas segundo preferência pessoal. Em geral, controle posições, evite colheita excessiva e foque a gestão de risco.

Sugestões de Interação

• Diversifique por vários projetos: Não aposte tudo num único, escolha 2-3 favoritos de diferentes categorias.