PANews

Escrever: Quatro Pilares
Traduzido por: AididaoJP, Foresight News
Pontos principais
Token ≠ participação acionária. Na avaliação, deve-se usar o valor da empresa / receita do detentor, e não o valor da empresa / receita do protocolo.
A taxa de acumulação (proporção da receita do protocolo que o detentor pode realmente receber) é um indicador de diagnóstico chave. Nos projetos que comparamos, essa taxa varia de 25% a 100%.
A «diluição» também tem diferenças. A motivação da equipe é um custo operacional real (que deve ser incluído na multiplicação do valor), enquanto o desbloqueio de investidores para venda é um evento de mercado (não deve ser incluído na multiplicação).
O valor do tesouro deve considerar a «liquidez». A questão não é «quanto dinheiro há no tesouro», mas «os detentores podem realmente sacar?»
Costumo ver um equívoco comum na avaliação de criptomoedas: alguém apresenta uma receita anualizada de 500 milhões de dólares de receita de protocolo.

Escrevendo: imToken
Uma questão que ainda ninguém perguntou
A indústria de criptomoedas está obcecada por blockchains públicas, tokens e protocolos DeFi. Mas uma mudança mais fundamental está a chegar: Agentes de IA autónomos estão a tornar-se participantes nas atividades económicas.
Hoje, os Agentes podem reservar voos, escrever código, negociar ativos, gerir projetos. Amanhã, eles irão contratar-se mutuamente, negociar termos, acumular reputação — tudo sem intervenção humana. Quando esse dia chegar, toda a infraestrutura económica precisará de ser repensada.
Começando pela carteira.
01 O que é que o Agente realmente troca?
Para além de moeda fiduciária, para além de stablecoins
A resposta intuitiva é stablecoins — programáveis, de baixo custo, liquidação instantânea. Mas as stablecoins são essencialmente uma embalagem digital de moeda fiduciária, herdando todas as restrições do mundo físico: emissão centralizada, limites regulatórios, e a suposição implícita de que o utilizador final é humano.

Autor: Joel John, Siddharth, Saurabh Deshpande
Compilação: Felix, PANews
Sob o impacto da IA, o setor de criptomoedas encontra-se numa fase de pessimismo, com investimentos de risco a diminuir, fundadores a considerarem a transição para IA, será que o setor de criptomoedas ainda vale a pena? Decentralised.co recentemente analisou os dados sobre as receitas dos protocolos, indicando que a avaliação dos ativos criptográficos está a tornar-se mais racional, e que a era de altos prémios para tokens de infraestrutura terminou. Os fundadores devem abandonar narrativas vazias, estabelecer modelos de negócio baseados em receitas reais e vantagens competitivas, e conferir aos tokens direitos reais. A seguir, os detalhes do conteúdo:
O “Índice de Medo e Ganância” do mercado de criptomoedas está no seu ponto mais baixo da história. Ao mesmo tempo, a sua rentabilidade atingiu níveis sem precedentes. Desde 2018

Autor: Azuma, Odaily Diário Planetário
Já ouviu falar de Leopold Aschenbrenner?
Este é um dos nomes mais quentes no círculo de investimento em IA atualmente — aos 24 anos, o fundo Situational Awareness LP que ele fundou tinha uma posição pública de apenas 2,25 bilhões de dólares no Q4 de 2024, e no anúncio de divulgação de posições do Q4 de 2025, esse número cresceu rapidamente para 55 bilhões de dólares.
E o que poucos sabem é que Leopold Aschenbrenner também foi uma vez uma figura no mundo das criptomoedas — ele trabalhou na equipe do FTX Future Fund, uma subsidiária da FTX, até a falência e colapso da FTX.
Médico de família, uma geração de IA

MrBeast destaca que a singularidade do conteúdo é fundamental para alcançar 1 milhão de visualizações. Ao comparar a "vaca comum" com a "vaca roxa", ele explica que apenas ideias inovadoras e únicas podem captar a atenção do público, recomendando aos criadores adotarem o "pensamento roxo" para criar conteúdos originais.

Escrito por: Bitget Wallet
A guerra mostra ao mundo as ruínas, mas o capital só se preocupa com o preço.
Quando os combates no Médio Oriente recomeçam, colegas em Dubai enviam alertas de bombardeios e alarmes de defesa aérea, o céu rasgado por mísseis é o destino desconhecido que a humanidade espera.
E numa outra linha do tempo invisível, os mercados financeiros globais já começaram a recalcular: até onde devem subir os preços do petróleo? O ouro continuará a subir? Quando o mercado de ações tocará o fundo e começará a recuperar?
O capital não tem compaixão, nem fica furioso. Ele simplesmente faz uma coisa — precificar a incerteza. Para a maioria das pessoas, ele é invisível, incompreensível, uma lógica fria, um ritmo implacável.
Mas, em tempos de turbulência, entender a lógica do funcionamento do capital e da precificação do risco pode ser justamente a última linha de defesa entre o comum e a corrente histórica. Ao revisitar os conflitos geopolíticos humanos e a história financeira, você descobrirá uma regra quase imutável: diante da guerra, os mercados de capitais sempre repetem o mesmo roteiro.

Autor: 137Labs
Nos últimos anos, a competição na indústria de inteligência artificial tem-se centrado quase exclusivamente na capacidade dos modelos. Desde a série GPT até ao Claude, passando por vários grandes modelos de código aberto, o foco principal da indústria tem sido o tamanho dos parâmetros, os dados de treino e a capacidade de inferência.
No entanto, à medida que a capacidade dos modelos se estabiliza, começa a surgir uma nova questão:
Como fazer com que o modelo realmente complete tarefas, e não apenas responda a perguntas?
Esta questão impulsionou o rápido desenvolvimento do quadro de AI Agent. Diferentemente das aplicações tradicionais de grandes modelos, o quadro de Agent enfatiza mais a capacidade de execução de tarefas, incluindo planeamento de tarefas, chamada de ferramentas, raciocínio em ciclo e, por fim, a realização de objetivos complexos.
Neste contexto, um projeto de código aberto rapidamente ganhou popularidade — OpenClaw. Ele atraiu em pouco tempo um grande número de desenvolvedores e tornou-se um dos projetos de IA de crescimento mais rápido no GitHub.

Após o Festival das Lanternas, os membros centrais da equipe Alibaba Tongyi Qianwen deixaram coletivamente a empresa, refletindo o conflito entre os ideais tecnológicos e a distribuição de recursos, estrutura organizacional, etc. Os membros da equipe acreditam que os métodos tradicionais de gestão não conseguem atender às necessidades de inovação na era da IA, e a luta entre indivíduos e plataformas tem causado a fuga de criatividade e talentos, levando a uma reflexão profunda sobre os métodos de gestão das grandes empresas.

Ripple através da aquisição da Hidden Road e da obtenção da participação na DTCC, tornou-se parte do sistema central de liquidação do mercado financeiro dos Estados Unidos. Isto marca o momento em que não é mais um outsider do setor financeiro tradicional, mas sim alguém que está a integrar ativos criptográficos com infraestruturas financeiras. Apesar dos desafios regulatórios e de confiança, a estratégia da Ripple indica que o XRP pode vir a ser uma peça-chave na liquidação de ativos a nível institucional no futuro.

Autor: MetaHub Research
Introdução: Redefinindo os limites do mercado de previsão
Mercado de previsão é um mercado que permite aos participantes negociar sobre o resultado de eventos futuros incertos, cujos preços dos contratos refletem o consenso do mercado sobre a probabilidade de ocorrência desses eventos. Demonstram uma precisão notavelmente superior às previsões de especialistas e às sondagens em áreas como eleições políticas, macroeconomia, eventos esportivos, ativos criptográficos, eventos corporativos, entre outros.
A essência do mercado de previsão é uma ferramenta de "financeirização da informação" — o preço é a probabilidade. Em áreas de alta incerteza e forte julgamento subjetivo, os mercados de previsão possuem vantagens significativas.
Em 2025, o volume total de negociações globais do mercado de previsão deve atingir aproximadamente 50,25 bilhões de dólares. Se usarmos o volume de negociações em vez de narrativas para definir maturidade, o mercado de previsão só terá realmente completado a transição de【curiosidade de curto prazo impulsionada por eventos】para【mercado sustentável】em 2025.
Kalshi confirmou que a indústria não é apenas "com volume de negociações",

Autor: imToken
Depois do Ano Novo Chinês deste ano, será que também sentiste que todo o mundo Web3 de repente foi tomado por «Lulas»?
Vários Agentes de IA, agentes automatizados, protocolos de IA na cadeia surgem incessantemente, desde o OpenClaw até uma série de frameworks de Agentes que quase se tornaram o novo núcleo narrativo, mas se puxarmos a linha do tempo um pouco para trás, perceberemos que esta onda na verdade já tinha sinais prévios.
Já em 25 de fevereiro, na última teleconferência de resultados da NVIDIA, o CEO Huang Renxun fez uma afirmação de peso, indicando que a Agentic AI (IA Agencial) já atingiu um ponto de inflexão. Na sua opinião, a IA está a passar por uma mudança crucial, deixando de ser apenas uma ferramenta, para começar a perceber, planear e executar tarefas complexas de forma proativa.
E quando essa capacidade de «autonomia» entra no mundo Web3, uma discussão sobre controlo

O Japão está a promover ativamente a sua stablecoin em ienes para reformular a sua posição no mercado financeiro global, com o objetivo de fortalecer o papel central do iene através de operações de arbitragem na cadeia. Apesar de enfrentarem desafios como liquidez, regulamentação e participação de investidores individuais, o seu sucesso trará uma base de ativos não dolarizados importante para as finanças na cadeia.

作者：邵诗巍律师
Comprar e vender criptomoedas para lucrar com a diferença de preço, mas ser processado por receber fundos de câmbio — Este artigo é baseado num caso real de um comerciante OTC acusado de operar ilegalmente e de ocultar lucros ilícitos através de negociações de USDT fora do mercado regulamentado.
Neste caso, a parte envolvida há muito tempo realiza operações de compra e venda de USDT para obter lucros com a diferença de preço. Durante uma transação normal, infelizmente recebeu fundos em RMB transferidos por uma casa de câmbio clandestina de nível superior, ilegalmente efetuada para terceiros. Após análise de big data, essa quantia foi identificada como fundos de câmbio.
A questão que surge é: ao lucrar apenas com a diferença de preço de criptomoedas, será que, por receber fundos de câmbio, a pessoa deve ser responsabilizada criminalmente por operações ilegais de câmbio com a parte superior?
Mais importante ainda, há opiniões divergentes dentro da própria unidade de investigação sobre se o caso deve ser enquadrado como crime de operação ilegal ou de ocultação de lucros ilícitos.
O advogado Shao acredita que esses casos não podem ser classificados de forma simplista, sendo necessário determinar a posição do indivíduo envolvido de forma diferenciada.

Nos últimos meses, uma mudança de paradigma silenciosa está a acontecer no campo da IA.
Modelos de grande dimensão conversacionais como ChatGPT, Claude, Gemini continuam a ser essencialmente "IA de sugestão" — o utilizador faz uma pergunta e aguarda a resposta. No entanto, a emergência de uma nova geração de ferramentas está a impulsionar o papel da IA de "fornecer sugestões" para "executar diretamente": elas podem aceder autonomamente a aplicações, completar processos, colaborar entre plataformas, tornando-se verdadeiramente os assistentes digitais dos utilizadores.
O núcleo desta mudança é o surgimento do ecossistema de quadros de Agentes de IA autónomos, representado pelo OpenClaw.
1. Quais são os quatro quadros existentes?
OpenClaw: o mais completo, mas também o mais arriscado
OpenClaw (anteriormente conhecido como Clawdbot / Moltbot) é atualmente o quadro de assistente de IA autónomo de código aberto mais representativo, tendo ultrapassado em poucas semanas o número de 2