De ETHLend a Aave V4: a evolução completa do empréstimo descentralizado
Aave é um protocolo de empréstimo multichain, cujo negócio principal consiste em realizar o empréstimo de ativos criptográficos através de um modelo de taxa dinâmica e de pools de liquidez. Atualmente, seu valor total bloqueado ocupa a terceira posição entre os projetos DeFi, especialmente liderando na categoria de empréstimos. A empresa-mãe da Aave, Avara, está gradualmente expandindo seus negócios para novas áreas, incluindo empréstimos entre cadeias, stablecoins, protocolos sociais abertos e plataformas de empréstimo institucionais.
A oferta total de tokens AAVE é de 16 milhões, dos quais 13 milhões foram alocados para os detentores de tokens, e os restantes 3 milhões foram injetados na reserva do ecossistema Aave. Atualmente, a quantidade total de tokens AAVE em circulação no mercado é de aproximadamente 14,8 milhões.
Com a contínua expansão e maturação dos negócios da Aave, e no contexto da recuperação do mercado em 2024, tanto o TVL quanto o preço do AAVE aumentaram. A Avara anunciou em maio o plano de atualização da versão V4 da Aave, com foco em aumentar ainda mais a liquidez e a utilização de ativos da Aave.
A versão Aave V3 já substituiu basicamente a versão V2, e a gradual estabilização do modelo de negócios e do grupo de usuários fez com que Aave estivesse muito à frente de outros protocolos de empréstimo em termos de TVL, volume de transações e número de cadeias suportadas.
Avara enfrenta alguns desafios na expansão de seus negócios. Atualmente, sua principal receita ainda depende de operações de empréstimo tradicionais. A stablecoin GHO, após um período de desanexação, recentemente restaurou sua ancoragem. O TVL da plataforma de empréstimos institucionais Aave Arc, após uma queda acentuada, tem permanecido em níveis baixos a longo prazo.
Para o futuro desenvolvimento da Aave, recomenda-se incluir a otimização adicional do seu esquema de empréstimo entre cadeias, fortalecer o seu negócio de stablecoins e integrá-lo profundamente com a plataforma Aave, integrar as capacidades DeFi da Aave em novos negócios emergentes, como plataformas sociais, e consolidar os atuais setores de negócios relativamente independentes em um ecossistema abrangente.
História do desenvolvimento do Aave
Em maio de 2017, Stani Kulechov fundou o projeto ETHLend. No início, o ETHLend enfrentou sérios desafios de liquidez durante sua operação. No final de 2018, o ETHLend passou por uma transformação estratégica, mudando de um modelo ponto a ponto para um modelo ponto a contrato, introduzindo um modelo de pool de liquidez e foi oficialmente renomeado como Aave. Essa transformação marcou o lançamento oficial da Aave em 2020.
Em novembro de 2023, a Aave Companies anunciou a mudança de marca para Avara. A Avara lançou gradualmente novos negócios, incluindo a stablecoin GHO, o protocolo de rede social Lens e a plataforma de empréstimos institucionais Aave Arc, e começou a fazer uma estratégia de posicionamento em várias áreas, como carteiras de criptomoedas e jogos.
A versão atual do Aave V3 está estável e em uso, com serviços expandidos para 12 blockchains diferentes. Ao mesmo tempo, a Aave Labs está tentando atualizar a plataforma de empréstimos, com uma proposta de atualização para a versão V4 anunciada em maio de 2024.
De acordo com os dados fornecidos pela Defillama, até 15 de maio de 2024, o AAVE ocupa o terceiro lugar em termos de valor total bloqueado no setor DeFi, atingindo 1.069,4 milhões de dólares.
Equipa central do Aave
Avara está sediada em Londres, Reino Unido, e foi inicialmente composta por uma equipe de inovação de 18 pessoas, atualmente conta com 96 funcionários.
Fundador e CEO: Stani Kulechov obteve o mestrado em direito na Universidade de Helsínquia, com uma dissertação de mestrado sobre a utilização da tecnologia para aumentar a eficiência dos contratos comerciais, sendo ele também um profissional de Web 3 com experiência em empreendedorismo contínuo.
Diretor de Operações: Jordan Lazaro Gustave começou a programar na adolescência e obteve um mestrado em Gestão de Risco na Universidade Paris X Nanterre.
Chief Financial Officer: Peter Kerr é graduado pela Massey University e pela University of Oxford, tendo trabalhado em vários bancos antes de se juntar à Avara como CFO em 2021.
Responsável pelos negócios institucionais: Ajit Tripathi é graduado pela IMD Business School e pelo Indian Institute of Technology, tendo trabalhado em várias empresas relacionadas a criptomoedas.
História de financiamento do Aave
Em 2017, a ETHLend arrecadou 16,2 milhões de dólares através de um ICO, durante o qual a Aave Companies vendeu 1 bilhão de unidades do token LEND.
Em 2018, a marca do projeto foi atualizada para Aave.
Em julho de 2020, Aave obteve um investimento de série A de 3 milhões de dólares liderado pela Three Arrows Capital.
Em outubro de 2020, Aave arrecadou 25 milhões de dólares em uma rodada de investimento da Série B e lançou o token de governança $AAVE.
Em maio de 2021, o protocolo AAVE foi implantado na Polygon e receberá ao longo de um ano recompensas de mineração de empréstimo em Matic no valor de 200 milhões de dólares fornecidas pela Polygon.
Modelo de Negócio Central do Protocolo Aave
Desde que Aave foi lançado pela primeira vez em janeiro de 2020, ele estabeleceu sua posição importante no campo das finanças descentralizadas com suas características centrais, como pools de empréstimos, modelo aToken, mecanismos de taxa de juros inovadores e a funcionalidade de empréstimos relâmpago. Com a evolução do Aave de V1 para V3, seu modelo de negócios de empréstimos mostrou um desenvolvimento contínuo e sólido.
Em dezembro de 2020, Aave lançou a versão V2, que simplificou e otimizou sua arquitetura, introduzindo funcionalidades como a tokenização de dívidas e o empréstimo relâmpago V2, melhorando significativamente a experiência do usuário. De acordo com o white paper oficial, a otimização da arquitetura da V2 deve reduzir os custos de Gas em cerca de 15% a 20%. Em janeiro de 2023, Aave lançou a versão V3, que aumentou ainda mais a eficiência de utilização de fundos com base na V2, sem grandes mudanças na arquitetura geral. A versão V3 introduziu três funcionalidades inovadoras: modo eficiente, modo isolado e portal.
Em maio de 2024, Aave apresentou a proposta da versão V4, que planeja adotar uma nova arquitetura no design da nova versão, introduzindo uma camada de liquidez unificada, controle de taxas de juros nebuloso, integração nativa de GHO, entre outros designs da Aave Network.
taxa de juros de empréstimo
A Aave projetou um contrato de estratégia de taxa de juros específico para cada reserva. Em particular, o seguinte é definido no contrato de estratégia básica:
Taxa de utilização ótima
Taxa de juros básica
Taxa de juro inclinação 1
Taxa de inclinação 2
Desvio da taxa de empréstimo estável
Taxa de empréstimo estável Max
Fator de reserva
A fórmula de cálculo da taxa de juro variável é:
Taxa de juros = Taxa de juros base + Taxa de utilização * Inclinação 1 (quando a taxa de utilização <= Taxa de utilização ótima)
Taxa de juro = Taxa de juro base + Taxa de utilização ótima * Inclinação 1 + ( taxa de utilização - Taxa de utilização ótima ) * Inclinação 2 (quando a taxa de utilização > Taxa de utilização ótima)
Através da análise do modelo de taxas de juro, podemos descobrir que, quando a utilização atual está abaixo da utilização óptima do mercado dado, a taxa de juro de empréstimo aumenta lentamente. No entanto, quando a utilização atual excede a utilização óptima, a taxa de juro de empréstimo aumenta drasticamente com o aumento da utilização, ou seja: quando a liquidez na pool de negociação é alta, taxas de juro baixas estimulam os empréstimos; quando a liquidez é baixa, altas taxas de juro mantêm a liquidez.
Aave V3 classificou três tipos de estratégias de modelos de taxas de juros com base no estado de risco de diferentes ativos.
O processo de empréstimo da Aave
No processo de interação da Aave, o fluxo de empréstimo e empréstimo é o seguinte:
Os depositantes podem obter os correspondentes aTokens ao depositar tokens no pool de ativos da Aave. Esses aTokens servem como comprovantes de depósito, não apenas comprovando a ação de depósito, mas também podendo ser negociados e transferidos livremente no mercado secundário.
Para os mutuários, eles podem emprestar criptomoedas através de sobrecolateralização ou empréstimos relâmpago. Quando os mutuários estiverem prontos para reembolsar a dívida, além de devolver o principal, também precisarão pagar os juros calculados com base na taxa de utilização do ativo e nas condições de oferta e procura do mercado. Uma vez que a dívida seja liquidada, os mutuários não só poderão resgatar os ativos que colocaram em garantia, como também o aToken vinculado a esses ativos em garantia será destruído.
Mecanismo de liquidação da Aave
Quando o valor de mercado dos ativos colateralizados diminui ou o valor dos ativos emprestados aumenta, levando o valor do colateral do mutuário a cair abaixo do limite de liquidação estabelecido, o mecanismo de liquidação da Aave é acionado. Diferentes tokens, de acordo com suas características de risco, terão diferentes razões de valor de empréstimo e limites de liquidação. Quando a liquidação ocorre, o mutuário, além de ter que pagar o principal e os juros, também deve pagar uma certa proporção de multa de liquidação ao terceiro que executa a liquidação.
Parâmetros relevantes:
Taxa de valor do empréstimo: determina o máximo de ativos que o tomador pode emprestar. Por exemplo, uma LTV de 70% indica que, para uma garantia no valor de 100 USDT, o tomador pode emprestar no máximo 70 USDT.
Fator de saúde: Reflete o nível de segurança da posição de empréstimo. Quanto maior o fator de saúde, mais forte é a capacidade de pagamento do devedor; inversamente, quanto menor o fator de saúde, mais fraca é a capacidade de pagamento. Uma vez que o fator de saúde cai abaixo de 1, indica que os ativos colaterais podem estar em risco de liquidação.
Limite de liquidação: define a proporção mínima entre o valor dos ativos em garantia e o valor dos ativos emprestados. Quando a posição do mutuário atinge esse limite, há risco de liquidação dos seus ativos em garantia.
Empréstimo relâmpago
No protocolo Aave, o empréstimo relâmpago é uma inovação financeira revolucionária que se baseia na característica de atomicidade das transações Ethereum: todas as operações em uma transação devem ser totalmente executadas ou não executadas de todo. Este mecanismo permite que os participantes emprestem grandes quantidades de ativos sem a necessidade de fornecer garantias. O tomador do empréstimo toma fundos do Aave dentro de um quadro de tempo de um bloco (cerca de 13 segundos) e reembolsa na mesma bloco, completando assim um ciclo rápido do processo de empréstimo.
Os empréstimos relâmpago simplificam enormemente o processo de arbitragem de preços, estratégias de negociação automatizadas e outras operações de finanças descentralizadas, ao mesmo tempo que evitam eficazmente o risco de liquidez. No protocolo Aave V3, a taxa de transação para cada empréstimo relâmpago é de 0,05%, uma taxa significativamente inferior aos 0,3% de alguns DEX, proporcionando aos usuários uma opção de empréstimo mais económica.
Mecanismo de delegação de crédito
A Aave lançou o mecanismo de empréstimo delegável em agosto de 2020. Através da delegação de crédito, os depositantes podem confiar a sua linha de crédito não totalmente utilizada a outros usuários, enquanto os mutuários podem obter capacidade de empréstimo adicional.
Além disso, a Opium lançou, em setembro de 2020, um produto de swap de default de crédito voltado para o mecanismo de delegação de crédito da Aave. O CDS, como uma ferramenta de gestão de risco, permite que os investidores transfiram o risco de default de um devedor específico, adicionando assim uma camada extra de proteção ao mecanismo de delegação de crédito.
Inovação principal do Aave V4
De acordo com a descrição da proposta de desenvolvimento do protocolo Aave V4, o Aave V4 será construído com uma nova arquitetura, adotando um design eficiente e modular, ao mesmo tempo em que minimiza o impacto sobre terceiros, proporcionando condições mais convenientes para o trabalho de expansão de terceiros.
Camada de Liquidez
Camada de Liquidez Unificada
A camada de liquidez é projetada sobre o conceito de Portal na versão Aave V3. Tomando o Aave como um todo, a liquidez atual do Aave V2 e Aave V3 está dispersa devido às atualizações de versão, e a migração da liquidez total do V2 para o V3 levou muito tempo. A camada de liquidez proposta no V4 visa gerenciar de forma unificada os limites de oferta e empréstimo, taxas de juros, ativos e incentivos, permitindo que outros módulos retirem liquidez a partir daí. Em resumo, quando o futuro Aave
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Comentário
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DaoGovernanceOfficer
· 08-07 07:22
*suspiro* mais um modelo de liquidez unificada que ignora o artigo de 2021 do vitalik sobre eficiência de capital
Aave V4 atualização: camada de liquidez unificada e modelo de taxa de juros dinâmica lideram uma nova era de empréstimos em Finanças Descentralizadas
De ETHLend a Aave V4: a evolução completa do empréstimo descentralizado
Aave é um protocolo de empréstimo multichain, cujo negócio principal consiste em realizar o empréstimo de ativos criptográficos através de um modelo de taxa dinâmica e de pools de liquidez. Atualmente, seu valor total bloqueado ocupa a terceira posição entre os projetos DeFi, especialmente liderando na categoria de empréstimos. A empresa-mãe da Aave, Avara, está gradualmente expandindo seus negócios para novas áreas, incluindo empréstimos entre cadeias, stablecoins, protocolos sociais abertos e plataformas de empréstimo institucionais.
A oferta total de tokens AAVE é de 16 milhões, dos quais 13 milhões foram alocados para os detentores de tokens, e os restantes 3 milhões foram injetados na reserva do ecossistema Aave. Atualmente, a quantidade total de tokens AAVE em circulação no mercado é de aproximadamente 14,8 milhões.
Com a contínua expansão e maturação dos negócios da Aave, e no contexto da recuperação do mercado em 2024, tanto o TVL quanto o preço do AAVE aumentaram. A Avara anunciou em maio o plano de atualização da versão V4 da Aave, com foco em aumentar ainda mais a liquidez e a utilização de ativos da Aave.
A versão Aave V3 já substituiu basicamente a versão V2, e a gradual estabilização do modelo de negócios e do grupo de usuários fez com que Aave estivesse muito à frente de outros protocolos de empréstimo em termos de TVL, volume de transações e número de cadeias suportadas.
Avara enfrenta alguns desafios na expansão de seus negócios. Atualmente, sua principal receita ainda depende de operações de empréstimo tradicionais. A stablecoin GHO, após um período de desanexação, recentemente restaurou sua ancoragem. O TVL da plataforma de empréstimos institucionais Aave Arc, após uma queda acentuada, tem permanecido em níveis baixos a longo prazo.
Para o futuro desenvolvimento da Aave, recomenda-se incluir a otimização adicional do seu esquema de empréstimo entre cadeias, fortalecer o seu negócio de stablecoins e integrá-lo profundamente com a plataforma Aave, integrar as capacidades DeFi da Aave em novos negócios emergentes, como plataformas sociais, e consolidar os atuais setores de negócios relativamente independentes em um ecossistema abrangente.
História do desenvolvimento do Aave
Em maio de 2017, Stani Kulechov fundou o projeto ETHLend. No início, o ETHLend enfrentou sérios desafios de liquidez durante sua operação. No final de 2018, o ETHLend passou por uma transformação estratégica, mudando de um modelo ponto a ponto para um modelo ponto a contrato, introduzindo um modelo de pool de liquidez e foi oficialmente renomeado como Aave. Essa transformação marcou o lançamento oficial da Aave em 2020.
Em novembro de 2023, a Aave Companies anunciou a mudança de marca para Avara. A Avara lançou gradualmente novos negócios, incluindo a stablecoin GHO, o protocolo de rede social Lens e a plataforma de empréstimos institucionais Aave Arc, e começou a fazer uma estratégia de posicionamento em várias áreas, como carteiras de criptomoedas e jogos.
A versão atual do Aave V3 está estável e em uso, com serviços expandidos para 12 blockchains diferentes. Ao mesmo tempo, a Aave Labs está tentando atualizar a plataforma de empréstimos, com uma proposta de atualização para a versão V4 anunciada em maio de 2024.
De acordo com os dados fornecidos pela Defillama, até 15 de maio de 2024, o AAVE ocupa o terceiro lugar em termos de valor total bloqueado no setor DeFi, atingindo 1.069,4 milhões de dólares.
Equipa central do Aave
Avara está sediada em Londres, Reino Unido, e foi inicialmente composta por uma equipe de inovação de 18 pessoas, atualmente conta com 96 funcionários.
História de financiamento do Aave
Modelo de Negócio Central do Protocolo Aave
Desde que Aave foi lançado pela primeira vez em janeiro de 2020, ele estabeleceu sua posição importante no campo das finanças descentralizadas com suas características centrais, como pools de empréstimos, modelo aToken, mecanismos de taxa de juros inovadores e a funcionalidade de empréstimos relâmpago. Com a evolução do Aave de V1 para V3, seu modelo de negócios de empréstimos mostrou um desenvolvimento contínuo e sólido.
Em dezembro de 2020, Aave lançou a versão V2, que simplificou e otimizou sua arquitetura, introduzindo funcionalidades como a tokenização de dívidas e o empréstimo relâmpago V2, melhorando significativamente a experiência do usuário. De acordo com o white paper oficial, a otimização da arquitetura da V2 deve reduzir os custos de Gas em cerca de 15% a 20%. Em janeiro de 2023, Aave lançou a versão V3, que aumentou ainda mais a eficiência de utilização de fundos com base na V2, sem grandes mudanças na arquitetura geral. A versão V3 introduziu três funcionalidades inovadoras: modo eficiente, modo isolado e portal.
Em maio de 2024, Aave apresentou a proposta da versão V4, que planeja adotar uma nova arquitetura no design da nova versão, introduzindo uma camada de liquidez unificada, controle de taxas de juros nebuloso, integração nativa de GHO, entre outros designs da Aave Network.
taxa de juros de empréstimo
A Aave projetou um contrato de estratégia de taxa de juros específico para cada reserva. Em particular, o seguinte é definido no contrato de estratégia básica:
A fórmula de cálculo da taxa de juro variável é:
Taxa de juros = Taxa de juros base + Taxa de utilização * Inclinação 1 (quando a taxa de utilização <= Taxa de utilização ótima) Taxa de juro = Taxa de juro base + Taxa de utilização ótima * Inclinação 1 + ( taxa de utilização - Taxa de utilização ótima ) * Inclinação 2 (quando a taxa de utilização > Taxa de utilização ótima)
Através da análise do modelo de taxas de juro, podemos descobrir que, quando a utilização atual está abaixo da utilização óptima do mercado dado, a taxa de juro de empréstimo aumenta lentamente. No entanto, quando a utilização atual excede a utilização óptima, a taxa de juro de empréstimo aumenta drasticamente com o aumento da utilização, ou seja: quando a liquidez na pool de negociação é alta, taxas de juro baixas estimulam os empréstimos; quando a liquidez é baixa, altas taxas de juro mantêm a liquidez.
Aave V3 classificou três tipos de estratégias de modelos de taxas de juros com base no estado de risco de diferentes ativos.
O processo de empréstimo da Aave
No processo de interação da Aave, o fluxo de empréstimo e empréstimo é o seguinte:
Mecanismo de liquidação da Aave
Quando o valor de mercado dos ativos colateralizados diminui ou o valor dos ativos emprestados aumenta, levando o valor do colateral do mutuário a cair abaixo do limite de liquidação estabelecido, o mecanismo de liquidação da Aave é acionado. Diferentes tokens, de acordo com suas características de risco, terão diferentes razões de valor de empréstimo e limites de liquidação. Quando a liquidação ocorre, o mutuário, além de ter que pagar o principal e os juros, também deve pagar uma certa proporção de multa de liquidação ao terceiro que executa a liquidação.
Parâmetros relevantes:
Empréstimo relâmpago
No protocolo Aave, o empréstimo relâmpago é uma inovação financeira revolucionária que se baseia na característica de atomicidade das transações Ethereum: todas as operações em uma transação devem ser totalmente executadas ou não executadas de todo. Este mecanismo permite que os participantes emprestem grandes quantidades de ativos sem a necessidade de fornecer garantias. O tomador do empréstimo toma fundos do Aave dentro de um quadro de tempo de um bloco (cerca de 13 segundos) e reembolsa na mesma bloco, completando assim um ciclo rápido do processo de empréstimo.
Os empréstimos relâmpago simplificam enormemente o processo de arbitragem de preços, estratégias de negociação automatizadas e outras operações de finanças descentralizadas, ao mesmo tempo que evitam eficazmente o risco de liquidez. No protocolo Aave V3, a taxa de transação para cada empréstimo relâmpago é de 0,05%, uma taxa significativamente inferior aos 0,3% de alguns DEX, proporcionando aos usuários uma opção de empréstimo mais económica.
Mecanismo de delegação de crédito
A Aave lançou o mecanismo de empréstimo delegável em agosto de 2020. Através da delegação de crédito, os depositantes podem confiar a sua linha de crédito não totalmente utilizada a outros usuários, enquanto os mutuários podem obter capacidade de empréstimo adicional.
Além disso, a Opium lançou, em setembro de 2020, um produto de swap de default de crédito voltado para o mecanismo de delegação de crédito da Aave. O CDS, como uma ferramenta de gestão de risco, permite que os investidores transfiram o risco de default de um devedor específico, adicionando assim uma camada extra de proteção ao mecanismo de delegação de crédito.
Inovação principal do Aave V4
De acordo com a descrição da proposta de desenvolvimento do protocolo Aave V4, o Aave V4 será construído com uma nova arquitetura, adotando um design eficiente e modular, ao mesmo tempo em que minimiza o impacto sobre terceiros, proporcionando condições mais convenientes para o trabalho de expansão de terceiros.
Camada de Liquidez
A camada de liquidez é projetada sobre o conceito de Portal na versão Aave V3. Tomando o Aave como um todo, a liquidez atual do Aave V2 e Aave V3 está dispersa devido às atualizações de versão, e a migração da liquidez total do V2 para o V3 levou muito tempo. A camada de liquidez proposta no V4 visa gerenciar de forma unificada os limites de oferta e empréstimo, taxas de juros, ativos e incentivos, permitindo que outros módulos retirem liquidez a partir daí. Em resumo, quando o futuro Aave