Reação do mercado a eventos impulsionados por políticas: de ETFs a controvérsias sobre tarifas

Recentemente, o mercado de criptomoedas apresenta características claramente "direcionadas por políticas". Em comparação com anos anteriores, as mudanças no mercado em 2024/2025 dependem mais das mudanças nas políticas do que da comunidade ou da tecnologia. Este artigo irá explorar o impacto das informações públicas recentes relacionadas a políticas nos preços das moedas, com foco especial nos temas quentes do ETF e das políticas de tarifas.

Desde a aprovação do ETF em 2024, além dos indicadores técnicos tradicionais, os dados diários de entrada/saída líquida do ETF tornaram-se uma referência importante para o mercado. Tomando o ETH como exemplo, o seu preço apresenta uma correlação positiva com a liquidez do ETF. A situação do BTC é mais complexa, especialmente após a possível vitória de um determinado político em novembro, onde essa correlação começou a diminuir.

É importante notar que a sensibilidade do mercado às informações públicas está gradualmente a diminuir, o que pode ser devido ao efeito de "anestesia" causado pela recepção contínua de sinais semelhantes. No entanto, isso não significa que essas informações perderam completamente a sua influência.

Sobre o impacto da política tarifária, podemos analisar a partir de vários pontos-chave no tempo:

1. 1 de fevereiro de 2025: Anúncio da cobrança de 25% de tarifa sobre produtos do Canadá e do México.
2. 13 de fevereiro de 2025: Anúncio da imposição de um imposto de 25% sobre todos os produtos de aço e alumínio estrangeiros.
3. 4 de março de 2025: As tarifas mencionadas entrarão em vigor.
4. 7 de março de 2025: Anúncio da nova tarifa sobre produtos lácteos e madeira do Canadá.
5. 11 de março de 2025: Anúncio de aumento das tarifas sobre o aço e alumínio canadenses para 50%.

Os dados mostram que o mercado reagiu mais intensamente às primeiras e terceiras notícias relacionadas às tarifas, enquanto a reação à segunda e quarta foi menor, e na quinta até houve um ligeiro aumento. Este fenômeno significa que o mercado já está "dessensibilizado" em relação ao tema das tarifas?

Uma análise aprofundada da liquidez do ETF revela que, antes de 1 de março, já havia saídas em larga escala do BTC ETF, possivelmente devido a considerações de proteção ou saída do mercado. Isso pode explicar por que as notícias subsequentes sobre tarifas tiveram um impacto reduzido no mercado - porque os investidores avessos ao risco já saíram.

A reação do mercado nos dias 4 e 7 de março também merece atenção. Embora a cobrança de tarifas no dia 4 de março estivesse dentro das expectativas, a reação do mercado foi mais intensa devido ao aumento das taxas de juros pelo Banco do Japão. A influência das declarações sobre tarifas no dia 7 de março foi ofuscada por outros eventos importantes (como a cimeira do Bitcoin).

À primeira vista, a reação do mercado em 11 de março parece indicar uma "dessensibilização" em relação ao tema das tarifas, mas a razão mais profunda pode ser que o capital de proteção já se retirou, e os negociantes que permanecem no mercado já consideraram o risco das tarifas.

De um modo geral, o mercado não está realmente anestesiado ou dessensibilizado, mas sim em constante ajuste e cálculo de riscos. Os investidores ainda reagem de forma sensível às informações políticas, apenas as manifestações podem ser mais complexas e encobertas. Neste mercado impulsionado por políticas, interpretar e prever com precisão a direção das políticas será a chave para o sucesso nas transações.