As preocupações por trás da onda de tokenização das ações dos EUA

Recentemente, a tokenização de ações da bolsa americana tornou-se um tema popular no mercado de criptomoedas. Várias plataformas de negociação e ecossistemas anunciaram apoio à negociação de ações tokenizadas de empresas como Apple, Tesla e Nvidia. No entanto, por trás deste conceito aparentemente inovador, existem muitas controvérsias e riscos ocultos.

Uma plataforma de negociação e uma DEX escolheram adotar a arquitetura subjacente da plataforma de tokenização de ações xStocks baseada em Solana, enquanto uma corretora digital optou por Arbitrum como a cadeia de emissão de tokens. No entanto, enquanto o entusiasmo do mercado estava em alta, chegou uma notícia preocupante.

De acordo com a investigação, os três cofundadores da empresa israelita Backed Finance, por trás da xStocks, Adam Levi Ph.D., Yehonatan Goldman e Roberto Klein, trabalharam anteriormente na DAOstack, que já faliu. Esta descoberta levantou questões no mercado sobre o histórico e as capacidades da equipe xStocks.

A DAOstack conseguiu levantar cerca de 30 milhões de dólares em várias rodadas de financiamento entre o quarto trimestre de 2017 e maio de 2018, mas fechou no final de 2022 devido à falta de fundos. Mais preocupante é que a equipe da DAOstack foi acusada de "soft RUG PULL". Sabe-se que o token $Gen, emitido pela DAOstack em 2019, caiu continuamente após o mercado em alta de 2021, e a equipe aparentemente ignorou isso.

Apesar de a xStocks atualmente oferecer um caminho acionável, seu mecanismo de operação ainda apresenta diversos riscos potenciais. A xStocks é controlada por uma empresa-mãe registrada na Suíça, que adquire ações no mercado de ações dos EUA através do canal da Interactive Brokers e, em seguida, deposita-as em contas isoladas na Clearstream, uma instituição de custódia afiliada à bolsa de Frankfurt. Posteriormente, o emissor cunha a quantidade correspondente de tokens de ações na blockchain Solana.

No entanto, os usuários da comunidade relataram várias deficiências no xStocks. Primeiro, a liquidez é extremamente baixa, com apenas 6000 Token disponíveis para cada ação, levando a flutuações no blockchain que excedem significativamente a situação real das ações dos EUA. Em segundo lugar, as taxas são demasiado altas, incluindo uma taxa de destruição de 0,50% e uma taxa de gestão de 0,25% ao ano, tornando mais caro manter ações dos EUA no blockchain do que manter ações reais.

Além disso, as ações colaterais são mantidas por custodiante fora da cadeia, sem auditoria pública, o que apresenta risco de colapso. As ações na cadeia também não têm direito de voto dos acionistas, na prática, o que se possui são notas não garantidas. A experiência de compra e resgate lenta também deixa os usuários insatisfeitos.

Há comentários que afirmam que este tipo de projeto possui a "atitude zen" dos projetos europeus, juntamente com a capacidade de capitalização dos projetos americanos, mas, de um modo geral, parece carecer de uma responsabilidade suficiente para com os usuários.

Na onda de tokenização do mercado de ações dos EUA, os investidores precisam manter-se vigilantes e compreender plenamente os riscos e limitações envolvidos. Embora este conceito inovador possa trazer novas oportunidades para os mercados financeiros tradicionais, a implementação técnica e o histórico da equipe por trás dele ainda precisam ser mais examinados e aprimorados.