O ecossistema Solana enfrenta uma nova mudança, a "máquina caça-níqueis na cadeia" levanta controvérsia ao arrecadar fundos.

Recentemente, o mercado voltou a noticiar que uma famosa plataforma do ecossistema Solana está prestes a emitir tokens, gerando grande atenção. Segundo relatos, a plataforma planeja arrecadar 1 bilhão de dólares através da venda de tokens, com uma avaliação de até 4 bilhões de dólares. Embora a empresa ainda não tenha confirmado a data específica de lançamento, as contas sociais da plataforma sugeriram que pode ocorrer em duas semanas.

No entanto, esta plataforma, conhecida como "máquina de impressão de dinheiro na cadeia", está enfrentando o desafio de uma grande queda no entusiasmo do mercado. Os dados mostram que a receita acumulada da plataforma já ultrapassou 730 milhões de dólares, mas desde fevereiro deste ano, o crescimento da receita desacelerou significativamente, com a maioria da receita diária atual estabilizada na faixa de vários milhões de dólares. Em termos de volume de transações, embora tenha estabelecido um recorde histórico de 3,3 bilhões de dólares em uma única semana, recentemente tem sido difícil voltar ao pico, com uma tendência clara de enfraquecimento da liquidez.

Em termos de quantidade de tokens criados, a plataforma já criou mais de 11,02 milhões de tokens até agora, mas a quantidade média criada diariamente caiu para cerca de 30 mil, mostrando que o entusiasmo dos usuários diminuiu. É importante notar que, por trás de uma vasta quantidade de tokens, há muito poucos projetos que realmente possuem um certo volume de capitalizações de mercado. De acordo com as estatísticas, apenas 14 tokens têm uma capitalização de mercado superior a 50 milhões de dólares, 259 tokens têm uma capitalização de mercado entre 1 milhão e 50 milhões de dólares, e cerca de 14 mil tokens restantes estão em fase de microcapitalização.

Os usuários também enfrentam um novo abismo de tráfego e uma situação em que os antigos usuários estão se esforçando para se manter. A plataforma teve um momento de destaque no final de janeiro deste ano, quando o número de carteiras ativas em um dia ultrapassou 400 mil. No entanto, com o esfriamento do sentimento do mercado, a atividade é mantida principalmente pela reutilização de antigos usuários, enquanto a contribuição de novos usuários caiu drasticamente.

Mais preocupante é que, por trás da narrativa de enriquecimento da plataforma, existe um claro viés de sobrevivência. Os dados mostram que, este mês, apenas 3,6% dos usuários que participaram das transações obtiveram um lucro substancial superior a 500 dólares. Mais surpreendente ainda é que apenas 27 carteiras obtiveram lucros superiores a 100 mil dólares, representando 0,0045% do total de negociantes; enquanto 577 carteiras conseguiram lucros superiores a 10 mil dólares, com uma proporção de apenas 0,1%. Em comparação, a proporção de perdas chega a 52,5%, incluindo casos extremos de perdas na ordem de milhões de dólares.

Esta notícia sobre a emissão de tokens com uma avaliação elevada gerou amplas controvérsias no mercado. Alguns analistas apontaram que o nível de avaliação atual da plataforma está "extremamente inflacionado", com a avaliação de uma plataforma de lançamento de tokens a superar a de grande parte dos protocolos DeFi de referência. Os críticos argumentam que o modelo de negócios da plataforma depende demasiado do sentimento de mercado a curto prazo e carece de uma lógica de lucro sustentável; a sua dependência de infraestruturas de terceiros também apresenta fragilidades.

No entanto, também há apoiadores que acreditam que a plataforma resolveu uma solução de liquidez de ponta a ponta, desde liquidez zero até formadores de mercado automáticos e depois até as exchanges centralizadas, fazendo uma contribuição importante para o ecossistema Solana. Do ponto de vista do investimento em valor, a plataforma é um dos maiores aplicativos consumidores da rede, com um índice preço-lucro relativamente baixo.

De qualquer forma, este plano de captação de recursos em grande estilo agitou novamente o mercado e suscitou uma reflexão profunda sobre o futuro do ecossistema Solana. Com o crescimento de usuários chegando ao seu auge, a qualidade dos tokens preocupante e a liquidez esgotada, ainda existem muitas variáveis sobre se a plataforma conseguirá, por meio desta emissão de moedas, alavancar o sentimento do mercado e sustentar uma avaliação de até 40 bilhões de dólares. Os participantes do mercado estão acompanhando atentamente o desenvolvimento subsequente deste evento e seu possível impacto profundo em toda a indústria de criptomoedas.