Moeda estável de rendimento: novo motor de ganhos no mercado de criptomoedas

No campo das criptomoedas, as moedas estáveis não são mais apenas ferramentas de preservação de valor, mas estão silenciosamente a tornar-se uma nova fonte de rendimento para os investidores. Desde o rendimento de títulos públicos até a arbitragem de contratos perpétuos, as moedas estáveis que geram rendimento estão a tornar-se novos canais de lucro para os investidores em criptomoedas. Atualmente, existem dezenas de projetos relacionados com um valor de mercado superior a 20 milhões de dólares, totalizando um valor superior a 10 bilhões de dólares. Este artigo irá analisar as fontes de rendimento das principais moedas estáveis que geram rendimento e listar os projetos mais representativos do mercado, explorando quais projetos realmente conseguiram aumentar o valor do capital.

Visão Geral das Moedas Estáveis

Ao contrário das moedas estáveis tradicionais, que servem apenas como ferramentas de armazenamento de valor, as moedas estáveis que geram rendimento permitem que os usuários obtenham receita passiva durante o período em que as mantêm. O valor central delas reside em proporcionar ganhos adicionais aos detentores, mantendo a estabilidade de preços ao mesmo tempo, através de estratégias subjacentes.

Análise das fontes de rendimento

As fontes de rendimento das moedas estáveis são diversas, incluindo principalmente:

1. Investimento em ativos do mundo real (RWA): investir em ativos de baixo risco, como títulos do governo, fundos de mercado monetário ou títulos corporativos.

2. Estratégia DeFi: participar na mineração de liquidez, adotar estratégias neutras em delta, etc.

3. Empréstimo: emprestar depósitos a tomadores de empréstimos, ganhando juros.

4. Apoio à dívida: permite que os usuários coloquem em garantia ativos encriptados para emprestar moeda estável, cobrando taxas de estabilidade ou juros sobre colaterais.

5. Fontes mistas: combinação de estratégias como a tokenização de RWA, protocolos DeFi, plataformas de finanças centralizadas, entre outros.

Visão Geral dos Principais Projetos de Moeda Estável de Rendimento

RWA suportado

Esta classe de moeda estável gera rendimento principalmente através do investimento em ativos do mundo real de baixo risco.

• USDtb (13 milhões de dólares ): suportado por um fundo de uma grande empresa de gestão de ativos.
• USD0 (6.19 bilhões de dólares ): totalmente apoiado por RWA de curto prazo.
• BUIDL (5.70 bilhões de dólares ): um fundo tokenizado de uma empresa de gestão de ativos, que detém títulos do governo dos EUA e equivalentes de caixa.
• USDY (5.60 bilhões de dólares ): totalmente suportado por títulos do Tesouro dos EUA.
• USDO (2.80 bilhões de dólares ): os rendimentos vêm de títulos do tesouro dos EUA e acordos de recompra.
• USDz (1.228 bilhões de dólares ): apoiado por uma combinação diversificada de RWA tokenizados.
• USDN (1.069 bilhões de dólares ): suportado por 103% de títulos do tesouro dos EUA.
• USDL (9400万美元)：suportado por títulos do Tesouro dos EUA e equivalentes de caixa, com juros compostos diariamente.
• AUSD (8900 milhões de dólares ): apoiado por dólares e títulos do governo de curto prazo.
• cgUSD (7090万美元): suportado por títulos do governo de curto prazo, o saldo é ajustado automaticamente diariamente para refletir os rendimentos.
• frxUSD (6290 milhões de dólares ): moeda estável multichain, apoiada por um fundo de uma empresa de gestão de ativos.

estratégia de negociação/arbitragem de base

Essas moedas estáveis obtêm lucros por meio de estratégias neutras de mercado, como arbitragem de taxas de financiamento de contratos perpétuos e arbitragem entre plataformas de negociação.

• USDe (60 bilhões de dólares ): manter a ancoragem por meio da cobertura delta com colaterais à vista.
• USDX (6.71 bilhões de dólares ): Utilizando estratégias de arbitragem delta neutra entre várias criptomoedas.
• USDf (5.73 bilhões de dólares ): gerar lucro através de estratégias de mercado neutras.
• USR (2.16 bilhões de dólares ): suportado por um pool de garantia de ETH, hedge de risco através de contratos futuros perpétuos.
• deUSD (1.72 bilhões de dólares ): usar stETH e sDAI como colateral para criar uma posição delta neutra fazendo short em ETH.
• USDF (1.10 bilhões de dólares ): apoiado por ativos encriptados e futuros correspondentes vendidos a descoberto.
• xUSD/xUSDT (6500 milhões de dólares ): ganhe rendimento através da arbitragem de mercado neutra em plataformas de negociação centralizadas.
• yUSD (2300万美元)：os rendimentos vêm de estratégias delta neutras, plataformas de empréstimo e protocolos de negociação de rendimento.
• USDh (550万美元): suportado por Bitcoin de hedge Delta, ganhando taxas de financiamento através de posições curtas em futuros perpétuos.

empréstimo/suporte de dívida

Essas moedas estáveis geram retornos através de empréstimos, cobrança de juros ou taxas de estabilidade de posições de dívida colateralizadas e lucros de liquidação.

• DAI (53 bilhões de dólares ): baseado em posições de dívida colateral, cunhado através da colateralização de ETH, BTC LSTs e sUSDS.
• crvUSD (8.40 bilhões de dólares ): moeda estável supercolateralizada, suportada por ETH e gerida através de mecanismos específicos.
• syrupUSDC (6.31 bilhões de dólares ): apoiado por empréstimos colateralizados a taxas fixas fornecidos a instituições de encriptação.
• MIM (2.41 bilhões de dólares ): através da emissão de criptomoedas com rendimento bloqueado, os ganhos vêm de juros e taxas de liquidação.
• GHO (2.51 bilhões de dólares ): cunhagem através de garantias oferecidas em um mercado de empréstimos.
• DOLA (2 bilhões de dólares ): por meio da cunhagem de empréstimos garantidos, os rendimentos vêm da receita de empréstimos.
• lvlUSD (1.84 bilhões de dólares ): suportado por USDC ou USDT depositados em protocolos de empréstimo DeFi.
• NECT (1.69 bilhões de dólares ): uma moeda estável CDP nativa de blockchain, apoiada por iBGT.
• USDa (1.93 bilhões de dólares ): moeda estável de toda a cadeia, criada através do modelo CDP CeDeFi usando ativos como BTC.
• BOLD (9500万美元): suportado por ETH (LSTs) sobrecolateralizados, gerando rendimento através de juros dos mutuários e receitas de liquidação.
• lisUSD (6290 milhões de dólares ): uma moeda estável supercolateralizada em uma blockchain, utilizando vários ativos encriptados como colateral.
• fxUSD (6500万美元)：moeda estável suportada por posições alavancadas através de stETH ou WBTC.
• BUCK (7200万美元): um CDP supercolateralizado em uma blockchain que suporta moeda estável.
• feUSD (7100万美元): moeda estável CDP super colateralizada em uma determinada plataforma.
• superUSDC (5100万美元): tesouraria suportada por USDC, com reequilíbrio automático nos principais protocolos de empréstimo.
• USD3 (4900 milhões de dólares )：suportado 1:1 por tokens de rendimento blue-chip.

fonte de rendimento misto

Esta classe de moeda estável diversifica riscos e otimiza retornos através da combinação de várias estratégias.

• rUSD (2.305 bilhões de dólares ): suportado por um conjunto de distribuidores de capital baseado em RWA e em dólares.
• csUSDL (1.266 bilhões de dólares ): apoiado por títulos do governo e empréstimos DeFi, oferece retornos de baixo risco regulamentados.
• mEGDE e outras séries (1.10 milhões de dólares ): representa a dívida de estratégias de RWA e DeFi geridas ativamente.
• upUSDC (3280万美元)：os rendimentos vêm de estratégias de empréstimo, fornecimento de liquidez e staking.
• USD* (1990 dólares americanos ): uma moeda estável nativa de blockchain que ganha rendimento através de taxas de troca e pools de liquidez específicos.

Aviso de risco

É importante notar que todas as moedas estáveis que geram rendimento apresentam riscos. Os rendimentos não são isentos de risco e podem estar sujeitos a riscos de contratos inteligentes, riscos de protocolos, riscos de mercado ou riscos de colaterais, entre outros. Os investidores devem compreender plenamente os riscos envolvidos ao participar e tomar decisões com base na sua capacidade de suportar riscos.