Bankless：Este ciclo de criptomoedas ignorou o Ethereum

Autor: David Hoffman, Fonte: Bankless, Tradução: Shaw 金色财经

Há cerca de dois anos, Ryan, Chris Burniske e eu fizemos uma ligação, na qual acabámos por gravar um episódio de podcast juntos.

No universo das criptomoedas, Chris sempre foi um mentor para mim e Ryan, porque ambos entrámos neste setor para tentar compreender, categorizar, definir e modelar esta indústria que é essencialmente desconhecida.

Ele disse algo na chamada que eu e Ryan não queríamos ouvir: “Este ciclo pode passar direto pelo Ethereum.”

No final, foi exatamente assim que aconteceu. Deixando de lado as discussões sobre dinâmicas de ciclo e timing, a maior parte da atividade na cadeia nos últimos anos não esteve relacionada com o Ethereum, e o preço do Ether refletiu isso.

Acho que essa foi provavelmente a sensação dos detentores de Bitcoin em 2021. O Bitcoin teve um desempenho excelente durante o boom dos NFTs — foi visto por investidores institucionais como uma proteção contra a desvalorização da moeda e má gestão fiscal dos governos. Mas, em relação à preferência dos investidores de varejo e à atividade na cadeia, o Bitcoin foi considerado uma criptomoeda ultrapassada e deixou de ser relevante.

Com o Bitcoin, você não consegue fazer nada; toda a atividade de transação se concentra no Ethereum. Na última rodada de ciclos, o Ethereum foi a estrela absoluta.

O recente desenvolvimento no universo das criptomoedas também reproduziu esse padrão, só que desta vez, o Ethereum foi ignorado e toda a atividade se concentrou no Solana. Vale notar que o Bitcoin também experimentou um grande aumento em influência cultural e adoção.

Apesar do Ethereum ter realizado algumas correções necessárias, o sentimento geral do mercado ainda não conseguiu realmente recuperar o otimismo — talvez apenas tenha conseguido escapar do desespero. O Digital Asset Treasury (DAT) conquistou uma vitória significativa para o Ethereum neste ciclo, mesmo que atualmente estejamos sofrendo as consequências negativas dela.

Mas, em suma… passar o ciclo do Ethereum parece ter chegado ao fim.

Embora a fatia de mercado e o momentum do Ethereum tenham diminuído, ele continua sendo a principal cadeia de contratos inteligentes. Nenhuma outra cadeia consegue ameaçá-lo. Além disso, ao contrário de todas as outras cadeias de contratos inteligentes, o Ethereum possui uma história de origem semelhante à do Bitcoin — uma ICO perfeita, uma fase inicial caótica e um funcionamento totalmente descentralizado, sem uma operação corporativa pela Fundação Ethereum.

O Ethereum possui características que nenhuma outra blockchain consegue replicar — em um oceano de cadeias de contratos inteligentes de alta performance… sempre haverá apenas um Ethereum.

Para 2026, o artigo do economista Larry Fink sobre tokenização abriu caminho para o Ethereum, permitindo-lhe uma revitalização cultural semelhante ao que o Bitcoin experimentou após um ciclo que não envolvia o próprio Bitcoin.

Continuo cautelosamente otimista… e em 2026, há muitos fatores favoráveis que podem surgir para o Ethereum. Vamos esperar para ver.