Por que o Bitcoin está em alta hoje? A liquidez se tornou positiva, a redução do balanço da Reserva Federal (FED) foi suspensa.

Por que o Bitcoin está em alta hoje? O preço do Bitcoin está atualmente em torno de 92.290 dólares, mostrando uma leve recuperação após uma noite de baixo desempenho. As restrições ao balanço patrimonial da A Reserva Federal (FED) e as possíveis operações de recompra indicam que a situação de liquidez está melhorando, o que pode impulsionar o Bitcoin e outros ativos de risco. A A Reserva Federal (FED) sinalizou que, a partir de dezembro, não permitirá mais que seu gerenciamento de ativos caia abaixo dos atuais 6,5 trilhões de dólares, e essa ação pode ser compensada por operações de acordo de recompra, injetando efetivamente fundos no mercado financeiro.

A Reserva Federal (FED) Liquidez política de mudança torna-se um motor chave

(Fonte: A Reserva Federal (FED))

(Fonte: Trading View)

A razão central para a valorização do Bitcoin hoje reside na mudança crucial da política de liquidez da Reserva Federal (FED). A Reserva Federal (FED) já enviou sinais de que, a partir de dezembro, não permitirá que seu tamanho de ativos caia abaixo dos atuais 6,5 trilhões de dólares. Essa medida pode ser compensada por operações de recompra (Repo). Na prática, o balanço patrimonial da Reserva Federal (FED) permanece inalterado, enquanto injeta dinheiro nos mercados financeiros, aliviando as preocupações de liquidez por meio do aumento das reservas bancárias.

Esta mudança de política tem um significado significativo. Desde o início da política de aperto quantitativo (QT) em 2022, a Reserva Federal (FED) tem continuado a reduzir o balanço patrimonial, de quase 9 trilhões de dólares no pico para os atuais 6,5 trilhões de dólares. Essa retirada contínua de liquidez tem pressionado os ativos de risco, e o Bitcoin não é exceção. Quando a Reserva Federal (FED) anunciou a suspensão da redução do balanço, isso equivale a um sinal claro de mudança na política de liquidez.

Os detalhes técnicos da operação de recompra merecem atenção. O protocolo de recompra é um mecanismo pelo qual a A Reserva Federal (FED) fornece liquidez de curto prazo às instituições financeiras, através da compra de títulos e do acordo de venda futura. Embora essa operação não expanda diretamente o balanço, pode aumentar efetivamente os fundos disponíveis no mercado. Para ativos de risco como o Bitcoin, mais liquidez no mercado significa que mais capital pode fluir para o mercado de criptomoedas.

De acordo com dados históricos, o Bitcoin apresenta uma relação negativa com o índice do dólar (DXY). As tarifas de importação dos EUA ajudam a reduzir o déficit mensal do governo, enquanto o balanço patrimonial da Reserva Federal (FED) continua a encolher, levando a uma valorização do dólar em relação a uma cesta de principais moedas. No entanto, uma vez que a Reserva Federal (FED) pare de encolher o balanço e comece a realizar operações de recompra, o dólar pode se enfraquecer, o que criará um ambiente favorável para o aumento do Bitcoin hoje.

Divisão do mercado antes da decisão da taxa de juros de dezembro

(Fonte: CME Fed Watch)

Antes da decisão sobre as taxas de juros que a Reserva Federal (FED) irá anunciar em 10 de dezembro, o mercado de criptomoedas mais amplo pode ainda enfrentar pressão. As expectativas do mercado sobre a direção da política monetária continuam a ter grandes divergências, com preocupações sobre a inflação de um lado e sinais de desaceleração da atividade econômica do outro. De acordo com as taxas implícitas no mercado de títulos do governo, os negociantes estão divididos sobre se haverá um corte de 0,25% ou se as taxas permanecerão inalteradas em 4%.

Membros mais cautelosos da Reserva Federal (FED) acreditam que a política tarifária do presidente americano Donald Trump agravou a pressão inflacionária, reduzindo o espaço para cortes de juros e apoio ao crescimento econômico. Ao mesmo tempo, um relatório da BlackRock mostra que o mercado de trabalho dos EUA já apresenta sinais claros de desaceleração. Funcionários da Reserva Federal (FED) mencionam frequentemente o problema da rigidez inflacionária. O diretor da Reserva Federal (FED), Christopher Waller, afirmou na segunda-feira: “Estou preocupado que a política monetária restritiva esteja causando pressão sobre a economia, especialmente preocupações sobre seu impacto nos consumidores de baixa e média renda.”

Essa divergência de políticas explica o motivo do Aumento limitado do Bitcoin hoje. Embora a melhoria da Liquidez tenha fornecido impulso para a alta, a incerteza em torno da decisão de taxas de juros de dezembro limitou uma Recuperação de maior escala. A ferramenta CME FedWatch mostra que o mercado está praticamente dividido entre apostas em cortes de juros e na manutenção das taxas, e essa alta incerteza geralmente reprime o desempenho de ativos de risco.

Dilema da política da Reserva Federal (FED)

Pressão inflacionária: A política de tarifas de Trump aumentou os preços dos produtos importados, limitando o espaço para cortes nas taxas de juro.

Desaceleração econômica: O mercado de trabalho está a esfriar, os setores imobiliário e automóvel estão fracos, necessitando de apoio de políticas de afrouxamento.

Déficit fiscal: Aumenta a contradição entre a expansão dos gastos do governo e a redução das receitas fiscais.

Waller desmentiu os rumores de que a paralisação do governo levaria à falta de dados oficiais que afetam a transparência da política da Reserva Federal (FED). No entanto, as preocupações quanto à qualidade dos dados realmente aumentaram a dificuldade de formulação de políticas. Nesse ambiente, a razão pela qual o Bitcoin teve um aumento hoje deve-se em parte às apostas do mercado de que a Reserva Federal (FED) acabará escolhendo apoiar o crescimento econômico em vez de se preocupar excessivamente com a inflação.

A fraqueza da economia macroeconômica não é um único fator da Reserva Federal (FED)

No entanto, atribuir completamente a fraqueza do Bitcoin à Reserva Federal (FED) parece impreciso, pois a tendência de queda do Bitcoin começou no início de outubro. É quase impossível identificar com precisão as razões exatas por trás da fraqueza do Bitcoin desde que atingiu um recorde histórico em 6 de outubro. De acordo com um relatório da Savvy Wealth, à medida que a atividade de frete diminui, o mercado imobiliário enfraquece e o fluxo de caixa das empresas se aperta, o ambiente financeiro piora. Portanto, a queda do Bitcoin pode originar-se mais de um sentimento geral de aversão ao risco.

O desempenho fraco dos setores imobiliário e automotivo é evidente, ambos trazendo enorme pressão sobre os bancos regionais. O mercado imobiliário enfrenta o duplo impacto de altas taxas de juros e demanda fraca, com a estagnação e até a queda dos preços das casas se tornando uma realidade em algumas áreas. O setor automotivo, por sua vez, é afetado pela diminuição do poder de compra dos consumidores e pelo aumento dos custos de financiamento, com as vendas permanecendo em níveis baixos.

As dificuldades desses setores são transmitidas para um sistema financeiro mais amplo através dos bancos regionais. Os bancos regionais estão altamente expostos a empréstimos para imóveis comerciais e empréstimos automotivos, e a deterioração da qualidade dos ativos leva os bancos a apertar os padrões de crédito, formando um ciclo negativo. Nesse ambiente, os investidores naturalmente reduzirão a alocação em ativos de alto risco como o Bitcoin.

O aumento do Bitcoin hoje também está relacionado com o alívio marginal dessas pressões macroeconômicas. Trump já instruiu o Secretário do Tesouro dos EUA, Steven Mnuchin, a preparar um plano de estímulo para famílias de baixa renda, com o objetivo de ser implementado no início de 2026. Além disso, as tarifas de importação podem ser gradualmente reduzidas para mitigar o risco de inflação. Esses potenciais ajustes de política injetaram otimismo no mercado, sustentando a recuperação de hoje.

Perspectiva otimista para a recuperação da liquidez em 2026

(Fonte: ING)

Com a liquidez finalmente a recuperar, o Bitcoin pode ter uma forte recuperação. Até o início do ano, a incerteza em relação às perspectivas económicas deverá ter diminuído significativamente, seja boa ou má. O Bitcoin e outros ativos de maior risco já mostraram uma reação defensiva, mas assim que a liquidez for restaurada, espera-se que sejam os maiores beneficiários.

O Bitcoin não está sujeito à política monetária dos Estados Unidos, especialmente em uma situação de mercado de trabalho fraco. Com a situação fiscal ainda apertada, o espaço de manobra da Reserva Federal (FED) é limitado, e medidas expansionistas podem servir apenas como uma alternativa. Com o tempo, espera-se que a liquidez do mercado se recupere, o que ajudará a aliviar o impacto maior na economia e criará um ambiente mais favorável para um aumento forte de ativos escassos.

Os dados da percentagem do fundo do mercado monetário em relação ao PIB mostram que há uma grande quantidade de fundos à espera de ser implantada no mercado atualmente. Esses fundos podem rapidamente fluir para ativos de risco após a dissipação da incerteza. O Bitcoin, como um ativo escasso, tende a se destacar em um ambiente de liquidez abundante. O mercado em alta de 2020 a 2021 ocorreu em um contexto de injeção maciça de liquidez pela A Reserva Federal (FED).

Por que o Bitcoin subiu hoje: três lógicas

Curto prazo: A Reserva Federal (FED) suspendeu o encolhimento da balança, aliviando a pressão sobre a liquidez e oferecendo impulso para a recuperação.

Médio prazo: As expectativas de melhorias no ambiente macroeconômico devido ao plano de estímulo de Trump e ajustes nas tarifas.

A longo prazo: A recuperação total da liquidez em 2026 impulsionará uma forte subida dos ativos escassos.

No entanto, com a entrada em vigor da Lei de Um Grande Projeto (One Big Beautiful Bill Act), a situação fiscal de 2026 irá piorar ainda mais. Isso significa que o déficit governamental pode se expandir, necessitando de mais financiamento por dívida. Historicamente, a expansão do déficit fiscal muitas vezes acompanha políticas monetárias expansionistas, uma vez que A Reserva Federal (FED) precisa atender às necessidades de financiamento do Tesouro. Essa coordenação entre a política fiscal e monetária criará, em última instância, um ambiente macroeconômico favorável ao Bitcoin.