A Reserva Federal (FED) expõe a ata de setembro: enormes divergências por trás da redução da taxa em 1 ponto, Wall Street vira para a defesa!

A ata da reunião do FOMC de setembro da Reserva Federal foi divulgada hoje (9) de manhã, confirmando a redução da taxa de juros em 25 pontos de base, ajustando a faixa da taxa dos fundos federais para 4,0%–4,25%. No entanto, as opiniões dos oficiais da Reserva Federal sobre o futuro caminho das taxas de juros se tornaram mais divergentes, com a maioria dos oficiais acreditando que é necessário um novo corte de juros este ano, mas dificuldades em alcançar um consenso sobre a persistência da inflação e a fragilidade do mercado de trabalho. A reação imediata de Wall Street foi de cautela defensiva: o índice S&P 500 caiu ligeiramente 0,4%, enquanto os títulos do Tesouro e o dólar subiram simultaneamente. O mercado está focado nas contradições dos sinais políticos, refletindo que a redução da taxa de juros não trouxe uma sensação clara de segurança, levando o fluxo de capital para ativos de refúgio.

Foco da Ata: A luta interna sob a redução da taxa de juros em 1 ponto de base

A ata da reunião mostra que há divergências significativas dentro da Reserva Federal (FED) sobre a próxima ação da política monetária, destacando o difícil equilíbrio entre a "contenção da inflação" e a "manutenção do emprego" sob a pressão dupla.

1、Consenso e divergência sobre a redução da taxa de juros: apesar de o comitê ter decidido finalmente reduzir a taxa de juros em 25 pontos de base, as atas revelam:

· A maioria dos funcionários acredita que a política está mais próxima do "neutro", o que pode aliviar a pressão da desaceleração do emprego e enfrentar a queda da inflação.

· Mas quanto à necessidade de mais cortes nas taxas de juros para o restante do ano, há grandes divergências entre os membros: 10 oficiais sugeriram que esperam mais dois cortes; enquanto 9 oficiais acreditam que o número de cortes deve ser um ou menos.

· Alguns membros desejam manter a posição, e há até membros que apoiam uma redução da taxa de juros de 50 pontos de base, refletindo dúvidas variadas sobre a rigidez da inflação.

2、Aviso sobre o risco de inflação: Vários funcionários estão preocupados que se a inflação permanecer nos níveis atuais por muito tempo, as expectativas de inflação a longo prazo podem ser redefinidas. Além disso, eles acreditam que as condições financeiras não impõem uma restrição especialmente forte à inflação, enfatizando a necessidade de adotar uma atitude cautelosa.

3. Discussão sobre o início da redução do balanço: A ata também destacou pela primeira vez que vários participantes começaram a discutir "quando parar a redução do balanço", enfatizando que a estratégia do balanço patrimonial e as ferramentas de taxa de juros precisam estar coordenadas.

Wall Street está na defensiva: uma reação atípica à queda das ações e à subida das obrigações

Após a divulgação da ata, a reação cautelosa do mercado foi completamente diferente da lógica habitual de redução da taxa de juros (ações em alta, títulos em baixa, dólar fraco), refletindo que os investidores precificaram imediatamente a incerteza sobre as perspectivas da política da A Reserva Federal (FED).

Ações sob pressão: Os investidores reduziram suas exposições, com o S&P 500 caindo 0,4%, o Nasdaq 100 caindo 0,58% e o índice de pequena e média capitalização Russell 2000 caindo 1,1%. Os gestores de fundos estão se concentrando na "contradição dos sinais de política" em vez dos benefícios de alívio do corte de juros em si.

Os ativos de refúgio se fortaleceram: em forte contraste com as ações, os rendimentos do Tesouro dos EUA a 10 anos recuaram (os preços dos títulos subiram) e o índice do dólar subiu mais. Esse fluxo de recursos para ativos defensivos mostra que o corte de juros não trouxe uma sensação clara de segurança ao mercado, e o mercado ainda tem dúvidas sobre o ímpeto econômico e a trajetória da inflação. Alguns operadores alertam que, se a inflação voltar a aquecer, os dividendos dos cortes nas taxas de juro poderão ser rapidamente recuperados pelo mercado obrigacionista.

Perspectivas Futuras: Dados e Confiança são a Chave

A ata de setembro não delineou um plano claro para a próxima ação da A Reserva Federal (FED), com divergências de políticas e perspectivas econômicas sombrias se entrelaçando, aumentando significativamente a dependência do mercado em relação aos dados subsequentes.

Apostas em futuros dispersas: o mercado de futuros ainda aposta em pelo menos duas reduções da taxa de juros nos próximos tempos, mas os preços dos contratos mostram uma probabilidade dispersa, e o mercado não formou uma expectativa unificada sobre o momento e o número de reduções.

Foco dos dados: os investidores estarão atentos aos relatórios de emprego, ao PCE central (índice de preços de despesas de consumo pessoal) e à confiança do consumidor, para avaliar se a Reserva Federal (FED) tem espaço para um novo alívio.

Impacto na economia real: a variação das taxas de juros de curto prazo afetará a economia real através do custo do crédito e do ambiente financeiro. Sob a incerteza da política, os gastos de capital das empresas e a confiança do consumo das famílias serão indicadores a serem observados.

Conclusão

O cabo de guerra de opiniões internas, revelado na ata da reunião de setembro do Fed, é uma causa direta do movimento cauteloso de Wall Street. Sob o duplo objetivo de conter a inflação e apoiar o emprego, o Fed ainda não formou um rumo claro. Para os investidores globais, a chave não é mais simplesmente contar o número de cortes de taxas, mas como os formuladores de políticas mantêm a confiança e a previsibilidade diante de sinais econômicos divergentes. Nos próximos meses, cada dado econômico e cada conversa pública de um funcionário continuará a moldar o fluxo de dinheiro em todo o mundo.