XPL tokenomics revelada: o próximo modelo de token da infraestrutura de moeda estável

A mais recente pesquisa da Fidelity International mostra que os tokens de infraestrutura de moeda estável estão se tornando um novo foco para investidores institucionais, com o XPL se destacando com seu modelo econômico de token exclusivo, adotando um mecanismo inovador de controle da inflação e um design de desbloqueio em camadas, proporcionando uma base sólida para o ecossistema de moeda estável.

XPL Token economia núcleo design: estrutura precisa para equilibrar crescimento e estabilidade

（Fonte：Tokenomist）

Plasma é uma infraestrutura de blockchain de alto desempenho otimizada para moeda estável, destinada a permitir que os fundos fluam sem custos a velocidades da internet. Como seu ativo nativo, o token XPL desempenha um papel crucial, garantindo a segurança do sistema e coordenando mecanismos de incentivo a longo prazo. Sua estrutura econômica enfatiza especialmente o crescimento da rede, com o objetivo de ir além do público nativo das criptomoedas, mirando diretamente nas instituições financeiras tradicionais.

A oferta total de XPL é de 10 bilhões de moedas, garantindo o desenvolvimento saudável do ecossistema através de um plano de alocação cuidadosamente projetado:

Ecossistema e Crescimento: 40% (4 bilhões XPL)

Equipa: 25% (2,5 mil milhões XPL)

Investidores: 25% (2,5 bilhões de XPL)

Venda pública: 10% (1 bilhão XPL)

design da estrutura de propriedade inovadora

(Fonte: Tokenomist)

O XPL utiliza um plano de desbloqueio em camadas, garantindo a liberação estável do fornecimento de Token:

Distribuição do ecossistema: 8% (800 milhões) desbloqueados imediatamente na publicação da versão Beta da mainnet, utilizados para incentivos DeFi, fornecimento de liquidez e atividades de crescimento inicial; os restantes 32% (3,2 bilhões) serão desbloqueados linearmente a cada mês ao longo de 3 anos.

Equipa e investidores: ambos adotam um modelo de desbloqueio de 1 ano cliff + 2 anos linear, garantindo um compromisso de longo prazo.

Venda pública: compradores não americanos desbloqueiam imediatamente; compradores americanos devem bloquear por 12 meses até 28 de julho de 2026

Modelo de inflação do validador: equilibrar a segurança da rede e o valor do Token

Plasma utiliza um mecanismo de consenso de Prova de Participação (PoS), onde os validadores participam na verificação de transações ao fazer o staking de XPL. O seu plano de inflação é cuidadosamente projetado para equilibrar a segurança da rede e o problema da diluição do Token:

Taxa de inflação inicial: 5%

Redução anual: 0,5%

Referência a longo prazo: 3%

Condições de ativação: começa apenas quando os validadores externos e a delegação de participação estão online.

Método de distribuição: através de validadores para os stakers

É importante notar que o Plasma também introduziu um mecanismo deflacionário, seguindo o modelo EIP-1559, onde as taxas de transação base pagas na rede serão permanentemente destruídas, criando pressão deflacionária que compensará a emissão de validadores à medida que o uso da rede aumenta.

Análise da oferta inicial

Na publicação da versão Beta da mainnet (assumindo 50% de participação dos EUA na venda pública):

Venda pública (não EUA): 500 milhões XPL (totalmente desbloqueado)

Ecossistema e Crescimento: 800 milhões XPL (desbloqueio imediato)

Venda pública (Estados Unidos): 0 XPL (bloqueado por 12 meses)

Equipe: 0 XPL (1 ano de penhasco)

Investidor: 0 XPL (1 ano de penhasco)

A quantidade inicial de oferta liberada é de aproximadamente 1,3 bilhões de XPL (representando 13% do total da oferta), garantindo um crescimento estável da oferta no mercado.

Cronograma de Lançamento Chave

Eventos de desbloqueio importantes que os investidores devem monitorar de perto:

Ano 1 (28 de julho de 2026): Compradores dos EUA desbloqueiam cerca de 500 milhões de Tokens. Somando-se aos cerca de 977 milhões de Tokens já liberados desde o TGE, o aumento total na emissão no primeiro ano após o lançamento do TGE é de aproximadamente 113%.

Após o primeiro ano: a alocação da equipe e dos investidores começa a ser desbloqueada após um "período de penhasco" de um ano, o que terá um impacto de cerca de 63% no suprimento já liberado.

Ano 3: Todas as distribuições atingem o desbloqueio total, representando 100% do fornecimento inicial de 10 bilhões de Tokens.

Vale a pena notar que estes planos de emissão não incluem recompensas de inflação para validadores. Assim que o sistema de staking e delegação entrar em funcionamento, estas recompensas serão adicionadas à oferta total, fazendo com que a oferta total exceda os 10 mil milhões de Tokens inicialmente previstos.

Proposta de valor a longo prazo do XPL

O modelo econômico do token XPL prioriza o crescimento a longo prazo da rede, através de uma ampla alocação de ecossistema (40%), ao mesmo tempo em que implementa um mecanismo de atribuição conservador para insiders. O "período de cliff" de 1 ano para a equipe e investidores, juntamente com o período de lock-up de 12 meses para os participantes da venda pública nos Estados Unidos, controla efetivamente a oferta inicial no mercado.

Como ativo nativo de uma blockchain otimizada para moeda estável, o objetivo do XPL é a adoção institucional, cuja utilidade provém da facilitação de transações e do staking na rede. A proposta de valor está intimamente relacionada à capacidade do Plasma de expandir a infraestrutura de moeda estável do ecossistema nativo de criptomoedas para as finanças tradicionais.