Discurso de CZ em Hong Kong: Principais Insights sobre Stablecoins, RWA, DAT, IA no Futuro do Cripto

Changpeng Zhao (CZ) fez um discurso convincente no Fórum de Finanças Cripto de Hong Kong em 27 de agosto de 2025, mergulhando em tópicos quentes de cripto como moedas estáveis, ativos do mundo real (RWA), tesouraria de ativos descentralizados (DAT) e integração de IA com Web3. Compartilhando sua visão sobre as tendências da indústria, CZ destacou as dinâmicas regulatórias, os desafios da inovação e as oportunidades de crescimento, extraindo da dominância da Binance na negociação de moedas estáveis. À medida que os mercados de criptomoedas evoluem em 2025, suas observações ressaltam o papel das moedas estáveis nas finanças globais e o potencial da IA para aumentar os volumes de transação, oferecendo insights valiosos para investidores navegando pela volatilidade.

Moedas Estáveis: Globalizando o Dólar Americano e a Dominação do Mercado

CZ enfatizou a evolução das moedas estáveis de um "porto seguro" no mercado para uma ferramenta estratégica para estender a influência do dólar dos EUA em todo o mundo, com USDT detendo sozinho $100 bilhões em títulos do Tesouro dos EUA. Ele observou que suas baixas barreiras de entrada e alta liquidez as tornam ideais para uso cotidiano, contrastando com o sucesso limitado das Moedas Digitais de Banco Central (CBDCs) em mais de 20 países desde 2014. A Binance lida com 70% do volume global de moedas estáveis, sublinhando a maturidade dessa classe de ativos. CZ instou as nações a desenvolver múltiplos produtos de moedas estáveis para capitalizar essa tendência, alertando que a clareza regulatória, como a Lei GENIUS dos EUA em julho de 2025, favorece modelos apoiados pelos EUA. Isso posiciona as moedas estáveis como uma ponte para as finanças tradicionais no cripto, potencialmente impulsionando $3 trilhões em volumes mensais.

• História do USDT: Iniciado por Brock Pierce em 2014, crescimento explosivo após 2017 impulsionado pela demanda asiática.
• Exemplo BUSD: Lançado em 2019 com a Paxos, atingiu o pico em $23B em 2023 antes do fechamento pelo regulador dos EUA.
• Falhas da CBDC: Nenhum sucesso no mercado apesar dos testes, devido a altas barreiras e falta de inovação.
• Vantagem regulatória: O Ato GENIUS restringe as CBDCs, solidificando a hegemonia do dólar dos EUA através das moedas estáveis.
• O papel da Binance: 70% do volume de negociações destaca a eficiência das plataformas centralizadas nos ecossistemas de moeda estável.

Tokenização de RWA: Desafios e Potencial Inexplorado

CZ destacou a escassez de liquidez, as complexidades regulatórias e os designs de produtos defeituosos como principais obstáculos à tokenização de RWA, usando exemplos de imóveis e ações para ilustrar. Ele observou que os títulos tokenizados, como os Treasuries dos EUA, têm sucesso devido à alta liquidez, ao contrário de ativos ilíquidos, como casas ou arte. Existem oportunidades globais de tokenização, com CZ convocando regiões como Hong Kong a liderar para evitar o afastamento econômico. Mecanismos defeituosos, onde os tokens carecem de ligação a ativos reais, condenam muitos projetos. No geral, RWA poderia desbloquear trilhões em valor se esses problemas forem resolvidos, mesclando ativos tradicionais com a eficiência da blockchain.

• Problemas de liquidez: Ativos de alta frequência como os Títulos do Tesouro prosperam; os ativos do mundo real com baixa rotatividade lutam com livros de ordens finos.
• Barreiras regulatórias: Múltiplas licenças necessárias para futuros, spot e ativos digitais, complicando as operações.
• Falhas do produto: Os tokens de ações falham sem vínculos subjacentes, levando a modelos inviáveis.
• Chamada global: Os países devem inovar em RWA para se manterem competitivos na finança digital.
• Caso de sucesso: Moedas estáveis apoiadas por Títulos do Tesouro como um modelo RWA comprovado.

DEX Futuro: Superando CEX em Escala e Eficiência

CZ previu que as exchanges descentralizadas (DEX) irão ultrapassar as centralizadas (CEX) em 10-20 anos, citando a ausência de requisitos de KYC, transparência e avanços tecnológicos para taxas mais baixas. Os atuais desafios das DEX incluem a experiência do usuário e custos mais altos, mas a familiaridade com carteiras impulsionará a adoção. Incentivos de token nas DEX poderiam reduzir drasticamente as taxas à medida que a tecnologia melhora. Essa mudança está alinhada com a ética de descentralização da Web3, potencialmente remodelando os volumes de negociação.

• Linha do tempo: domínio DEX em 10-20 anos à medida que os utilizadores se adaptam a carteiras.
• Vantagens: Sem KYC, total transparência, reduções de taxas impulsionadas por incentivos.
• Lacunas atuais: UX mais pobre e custos mais altos em comparação com CEX.
• Modelos de incentivo: Tokens reduzem taxas, atraindo mais volume ao longo do tempo.
• Visão a longo prazo: DEX como o padrão para a eficiência de negociação de Cripto.

DAT: Conectando Investidores Tradicionais ao Cripto

CZ delineou o Tesouro de Ativos Encriptados (DAT) como uma ferramenta de embalagem para ativos digitais, semelhante a ações, com modelos que variam desde a detenção passiva até a negociação ativa e investimentos em ecossistemas. Ele favoreceu estratégias simples e passivas, como a detenção de BNB, para minimizar custos e riscos legais. O DAT serve como um ponto de entrada para investidores tradicionais, incluindo empresas estatais, no cripto sem exposição direta. Isso poderia canalizar bilhões das finanças legadas para ativos digitais.

• Modelos: Passivo ( ex.: foco em Bitcoin ), negociação ativa, multi-ativo, ecossistema.
• Preferido: Passivo simples para evitar altas taxas e litígios.
• Papel da ponte: Facilita a entrada tradicional, como fundos soberanos no cripto.
• Eficiência de custos: Modelos de baixa gestão reduzem encargos operacionais.
• Potencial: Atrai capital institucional para o crescimento do ecossistema Cripto.

Integração de IA e Web3: Crescimento Explosivo à Vista

CZ previu que a IA dependerá de moedas digitais para transações devido a incompatibilidades de KYC, aumentando exponencialmente os volumes no Web3. Os produtos atuais de IA-Web3 assemelham-se a memecoins, mas possuem um imenso potencial como bens públicos. O financiamento descentralizado através de tokens poderia financiar as enormes necessidades de computação da IA, como os $6.5B por PB da OpenAI. Esta fusão poderia transformar pagamentos e DeFi.

• Aumento das transações: A evasão do KYC pela IA impulsiona o uso de cripto.
• Estado atual: Integrações imaturas, muitas vezes semelhantes a memes.
• Modelo de financiamento: Tokens para desenvolvimento de IA descentralizada.
• Custos de computação: 1-2 PB a $6.5B cada destacam as necessidades de escala.
• Futuro: IA como bem público do Web3, aumentando os volumes do ecossistema.

A palestra de CZ oferece um roteiro para a evolução do Cripto em 2025, enfatizando as moedas estáveis e a IA como motores de crescimento em meio a mudanças regulatórias. Os investidores devem observar RWA e DAT para pontos de entrada em plataformas compatíveis com transparência.