A Grande Retaliação Asiática: Como a Ascensão das Moedas Estáveis Locais Pode Encerrar a Hegemonia Digital do Dólar

O cofundador e CTO da Gurufin, Dr. Jae S. Jeong, publicou um artigo de análise profunda, afirmando que o mercado atual de moedas estáveis está envolto na sombra do dólar, com moedas estáveis ancoradas ao dólar, como USDT e USDC, dominando o comércio global de ativos digitais. No entanto, uma revolução silenciosa está se formando entre os bancos centrais e as agências reguladoras financeiras de vários países asiáticos, que estão ativamente desenvolvendo moedas estáveis lastreadas em suas próprias moedas, a fim de se libertar da dependência do dólar e retomar a soberania monetária. Essa tendência não apenas remodelará o panorama financeiro asiático, mas também poderá subverter o futuro desenvolvimento das moedas digitais em todo o mundo.

O mito e a realidade da moeda estável em dólares

(Fonte: BIS)

Existe um equívoco comum no campo dos ativos digitais, que é a crença de que, eventualmente, uma única moeda digital dominará os pagamentos e os negócios globais. No que diz respeito às moedas estáveis, os defensores desse equívoco acreditam que o dólar, com sua forte liquidez e posição global, se tornará o trampolim natural.

As pessoas geralmente acreditam que as moedas estáveis atreladas ao dólar inevitavelmente se tornarão a principal camada de liquidação digital global. No entanto, ao observar cuidadosamente a realidade econômica da Ásia, percebe-se que um futuro completamente diferente está se formando: um futuro não impulsionado pela ambição global, mas sim pelas necessidades urgentes reais da economia local.

Três grandes preocupações dominadas pelo dólar

Atualmente, o ecossistema de ativos digitais está realmente envolto na sombra do USD. No entanto, os países asiáticos estão buscando se libertar dessa dependência, principalmente com base em três fatores-chave:

· Risco da dívida dos EUA aumenta: Com as oscilações nas políticas comerciais e tarifárias, os rendimentos dos títulos do governo dos EUA dispararam. Empresas e governos fora dos EUA ainda mantêm títulos do governo dos EUA, mas a avaliação de seu risco mudou, como pode ser visto pelo aumento das reservas de ouro do Banco Central.

· Aliados reavaliam: da Europa ao Sudeste Asiático, os aliados dos Estados Unidos estão repensando os benefícios de vincular suas políticas comerciais e monetárias aos Estados Unidos. As lições da crise financeira asiática ainda estão presentes, quando o incentivo à crise era a desajustagem entre as empresas asiáticas que tomavam empréstimos em dólares e ganhavam receita em sua própria moeda.

· Autonomia da política monetária: A política monetária deve servir ao crescimento econômico local. Ao adotar uma moeda estável em dólares, os Bancos Centrais das economias emergentes perderão a capacidade de usar a taxa de câmbio como uma ferramenta para absorver choques externos, especialmente quando os choques externos são opostos ao ciclo econômico dos Estados Unidos.

Revolução das Moedas Estáveis na Ásia: Casos Práticos de Vários Países

As economias emergentes da Ásia estão ativamente aproveitando a demanda por moeda estável para fortalecer a força de suas moedas locais. Vários países já começaram a tomar ações concretas:

Cingapura: pioneira em regulamentação

A Autoridade Monetária de Singapura definiu a estrutura regulatória para a moeda estável de uma única moeda. Este caminho de licenciamento claro apoia a emissão de moeda estável vinculada ao dólar de Singapura, permitindo que os diretores financeiros das empresas possam:

· Realizar pagamentos comerciais de forma mais rápida e mais barata

· Simplificar o processo de pagamentos transfronteiriços na região

· Manter o controle sobre o sistema financeiro nacional

Japão: Inovação liderada pelos bancos

A mais recente "Lei dos Serviços de Pagamento" do Japão permite que bancos e empresas de confiança licenciadas emitam moeda estável suportada em ienes. Para isso:

· SBI, Circle, Ripple e Startale anunciaram recentemente planos para lançar em conjunto uma moeda estável apoiada pelo iene.

· A Monex e a empresa local de tecnologia financeira JPYC também estão planejando lançar uma moeda estável local.

Filipinas: Resolver pontos de dor reais

Para as Filipinas, a moeda estável é a solução direta para os altos custos de remessas de 3 bilhões de dólares por mês e problemas de baixa velocidade:

· Os pequenos empresários agora podem aceitar pagamentos de clientes estrangeiros usando moedas estáveis regulamentadas.

· Bypass imediatamente as taxas da rede de cartões

· Receba fundos em minutos em vez de dias

O valor estratégico da moeda estável

Através do desenvolvimento e regulação da moeda estável local, os bancos centrais dos países asiáticos podem manter o controle sobre seus próprios sistemas financeiros e moldar ativamente um futuro digital, em vez de apenas reagir passivamente. Este modelo pode ser replicado no corredor de comércio profundo da Ásia, estabelecendo uma rede de moedas estáveis interoperáveis, acelerando a velocidade de liquidação e reduzindo a dependência do dólar nas trocas internas da Ásia.

Para empresas de diferentes tamanhos, os benefícios da moeda estável incluem:

Grandes empresas de comércio: reduzir a fricção nas movimentações de mercadorias e capitais entre empresas asiáticas

Comerciantes locais e pequenas e médias empresas: contornar os custos e riscos de liquidação das redes de cartões tradicionais

Banco Central: manter a independência da política monetária para melhor lidar com as flutuações econômicas locais

o futuro diversificado das moedas estáveis

De Paquistão à Coreia do Sul, os presidentes dos bancos centrais e as autoridades reguladoras financeiras de vários países estão a esforçar-se para pensar em como trazer de forma segura a essência da inovação das moedas estáveis para as suas economias, ao mesmo tempo que evitam que a dolarização se torne um resultado inevitável.

A inovação reside em estabelecer sistemas mais completos, e não apenas em replicar sistemas antigos. Os formuladores de políticas financeiras da Ásia podem:

· Separar os canais de pagamento rápido dos ativos de reserva

· Reservar espaço para a formulação da política monetária

· Focado em corredores de pagamento internos de alto valor na Ásia

O futuro das moedas estáveis diversificadas ainda não está completamente formado, mas vários países asiáticos já começaram a agir ativamente, desafiando a dominância do dólar no campo das moedas digitais. O resultado dessa revolução silenciosa pode ser um sistema financeiro digital global mais diversificado e resiliente, em vez de um mundo unipolar dominado por uma única moeda.