Reservas estratégicas de Bitcoin aceleradas por empresas listadas

Autor: Martin

Uma revolução silenciosa de capital está a varrer os cofres das empresas globais, refletindo a mudança de era dos ativos digitais, passando da periferia para o mainstream.

Ignorar o preço das moedas! A Strategy continuou a comprar Bitcoin, tendo investido 2,46 mil milhões de dólares na aquisição de Bitcoin na última semana — esta é a terceira maior compra em termos de valor em dólares desde que a empresa começou a acumular esta criptomoeda há cinco anos.

De acordo com os documentos submetidos à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), a empresa adquiriu 21.021 bitcoins entre 28 de julho e 3 de agosto, aumentando sua posição total para 628.791 bitcoins. Com base no preço de mercado atual, este lote de ativos digitais já ultrapassa os 71 bilhões de dólares.

Desde o seu nascimento, o Bitcoin foi frequentemente desdenhado pelas finanças tradicionais como um "brinquedo de geek" ou "bolha especulativa", mas em 2025, as empresas listadas em todo o mundo estão incorporando-o em seus balanços a uma velocidade sem precedentes. Quando o maior banco da Itália, Intesa Sanpaolo, comprou discretamente 11 Bitcoins, quando a Metaplanet do Japão anunciou em grande estilo que o Bitcoin seria um ativo de reserva estratégico, e quando a GameStop se transformou de varejista de jogos em detentora de ativos digitais — a estratégia corporativa de Bitcoin passou de um experimento marginal para a corrente principal financeira.

De acordo com os dados mais recentes, até julho de 2025, o número de empresas listadas globalmente que possuem Bitcoin atingiu 141, um aumento de 120% em relação ao ano passado. Mais impressionante ainda, apenas no primeiro semestre, a quantidade de Bitcoin adquirida por empresas atingiu impressionantes 245.000 moedas, um aumento de 375% em relação ao mesmo período de 2024, superando até mesmo o dobro da quantidade adquirida por ETFs.

Esta revolução de capital silenciosa está a remodelar a lógica subjacente da alocação de ativos global.

I. Análise panorâmica: a estrutura de posse de criptomoedas das empresas apresenta uma profunda diferenciação

2025 será um ano crucial para a explosão das reservas de criptomoedas de empresas listadas. Os dados mostram que, apenas no mês de junho, 26 novas empresas incorporaram Bitcoin em seus balanços patrimoniais, e o número total de empresas alocando ativos criptográficos em todo o mundo ultrapassou 250. O número total de BTC detido pelas 100 principais empresas financeiras listadas em Bitcoin é de 959798, com um valor total de 109416972000 dólares (equivalente a 780,14 bilhões de renminbi).

Estas empresas abrangem vários setores, como tecnologia, energia, finanças e educação, com uma distribuição geográfica que se estende pela América do Norte, Oriente Médio e Ásia. Entre elas, 64 empresas registradas oficialmente na SEC dos EUA possuem cerca de 688 mil BTC, representando 3-4% do suprimento total de Bitcoin.

Os gigantes do setor formam a "hegemonia do Bitcoin":

• Strategy (original MicroStrategy): Detém 628791 bitcoins, com um valor de 718,71 bilhões de dólares, representando mais de 70% do total das participações da empresa cotada, sendo considerada um "ETF de Bitcoin em movimento".

• MARA Holdings: Como uma das maiores empresas de mineração dos Estados Unidos, detém 50.000 bitcoins, com um valor de holding de 5,787 bilhões de dólares, construindo uma barreira de proteção através de uma estratégia de dupla via de mineração e holding.

• XXI: Detém 43514 bitcoins, com um valor de posição de 49,74 bilhões de dólares.

• Bitcoin Standard Treasury: possui 30021 Bitcoins, com um valor de 34.31 bilhões de dólares.

• Riota Platforms, Inc: Detém 19239 bitcoins, com um valor de 21.99 bilhões de dólares.

• Trump Media & Technology Group Corp: possui 18430 bitcoins, com um valor de 2.107 milhões de dólares.

• Metaplanet: empresa listada no Japão, detém 17.595 bitcoins, com um valor de posição de 2,011 milhões de dólares, tornando-se a empresa listada com a maior quantidade de criptomoedas na Ásia, replicando de forma significativa o modelo "MicroStrategy".

• Galaxy Digital Holdings Ltd: detém 17102 bitcoins, com um valor de posição de 19.55 bilhões de dólares.

• CleanSpark, Inc: possui 12703 Bitcoins, com um valor de 1.452 bilhões de dólares.

• Coinbase Global, Inc: possui 11.776 bitcoins, com um valor de posse de 1,346 bilhões de dólares.

Novos entrantes provocam uma onda intersetorial

Em 2025, os investimentos em Bitcoin por empresas apresentam uma tendência de diversificação:

• Quebra do gelo nas finanças tradicionais: o maior banco da Itália, Intesa Sanpaolo, adquiriu 11 bitcoins, sinalizando a entrada do setor bancário.

• Transformação do varejo: A GameStop anunciou uma estratégia de Bitcoin e rapidamente adquiriu 4710 unidades, alcançando um recorde na velocidade de transformação.

Dois, Lógica Tripla: A Essência da Estratégia Empresarial em Bitcoin

1. Lógica financeira: A Arca de Noé na era da inflação

Num contexto de emissão excessiva de moeda fiduciária em todo o mundo e da dívida pública dos EUA a ultrapassar os 37 trilhões de dólares, os diretores financeiros das empresas estão à procura de um porto seguro. O CFO da Apple afirmou diretamente: “Possuir Bitcoin não é para especular, mas para construir uma defesa contra a desvalorização da moeda fiduciária.”

O design de escassez do Bitcoin (um total de 21 milhões de moedas) torna-o uma ferramenta de hedge ideal; os dados mostram que a média de lucro flutuante das reservas de Bitcoin das empresas é de 49%-243%. A Block obteve um retorno de 243% com um custo de 30.405 dólares, superando amplamente os retornos de ativos tradicionais.

2、Lógica de mercado: A varinha mágica da reestruturação de avaliação

Quando o preço das ações da Strategy está atrelado ao preço do Bitcoin em mais de 90%, o mercado de capitais demonstra reconhecimento por um novo modelo de avaliação. Este fenômeno é chamado pelo CEO da Strategy, Michael Saylor, de "amplificador de avaliação impulsionado pelo Bitcoin" - possuir Bitcoin não só melhora o balanço patrimonial, mas também atrai investidores mais jovens, formando um ciclo positivo no preço das ações.

O mercado vota com dinheiro real para apoiar a estratégia de ativos criptográficos das empresas, com baixa correlação com ativos financeiros tradicionais, otimizando a estrutura de risco do portfólio.

3、Lógica estratégica: O bilhete de entrada na era Web3.0

Os dados de custódia da Coinbase mostram que mais de 60% das empresas de capital aberto iniciaram negócios de NFT ou contratos inteligentes após adquirirem Bitcoin, com o Bitcoin se tornando a porta de entrada das empresas para o ecossistema Web3.0:

• A Microsoft apoia a aquisição de terrenos no metaverso através da posse de Bitcoin

• A Walmart utiliza tecnologia blockchain para rastrear produtos

• A Tesla integra pagamentos em Bitcoin com o seu negócio de energia

As fronteiras entre a indústria tradicional e a economia cripto estão se dissolvendo.

O desempenho do mercado do Grupo Phoenix no segundo trimestre confirmou a eficácia dessa estratégia, com o suporte das reservas de criptomoedas, seu preço das ações aumentou mais de 72% entre abril e junho, tornando-se uma das cinco ações de melhor desempenho na Bolsa de Valores de Abu Dhabi.

Três, a pedra angular do valor: o suporte subjacente do Bitcoin

O Standard Chartered, VanEck e outras instituições de topo recentemente elevaram intensamente as expectativas de preço do Bitcoin, fixando a faixa-alvo para 2025 entre 180.000 e 250.000 dólares, enquanto a HC Wainwright foi mais agressiva ao aumentar o preço-alvo de 145.000 dólares para 225.000 dólares.

O ponto âncora de valor definitivo do Bitcoin está cada vez mais claro: quando o risco da dívida soberana aumenta e a credibilidade da moeda fiduciária oscila, o Bitcoin, com sua escassez absoluta garantida por algoritmos e arquitetura descentralizada, torna-se um novo portador de confiança. Isso é resultado da interação de três motores centrais.

1. A máxima expressão da escassez digital

A quantidade total de Bitcoin é fixada em 21 milhões, e o mecanismo de halving a cada quatro anos continua a reforçar sua escassez. Após o halving em 2024, a recompensa por bloco cairá para 3,125 bitcoins, com a taxa de inflação anual abaixo de 1%, fazendo com que a escassez supere oficialmente a do ouro.

Essa escassez absoluta é especialmente valiosa na era da abundância de moeda fiduciária. Os dados da Bitwise mostram que, em 2025, a quantidade de Bitcoin comprada por empresas (196 mil unidades) já atinge 3,3 vezes a nova oferta (60 mil unidades), com a diferença entre oferta e demanda a continuar a aumentar.

2, Máquina de confiança descentralizada

A tecnologia de livro-razão distribuído da rede Bitcoin cria um canal de transferência de valor sem intermediários, e seu algoritmo de criptografia SHA-256 garante que as transações sejam imutáveis. A capacidade de resistência a ataques da rede, composta por milhares de nós em todo o mundo, supera em muito a dos sistemas centralizados.

Quando os bancos tradicionais estão limitados pela geopolítica, o Bitcoin oferece um canal de transferência de valor resistente à censura para empresas multinacionais, como as empresas do Oriente Médio que usam Bitcoin para contornar sanções em dólares e realizar liquidações transfronteiriças.

"O Bitcoin não é uma ferramenta especulativa, mas sim um ponto âncora crucial para a reconstrução da confiança", como afirmam os observadores da indústria, "ele resolve a questão fundamental da era digital - em que devemos acreditar quando as instituições tradicionais desvalorizam?"

3、Veículo de Inovação Tecnológica na Fronteira

Em 2025, o ecossistema tecnológico do Bitcoin alcançará um marco crucial:

• Lightning Network: a velocidade das transações aumentou para milhões por segundo, com taxas de transação quase zero.

• Criptografia resistente a quânticos: sistema de defesa contra ameaças da computação quântica em fase de testes

• Interoperabilidade entre cadeias: compatibilidade com contratos inteligentes Ethereum através do Rootstock

A atualização tecnológica fez com que o Bitcoin evoluísse de um simples armazenamento de valor para um ativo funcional.

Quatro, Cenário Futuro: As Três Grandes Tendências da Detenção de Moedas por Empresas

Os fundos institucionais estão a entrar em massa como nunca antes, com um fluxo líquido de 32 mil milhões de dólares para o ETF de Bitcoin à vista em 2024, enquanto a contínua acumulação de gigantes como BlackRock e Fidelity pode fazer com que os ativos sob gestão do ETF disparem para 190 mil milhões de dólares em 2025. Esta mudança estrutural levou a uma redução de cerca de 3,5 vezes no Bitcoin disponível diariamente, muito acima da produção diária dos mineradores.

A desvalorização das moedas dos países de mercados emergentes acelera a sua adoção de uma outra forma, com países como a Argentina a registarem uma desvalorização anual superior a 50% nas suas moedas, levando os residentes a procurar ativos criptográficos para armazenar valor, com um aumento de 217% no volume de transações relacionadas no quarto trimestre de 2024 em comparação com o ano anterior.

No futuro, a posse de criptomoedas pelas empresas apresentará estas três grandes tendências:

1. A taxa de adoção cresce exponencialmente

O presidente da Strategy prevê: "O crescimento anual dos investimentos em Bitcoin por empresas atingirá entre 30% a 60%, e até 2026, o número de empresas que detêm Bitcoin poderá ultrapassar 700." Esta previsão é baseada em:

• Estrutura regulatória aprimorada: a Lei FIT21 dos EUA avança, o quadro MiCA é implementado na União Europeia.

• Otimização dos padrões contábeis: as novas regras do FASB permitem a mensuração dos ativos de bitcoin ao valor de mercado

• Infraestrutura robusta: CME lançou contratos de hedge para empresas com ativos em criptomoedas, com um valor não liquidado superior a 8 bilhões de dólares.

2. A entrada de Estados soberanos acelera

Em março de 2025, Trump assinou uma ordem executiva para estabelecer uma reserva de bitcoin nos Estados Unidos, sinalizando uma mudança de política. Se a "Lei do Bitcoin" for aprovada, os Estados Unidos planejam comprar 1 milhão de bitcoins (5% do total) em cinco anos, o que pode desencadear uma corrida global por moedas.

Países como Japão e Suíça já exploraram a colaboração entre a moeda digital do banco central e o ecossistema do Bitcoin, a era da alocação soberana está chegando.

3. Mudança fundamental na estrutura de mercado

Quando a quantidade de moedas detidas pelas empresas representa 16% da circulação de Bitcoin (3,32 milhões de moedas), o mecanismo de mercado está passando por uma transformação silenciosa:

• Mecanismo de descoberta de preços: de um impulso de retalho para a dominância do fluxo de fundos institucionais

• Características de volatilidade: a volatilidade histórica caiu de 100%+ para 40-60%, caminhando para um mercado de "bull lento".

• Reestruturação dos papéis ecológicos: os mineradores passam de vendedores a acumuladores, com uma redução de 90% na posição líquida em 2024.

O Standard Chartered prevê que, com a contínua entrada de instituições, o preço do Bitcoin pode chegar perto dos 200 mil dólares até o final de 2025.

V. Os recifes ocultos por trás da prosperidade e o alvorecer da nova era do tesouro

Apesar das perspetivas promissoras, a estratégia de Bitcoin das empresas ainda enfrenta desafios:

1. Risco de política: A fragmentação da regulamentação pode levar à fragmentação do mercado, como a coexistência do quadro MiCA da UE.

2. Risco financeiro: a volatilidade anual do Bitcoin ultrapassa 80%, empresas com alta alavancagem estão propensas a cair em uma "espiral da morte".

3. Riscos técnicos: ameaça da computação quântica (embora haja soluções de defesa), riscos de segurança cibernética

4. Risco de concorrência: o CBDC pressiona os cenários de pagamento, desviando fundos para moedas concorrentes como Ethereum.

Como alerta o analista da XBIT: "As empresas que estão próximas do valor líquido de ativos podem enfrentar o risco de 'espiral da morte' - a queda no preço do Bitcoin afetará o balanço patrimonial, levando a uma queda no preço das ações."

Quando as reservas de Bitcoin da Strategy superam as reservas de ouro de muitos países, quando a Metaplanet usa Bitcoin para se proteger contra a desvalorização do iene, quando a GameStop transforma o armazém de cartuchos de jogos em um cofre de ativos digitais — a gestão de tesouraria das empresas está passando por uma mudança de paradigma.

O Bitcoin está a transformar-se de "brinquedo de geek" em "padrão de tesouraria empresarial", e por trás dessa mudança está uma lógica profunda da era: num ambiente de enfraquecimento da confiança nas moedas fiduciárias e de retornos baixos em ativos tradicionais, a escassez garantida por algoritmos e a globalidade da sua circulação tornam-se novos pontos de âncora de valor.

A declaração de Michael Saylor, fundador da Strategy, está se concretizando: "Não estamos comprando Bitcoin, estamos redefinindo o futuro da riqueza empresarial." Quando 141 empresas listadas se voltam coletivamente, uma nova era financeira começa - não é apenas uma troca de ativos, mas uma transformação na filosofia de armazenamento de valor.

O significado último da estratégia de Bitcoin das empresas pode não estar nos ganhos de curto prazo, mas sim na reflexão e superação do sistema financeiro tradicional. Nesta silenciosa revolução de capital, os pioneiros estão silenciosamente escrevendo o mapa da riqueza da próxima década.

O mundo nunca parou de reconfigurar o valor, apenas desta vez, o algoritmo tornou-se o escritor das novas regras.