Bourse de New York, attention à la possibilité de la reprise des négociations de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran

Cette semaine, le marché boursier de New York devrait être déterminé par la possibilité de la reprise des négociations de fin de guerre entre les États-Unis et l’Iran, ainsi que par la résilience de l’économie américaine montrée par les indicateurs de l’emploi d’avril.

Les variables auxquelles les participants du marché prêtent d’abord attention sont la situation au Moyen-Orient. L’Iran a transmis la semaine dernière, par l’intermédiaire du médiateur pakistanais, une nouvelle proposition de négociation de fin de guerre aux États-Unis. Selon certains rapports, cette proposition inclut le fait de faire avancer simultanément la question de la fin de la guerre et les négociations nucléaires. Auparavant, l’Iran avait proposé de cesser la guerre en premier, d’ouvrir complètement le détroit d’Hormuz, puis d’engager des négociations nucléaires, mais le président Donald Trump n’a pas accepté cette proposition, ce qui a conduit à un réajustement du cadre de négociation. Bien que les États-Unis examinent la nouvelle proposition, il n’est pas encore certain qu’ils l’acceptent. Le président Trump a souligné le 1er mai l’efficacité de la pression militaire sur l’Iran, réaffirmant qu’avant d’obtenir des conditions satisfaisantes, il n’excluait pas une guerre d’usure.

Par ailleurs, l’économie iranienne est en train de vaciller rapidement, ce qui est considéré comme un facteur pouvant accélérer le processus de négociation. Depuis le début du conflit, les prix et le taux de change en Iran ont fortement augmenté, l’instabilité économique s’étant intensifiée. En particulier, la valeur du rial a chuté d’environ 15 % la semaine dernière, et les prix auraient augmenté d’environ sept fois par rapport à l’année précédente. Étant donné que le blocage maritime américain a été pleinement mis en œuvre, l’impact économique s’est encore accru, et le marché pense que l’Iran pourrait adopter une position plus active pour éviter une détérioration supplémentaire de la situation. Si les deux parties entrent rapidement dans une deuxième ronde de négociations de fin de guerre, cela pourrait avoir un impact immédiat sur les prix mondiaux du pétrole et le sentiment d’investissement dans les actifs risqués.

Concernant les variables internes aux États-Unis, l’indicateur clé est celui de l’emploi non agricole d’avril publié le 8 mai. Si les données d’emploi sont plus solides que prévu, même si la pression sur les prix persiste récemment, cela pourrait légèrement atténuer les inquiétudes concernant un refroidissement brutal de l’économie américaine. En revanche, si le ralentissement de l’emploi est évident, la crainte d’une stagflation, avec des prix élevés et une économie en ralentissement, pourrait s’aggraver à nouveau. Selon FactSet, une société d’informations financières, le nombre d’emplois non agricoles créés en avril serait de 50 000, en forte baisse par rapport à 178 000 en mars. Le taux de chômage devrait rester stable à 4,3 %. Cependant, de nombreux analystes pensent que même si les indicateurs d’emploi sont solides, il sera difficile d’augmenter immédiatement les attentes de baisse des taux d’intérêt. Cela s’explique par le fait que le récent signal de la Réserve fédérale (la banque centrale américaine) en faveur d’une baisse des taux est faible. Selon l’outil FedWatch du Chicago Mercantile Exchange, le marché des contrats à terme sur les fonds fédéraux prévoit une probabilité de 77,7 % que le taux de référence reste inchangé d’ici la fin décembre de cette année. La probabilité d’une hausse de 0,25 point de pourcentage est de 9,1 %, celle d’une baisse du même montant est de 12,3 %. Cela signifie qu’à court terme, l’impact réel sur le marché boursier pourrait être plus influencé par la direction réelle de l’inflation et de l’économie que par le taux lui-même.

L’attention portée aux facteurs saisonniers se renforce également. En général, en mai, Wall Street répète le dicton « vendre en mai et partir », mais en regardant uniquement la tendance des dix dernières années, il est difficile de dire que cela mène forcément à un marché baissier. Selon l’analyse du département de trading de JPMorgan, l’indice S&P 500 a augmenté en moyenne de 1,5 % en mai, de 1,9 % en juin et de 3,4 % en juillet au cours des dix dernières années. Certains anticipent qu’après une correction au printemps, la tendance de rebond pourrait se poursuivre jusqu’à la fin de l’année. Cette semaine, peu de résultats financiers supplémentaires des « sept géants » de la technologie sont attendus, mais les performances de Palantir et AMD, qui mesurent l’engouement pour l’intelligence artificielle et les investissements dans les semi-conducteurs, sont considérées comme des éléments à surveiller. De plus, une série de données seront publiées cette semaine : les commandes d’usine de mars le 4 mai, le solde commercial de mars le 5 mai, l’indice PMI des services de l’Institut de gestion des approvisionnements en mai, les ventes de nouvelles maisons de mars, le rapport JOLTS sur les offres d’emploi, l’indicateur ADP de l’emploi du 6 mai, le nombre hebdomadaire de demandes d’allocations chômage, la productivité, l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan du 8 mai, etc. Cette série de données pourrait entraîner une phase de marché à New York où l’on devra à la fois évaluer la détente ou la tension géopolitique et le ralentissement économique américain.