El impulso del crecimiento económico de Corea liderado por semiconductores, la débil demanda interna y la polarización industrial generan preocupaciones

En el primer trimestre de este año, la economía surcoreana mostró aparentemente una tendencia de crecimiento evidente, pero al observar en profundidad el contenido real, los logros se concentran en la industria de semiconductores y finanzas, mientras que la brecha entre la manufactura y los servicios se hizo aún más marcada.

Según datos del portal de datos nacionales y las tendencias de actividad industrial del 3 de abril, la producción manufacturera ajustada estacionalmente creció un 3.0% respecto al trimestre anterior en el primer trimestre. Este es el mayor aumento desde el cuarto trimestre de 2020. Sin embargo, este valor en realidad fue casi en su totalidad impulsado por los semiconductores. En el mismo período, la producción de semiconductores creció un 14.1%, alcanzando la tasa de crecimiento más alta desde el segundo trimestre de 2023, pero la tasa de crecimiento de la producción manufacturera excluyendo los semiconductores fue solo del 0.2%. Esto significa que no toda la manufactura ha experimentado una recuperación equilibrada, sino que la prosperidad de industrias específicas ha sostenido los indicadores generales. De hecho, excluyendo los semiconductores, la manufactura pasó de un crecimiento del 1.1% en el cuarto trimestre de 2024 a -0.1% en el primer trimestre de 2025, y en los trimestres siguientes continuó fluctuando sin formar una tendencia de recuperación clara.

Los indicadores económicos del primer trimestre publicados por el gobierno parecen bastante sólidos en apariencia. Se lograron aumentos en seis grandes indicadores: toda la industria, minería y construcción, servicios, ventas minoristas, inversión en equipos y volumen de obras de construcción, además del crecimiento del Producto Interno Bruto real del 1.7%. Este es el primero desde el segundo trimestre de 2023. Sin embargo, el índice de difusión de la producción en minería y construcción, que mide la amplitud de la expansión de la producción, mostró una escena diferente. Un índice por debajo de 50 indica que hay más industrias en disminución que en aumento; en enero fue 52.8, en febrero bajó a 47.9 y en marzo se mantuvo en 49.3. Tomando marzo como referencia, hay 34 industrias en aumento y 35 en disminución. Esto significa que, aunque el valor promedio general ha mejorado, es difícil decir que la economía en el lugar se ha expandido ampliamente.

La situación en los servicios también es similar. Gracias a la actividad en los mercados financieros, la producción en servicios financieros y de seguros creció un 4.7% respecto al trimestre anterior en el primer trimestre, alcanzando la mayor tasa desde el tercer trimestre de 2022. Esto puede interpretarse como un efecto impulsado por la subida de precios de las acciones y la expansión de las transacciones que aumentaron la demanda de servicios relacionados con las finanzas. En contraste, los servicios de alojamiento y restauración, estrechamente relacionados con el consumo diario, disminuyeron un 1.3%, y los servicios relacionados con arte, deportes y ocio también cayeron un 3.2%. La industria de alojamiento y restauración mostró una tendencia a la baja en febrero y marzo consecutivamente, y según análisis, la debilidad en alojamiento fue más pronunciada que en restauración. Las industrias vinculadas a los mercados de activos, como las finanzas, mostraron buen desempeño, pero las industrias que dependen del consumo popular, el turismo y el ocio, tuvieron dificultades para obtener impulso.

Los expertos consideran que esta estructura de crecimiento tiene una fuerza débil para impulsar el empleo y la recuperación de la demanda interna. El profesor de la Facultad de Economía de la Universidad de Gachon, Yang Jun-sik, explicó que la industria de semiconductores, en comparación con las industrias tradicionales principales como la automotriz, no tiene un gran tamaño de empleo y su alcance de impacto en industrias relacionadas también es relativamente estrecho. En otras palabras, incluso si las exportaciones y el rendimiento empresarial mejoran, esa tendencia no se difundirá mucho a los pequeños comerciantes o los distritos comerciales regionales. Industrias de alto valor agregado como las finanzas y seguros son altamente especializadas y tienen barreras de entrada elevadas, mientras que la industria de alojamiento y restauración, aunque de fácil acceso, enfrenta una competencia intensa que puede reducir la rentabilidad, lo que también contribuye a la polarización. Kim Kwang-sik, director del Departamento de Estudios Económicos del Instituto de Industria y Economía de Corea, también señaló que la brecha industrial está ampliando la brecha salarial entre los trabajadores, lo que eventualmente podría profundizar la estructura en la que el consumo interno está sostenido por una minoría de altos ingresos.

En resumen, se puede explicar que, aunque las cifras de crecimiento actuales parecen fuertes, todavía hay una distancia significativa para lograr una mejora equilibrada en la calidad de toda la industria. Durante el período en que el crecimiento liderado por los sectores de semiconductores y finanzas continúe, si la demanda interna se mantiene débil a largo plazo, la brecha industrial podría expandirse en desigualdades de ingresos y activos. La tendencia futura dependerá de si se pueden promover políticas que extiendan la fuerza del crecimiento más allá de los semiconductores y restauren la base de la demanda interna. Se mencionan nuevas áreas de mercado, como la industria de defensa, la reconstrucción posterior a la guerra y la construcción de centros de datos, como alternativas, precisamente por esta razón.