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美國的超級規模企業表示，他們計劃在2026年僅數據中心建設上花費超過7000億美元。雖然大部分支出將用於GPU和CPU，但進入這些數據中心的組件遠不止計算處理器。尋找AI芯片製造商以外機會的投資者可能會找到一些優秀的機會。

其中一個機會是Arista Networks（ANET 1.34%）。該公司在2025年由於大規模的AI支出而取得了驚人的業績，管理層預期2026年將更好。事實上，它在第四季度收益發布的同時上調了2026年的前景。但它對今年25%的收入增長預測可能過於保守。

圖片來源：Getty Images。

充分利用AI芯片

Arista專注於高速以太網交換機。這些是允許數據中心以有限擁堵將數據從伺服器傳輸到伺服器的網絡組件，確保昂貴的GPU和AI加速器芯片在等待新數據到達時不會閒置。換句話說，它們對於超級規模企業充分利用其在芯片上的巨大投資至關重要。

Arista的收入在去年增長了28.5%，達到90億美元，得益於對其以AI為重點的以太網交換機的強勁需求。與AI相關的收入表現尤其出色，去年超過了15億美元。

管理層對2026年的指導預測收入增長25%，這意味著收入將達到112.5億美元。它預計其AI中心的收入將增長至32.5億美元，佔據今年業務收入增長的大部分。

不過，Arista的管理層有提供保守指導的歷史。實際上，即使是對其今年收入的最低分析師預測也為112.4億美元。這是有充分理由的。

擴展

NYSE: ANET

Arista Networks

今天的變化

(-1.34%) $-1.64

當前價格

$120.91

關鍵數據點

市值

$152B

當日範圍

$120.35 - $123.66

52週範圍

$59.43 - $164.94

成交量

200K

平均成交量

7.9M

毛利率

64.06%

首先，Arista在過去幾年中在高速網絡交換機的市場份額中顯示出穩定的增長。同時，來自其最大客戶的新數據中心支出增加，表明其產品的可服務市場應該在今年顯著擴大。

Arista可能故意保守其前景，因為它對其大客戶是否會如預期那樣支出有一些不確定性。客戶集中度是一個風險，但管理層在這方面可能過於保守。這在其第一季度指導和全年預測之間的差異中得以體現。管理層預計第一季度收入增長30%，從去年的20億美元增長到今年的26億美元。

其前景看起來保守的另一個原因是，遞延收入在年底增長至54億美元，較上一季度的47億美元和2025年初的28億美元有所上升。管理層指出，這其中很多是與硬件相關的，這意味著他們正在等待將硬件放置在數據中心。隨著資本支出的大幅增加，這部分收入可能要到2027年才能確認，但由於它在2025年整體增長，似乎有很大一部分將在2026年確認。

憑藉其快速的收入增長和強勁的利潤率，Arista Networks看起來是一次很好的購買機會，約為37倍的前瞻性收益預測。投資者應該期待整個年度不斷提高其前景，但即使管理層的謹慎證明是明智的，現在看起來仍然是一個合理的價值。