Olhe Além do Aumento Explosivo dos Preços dos Combustíveis! Se uma Crise no Mercado de Ações se formar sob o Presidente Donald Trump, o Fed provavelmente será o catalisador.

Do ponto de vista puramente estatístico, o mercado de ações prosperou sob o Presidente Donald Trump.
Embora a volatilidade tenha sido um tema recorrente, o intemporal Dow Jones Industrial Average (^DJI 1.73%), o benchmark S&P 500 (^GSPC 1.67%), e o Nasdaq Composite dependente da tecnologia (^IXIC 2.15%) dispararam 57%, 70% e 142%, respetivamente, durante o seu primeiro mandato, não consecutivo.

Até há quatro semanas, o Dow, S&P 500, e Nasdaq Composite estavam a proporcionar uma performance repetida no segundo mandato de Trump.
Mas como a história nos ensina, quando as coisas parecem demasiado perfeitas em Wall Street, geralmente não o são.

Presidente Trump a proferir declarações. Fonte da imagem: Foto oficial da Casa Branca por Joyce N. Boghosian.

Desde que a guerra no Irão começou a 28 de Fevereiro, Wall Street tem estado em alerta.
Enquanto os preços do gás dispararam, sendo a forma mais direta com que este conflito no Médio Oriente impactou os EUA até agora, há uma peça de xadrez muito maior que ainda não se moveu: o Federal Reserve.
Se e quando o fizer, há a possibilidade de que o Fed desestabilize este mercado em alta impulsionado pela tecnologia e desencadeie uma queda do mercado de ações sob o Presidente Trump.

Os preços do gás estão a disparar na sequência de uma histórica interrupção no fornecimento de energia

A 28 de Fevereiro, as forças dos EUA e de Israel iniciaram operações militares contra o Irão.
Pouco depois do início destas missões, o Irão anunciou que fecharia praticamente o Estreito de Ormuz às exportações de petróleo.
Num dia normal, cerca de 20 milhões de barris de petróleo líquido, representando 20% das necessidades diárias do mundo, atravessam o Estreito de Ormuz, segundo a Administração de Informação de Energia.
Esta interrupção é a maior interrupção na cadeia de fornecimento de energia da história.

A lei da oferta e da procura é simples: Quando a oferta de um bem em demanda está restringida, o preço desse bem aumentará até a procura diminuir.
Desde que o conflito começou, o preço por barril do West Texas Intermediate e do petróleo Brent ascendeu às alturas – e os preços nas bombas seguiram o mesmo caminho.

Os preços do gás nos EUA subiram para $3.93/galao, o seu nível mais alto desde Agosto de 2022.
O aumento de 34% no último mês ($2.94/galao para $3.93/galao) é o maior que vimos nos últimos 30 anos. pic.twitter.com/vZ0mo3XfQF

– Charlie Bilello (@charliebilello) 21 de Março de 2026

De acordo com dados da AAA, o preço médio a nível nacional para um galão de gás comum disparou 34% no último mês, para cerca de $3.93 a 21 de Março.
A subida parabólica no diesel foi ainda mais acentuada, com a média nacional a situar-se em cerca de $5.21 por galão, um aumento de 41% em relação ao mês anterior.

Para algumas famílias, este aumento não é algo que possa ser ignorado.
De acordo com uma análise de 2023 do Federal Reserve Bank de Dallas, os choques nos preços da energia, incluindo aumentos significativos nos preços nas bombas de gasolina, prejudicam desproporcionalmente as famílias de baixos rendimentos.

No entanto, ao olhar para as despesas com combustíveis de todas as famílias, o impacto direto do aumento vertiginoso dos preços do gás não é tão imediatamente grave como parece.
Segundo uma pesquisa do The Motley Fool, os gastos com gás representaram 3.1% das despesas totais das famílias (em média) em 2024.
Embora esta não seja uma quantia negligenciável, não é uma categoria de despesa conhecida por derrubar a economia ou o mercado de ações dos EUA.

Presidente do Fed, Jerome Powell, a proferir declarações. Fonte da imagem: Foto oficial do Federal Reserve.

Se o Federal Reserve alterar a sua postura de política monetária, cuidado com a queda

Mas se os investidores olharem além dos preços do gás disparados e considerarem o impacto total e a incerteza em torno da guerra no Irão, verão as implicações maiores para a economia e o mercado de ações dos EUA.
Nomeadamente, a possibilidade de o Fed mudar a sua postura de política monetária e reorganizar as suas peças de xadrez.

Cerca de seis vezes por ano, o Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) de 12 pessoas reúne-se para decidir que, se houver, alterações devem ser feitas à política monetária da América.
Tendo em mente o mandato duplo – maximizar o emprego e estabilizar os preços – o FOMC pode ajustar a taxa-alvo dos fundos federais (a taxa de empréstimo overnight entre instituições financeiras), aumentando ou reduzindo a taxa de empréstimo que os mutuários pagam em cartões de crédito, empréstimos e (indiretamente) até hipotecas.

Nos últimos 18 meses, o FOMC reduziu a taxa-alvo dos fundos federais em seis ocasiões, para a sua faixa atual de 3.50% a 3.75%.
Reduzir os custos de empréstimo tem como objetivo incentivar o empréstimo e estimular o crescimento económico.
Para as empresas, o acesso mais barato ao capital pode significar mais contratações, aquisições e gastos em inovação.

O Índice Shiller PE do S&P 500 atinge o 2º nível mais alto da história 🚨 O mais alto foi a bolha das dot com 🤯 pic.twitter.com/Lx634H7xKa

– Barchart (@Barchart) 28 de Dezembro de 2025

Para Wall Street, a perspetiva de cortes adicionais nas taxas em 2026 (e além) foi integrada nas avaliações.
De acordo com o Índice Shiller Preço-Lucro do S&P 500, o mercado de ações entrou em 2026 com a sua segunda avaliação mais cara em 155 anos.
Uma das razões pelas quais as ações permaneceram historicamente caras tem sido a expectativa de que taxas de juro mais baixas estavam a caminho.

A guerra no Irão pode acabar por frustrar essas esperanças.

Estimativas iniciais do Federal Reserve Bank de Cleveland apontam para uma subida da taxa de inflação nos últimos 12 meses, de 2.4% reportados em Fevereiro para 3% em Março.
Dada a incerteza contínua no Médio Oriente, há potencial para que as commodities energéticas aumentem significativamente a taxa de inflação prevalecente, como fizeram em 2022.

Se o banco central do país alterar a sua postura e remover a perspetiva de cortes adicionais nas taxas em 2026 e/ou 2027, ou pior ainda, colocar a possibilidade de aumentos de taxas em cima da mesa, isso pode tornar-se um momento de cuidado para o Dow Jones Industrial Average, S&P 500 e Nasdaq Composite.

Para complicar as coisas, o mandato de Jerome Powell como presidente do Fed termina a 15 de Maio, e o FOMC tem estado historicamente dividido desde meados de 2025.
Embora Powell tenha desfrutado do nível mais baixo de opiniões dissidentes entre qualquer presidente do Fed desde 1978, as últimas seis reuniões do FOMC tiveram pelo menos uma dissensão.

Anna está correta abaixo quando diz:
“Não vi uma reunião com tantas contradições.”

Esta reunião foi uma confusão.

Veja os rótulos no gráfico de pontos abaixo.

Um membro do FOMC pensa que o Fed vai AUMENTAR as taxas este ano.
Um (Stephen Miran) pensa que vai reduzir… pic.twitter.com/qPlJGL57ln

– Jim Bianco (@biancoresearch) 17 de Setembro de 2025

Pior ainda, as reuniões do FOMC em Outubro e Dezembro tiveram dissensões em direções opostas.
Embora a taxa-alvo dos fundos federais tenha sido reduzida em 25 pontos base em ambas as reuniões, pelo menos um membro favoreceu não haver corte, enquanto outro pressionou por uma redução de 50 pontos base.
A divisão dentro do FOMC ameaça minar a credibilidade do Fed.

Se uma queda do mercado de ações se materializar sob o Presidente Donald Trump, não será porque o gás atingiu $4 ou $5 por galão nas bombas.
Antes, será provavelmente porque o Federal Reserve fez um movimento necessário, mas impopular.