¿El precio del oro alcanzará los 10,000 dólares? Después de caer en un mercado bajista, expertos del mercado reafirman su perspectiva alcista

Pregunta a la IA · ¿Por qué algunos expertos insisten en el objetivo de 10.000 puntos en medio de un mercado bajista del oro?

Noticia de Caixin (24 de marzo, editado por Niu Zhanlin) La reciente venta acelerada de oro ha empujado a este metal precioso a la zona de un mercado bajista, pero algunos veteranos del mercado siguen manteniendo su ambicioso objetivo de precio a largo plazo.

Durante la sesión de operaciones europea del martes, el oro subió ligeramente y cotizó en 4413 dólares por onza; más temprano ese mismo día llegó a caer alrededor de un 2%. En cuanto a otros metales preciosos, la plata al contado subió un 0,9% y se situó en 70,11 dólares por onza; el platino al contado subió un 1,3% y se ubicó en 1906,80 dólares; el paladio cayó un 1% y quedó en 1419,25 dólares.

Este impulso de caídas consecutivas ha hecho que el precio del oro, que alcanzó un máximo de 5594,82 dólares a finales de enero, haya retrocedido acumuladamente cerca de un 21%, entrando oficialmente en un mercado bajista.

Sin embargo, para muchos estrategas, esta ronda de caída refleja más un desajuste del mercado a corto plazo, en lugar de que hayan cambiado los fundamentos del oro. Los riesgos geopolíticos persistentes, la sólida demanda de los bancos centrales y las expectativas de debilidad del dólar siguen respaldando el mercado alcista estructural del oro. El oro siempre ha sido considerado por los inversores como un activo refugio en tiempos de turbulencia.

El “veterano” del mercado de metales preciosos, el presidente de Yardeni Research, Ed Yardeni, ha afirmado recientemente: “Seguimos manteniendo nuestra proyección de que el precio del oro alcance 10.000 dólares antes de finales de esta década”. No obstante, recortó su precio objetivo para finales de este año de 6000 a 5000 dólares; este nivel aún está aproximadamente un 14% por encima del precio actual.

Yardeni mencionó antes: “Nuestro objetivo actual para el oro es que llegue a 5000 dólares en 2026. Si se mantiene la subida actual, antes de 2030 es probable que se supere la barrera de 10.000 dólares”.

El detonante de la nueva ronda de caída en esta ocasión es que, con el dólar en alza, los inversores han optado por cerrar posiciones. Los participantes del mercado señalan que la fortaleza del dólar podría provocar toma de ganancias en el oro. Desde que estalló la guerra el 28 de febrero, el índice del dólar ha subido acumuladamente alrededor de un 3%.

También hay analistas que señalan que este retroceso del oro refleja la voluntad del gobierno de EE. UU. y de Wall Street: para mantener la hegemonía del dólar y los precios de los activos denominados en dólares, optan por suprimir el precio del oro de forma frenética.

Los impulsores estructurales del alza del oro no han cambiado

Aunque el oro ha mostrado debilidad a corto plazo, en general los estrategas ven este retroceso como una oportunidad de compra, no como una reversión de tendencia.

Justin Lin, estratega de Global X ETFs, indicó que su expectativa de referencia para el oro sigue siendo 6000 dólares por onza hacia finales de año, y señaló que el retroceso actual es un “momento de entrada sumamente atractivo”.

Dijo: “Esta venta masiva parece impulsada por múltiples factores a corto plazo, incluida la creciente sensibilidad a un posible aumento de las tasas, la reasignación de activos en un contexto de debilidad bursátil y cierta complacencia en el mercado frente, en algún grado, al conflicto de Irán”.

Lin destacó especialmente que su lógica alcista no depende de la prima de riesgo derivada de la guerra.

Dijo: “Nuestra valoración se basa más en un panorama macro más amplio: la persistente incertidumbre geopolítica, la compra continua de oro por parte de los bancos centrales y la entrada sostenida de fondos en los ETF de oro en Asia”.

Esta demanda estructural, especialmente el aumento de la asignación de oro por parte de los bancos centrales de los mercados emergentes para diversificar sus reservas de divisas externas, se espera que proporcione soporte en el piso del precio del oro. Lin añadió que, tras el retroceso actual, es muy probable que los bancos centrales intensifiquen la compra de oro, ayudando así a estabilizar el mercado.

El analista de UBS, Giovanni Staunovo, afirmó: “En este momento, el mercado está en modo de espera. Teniendo en cuenta que el precio del petróleo ha retrocedido, esto reduce en cierta medida las expectativas de subidas de tipos, lo cual aporta cierta estabilidad al precio actual del oro”.

Añadió: “Los factores estructurales que han impulsado el alza del oro en los últimos años —el problema de la deuda, la presión política para que la Reserva Federal recorte tasas, la alta inflación, las tasas bajas y la debilidad del dólar— siguen existiendo; en este sentido no hay ningún cambio”.

Scotiabank también mantiene una visión constructiva sobre el oro y señaló factores impulsores a largo plazo similares.

El estratega sénior de la entidad, Rajat Bhattacharya, dijo: “Mantenemos una perspectiva optimista sobre el panorama a largo plazo del oro; sus factores de soporte incluyen la fuerte demanda de los bancos centrales de los mercados emergentes y la necesidad de diversificación de activos por parte de los inversores en un contexto de riesgo geopolítico”.

Scotiabank estima que, una vez concluida la fase actual de desapalancamiento, el precio del oro rebotará hasta situarse cerca de 5375 dólares por onza en los próximos tres meses, y considera que en torno a la zona de 4100 dólares hay soporte técnico.

La debilidad del dólar podría convertirse en el catalizador clave para la recuperación del oro; el mercado anticipa que la Reserva Federal finalmente se inclinará hacia recortes de tasas. Bhattacharya dijo: “La debilidad del dólar volverá a respaldar el precio del oro”.

Mientras tanto, directivos del World Gold Council (WGC) indicaron que el oro, como herramienta para cubrirse frente a la desdolarización y los riesgos geopolíticos, se espera que este año impulse a los bancos centrales que han permanecido fuera del mercado durante mucho tiempo a comprar este metal precioso.

(Caixin Finance, Niu Zhanlin)