Qiming Information (002232) Análise resumida do relatório anual de 2025: Lucro líquido com crescimento de 697,99% em relação ao ano anterior, aumento da capacidade de lucro

据证券之星公开数据整理，近期启明信息（002232）发布2025年年报。
Até ao final deste relatório, a receita total da empresa foi de 7,74 milhões de yuan, uma diminuição de 11,88% em relação ao ano anterior, e o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 32,5426 milhões de yuan, um aumento de 697,99% em relação ao ano anterior.
按单季度数据看，第四季度营业总收入3.47亿元，同比下降18.56%，第四季度归母净利润6065.27万元，同比上升61.43%。
De acordo com os dados trimestrais, a receita total do quarto trimestre foi de 34,7 milhões de yuan, uma diminuição de 18,56% em relação ao ano anterior, e o lucro líquido atribuível aos acionistas do quarto trimestre foi de 6,06527 milhões de yuan, um aumento de 61,43% em relação ao ano anterior.
本报告期启明信息盈利能力上升，毛利率同比增幅27.62%，净利率同比增幅805.58%。
Neste período, a capacidade de lucro da Qi Ming Information aumentou, com um aumento de 27,62% na margem bruta e um aumento de 805,58% na margem líquida em relação ao ano anterior.

本次财报公布的各项数据指标表现一般。
Os indicadores financeiros divulgados neste relatório apresentam um desempenho mediano.
其中，毛利率27.44%，同比增27.62%，净利率4.2%，同比增805.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.09亿元，三费占营收比14.07%，同比减11.86%，每股净资产3.46元，同比增2.06%，每股经营性现金流0.28元，同比增175.92%，每股收益0.08元，同比增697.0%
Dentre eles, a margem bruta foi de 27,44%, um aumento de 27,62% em relação ao ano anterior, a margem líquida foi de 4,2%, um aumento de 805,58% em relação ao ano anterior, as despesas de venda, administrativas e financeiras totalizaram 109 milhões de yuan, representando 14,07% da receita, uma diminuição de 11,86% em relação ao ano anterior, o patrimônio líquido por ação foi de 3,46 yuan, um aumento de 2,06% em relação ao ano anterior, o fluxo de caixa operacional por ação foi de 0,28 yuan, um aumento de 175,92% em relação ao ano anterior, e o lucro por ação foi de 0,08 yuan, um aumento de 697,0% em relação ao ano anterior.

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
As razões para as grandes variações nos itens financeiros no relatório financeiro são as seguintes:

1. 财务费用变动幅度为41.92%,原因:定期存款利息收入降低。
2. A variação nas despesas financeiras foi de 41,92%, devido à redução da receita de juros de depósitos a prazo.
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为175.92%,原因:公司成本与费用发生的现金支出降低。
4. A variação do fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 175,92%, devido à redução dos pagamentos em dinheiro para custos e despesas da empresa.
5. 投资活动现金流入小计变动幅度为-91.67%,原因:公司购建无形资产支付的现金增加。
6. A variação no total de entradas de caixa das atividades de investimento foi de -91,67%, devido ao aumento dos pagamentos em dinheiro para a aquisição de ativos intangíveis pela empresa.
7. 投资活动现金流出小计变动幅度为-68.9%,原因:公司购建无形资产支付的现金增加。
8. A variação no total de saídas de caixa das atividades de investimento foi de -68,9%, devido ao aumento dos pagamentos em dinheiro para a aquisição de ativos intangíveis pela empresa.
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1077.05%,原因:公司购建无形资产支付的现金增加。
10. A variação do fluxo de caixa líquido das atividades de investimento foi de -1077,05%, devido ao aumento dos pagamentos em dinheiro para a aquisição de ativos intangíveis pela empresa.
11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为37.53%,原因:经营活动产生的现金流量净额增加。
12. A variação no aumento líquido de caixa e equivalentes de caixa foi de 37,53%, devido ao aumento do fluxo de caixa líquido das atividades operacionais.

证券之星价投圈财报分析工具显示：
A ferramenta de análise de relatórios financeiros da Securities Star mostra:

• **业务评价：**公司去年的ROIC为1.79%，近年资本回报率不强。
• Avaliação de negócios: O ROIC da empresa no ano passado foi de 1,79%, e a taxa de retorno do capital tem sido fraca nos últimos anos.
  公司业绩具有周期性。
  O desempenho da empresa é cíclico.
  去年的净利率为4.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
  A margem líquida do ano passado foi de 4,2%, e, considerando todos os custos, o valor acrescentado dos produtos ou serviços da empresa não é elevado.
  从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.71%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.62%，投资回报极差。
  De acordo com os dados históricos dos relatórios anuais, a mediana do ROIC da empresa nos últimos 10 anos foi de 3,71%, com um retorno sobre o investimento mediano fraco, sendo que o pior ano, 2024, teve um ROIC de -0,62%, resultando em um retorno sobre investimento muito fraco.
  公司历史上的财报相对一般。
  Os relatórios financeiros da empresa ao longo da sua história são relativamente medianos.
• **偿债能力：**公司现金资产非常健康。
• Capacidade de endividamento: Os ativos em caixa da empresa são muito saudáveis.
• **商业模式：**公司业绩主要依靠研发驱动。
• Modelo de negócio: O desempenho da empresa depende principalmente da pesquisa e desenvolvimento.
  需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
  É necessário investigar cuidadosamente a situação real por trás desse tipo de impulso.
• **生意拆解：**公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.4%/1.1%/7.1%，净经营利润分别为2931.56万/407.81万/3254.26万元，净经营资产分别为4.58亿/3.69亿/4.61亿元。
• Desagregação do negócio: A taxa de retorno dos ativos operacionais líquidos da empresa nos últimos três anos (2023/2024/2025) foi de 6,4%/1,1%/7,1%, com lucros operacionais líquidos de 29,3156 milhões/4,0781 milhões/32,5426 milhões de yuan e ativos operacionais líquidos de 458 milhões/369 milhões/461 milhões de yuan.

公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.28/0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.08亿/2.5亿/2.35亿元，营收分别为12.43亿/8.78亿/7.74亿元。
Nos últimos três anos (2023/2024/2025), o capital de giro/receita da empresa (ou seja, o capital que a empresa precisa desembolsar para cada yuan de receita gerada durante as operações) foi de 0,17/0,28/0,3, onde o capital de giro (o dinheiro que a empresa investe nas suas operações) foi de 208 milhões/250 milhões/235 milhões de yuan, e a receita foi de 1,243 bilhões/878 milhões/774 milhões de yuan.

财报体检工具显示：
A ferramenta de análise de relatórios financeiros mostra:

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1529.49%）
2. Recomenda-se prestar atenção à situação das contas a receber da empresa (contas a receber/lucro já atingiu 1529,49%).

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