A grande mudança do iene chegou: inflação no setor de serviços do Japão em alta generalizada, o Japão pode ser forçado a aumentar as taxas de juro! Tendência USDJPY EUA-Japão 2026-3-27 Análise técnica

（Fonte: Lingsheng Optivest）

Resumo dos fundamentos:

1. A inflação de serviços das empresas volta a subir no Japão em fevereiro

Um indicador-chave da inflação nos serviços do Japão subiu 2,7% em termos homólogo em fevereiro, acima dos 2,6% de janeiro. Estes dados reforçam a avaliação do Banco do Japão de que a tensão persistente no mercado de trabalho está a levar as empresas a repercutirem os custos crescentes nos consumidores. O Banco do Japão tem insistido que, para alcançar de forma estável a meta de inflação de 2%, é necessário depender do aumento dos salários e da subida contínua dos preços dos serviços, e não apenas do impulso dos custos dos inputs.

O índice de preços no produtor de serviços (usado para acompanhar os preços de cobrança de serviços entre empresas) continuou a subir em fevereiro, dando continuidade à tendência de alta anterior. Os dados mostram que houve uma subida dos preços mais evidente em indústrias intensivas em mão de obra, como hotéis e construção, refletindo que a escassez de mão de obra está a aumentar os níveis salariais e a transmitir ainda mais essa pressão para a inflação dos serviços.

O Banco do Japão terminou em 2024 o seu longo programa de grandes estímulos de duração de dez anos e, em dezembro do mesmo ano, aumentou a taxa de juro de curto prazo para 0,75%, considerando que o Japão está a aproximar-se da fase de concretização estável da meta de inflação de 2%. Como a inflação dos consumidores tem estado, há quase quatro anos, acima do nível de 2%, o Banco do Japão afirmou que, se os preços puderem continuar a subir de forma constante e sustentada pelo apoio dos aumentos salariais, estará preparado para elevar ainda mais os custos do empréstimo.

2. O Banco do Japão divulga a subida do CPI core excluindo fatores especiais

O Banco do Japão afirmou que, em fevereiro, o índice de preços no consumidor (CPI) core após a exclusão dos fatores especiais subiu 2,2% em termos homólogos — sendo esta a primeira divulgação deste novo indicador. Analistas consideram que a introdução deste indicador visa refletir de forma mais clara as tendências subjacentes da inflação, apoiando assim a direção de política do Banco do Japão para mais um aumento das taxas de juro.

Este novo indicador exclui “fatores institucionais”, incluindo mudanças na taxa do imposto sobre vendas e subsídios relacionados com a energia; a sua variação homóloga é superior ao CPI core de referência (1,6%) divulgado esta semana pelo Ministério do Interior japonês. O Banco do Japão também referiu que o “core core CPI” subiu 2,7% após a exclusão dos preços da energia, acima dos 2,5% calculados pelo Governo.

O presidente do Banco do Japão, Kazuo Ueda, revelou após a última reunião de política que irá introduzir este indicador e atualizar as estimativas para a taxa de juro neutra. Esta medida faz parte de um esforço para reforçar a comunicação da política. De acordo com o calendário, o Banco do Japão divulgará este dado mensalmente e atualizará duas dias após a divulgação do CPI a nível nacional.

Analistas apontam que a introdução deste indicador ajuda a explicar que, mesmo que a inflação geral fique abaixo de 2% no curto prazo, a inflação subjacente pode ainda manter-se numa trajetória estável de cumprimento da meta. O Banco do Japão afirmou que os indicadores de inflação obtidos após excluir perturbações temporárias e fatores institucionais são uma ferramenta importante para analisar as tendências da inflação.

A introdução deste indicador enriquece ainda mais o sistema de dados que o Banco do Japão utiliza ao avaliar a inflação subjacente (isto é, variações de preços impulsionadas pela procura interna e não por fatores de custo). Anteriormente, embora o Banco já tivesse publicado indicadores de inflação que excluem o impacto dos preços de alimentos frescos e da energia, esses dados continuam a ser facilmente influenciados pelas políticas de subsídios implementadas pelo Governo para aliviar a pressão sobre o custo de vida.

3. O Japão considera intervenções via futuros de petróleo para apoiar o iene

O Japão está a avaliar um plano controverso para travar a queda do iene: intervir no mercado de futuros de petróleo. Fontes indicam que, à medida que o efeito das ferramentas de política de longo prazo sobre a pressão persistente da inflação está a diminuir, esta iniciativa está a ser discutida.

Os detalhes específicos da proposta ainda não são claros. A Reuters tinha noticiado na segunda-feira que estava em discussão, mas a ideia evidencia uma frustração crescente em Tóquio. Os decisores cada vez mais entendem que o aumento especulativo dos preços da energia é o principal impulsionador da fraqueza do iene face ao dólar, e que a flexibilização monetária e a intervenção apenas verbal parecem já não conseguir conter o problema.

No entanto, analistas e até alguns responsáveis do Governo questionam se esta estratégia poderá ter um impacto real na atual fraqueza do iene, considerando que se deve sobretudo ao fortalecimento do dólar, e não a um posicionamento especulativo vendido em iene.

“Shota Ryu, estratega cambial da Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, disse que o Governo certamente está consciente de que o impacto será temporário. Podem usá-la principalmente para ganhar tempo, até a situação no Médio Oriente melhorar”, informou à Reuters uma fonte do mercado. Segundo a fonte, o Governo japonês está a considerar intervir no mercado de futuros de petróleo bruto, porque a crise no Médio Oriente fez os preços da energia dispararem.

De acordo com o plano, o Japão usará as suas reservas cambiais de 1,4 biliões de dólares para estabelecer posições vendidas no mercado de futuros de petróleo, vendendo contratos futuros, com o objetivo de baixar os preços.

Ao suprimir a procura em dólares para comprar petróleo, Tóquio pode aliviar a pressão de venda sobre o iene. Os mercados de futuros de petróleo e de câmbio têm estado recentemente interligados: o conflito no Médio Oriente eleva os preços do petróleo e, ao mesmo tempo, aumenta a procura de refúgio em dólares. A lei japonesa permite usar reservas cambiais (como fundos de prontidão para intervenção direta no mercado cambial) para posições em mercados futuros, se o objetivo for estabilizar o iene.

Três fontes governamentais que conhecem as discussões disseram que a ideia está a ser considerada dentro do Governo, mas ainda não há consenso sobre a sua viabilidade. Uma das fontes disse: “Tenho dúvidas pessoais de que faria sentido, se o Japão agisse sozinho.” Isso levanta dúvidas sobre o quão eficaz Tóquio poderia ser sem a ação conjunta de outros países.

O aparecimento desta medida pouco convencional deve-se ao facto de os decisores estarem, em privado, preocupados de que, nas circunstâncias atuais, as intervenções tradicionais compradoras de ienes possam ser em vão, porque qualquer ação desse tipo pode ser neutralizada por um aumento da procura por dólares. Além disso, se o conflito no Médio Oriente persistir, essa procura poderá intensificar-se. Declarações recentes de responsáveis governamentais mostram uma mudança tática.

Na terça-feira, a ministra das Finanças, Kayoma Katayama, não alertou o mercado de câmbio sobre operações especulativas, antes culpou a especulação no mercado de futuros de petróleo bruto pelo impacto no mercado de câmbio.

Ela disse: “O Governo japonês está decidido a agir de forma decisiva em todos os aspetos, a qualquer momento.” Isto sugere que o apoio ao iene poderá ser feito de forma mais criativa. Na altura, o iene estava perto de um nível psicológico importante de 160. Ainda não está claro em que plataforma internacional o Japão poderá intervir — se na NYMEX a negociar futuros de petróleo WTI, na ICE a negociar Brent, ou nos futuros de Dubai, referência asiática.

A segunda fonte disse que, à semelhança de intervenções monetárias, este tipo de operação pode ser feito em qualquer plataforma. A medida seguirá a decisão do Japão de libertar parcialmente reservas de petróleo, coordenando com a Agência Internacional de Energia e atuando por conta própria para aliviar interrupções no fornecimento aos utilizadores finais que afetam desde o final do ano.

Mas analistas mostram cepticismo sobre se a iniciativa terá sucesso.

O CEO da consultora YuriGroup, Yuriy Humber, disse: “A estratégia do Governo poderá ser principalmente para conter a volatilidade de curto prazo. Não é possível escapar ao choque real do petróleo com engenharia financeira.”

“Se os responsáveis querem que a intervenção tenha efeito, tem de sincronizar com a entrada real de petróleo, e o melhor é que seja um esforço internacional.” Como os Estados Unidos são um dos principais aliados do Japão em defesa, segurança monetária e de energia, um alto responsável da Casa Branca disse a 5 de março.

Na altura, ainda não tinha sido tomada uma decisão final. O Departamento do Tesouro dos EUA não respondeu ao pedido de comentários da Reuters. A manutenção de grandes posições vendidas também pode causar perdas se o mercado continuar a subir. Na última ronda de intervenção monetária em 2024, o Japão gastou mais de 10 bilhões de dólares em reservas cambiais por ronda.

Tony Sycamore, analista de mercado da IG em Sydney, recomenda que o Japão precisa de gastar pelo menos 10 a 20 bilhões de dólares para produzir um efeito significativo. Ele disse: “Quer o Japão aja sozinho ou em cooperação com outros países, eu acho que isto não tem sentido. O ponto-chave é manter os Estreitos de Ormuz abertos.”

27 de março de 2026 (sexta-feira), a agenda económica do Japão não tem dados importantes a serem divulgados; esteja atento à publicação, às 22:00 (hora de Pequim), do valor final de março do índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan nos EUA.

Informações económicas

Vários dados divulgados a 26 de março indicaram que a pressão inflacionária no Japão continua a alargar-se, colocando o Banco do Japão perante uma consideração urgente de novos aumentos de taxas.

Os dados mais recentes mostram que, em fevereiro, o indicador-chave da inflação dos serviços subiu 2,7% em termos homólogos, refletindo que o índice de preços no produtor de bens e serviços de produção de serviços entre empresas também continua a subir. O Banco do Japão salienta que só continuará a aumentar as taxas quando a inflação se mantiver consistentemente na meta de 2% e for impulsionada pelos aumentos salariais e pela subida dos preços dos serviços. O banco central terminou em 2024 o plano de estímulos de grandes proporções que durou dez anos e, em dezembro, aumentou a taxa de juro de curto prazo para 0,75%, considerando que o Japão está perto de alcançar de forma duradoura a meta de inflação.

Para comunicar de forma mais clara o percurso da inflação subjacente, o Banco do Japão publicou pela primeira vez um índice de preços no consumidor core excluindo “fatores institucionais”, como educação e subsídios de energia. Em fevereiro, este indicador subiu 2,2%, muito acima da subida do CPI core de referência (1,6%) divulgada pelo Ministério do Interior. Analistas apontam que a medida visa mostrar que, mesmo que a inflação geral arrefeça temporariamente, a inflação core deverá manter-se estável rumo aos 2%. Ao mesmo tempo, o banco central atualizou os dados: a taxa de crescimento económico potencial do Japão é de 0,65%, o que pode levar a uma ligeira subida nas expetativas da taxa de juro neutra. O presidente Kazuo Ueda afirmou que publicará, antes do verão, a estimativa mais recente da taxa de juro neutra, fornecendo ao mercado pistas sobre a magnitude dos futuros aumentos de taxas.

O antigo chefe economista do Banco do Japão, Seisaku Kameda, disse na quinta-feira que, devido ao aumento dos preços do petróleo provocado pela guerra no Irão, o banco poderá aumentar as taxas em junho, para responder ao risco de inflação demasiado elevada sem atrasos. Ele apontou que a forma como as empresas definem preços já mudou, tornando mais fácil gerar efeitos de segunda ronda — ou seja, um choque inicial de preços evolui para uma inflação mais persistente. Apesar de a guerra prejudicar o crescimento económico, o banco central poderá reduzir as expetativas de crescimento na previsão trimestral do próximo mês, mas ainda espera que a economia retome uma aceleração. Kameda recordou que, no ano passado, quando o Presidente Trump anunciou tarifas universais, o banco central permitiu que o aumento das taxas chegasse tarde, o que fez com que a inflação permanecesse acima da meta durante mais tempo; desta vez, deve evitar repetir o erro. Ele enfatizou que, se a subida das taxas for lenta, o choque de oferta provocado pela guerra pode agravar a pressão inflacionária, levando à aceleração persistente da inflação.

Informações políticas

Para lidar com a crise de abastecimento causada pelo bloqueio dos Estreitos de Ormuz, o Governo japonês começou a libertar reservas petrolíferas nacionais a 26 de fevereiro, prevendo que, até ao final de abril, os 11 locais nacionais libertem no total cerca de 8,5 milhões de quilolitros, o equivalente ao consumo de 30 dias no país. Somando às reservas privadas já libertadas, o total chega a 45 dias de consumo. Trata-se da primeira libertação de “reservas conjuntas dos países produtores de petróleo”; espera-se que os refinadores possam receber uma oferta equivalente a 5 dias de consumo dentro de março. O Governo vendeu crude de reserva nacional a quatro refinadores por cerca de 5400 mil milhões de ienes, que será refinado e colocado no mercado.

No que diz respeito à resposta cambial, fontes revelaram que o Japão está a considerar um plano pouco convencional: usar reservas cambiais de 1,4 biliões de dólares para criar posições vendidas no mercado de futuros de petróleo, a fim de reduzir os preços do petróleo e, assim, suprimir a pressão de venda sobre o iene causada pelas importações de petróleo. O plano evidencia que as intervenções tradicionais em moeda e as medidas apenas verbais já não conseguem conter a desvalorização do iene desencadeada pelo disparo dos preços da energia. No entanto, analistas questionam os efeitos da ação unilateral, argumentando que a medida só serviria para ganhar tempo. A ministra das Finanças, Satsuki Katayama, tem apontado recentemente o foco para a especulação nos futuros de petróleo bruto, mostrando que a estratégia do Governo está a mudar para intervenções mais criativas.

O Ministério da Defesa realizou a 25 um ato para formalmente criar o “Grupo de Operações de Informação” da Força de Autodefesa Marítima, integrando unidades de inteligência dispersas para reforçar a capacidade de lidar com “guerra de perceção”, destinada a influenciar o público através de informações falsas. A unidade não combate diretamente; o quartel-general fica em Ichigaya, no distrito de Shinjuku, em Tóquio, dentro do Ministério da Defesa, e será reforçada a cooperação com unidades de defesa cibernética e aliados como EUA e Austrália. O ministro da Defesa, Jiro Koizumi, afirmou que a guerra de informação já se tornou uma ameaça real e que é necessário aumentar as capacidades de recolha e análise de inteligência.

No plano da política interna, cerca de 24 mil cidadãos reuniram-se em frente ao Parlamento a 25, protestando contra a forte vontade do primeiro-ministro Hayashi Takase de avançar com uma revisão constitucional. O protesto foi liderado por grupos mais jovens; os participantes ergueram cartazes com slogans como “Contra a revisão constitucional” e “Contra a guerra” e leram o Artigo 9 da Constituição. Os organizadores afirmam que a dimensão do protesto aumentou significativamente face aos 8 mil participantes de 10 dias antes, refletindo uma preocupação social intensa com os desenvolvimentos da revisão constitucional.

Informações financeiras

O índice Nikkei 225 caiu 0,27% na quinta-feira, fechando em 53.604 pontos; o índice Topix caiu 0,22%, fechando em 3.643 pontos. A recuperação na bolsa nos dois dias anteriores terminou devido ao aumento da incerteza sobre o processo diplomático do conflito no Médio Oriente. Os EUA insistem que as negociações de paz continuam, mas o Irão afirma não ter intenção de dialogar diretamente com Washington. Do lado de Teerão, foi dito que o Irão recusará a proposta de cessar-fogo dos EUA e apresentou um plano de cinco pontos para controlar os Estreitos de Ormuz. Entretanto, esta semana o Japão recebeu dois petroleiros vindos do Médio Oriente, que contornaram esta rota marítima crucial, aliviando parcialmente a pressão sobre o fornecimento de petróleo. Um antigo conselheiro de segurança nacional do Japão também sugeriu que o Japão considere destacar navios de guerra junto com outros países para garantir a segurança dos Estreitos de Ormuz. No mercado de ações individuais, as quedas mais acentuadas foram as da Kioxia Holdings (-5,7%), Advantest (-2%), Tokio Marine (-3,4%), JX Metals Advanced (-1,8%) e Sumitomo Electric (-3,2%).

Guerra geográfica

Conflito EUA-Irão: cessar-fogo breve e impasse em jogos estratégicos. O presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou na quinta-feira, a pedido do governo iraniano, que serão suspedidos por 10 dias até 6 de abril os ataques às instalações energéticas do Irão, e afirmou que o progresso das negociações está “muito a bom ritmo”. No entanto, na reunião do gabinete na Casa Branca, Trump também pressionou o Irão para que este renuncie permanentemente à ambição nuclear, abra os Estreitos de Ormuz, ou caso contrário “continuará a atacar”, acrescentando que os EUA poderão levar a cabo ações no terreno ou controlar o petróleo do Irão.

O lado iraniano é firme. Um alto responsável disse à Reuters que o plano de 15 pontos apresentado pelos EUA é “unilateral e injusto”, servindo apenas os interesses EUA-Israel e ficando muito aquém do mínimo exigido para negociações. O Irão exigiu que, após o cessar-fogo, haja garantias de que não voltará a usar a força, compensação pelos danos e controlo dos estreitos, além de pedir que o Líbano seja incluído em qualquer acordo de cessar-fogo. Apesar de os canais diplomáticos continuarem a manter comunicação através de países como o Paquistão e a Turquia, a distância entre as posições das duas partes é significativa.

No plano militar, a guerra continua. Na quinta-feira, o Irão disparou várias vagas de mísseis de drones contra Israel, causando danos em Tel Aviv e noutras áreas, bem como baixas; EUA e Israel continuam a bombardear alvos dentro do território iraniano. O conflito levou os preços globais do petróleo a ultrapassar 105 dólares por barril, pressionando as bolsas; setores como transporte marítimo, plásticos, tecnologia e turismo sofrem impactos em cadeia.

Guerra na Ucrânia: novos ataques com drones em portos e a complexificação do jogo diplomático. Na noite de quinta-feira, a Rússia lançou um grande ataque com drones contra instalações portuárias ao longo do Danúbio, na região de Odessa, na Ucrânia, provocando danos em instalações energéticas e industriais, com cerca de 17 mil casas sem eletricidade, e afetando também a região de Izmail, que faz fronteira com a Roménia. O Ministério da Defesa da Roménia afirmou que destroços de um drone abatido caíram no seu território. Recentemente, a frequência de ataques às infraestruturas dos portos ucranianos aumentou significativamente.

No plano diplomático, Moscovo disse estar “satisfeito” com declarações do presidente ucraniano Volodymyr Zelensky sobre “EUA vão ligar garantias de segurança à Ucrânia desistir de Donbass”, e afirmou que se trata de um importante sinal para a compreensão da posição dos EUA por parte de Kiev. O Kremlin indicou que está em contacto com os EUA para preparar uma nova ronda de negociações de paz e negou ter perdido o interesse em negociações devido à guerra no Irão. Ao mesmo tempo, o lado russo alertou que adotará contramedidas políticas, legais e “assimétricas” contra o ato de autorizarem unidades militares britânicas a embarcar e apreender navios russos, afirmando que isso tornará a navegação em águas britânicas “insegura”.

Táticas de engenharia

Foco do dia intraday EUA-Japão:

159.90-159.35

Resumo de indicadores técnicos:

Com base em diversos dados recentes do Japão, a estrutura da inflação está a mudar, e, sob o efeito combinado da tensão no mercado de trabalho e de choques energéticos externos, as subidas de preços mostram uma persistência mais forte. Em fevereiro, a inflação dos serviços no Japão continuou a recuperar; o índice de preços no produtor dos serviços subiu 2,7% em termos homólogos, acima dos 2,6% de janeiro. Esta mudança reflete que a escassez de mão de obra está a elevar os níveis salariais e a transferir essa pressão para os preços dos serviços, sobretudo em indústrias intensivas em mão de obra como hotéis e construção. O Banco do Japão considera, a partir daí, que a inflação atual está a ser gradualmente impulsionada pelo crescimento dos salários e pelos preços dos serviços, e não apenas por uma subida nos custos de matérias-primas — sendo isto visto como uma condição-chave para alcançar a meta de 2% de inflação. Neste contexto, o Banco do Japão terminou em 2024 a sua política de estímulos de grande escala a longo prazo e, em dezembro, elevou a taxa de juro de curto prazo para 0,75%, tendo também deixado claro que, se os preços continuarem a subir de forma constante e gradual sustentados pelos salários, o banco avançará com a subida das taxas.

Em paralelo, ao introduzir novos indicadores de medição da inflação, o Banco do Japão reforçou ainda mais a avaliação da inflação subjacente. Em fevereiro, o CPI core após a exclusão de fatores institucionais subiu 2,2% em termos homólogos, acima do CPI core de referência oficial (1,6%). Este indicador exclui perturbações temporárias ou de natureza política, como ajustes à taxa do imposto sobre vendas e subsídios energéticos, sendo visto como uma ferramenta que reflete melhor as tendências reais da inflação. Além disso, o “core core CPI” após excluir os preços da energia subiu 2,7%, também acima do nível calculado pelo Governo. O Banco do Japão planeia divulgar este dado mensalmente para aumentar a transparência na comunicação da política. Em geral, analistas consideram que este indicador ajuda a explicar que, mesmo que a inflação geral recuar para abaixo de 2% no curto prazo, a inflação subjacente impulsionada pela procura interna ainda se mantém numa trajetória estável de cumprimento da meta, fornecendo assim base para novos aumentos de taxas.

No plano cambial, a fraqueza contínua do iene tem levado o Governo japonês a considerar medidas mais não convencionais de intervenção. Para além das intervenções tradicionais nos mercados cambiais, os decisores de política estão a discutir a possibilidade de apoiar indiretamente o iene através de uma intervenção no mercado de futuros de petróleo. A ideia inclui o uso de cerca de 1,4 biliões de dólares em reservas cambiais para criar posições vendidas no mercado de futuros de petróleo bruto, a fim de baixar os preços do petróleo e reduzir a necessidade de dólares para importar energia, aliviando assim a pressão de desvalorização do iene. Conflitos recentes no Médio Oriente têm elevado os preços do petróleo e, ao mesmo tempo, reforçado a procura de refúgio do dólar, intensificando a tendência de desvalorização do iene face ao dólar. Embora a legislação japonesa permita usar reservas cambiais para operações deste tipo com o objetivo de estabilizar as taxas de câmbio, ainda não há consenso dentro do Governo. Alguns responsáveis e analistas de mercado entendem que a causa fundamental da fraqueza do iene reside no fortalecimento do dólar, e não apenas na especulação sobre energia; por isso, o efeito destas medidas pode ser limitado. Além disso, se os preços do petróleo continuarem a subir, grandes posições vendidas podem ainda causar perdas potenciais. No conjunto, esta discussão reflete que, com a eficácia das ferramentas de política tradicionais a diminuir, o Japão está a explorar formas de resposta mais diversificadas.

A incerteza no ambiente externo aumenta ainda mais a pressão de decisão sobre a política monetária do Japão. O antigo economista-chefe do Japão, Seisaku Kameda, apontou que a guerra no Irão está a empurrar os preços do petróleo para cima, agravando os riscos de alta da inflação, e poderá levar o Banco do Japão a aumentar as taxas mais cedo, com o timing possivelmente entre abril e junho. Ele considera que a forma como as empresas definem preços já mudou, tornando mais fácil formar um “efeito de segunda ronda”, ou seja, o choque inicial de custos vai sendo convertido gradualmente em subidas de preços mais amplas e persistentes. Nesse cenário, se o Banco do Japão agir devagar demais, poderá levar a inflação a manter-se acima da meta. Embora a alta dos preços da energia possa prejudicar o crescimento económico, o Banco do Japão pode, ao mesmo tempo que reduz as expetativas de crescimento no curto prazo, manter a orientação de priorizar a inflação, para evitar repetir a situação anterior em que a inflação ficou persistentemente acima do nível devido a atrasos nos aumentos de taxas.

Do ponto de vista global, as condições da economia dos EUA também influenciam de forma importante o contexto de política do Japão. Os dados mais recentes mostram que, na semana terminada a 21 de março, o número de novos pedidos de subsídio de desemprego nos EUA subiu ligeiramente para 210 mil, mas no geral permanece num intervalo historicamente baixo, indicando que o mercado de trabalho se mantém estável. A contagem de pedidos contínuos de subsídio de desemprego diminuiu, refletindo a resiliência do emprego. No entanto, devido ao impacto da incerteza na política comercial e do aperto na política de imigração, a procura de contratação por parte das empresas americanas abrandou, e o crescimento do emprego no setor privado desacelerou claramente desde o início do ano. A Reserva Federal descreve o estado atual como um “equilíbrio de crescimento zero do emprego” e aponta para riscos em baixa. Entretanto, o conflito no Médio Oriente levou o preço do petróleo a aumentar mais de 30%, fazendo com que os preços de importação e os preços do produtor subam significativamente; o mercado espera de forma geral que esses efeitos se traduzam ainda mais na inflação ao consumidor. Impactado por isso, a Reserva Federal mantém as taxas de juro no intervalo de 3,50%-3,75% e prevê que o espaço para cortes ao longo do ano seja limitado, reduzindo também as expetativas do mercado para cortes.

No geral, o Japão encontra-se num ambiente macro em que se cruzam, de forma crescente, a inflação endógena que se vai reforçando, a intensificação de choques energéticos externos e a subida da pressão cambial. O crescimento dos salários e a subida dos preços dos serviços estão a fornecer um suporte mais sustentável para a inflação, enquanto a volatilidade dos preços globais da energia e o fortalecimento do dólar aumentam a dificuldade de gestão da política. Neste contexto, o Banco do Japão, ao mesmo tempo que continua a avançar na normalização da política monetária, também enfrenta o desafio de equilibrar o controlo da inflação com a estabilidade do crescimento.

Os indicadores técnicos mostram que, no período de 4 horas, a banda de Bollinger: o ponto de entrada na banda superior aponta para o nível da zona 159,90, fornecendo resistência dinâmica no curto prazo ao par de preços; a linha média da Bollinger aponta para o nível da zona 158,05, definindo a divisão potencial entre força e fraqueza da tendência; e o ponto de entrada na banda inferior aponta para o nível da zona 158,25, fornecendo suporte dinâmico de curto prazo ao par de preços. O preço atual tende a testar a zona da banda superior de Bollinger, indicando que a dinâmica compradora está a dominar. A abertura das Bandas de Bollinger apresenta sinais de expansão, o que mostra que a volatilidade no curto prazo aumentou. Em simultâneo, o RSI de 14 dias no período de 4 horas encontra-se numa zona forte perto de 64,60, indicando que a força compradora atual está num padrão forte e mantém espaço potencial para uma subida.

No período de 4 horas, a resistência de curto prazo para EUA-Japão está construída no nível da zona 159,90. Se o preço intraday conseguir romper essa zona, espera-se que suba e desafie o nível 160,25. Estruturalmente no sentido descendente, o suporte de curto prazo para EUA-Japão está construído no nível da zona 159,35. Se o preço intraday falhar a defesa dessa zona, enfrentará o risco de recuo e teste ao nível 158,95.

De modo geral, o sentimento de curto prazo do mercado está inclinado para “comprador/long”, e se o preço intraday conseguir romper o limite da zona 159,90, é possível reforçar o sentimento de alta no curto prazo e fornecer confiança para desafiar o nível 160,25. Porém, se falhar a defesa da zona 159,35, isso vai acionar o sentimento de venda no curto prazo, aumentando o risco de recuo e de teste ao nível 158,95.

Caminho de referência de curto prazo do par EUA-Japão:

Subida: 159.90-160.25

Descida: 159.35-158.95

Sugestões de operação de curto prazo para EUA-Japão:

Aguardar o sinal de acompanhamento do fecho em 4 horas no intervalo de preço 159.90-159.35 e adotar operações de rutura.

Planear bem o capital (posição) e controlar o risco (stop-loss). Estabelecer “disciplina” pessoal de trading é a condição primordial. Lembre-se: o dinheiro não se ganha num dia, mas pode ser perdido num dia!

Nota ⚠️:

As recomendações acima servem apenas para referência.

Há risco no investimento; ao entrar no mercado, tenha cautela.

Conselheiro da Lingsheng Finance Optivest