A margem de lucro bruto da Great Wall Motors no estrangeiro tem estado abaixo da doméstica por dois anos consecutivos

Em 2025, a margem de lucro bruto das operações internacionais da Great Wall Motor é de 16,70%, uma diminuição de 2,06 pontos percentuais em relação aos 18,76% do mesmo período de 2024.

Apesar de as vendas da Great Wall Motor no mercado internacional terem atingido um novo recorde, o nível de lucratividade das operações internacionais continuou a encolher.

No dia 28 de março, o relatório financeiro da Great Wall Motor (601633.SH) revelou que, em 2025, a margem de lucro bruto das operações internacionais é de 16,70%, uma redução de 2,06 pontos percentuais em relação aos 18,76% do mesmo período de 2024. No mesmo período, a margem de lucro bruto das operações domésticas da empresa foi de 18,61%.

Recuando nas informações divulgadas ao longo dos anos, a margem de lucro bruto das operações internacionais da Great Wall Motor atingiu um pico recente de 26,01% em 2023, significativamente superior à margem de 15,52% das operações domésticas no mesmo período; em 2024, a margem de lucro bruto das operações internacionais caiu acentuadamente 7,25 pontos percentuais, para 18,76%, abaixo do nível de margem do mercado doméstico; em 2025, a margem de lucro bruto das operações internacionais caiu ainda mais, diminuindo 9,31 pontos percentuais em relação ao pico de 2023.

É importante notar que, nos últimos anos, a Great Wall Motor tem expandido continuamente a escala de suas operações internacionais, com o mercado externo a tornar-se um motor de crescimento para a receita total da empresa. Em 2025, a empresa alcançou uma receita operacional internacional de 91,488 bilhões de yuan, um aumento de 13,99% em relação ao ano anterior; durante o ano, as vendas de novos veículos no mercado internacional chegaram a 506,8 mil unidades, um aumento de 11,60%, com as vendas internacionais representando quase 40% do total das vendas da empresa, tornando o mercado internacional o principal motor do crescimento da receita total da empresa.

O relatório financeiro revela que, até o final de 2025, os produtos da Great Wall Motor já foram exportados para mais de 170 países e regiões em todo o mundo, com mais de 1400 canais de vendas internacionais, e as vendas acumuladas no exterior ultrapassaram 2 milhões de unidades, posicionando-se como uma das principais empresas de automóveis da China a operar no exterior. Entre elas, a fábrica de plena capacidade no Brasil será concluída e começará a operar em agosto de 2025, tornando-se um núcleo central para o mercado da América Latina, permitindo a produção local e a adaptação tecnológica.

Os especialistas do setor acreditam que os riscos de incerteza no mercado internacional, decorrentes de conflitos geopolíticos e do aumento de barreiras comerciais, bem como tarifas e barreiras comerciais não tarifárias, e ajustes nas políticas industriais, podem aumentar os custos das operações internacionais da Great Wall Motor, afetando a expansão e o desempenho da empresa no mercado internacional. Por exemplo, desde 2024, a taxa de imposto sobre sucata no mercado russo aumentou significativamente, elevando os custos dos automóveis, sendo a Rússia um dos principais campos de batalha para as exportações internacionais da Great Wall Motor. Por outro lado, os investimentos na localização das operações internacionais, as flutuações cambiais e o aumento das despesas de vendas também influenciam a margem de lucro bruto das operações internacionais. Além disso, com o aceleramento da saída das empresas de automóveis chinesas para o exterior, a concorrência internacional também se intensificou.

O relatório financeiro afirma que a Great Wall Motor irá aprofundar o layout estratégico global “ONE GWM”, com foco em “profundidade regional + operação local”, expandindo para novos mercados e reduzindo a dependência de um único mercado; promoverá a produção local e o suporte da cadeia de suprimentos das fábricas internacionais, evitando riscos geopolíticos e a intensificação das barreiras comerciais.

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Editor: Wei Zirong