Los ingresos no por intereses están bajo presión, el ingreso de Yunnan Rural Commercial Bank aumentó ligeramente un 1.37% el año pasado, y el grupo Fosun ha reducido sus participaciones en dos ocasiones en lo que va del año.

¿A qué expectativas del mercado reflejan la entrada de fondos de seguridad social y la reducción de participación del grupo Fosun?

Este artículo proviene de: Times Finance Autor: Zhang Xinying

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Se ha publicado el primer informe anual de un banco agrícola comercial que cubre 2025. La noche del 25 de marzo, el Banco Agrícola de Chongqing (601077.SH; 03618.HK) publicó su informe anual de 2025, en el cual la compañía logró ingresos operativos de 28.648 millones de yuanes, un aumento del 1,37% respecto al año anterior; el beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 12.128 millones de yuanes, un incremento del 5,35% interanual.

El Banco Agrícola de Chongqing es el primer banco agrícola comercial listado en bolsa con acciones A+H a nivel nacional y también el primero en alcanzar una escala de billón de yuanes. En los últimos años, este banco ha mantenido su posición de liderazgo entre los bancos agrícolas comerciales listados gracias a su ventaja en tamaño de activos. Los datos del informe financiero muestran que en 2025, la escala de activos del banco continuó expandiéndose, alcanzando los 1.665.744 millones de yuanes a finales de 2025, un aumento del 9,95% interanual, y su participación en el mercado de depósitos y préstamos también lidera en Chongqing.

Desde la perspectiva de la estructura de ingresos, a pesar de la presión general sobre los márgenes de interés en la industria bancaria, los ingresos netos por intereses del Banco Agrícola de Chongqing en 2025 mantuvieron cierto crecimiento. Durante el período del informe, el banco logró ingresos netos por intereses de 24.261 millones de yuanes, un aumento del 7,85% respecto al año anterior; a finales de 2025, su margen de interés neto fue del 1,60%, una disminución de 1 punto base, manteniéndose relativamente estable.

“Desde el lado de los activos, el grupo continúa reforzando su apoyo a la economía real, con un crecimiento estable en el volumen de préstamos. Bajo la influencia de la reducción de tarifas a la economía real, la revaloración de los préstamos existentes y la baja en las tasas del mercado de fondos, la rentabilidad de los activos ha disminuido; desde el lado de los pasivos, el grupo sigue fortaleciendo la gestión del volumen y precio de los depósitos, optimizando la estructura de depósitos y reforzando la gestión activa de pasivos, lo que ha promovido una disminución constante en los costos de financiamiento, amortiguando el impacto de la caída en la rentabilidad de los activos, y llevando a una tendencia de ajuste relativamente equilibrada en las tasas de interés de ambos lados.” Así se expresa el banco en su informe financiero respecto a la tendencia del margen de interés neto.

No obstante, debido a las condiciones del mercado, los ingresos no por intereses del Banco Agrícola de Chongqing han disminuido notablemente, lo que en cierto modo ha arrastrado los ingresos totales.

Los datos del informe financiero muestran que en 2025, el banco logró ingresos netos no por intereses de 4.388 millones de yuanes, una caída del 23,92% respecto al año anterior. Entre estos, los ingresos netos por comisiones y tarifas, así como otros ingresos no por intereses, sufrieron caídas significativas, con disminuciones del 19,71% y 25,55% respectivamente.

Sobre la causa de la caída en los ingresos por comisiones y tarifas, el banco señala en su informe que esto se debe principalmente a la mayor volatilidad en las tasas de interés del mercado y a la menor demanda en los negocios de distribución; en cuanto a los ingresos por inversiones y cambios en el valor razonable, el banco indica que esto se debe a la volatilidad en las tasas de interés del mercado, que ha reducido los rendimientos de activos financieros transaccionales como fondos de inversión.

En cuanto a la calidad de los activos, a finales de 2025, la tasa de préstamos morosos del Banco Agrícola de Chongqing fue del 1,08%, una disminución de 0,10 puntos porcentuales respecto al cierre del año anterior; la cobertura de provisiones fue del 367,26%, un aumento de 3,82 puntos porcentuales respecto al cierre del año anterior; la ratio de capital básico de nivel uno fue del 12,67%, una caída de 1,57 puntos porcentuales respecto al cierre del año anterior.

Al mismo tiempo que se divulgaba el informe anual, el Banco Agrícola de Chongqing también presentó un plan de distribución de beneficios para 2025. Sumando los dividendos intermedios ya distribuidos en 2025, el banco ha repartido en total a todos los accionistas 3,2091 yuanes en efectivo por cada 10 acciones (impuestos incluidos), sumando 3.645 millones de yuanes (impuestos incluidos), lo que representa el 30,05% del beneficio neto atribuible a los accionistas de la compañía cotizada en 2025.

“Siempre consideramos la retribución a los accionistas como una misión importante, implementando una política de dividendos estable y sostenible, habiendo repartido en los últimos cinco años un total de 15.000 millones de yuanes, con una tasa de dividendos no inferior al 30%.” Así lo expresó Liu Xiaojun, presidente del Banco Agrícola de Chongqing, en su discurso del informe anual.

El cambio en la lista de accionistas es otro de los aspectos destacados de este informe anual. Times Finance observó que el fondo de seguridad social, conocido por su estilo de inversión conservador y enfoque en el valor a largo plazo, realizó una gran compra del Banco Agrícola de Chongqing en el cuarto trimestre del año pasado. El informe muestra que la Cartera 116 del Fondo Nacional de Seguridad Social entró en la lista de los diez principales accionistas circulantes del banco, con una participación de 93.832.300 acciones, representando el 0,83% del total de acciones en circulación.

Al mismo tiempo, los fondos del norte también están aumentando su participación. El informe indica que la participación del Central Clearing Company de Hong Kong (a través de Stock Connect) en el Banco Agrícola de Chongqing aumentó un 18,18% respecto al período anterior, alcanzando los 317 millones de acciones; sin embargo, el ETF Huatai-PineBridge CSI 300, que en el tercer trimestre había sido uno de los diez principales accionistas en circulación, ya no figura en la lista.

En contraste con la entrada “rápida” del fondo de seguridad social en el cuarto trimestre, el grupo Fosun, liderado por Guo Guangchang, está saliendo del mercado, habiendo reducido en dos ocasiones su participación en las acciones H del Banco Agrícola de Chongqing este año.

Guo Guangchang, a través de Fosun International Limited y otras entidades relacionadas, posee acciones del Banco Agrícola de Chongqing H, siendo uno de los mayores accionistas de este tipo, con una participación que en su momento superó el 13%. Según Tonghuashun, el 10 de marzo de 2026, Guo Guangchang redujo en 2,8 millones de acciones su participación en las acciones H del banco, con un precio medio de 5,96 dólares de Hong Kong por acción; anteriormente, en febrero, también redujo en 4,726 millones de acciones, a aproximadamente 6,10 dólares de Hong Kong por acción. Actualmente, su participación se ha reducido a aproximadamente 300 millones de acciones, con una participación del 11,93%.

Desde la perspectiva del mercado secundario, los datos de Tonghuashun muestran que, junto con la recuperación de la valoración del sector bancario en Hong Kong, las acciones H del Banco Agrícola de Chongqing han subido casi un 50% desde principios del año pasado; en el mercado A, el rendimiento también ha sido positivo, con un aumento acumulado del 25,80% desde el 1 de enero de 2025 hasta el 25 de marzo de 2026, siendo el mayor aumento entre los diez bancos agrícolas comerciales listados.