Interpretação do relatório anual do Índice Shenzhen 100 de Rongtong: Lucro líquido com aumento de 114%, resgates de quotas Classe C de 39,5%, e participação em tecnologia quase 80%

Indicadores financeiros principais: crescimento do lucro líquido dobrado, aumento constante do patrimônio líquido

Desempenho de lucro e patrimônio líquido

Em 2025, o fundo de índice Rongtong Shenzhen 100 (Classes A/B) alcançou um lucro de 1,065,336,656.26 yuan, um aumento significativo de 114.2% em relação aos 497,422,274.03 yuan de 2024; a Classe C teve um lucro de 4,245,877.26 yuan, um aumento de 166.9% em relação aos 1,590,311.09 yuan de 2024. No que diz respeito ao patrimônio líquido no final do período, as Classes A/B alcançaram 4,695,966,253.47 yuan, um aumento de 4.0% em relação a 2024; a Classe C teve 16,641,078.92 yuan, uma diminuição de 24.7%, principalmente devido ao resgate de ações.

Taxa de crescimento do valor líquido: desempenho abaixo do benchmark, erro de seguimento controlável

Em 2025, a taxa de crescimento do valor líquido da Classe A/B foi de 25.25%, enquanto o benchmark de desempenho (índice Shenzhen 100 × 95% + taxa de depósito interbancário × 5%) teve um retorno de 26.25%, ficando 1.0 pontos percentuais abaixo do benchmark; a taxa de crescimento do valor líquido da Classe C foi de 24.77%, ficando 1.48 pontos percentuais abaixo do benchmark. O desvio médio diário do fundo foi de 0.03%, com um erro anualizado de 0.31%, conforme acordado no contrato do fundo (erro diário de seguimento não superior a 0.5%).

Estratégia de investimento e operação: investimento indexado como prioridade, participação em novas ações para aumentar os rendimentos

Ambiente de mercado e execução da estratégia

Em 2025, a taxa de retorno total do índice Shenzhen 100 foi de 27.65%, com o mercado apresentando uma tendência de alta, liderado pelos setores de metais não ferrosos, telecomunicações e eletrônicos. O fundo utilizou o método de replicação para acompanhar o índice, controlando o erro de seguimento através de negociação algorítmica e reequilíbrio periódico, e participou ativamente de investimentos em novas ações (como China Uranium e United Power), excluindo ações de maior risco para aumentar os rendimentos.

Rendimentos de investimentos em ações: de prejuízo a lucro, contribuição significativa das receitas de diferença de preço

Os rendimentos de investimentos em ações em 2025 (receita de diferença de preço de compra e venda de ações) alcançaram 180,476,175.44 yuan, uma reversão fundamental em relação aos -169,667,100.59 yuan de 2024, com um aumento de 206.6% em relação ao ano anterior. Isso se deve principalmente à expansão da diferença de preço das ações impulsionada pela alta do mercado, com um total de vendas de ações durante o ano de 1,168,145,545.31 yuan, custo de compra de 986,716,441.30 yuan, e custos de transação de 952,928.57 yuan.

Custos e transações: taxa de administração cresce com o tamanho, transações relacionadas representam 22.77%

Taxa de administração e taxa de custódia

Em 2025, a remuneração do gestor do fundo foi de 45,607,945.15 yuan, um aumento de 10.9% em relação a 2024; a taxa de custódia foi de 9,121,589.06 yuan, um crescimento de 10.9% em relação ao ano anterior, basicamente alinhada com o crescimento do patrimônio líquido do fundo (crescimento de 4.0% do patrimônio líquido da Classe A/B). A taxa de serviço de vendas da Classe C foi de 18,149.23 yuan, um aumento de 60.9% em relação a 2024, devido a mudanças na base de cálculo das ações existentes.

Custos de transação e transações relacionadas

O saldo de custos de transação a pagar no final do período foi de 137,814.57 yuan, um aumento exponencial de 200.6% em relação aos 46,515.75 yuan de 2024, refletindo um aumento na atividade de negociação. As transações realizadas através da unidade de negociação da parte relacionada, Chengtong Securities (acionista do gestor do fundo), totalizaram 335,901,438.08 yuan, representando 22.77% do total das transações, com comissões pagas de 62,445.43 yuan, representando 22.77% do total de comissões, sendo necessário monitorar a equidade na precificação das transações relacionadas.

Posições e estrutura de detentores: setor de tecnologia representa quase 80%, investidores individuais dominam

Posições em ações: equipamentos elétricos e eletrônicos como núcleo

O valor justo das ações no final do período foi de 4,466,200,576.66 yuan, representando 94.76% do patrimônio líquido do fundo. Os cinco principais setores foram equipamentos elétricos (21.3%), eletrônicos (18.7%), telecomunicações (15.2%), eletrodomésticos (12.5%) e computação (11.8%), com o setor de tecnologia totalizando 79.5%. Entre as dez principais ações, Ningde Times (10.43%), Zhongji Xuchuang (5.81%) e Xinyi Sheng (4.27%) ocupam as três primeiras posições.

Estrutura de detentores: investidores individuais representam 98.91%

A Classe A/B teve 206,726 detentores, com uma média de 13,623 ações por detentor, enquanto investidores institucionais detinham 30,723,665.19 ações, representando apenas 1.09%; a Classe C teve 2,281 detentores, todos investidores individuais. Funcionários da gestora do fundo detinham 1,235,647.13 ações da Classe A/B (representando 0.04%), e o gestor do fundo detinha entre 100,000 e 500,000 ações, com a proporção de posse interna relativamente baixa.

Mudanças nas ações: resgates líquidos de 568.69 milhões de ações, pressão de resgate na Classe C é significativa

Em 2025, a Classe A/B teve subscrições de 258,401,016.79 ações e resgates de 827,088,397.48 ações, resultando em resgates líquidos de 568,687,380.69 ações (-16.8%); a Classe C teve subscrições de 12,674,938.57 ações e resgates de 19,408,388.13 ações, resultando em resgates líquidos de 6,733,449.56 ações (-39.5%). O total de ações caiu de 3,401,974,044.11 ações no final de 2024 para 2,826,553,213.86 ações, uma redução de 17.0%, refletindo a cautela dos investidores em relação à volatilidade de curto prazo dos fundos indexados.

Avisos de risco e oportunidades

Avisos de risco

• Risco de erro de seguimento: Embora o erro de seguimento anualizado de 0.31% esteja em conformidade com o contrato, a Classe A/B ficou 1.0 pontos percentuais abaixo do benchmark, sendo necessário prestar atenção ao impacto das alterações nas ações componentes e das pressões de subscrição e resgate no desempenho de seguimento.
• Risco de liquidez: A taxa de resgate da Classe C foi de 39.5%, e se a volatilidade do mercado aumentar, isso pode provocar pressão adicional de resgate.
• Risco de concentração setorial: Com o setor de tecnologia representando quase 80%, caso haja mudanças nas políticas ou na conjuntura desse setor, a volatilidade do valor líquido do fundo pode ser amplificada.

Oportunidades de investimento

• Apoio político: O gestor prevê que em 2026 a política macroeconômica “busque progresso em meio à estabilidade”, com políticas de estoque e novas medidas se sobrepondo, e a previsão de crescimento dos lucros do índice CSI 300 acima de 9%, o que pode aumentar a atividade do mercado.
• Valor de alocação em índices: O índice Shenzhen 100 abrange ativos centrais do mercado de Shenzhen, com alta participação dos setores de tecnologia e consumo, beneficiando-se a longo prazo da transformação econômica e da atualização industrial.

Perspectiva do gestor: oportunidades de mercado abundantes em 2026, ressonância entre políticas e fundamentos

O gestor acredita que em 2026 o trabalho econômico irá “intensificar o ajuste contracíclico”, com políticas fiscais e monetárias colaborando, as avaliações de mercado estão em um nível razoável e as expectativas de melhoria dos fundamentos se consolidam. As oportunidades de investimento no mercado de valores mobiliários irão se expandir ainda mais, recomendando que os investidores se concentrem em tecnologia, manufatura avançada e outros setores apoiados por políticas, utilizando fundos indexados para uma alocação de longo prazo e compartilhando os dividendos do crescimento econômico.

Fonte de dados: Relatório anual de 2025 do fundo de investimento de índices Rongtong Shenzhen 100
Aviso de risco: O desempenho passado do fundo não representa resultados futuros, o investimento deve ser cauteloso.

Declaração: O mercado tem riscos, o investimento deve ser cauteloso. Este artigo foi publicado automaticamente por um modelo de IA baseado em um banco de dados de terceiros e não representa a opinião da Sina Finance, qualquer informação contida neste artigo é apenas para referência e não constitui aconselhamento de investimento pessoal. Em caso de discrepâncias, favor consultar o anúncio real. Para dúvidas, entre em contato pelo email biz@staff.sina.com.cn.