O S&P 500 pode juntar-se a outros índices dos EUA numa correção na próxima semana. Aqui está o que está por vir

O S & P 500 pode em breve juntar-se aos outros benchmarks dos EUA numa correção, à medida que a guerra no Irão se prolonga para a quinta semana. As ações estão a deteriorar-se rapidamente, com cada um dos principais índices a caminho de registar um mês feio de perdas, à medida que as esperanças de uma resolução rápida para o conflito no Médio Oriente dão lugar ao medo. Esta semana, o Nasdaq Composite caiu para território de correção, com o Dow Jones Industrial Average a juntar-se rapidamente ao índice pesado em tecnologia. O S & P 500 não parece estar muito longe, estando apenas a 9% do seu próprio máximo histórico. Uma correção é definida como uma queda de mais de 10% e menos de 20% a partir de um pico recente. A configuração técnica é preocupante também, dado que a recente quebra do S & P 500 abaixo da sua média móvel de 200 dias sugere que há mais desvalorização pela frente. Pelo menos, isso significará mais volatilidade. Uma análise da Cormark Capital Markets mostrou que o Vix tem uma média de 17 quando está acima da sua média de 200 dias, contra 26 quando está abaixo desse suporte. Durante todo o mês, os investidores têm estado esperançosos de que uma resolução rápida para a guerra no Irão significará que o caso otimista para as ações se mantém intacto, dado que o forte crescimento dos lucros e uma política fiscal mais fácil são favoráveis — mesmo agora — a uma grande recuperação mais tarde este ano. Mas também estão a ficar mais inquietos quanto mais tempo o Estreito de Ormuz permanecer fechado, à medida que o conflito começa a ter ramificações no mundo real. “Acho que se me disser o que vai acontecer no Médio Oriente, posso dizer-lhe o que vai acontecer no mercado”, disse Thomas Browne, gestor de portfólio na Keeley Gabelli Funds. O cenário de investimento está a começar a refletir essas mudanças nas expectativas. Os rendimentos dos Treasuries estão a subir, com o de 10 anos acima de 4,4% à medida que as expectativas de inflação aumentam. A precificação dos futuros dos fundos da Fed começa a mostrar um aumento da taxa de juro esperado para mais tarde este ano, em vez de um corte. O petróleo permanece acima de $100 o barril, com muitos prognosticadores céticos de que irá descer tão cedo. Durante algum tempo, parecia que os investidores podiam contar com a chamada negociação “Trump Sempre Desiste” (TACO), na qual as ações fazem um grande retorno depois de o Presidente Donald Trump recuar de uma ameaça inicial. O acrónimo foi popularizado no ano passado, depois de Trump ter reduzido a severidade do seu anúncio de tarifas original. Agora, parece que os investidores estão a preparar-se para um conflito mais prolongado, dado que os funcionários do governo do Irão não mostraram intenção de manter conversações com os EUA, mesmo depois de Trump ter sinalizado disposição para negociar e terminar a guerra. Além disso, de acordo com relatórios do Wall Street Journal, citando pessoas familiarizadas, os EUA parecem estar a aumentar as suas forças no Médio Oriente, com o Pentágono a enviar mais 10.000 tropas. A complacência dos investidores face a riscos de desvalorização acentuada está a levar mais estrategistas a tornarem-se pessimistas sobre o mercado de ações. Esta semana, os estrategistas da Citigroup disseram que estão a reduzir a sua exposição a ações dos EUA, alertando que “os incentivos tanto para o Irão quanto para Israel não estão necessariamente alinhados com um fim rápido.” Na próxima semana, o relatório de empregos não agrícolas para março mostrará se o mercado de trabalho dos EUA continua resiliente ou está a começar a deteriorar-se rapidamente. Qualquer força poderia aliviar os investidores que se preocupam com uma perspetiva de crescimento em enfraquecimento. O relatório de empregos sairá na Sexta-feira Santa, embora o mercado de ações não possa responder até à segunda-feira seguinte devido ao seu encerramento para o feriado. Os economistas questionados pela FactSet esperam que a economia tenha crescido em 57.000 em março, superando de longe a perda de 92.000 empregos no mês anterior. A taxa de desemprego deverá ter mantido-se em 4,4%. Sazonalmente, pelo menos, há algumas boas notícias. Abril marcará o fim dos melhores seis meses para o mercado de ações, de acordo com o Stock Trader’s Almanac. Geralmente, é o segundo melhor mês para o Dow Jones Industrial Average, que teve uma média de um ganho anual de 1,8% desde 1950. Calendário da semana à frente Todos os horários são ET. Segunda-feira, 30 de março Terça-feira, 31 de março 9:00 a.m. Índice de Preços da Habitação da FHFA (Janeiro) 9:45 a.m. PMI de Chicago (Março) 10:00 a.m. Confiança do Consumidor (Março) 10:00 a.m. Vagas de Emprego JOLTS (Fevereiro) Resultados: Nike, McCormick & Co. Quarta-feira, 1 de abril 8:15 a.m. Inquérito de Emprego ADP (Março) 8:30 a.m. Vendas a Retalho (Fevereiro) 9:45 a.m. PMI de Manufatura Global da S & P final (Março) 10:00 a.m. Inventários Empresariais (Janeiro) 10:00 a.m. ISM Manufatura (Março) Resultados: Conagra Brands Quinta-feira, 2 de abril 8:30 a.m. Pedidos Iniciais (28/03) Sexta-feira, 3 de abril Os mercados estão encerrados para a Sexta-feira Santa 8:30 a.m. Relatório de Empregos de Março 9:45 a.m. PMI de Serviços Global da S & P final (Março) 10:00 a.m. PMI de Serviços ISM (Março)