Какой финал ждет MicroStrategy, самую крупную компанию с резервами биткойна в мире?

Либо это будет величайшей сделкой в истории,
либо самым грандиозным обвалом в истории.

На данный момент крупнейший держатель BTC в мире теряет деньги на каждой покупке. Но он может быть единственной причиной, по которой BTC не упал ниже 40000 в наших руках.

Основатель Saylor вчера подал план финансирования на 42 миллиарда долларов, специально предназначенный для покупки BTC. 21 миллиард обыкновенных акций плюс 21 миллиард привилегированных акций, привлек 19 брокеров для продажи, документы SEC только что поданы.

Целевая позиция к концу года — 1 миллион BTC, сейчас 762 тысячи, не хватает 240 тысяч, осталось 9 месяцев, нужно тратить 540 миллионов долларов в неделю.

Темп покупок в марте уже ускоряется:
Первая неделя — 3015
Вторая неделя — 17994
Третья неделя — 22337
Только за три недели более 3 миллиардов долларов

В день добывается примерно 450 BTC. На третьей неделе Saylor купил 22337 BTC за неделю, это примерно 50 дней новых поступлений.

Если придерживаться плана покупки более 6000 в неделю, он фактически скупает весь новый добытый BTC, поступающий на рынок, плюс часть запасов.

Да, Saylor становится последним покупателем BTC. Неважно, бегут ли розничные инвесторы, продают ли майнеры, индекс страха 8 или 27, он каждую неделю извлекает предложение с рынка фиксированным темпом.

Для нас, кто еще держит BTC, это важная структурная поддержка, не потому что он обязательно прав, а потому что его объемы покупок уже настолько велики, что меняют спрос и предложение.

Но эта история имеет не только оптимистичную сторону. 762 тысячи BTC, общая стоимость 57,7 миллиарда, текущая стоимость примерно 53,4 миллиарда, вся позиция в убытке на 4,3 миллиарда.

Привилегированные акции STRC приносят годовой дивиденд 11,5%, нужно выплачивать более 1,05 миллиарда в год. Если BTC продолжит падать ниже 60000, ему придется продавать больше акций для выплаты дивидендов,融资能力упадет, покупка монет замедлится, те кто идет в шорт, почувствуют запах крови. Chanos, который шортил Enron, называет это смертельной спиралью. Этот риск реален.

А история другой компании с сокровищницей BTC уже закончилась. GameStop потратила 500 миллионов на покупку 4710 BTC в прошлом году, средняя цена 107900. В январе этого года полностью переместила их в Coinbase Prime и убежала с убытком 84 миллиона.

Один потерял 15% и убежал. Другой потерял 8%, добавил 42 миллиарда в чипы.

Выбор GameStop вполне нормален, стоп-лосс — рациональная операция. Но с точки зрения структуры рынка, 4710 BTC, которые продала GameStop, вероятно, уже куплены Saylor.

Паническое расстройство розничных инвесторов и учреждений систематически поглощается покупателем, который тратит 500 миллионов долларов в неделю.

1 миллион BTC, 42 миллиарда финансирования, 11,5% дивиденда. Эти цифры вместе — либо величайшая сделка в истории, либо самый грандиозный коллапс в истории.

Но когда индекс страха имеет однозначные цифры, когда розничные инвесторы убежали, GameStop убежала, майнеры переводят все на AI, есть один человек, который в неделю выливает в рынок 500 миллионов в реальные деньги.

Эти деньги настоящие, и они меняют структуру спроса и предложения BTC на этом уровне цены.

Для нас, кто еще держит BTC, Saylor не обязательно должен быть прав. Ему просто нужно продолжать покупать.

Конечно, если он остановится, нам может потребоваться справиться самостоятельно.