Criptomoeda e inteligência artificial: dois mercados com lógicas de investimento completamente separadas

No panorama dos investimentos tecnológicos contemporâneos, surge uma posição interessante sobre o papel da criptomoeda em relação à inteligência artificial. Um número crescente de gestores de carteiras sofisticados acredita que estes dois setores operam com fundamentos completamente diferentes, apesar das narrativas comuns que hipotetizam uma futura convergência. A questão central não é se a criptomoeda merece atenção no contexto tecnológico, mas sim se ela realmente pertence à mesma categoria estratégica da IA.

Imran Khan, fundador e presidente do comité de investimento da Proem Asset Management, representa esta visão de segmentação clara entre classes de ativos. A sua empresa, que gere 450 milhões de dólares em ativos sob gestão, utiliza uma abordagem radicalmente diferente ao alocar capital nestes dois setores. Khan sustenta que a criptomoeda representa um animal completamente distinto das oportunidades de crescimento ligadas à inteligência artificial, e esta distinção tem profundas implicações na construção de carteiras de investimento.

Porque a criptomoeda não faz parte da estratégia de IA da Proem

A tese de Khan apoia-se num princípio simples, mas poderoso: inteligência artificial e criptomoeda são guiadas por motivações de investimento fundamentalmente diferentes. Quando se investe em IA, o objetivo é captar ganhos de produtividade e crescimento económico resultantes da automação e do processamento avançado de dados. A criptomoeda, pelo contrário, opera numa lógica de mercado completamente autónoma.

Esta distinção emerge claramente na estrutura própria da Proem Asset Management. Embora a empresa mantenha posições em ativos ligados ao setor cripto—incluindo participações na Coinbase, Robinhood, o minerador de Bitcoin Iren, e exposição direta ao Bitcoin através do iShares Bitcoin Trust—Khan é categórico ao esclarecer que estes não representam parte da estratégia de inteligência artificial. Tratam-se antes de investimentos no setor tecnológico mais amplo, uma alocação tática separada das apostas principais em produtividade e crescimento económico.

A trajetória profissional de Khan confere credibilidade a esta visão. Antes de fundar a Proem, ocupou o cargo de Chief Strategy Officer na Snap, conduzindo a empresa rumo à abertura de capital. Anteriormente, geriu o setor de investment banking global na internet no Credit Suisse, participando em operações de relevo histórico, como a IPO recorde da Alibaba. Esta experiência permitiu-lhe observar como as verdadeiras revoluções tecnológicas se manifestam nos mercados financeiros.

A convergência IA-cripto: uma perspetiva alternativa

No entanto, Khan não representa o consenso universal. Um número significativo de investidores defende que a interseção entre inteligência artificial e criptomoeda faz sentido estratégico, pois ambas se baseiam em redes de cálculo descentralizadas e infraestruturas de dados distribuídas. O argumento é fascinante: as blockchains poderiam fornecer circuitos de pagamento e sistemas de coordenação para os serviços de IA que operam na internet, sem necessidade de um proprietário central.

Esta convergência não permanece apenas na teoria. Os mineiros de Bitcoin já estão a orientar-se para a expansão da IA, redesenhando os seus data centers e infraestruturas energéticas para suportar o cálculo de inteligência artificial. No mesmo período, startups emergentes procuram ligar o desenvolvimento de IA às redes baseadas em criptomoedas, enquanto pesquisas recentes sugerem que sistemas baseados em blockchain podem ajudar a rastrear como os modelos de IA utilizam os dados, verificar resultados ou gerir identidades digitais para agentes de software autónomos.

Existe até um argumento macroeconómico subtil: se a IA reduzir significativamente os empregos e salários, enfraquecendo a procura dos consumidores, isso poderá obrigar os responsáveis políticos a injectar liquidez nos mercados para estabilizar a economia. Nesse cenário, o Bitcoin poderia beneficiar consideravelmente da expansão monetária resultante.

Do mercado de IA à preocupação com o emprego

O momento atual dos mercados de inteligência artificial é complexo. Nvidia, fornecedora dominante de chips utilizados para treinar modelos de IA, e Broadcom, fabricante de chips para redes e IA personalizados, estão ambos em queda de cerca de 5% desde o início do ano. Estes movimentos refletem dúvidas crescentes sobre o ritmo dos retornos decorrentes dos investimentos massivos feitos no setor de IA.

Paralelamente, ganharam força as preocupações relativas às perdas de empregos devido à IA. Alguns analistas delinearam cenários hipotéticos para 2028, nos quais a rápida adoção de inteligência artificial leva a perdas generalizadas no setor de serviços profissionais e a uma forte redução nas despesas dos consumidores.

Khan, contudo, mantém uma perspetiva histórica sobre estes receios. Observa que toda grande revolução tecnológica foi acompanhada por medos semelhantes: “Se leres Karl Marx, ele dizia o mesmo sobre as máquinas há 200 anos. Agora estamos a viver uma revolução da IA que pode ser tão grande quanto a Revolução Industrial, e as pessoas estão a fazer os mesmos argumentos.” A sua posição é que as novas tecnologias, historicamente, remodelaram os mercados de trabalho, em vez de os eliminar completamente: “Quando chega uma nova tecnologia, criam-se novos tipos de empregos.”

Entretanto, o ecossistema das criptomoedas continua a evoluir em direções inesperadas. Uma nova sociedade de capital de risco, a 5c© Capital, está prestes a ser lançada com o objetivo de investir em empresas construídas em torno de mercados preditivos, com o apoio dos CEOs da Polymarket e Kalshi. O fundo pretende angariar até 35 milhões de dólares para apoiar cerca de 20 startups em fase inicial, concentrando-se em infraestruturas e serviços como ferramentas de dados, fornecimento de liquidez e sistemas de conformidade. Este desenvolvimento representa um capítulo adicional na história de como a criptomoeda continua a encontrar novos casos de uso, independentemente das teses predominantes sobre uma sua suposta convergência com a inteligência artificial.