Analista Desceu a Classificação de 9 Ações de Software. "A IA Muda Tudo."

Analistas da William Blair na segunda-feira rebaixaram as suas classificações para nove ações de infraestrutura de dados e software — incluindo Dropbox (DBX), Nutanix (NTNX), Box (BOX) e Gitlab (GTLB). Os analistas também reiteraram chamadas otimistas para uma lista de empresas que acreditam poder beneficiar-se como ações de IA, lideradas pela Microsoft (MSFT).

“Num contexto em que a IA muda tudo, não deveríamos mudar a perspetiva através da qual avaliamos as empresas sob nossa cobertura?” escreveu uma equipa de analistas da William Blair liderada por Jason Ader numa nota aos clientes.

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A equipa da William Blair analisou cada uma das 17 ações que cobrem com base em quatro critérios para estabelecer vencedores de IA. A lista incluía “capacidade de execução”, “defensabilidade de IA” e a probabilidade de aceleração de receitas.

A outra categoria é se eles precificam o seu software com base no total de funcionários dos clientes (por assento), ou pelo consumo total do seu produto. Ader afirmou que modelos de software baseados em consumo provavelmente seriam mais resilientes à disrupção da IA do que a precificação por assento.

A Nutanix foi rebaixada de uma classificação de outperform, ou compra, para uma performance de mercado neutra. A AvePoint (AVPT), Commvault Systems (CVLT), Varonis Systems (VRNS) e Box foram igualmente rebaixadas. Backblaze (BLZE), N-able (NABL) e Gitlab tiveram rebaixamentos duplos de outperform para underperform.

O “fosso competitivo” do Gitlab parece estar a tornar-se cada vez mais incerto, dado o ritmo de inovação de novas ferramentas de desenvolvimento centradas em IA, como Claude Code, Cursor e Codex, que não param na camada de geração de código, escreveu Ader.

Entretanto, a Dropbox foi rebaixada de uma classificação neutra de performance de mercado para uma de underperform. Ader escreveu que a empresa está a apostar as suas “perspectivas de crescimento na adoção das suas novas capacidades Dash centradas em IA, que ainda estão na fase inicial e não comprovadas como motores de receita significativos.”

Ações de IA: Quais as Empresas de Software que Podem Manter-se Fortes?

Entretanto, os analistas da William Blair reiteraram uma visão de outperform para sete ações na sua cobertura. O nome mais destacado no grupo de ações potencialmente de IA é a Microsoft (MSFT).

“Vemos a Microsoft como uma das beneficiárias mais notáveis de IA no setor de software, com base no consumo robusto de tokens no Azure e na crescente adoção dos seus vários Copilots (particularmente o M365 Copilot),” escreveu Ader.

A empresa de software de bases de dados MongoDB (MDB) e a empresa de análise de dados Snowflake (SNOW) também foram mantidas com classificações de outperform.

“É provável que a MongoDB beneficie de IA, uma vez que a IA reduz fundamentalmente o custo de desenvolvimento de aplicações, o que deve resultar na criação de mais aplicações e na necessidade de mais bases de dados para suportar essas aplicações,” escreveu Ader.

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Entretanto, Ader escreveu que o “modelo de precificação baseado em consumo” da Snowflake alinha-se bem com o uso do cliente, “permitindo à empresa captar diretamente a expansão da carga de trabalho impulsionada por IA, sem depender do crescimento de assentos.”

A William Blair também manteve classificações de outperform para a empresa de armazenamento de dados empresariais Everpure (PSTG), a empresa de software em nuvem DigitalOcean (DOCN), a empresa de segurança de dados Rubrik (RBRK) e a empresa de desenvolvimento de software JFrog (FROG).

E a William Blair manteve uma classificação de performance de mercado para a empresa de armazenamento de dados empresariais NetApp (NTAP).

Dificuldades nas ações de software

Hoje no mercado de ações, a ação da Box está a negociar com o volume mais pesado em relação à sua média de 50 dias, segundo a MarketSurge. As ações caíram 1% nas últimas negociações, para 24,28.

A DigitalOcean sobe 5,5%, para 87,20, num volume ligeiramente acima do habitual.

Tem sido um ano difícil para as ações de software em geral. Das 17 ações listadas no relatório da William Blair, todas, exceto uma, tiveram uma queda desde o início do ano até ao fecho de sexta-feira. Dessas ações, 12 caíram mais de 20% no acumulado do ano. O S&P 500 fechou sexta-feira 5% abaixo do início do ano.

O Gitlab foi o pior desempenho, com uma queda de 40% desde o início do ano. A Everpure, por sua vez, entrou na segunda-feira a negociar com uma queda mais gerível de 6% desde o início do ano. A Microsoft caiu 21% desde o início do ano.

A DigitalOcean é a única ação em território positivo para 2026. As ações subiram 72% desde o início do ano. Ader afirmou que a nova liderança na empresa de infraestrutura em nuvem ajudou a acelerar o crescimento das receitas.

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