Nueva ronda de reforma de empresas estatales y activos estatales con enfoque claro, se espera que genere nuevas oportunidades de fusiones y adquisiciones en el mercado A

¡Invierte en acciones consultando los informes de análisis de los analistas de Jin Qilin: autoridad, profesionalismo, actualidad, exhaustividad, ¡para ayudarte a descubrir oportunidades temáticas potenciales!

Corresponsal: Du Yumeng

Este año, el “Informe de Trabajo del Gobierno” propuso que se “elabore e implemente un plan para profundizar aún más la reforma de los activos estatales y las empresas estatales, promoviendo la optimización de la distribución y la estructura de la economía estatal”.

Recientemente, Zhang Yuzhuo, secretario del Comité del Partido y director de la Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales del Consejo de Estado, afirmó en la primera “Vía de los Ministros” de la cuarta sesión de la 14ª Asamblea Popular Nacional que durante el período del “Plan Quinquenal” número 15, el objetivo de profundizar aún más las reformas es fortalecer las funciones centrales, mejorar la competitividad central, hacer que las empresas y el capital estatales sean más fuertes, mejores y más grandes, logrando nuevos avances en tres áreas. La prioridad principal es lograr nuevos avances en la promoción de la “tres concentraciones” del capital estatal.

“Nuestro objetivo, tras varios años de esfuerzo, es cambiar la situación de que la economía estatal tiene una línea de distribución larga, dispersa y con poca alta gama y muchas bajas, concentrando los activos de las empresas centrales en 20 sectores clave dentro de las 97 categorías principales de la economía nacional, y también concentrar más del 88% de los ingresos operativos de estas empresas en estos 20 sectores, con el fin de fortalecer aún más la función de la economía estatal para servir a la estrategia nacional, mejorar la capacidad de servicio a la población y reforzar la disposición en innovación tecnológica”, dijo Zhang Yuzhuo.

Se supo que, en los próximos pasos, la Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales del Consejo de Estado establecerá y perfeccionará un sistema de directrices para la optimización de la distribución y la estructura de la economía estatal, mejorará la gestión de las responsabilidades principales y guiará mejor a los capitales estatales para cumplir con los requisitos de las “tres concentraciones”.

“Impulsar la concentración del capital estatal en sectores clave facilitará la alta concentración de activos y ingresos, formando un patrón de desarrollo en el que la 'actividad principal sea destacada, las ventajas se concentren, la innovación lidere y la protección sea sólida”, afirmó Zhou Lisha, investigadora de la Asociación de Reforma y Desarrollo Empresarial de China, en declaraciones a Securities Daily. En la promoción de la optimización de la distribución y la estructura de la economía estatal, la tarea principal es impulsar la concentración precisa del capital estatal en las tres grandes áreas, retirándose decididamente de sectores no principales o no ventajosos, limpiando activos ineficientes e ineficaces, y enfocándose en los sectores clave para lograr una asignación de recursos concentrada.

Desde Sunlight Law Firm, socio y responsable del Centro de Reforma Mixta de Empresas Estatales, Zhu Changming considera que, en torno a la promoción de la optimización de la distribución y la estructura de la economía estatal, la Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales ha establecido dos indicadores específicos, señalando que el capital estatal realizará una “migración estructural” activa y a gran escala, que no podrá lograrse solo mediante asignaciones administrativas o basándose en el ciclo de crecimiento de las empresas, sino que dependerá más de “cirugías” estratégicas que refuercen las funciones estratégicas del país y mejoren la competitividad central de las empresas estatales, mediante reestructuraciones estratégicas, integraciones especializadas y adquisiciones de alta calidad, expandiendo continuamente el espacio para el desarrollo de alta calidad de las empresas. En este proceso, el mercado de capitales, como principal campo de la optimización de la distribución y la estructura de la economía estatal, tendrá un gran potencial.

Según un análisis de Tonghuashun iFinD, excluyendo casos de fracasos en transacciones, hasta el 15 de marzo de este año, las empresas cotizadas controladas por el Estado en el mercado A (controladas por la Comisión de Supervisión y Administración de Activos del Consejo de Estado y las comisiones de activos estatales locales) iniciaron un total de 205 fusiones y adquisiciones, abarcando sectores como transporte aéreo, energía y electrónica.

Zhu Changming afirmó que, con la publicación de una nueva ronda de planes de reforma de activos y empresas estatales, se espera que las fusiones y adquisiciones de alta calidad y orientadas al mercado se vuelvan la norma: las empresas estatales, en torno a la adquisición de tecnologías clave, recursos centrales, talentos de alto nivel o canales de mercado, realizarán con mayor intensidad y frecuencia fusiones y adquisiciones orientadas a empresas innovadoras y “unicornio” en tecnología, para ingresar rápidamente y desplegarse en industrias emergentes estratégicas. Además, la integración especializada será la “melodía principal”: incluyendo la integración horizontal (terminar con la competencia homogénea y la duplicación entre empresas centrales en el mismo campo), la integración vertical (reorganización en toda la cadena industrial para crear ventajas competitivas integradas) y promover la concentración de empresas con “dos no” y “dos capitales” en sus actividades principales o su salida mediante mecanismos de mercado.