Cash-and-carry y carry trade: dos estrategias de ingresos garantizados en cripto

На практике криптовалютные рынки часто работают против обычного трейдера — активы могут длительное время снижаться в цене, создавая убытки. Однако в арсенале профессиональных инвесторов есть методы извлечения прибыли независимо от направления тренда. Кэш-энд-кэрри и кэрри-трейд представляют собой две мощные арбитражные стратегии, которые позволяют получать доход в любых рыночных условиях.

Cómo funciona el arbitraje de intereses a través de carry trade

El término carry trade (kэрри-трейд) pasó de las finanzas tradicionales a la industria de las criptomonedas hace relativamente poco. Es, en esencia, un arbitraje de intereses basado en explotar la diferencia en rentabilidad de diferentes instrumentos y plataformas financieras.

El mecanismo es simple: el inversor toma un préstamo a bajo interés en un lugar, y luego transfiere esos fondos a una plataforma que ofrece un rendimiento más alto en depósitos. Al finalizar el período, el préstamo se devuelve al prestamista y la diferencia queda en el bolsillo del depositante.

Veamos un ejemplo práctico. Los bancos estadounidenses ofrecen tasas de interés del 5% anual, lo cual es bastante bueno. Sin embargo, algunas plataformas de criptomonedas pueden ofrecer hasta un 18% anual en stablecoins y otros activos digitales. En esta situación, lo lógico sería obtener un préstamo en un banco tradicional al 5%, invertir los fondos en USDT o USDC, y luego colocarlos en un depósito de alto rendimiento en una aplicación de criptomonedas.

¿Por qué precisamente stablecoins (USDT, USDC) y no criptomonedas volátiles? La respuesta es clara: el precio de las stablecoins está vinculado al dólar, lo que elimina el riesgo de caída del valor del activo. Si se trabaja con activos volátiles, hay que tener en cuenta las fluctuaciones de precio, que pueden anular completamente la ganancia por la diferencia en tasas. Un ingreso potencial del 13% (la diferencia entre 18% y 5%) puede desaparecer si el activo cae un 15% en valor.

Kэш-энд-кэрри: ganar con la diferencia de precios entre spot y futuros

El kэш-энд-кэрри es una estrategia de arbitraje alternativa basada en un principio completamente diferente. Aquí, el trader abre simultáneamente una posición larga (compra) en el mercado spot y vende un futuro del mismo activo. Esta estrategia funciona solo si existe una diferencia significativa entre los precios spot y de futuros.

Un escenario concreto: compras 1 BTC a un precio actual de $65,000 en el mercado spot. Al mismo tiempo, vendes un futuro de BTC con un precio de $66,000 que vence en un mes. Cuando el futuro expira, cierras la posición. Independientemente de cómo se mueva el precio de BTC durante ese mes, tu ganancia está asegurada en $1,000 (la diferencia entre los precios de compra y venta).

Existen variaciones de esta estrategia donde en lugar de futuros se usan opciones. El principio sigue siendo el mismo: asegurar la ganancia por la diferencia de precios en diferentes instrumentos.

Comparación: fiabilidad frente a potencial rentabilidad

Ambas estrategias son tipos de arbitraje, pero funcionan de manera muy diferente. El carry trade explota la disparidad en las tasas de interés entre bancos y plataformas de criptomonedas, mientras que el kэш-энд-кэрри aplica el diferencial entre precios spot y derivados (futuros).

En la práctica, el kэш-энд-кэрри requiere un estudio profundo de los mercados de futuros y la microestructura del mercado. Los pasivos aquí suelen ser mayores de lo que parece a simple vista. Además de las comisiones de corretaje, hay que considerar los costos de almacenamiento de criptomonedas, tarifas de cuenta y otros gastos de transacción, que reducen significativamente la ganancia final del arbitraje. Además, las grandes diferencias de precios son raras, ya que el mercado es bastante eficiente y los grandes jugadores cierran rápidamente las brechas.

El carry trade resulta una estrategia más versátil. En cualquier momento del día siempre hay una moneda fiduciaria con tasas bajas, y en los protocolos de criptomonedas aparecen ofertas con rentabilidades atractivas. La clave del éxito es elegir una plataforma confiable y solvente. Es fácil prometer un 30% anual en un sitio web; lo difícil es cumplir esa promesa y devolver los fondos a los inversores. Por eso, verificar la reputación de la plataforma es un paso crítico antes de invertir.

Cabe destacar que en la economía tradicional, el carry trade es utilizado activamente por grandes bancos y fondos institucionales. Esto se debe a su acceso a información avanzada del mercado, enormes volúmenes de capital y estructuras de gestión de riesgos desarrolladas. Los inversores minoristas están en una posición menos ventajosa, pero aún pueden aplicar esta estrategia con precaución.

La naturaleza dinámica de ambas estrategias

Es importante entender que ambos métodos dependen de condiciones de mercado en constante cambio. Las tasas de interés en los bancos fluctúan según las decisiones de los bancos centrales. Las ofertas en plataformas de criptomonedas cambian semanal o incluso diariamente. Lo que funcionó eficazmente hace un mes, puede ser inviable hoy.

El carry trade, generalmente, muestra una rentabilidad media más estable a largo plazo, pero conlleva el riesgo de enfrentarse a plataformas fraudulentas que puedan desaparecer con tus fondos. El kэш-энд-кэрри ofrece ganancias más modestas, pero se realiza en bolsas de futuros verificadas y reguladas, lo que reduce el riesgo crediticio.

Qué estrategia elegir

La elección óptima entre carry trade y kэш-энд-кэрри depende de tu perfil de inversor, apetito por el riesgo y nivel de experiencia en el mercado. Para los principiantes, el kэш-энд-кэрри puede parecer más predecible, ya que los mercados de futuros están bajo supervisión estricta y no ocultan sus condiciones.

Para quienes están dispuestos a aceptar un mayor riesgo a cambio de una rentabilidad potencial más alta, el carry trade puede ser una opción, siempre que realicen un análisis exhaustivo de la solidez financiera de la plataforma de criptomonedas y revisen su historial.

Aplicar con éxito ambas estrategias requiere monitoreo constante de la situación económica en diferentes países y revisión periódica de las condiciones ofrecidas por plataformas financieras y servicios de criptomonedas. El mercado se mueve rápido, y lo que hoy es relevante, mañana puede dejar de serlo.

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