UBS Song Yu: A definição de metas de crescimento deixa espaço para flexibilidade, dando mais ênfase à coordenação e cooperação de políticas

【财新网】Em 2026, a meta de crescimento económico da China foi fixada entre 4,5% e 5%, com esforços para alcançar resultados melhores na prática. O economista-chefe da UBS Securities para a China, Song Yu, explicou numa sessão de partilha com a imprensa a 6 de março que, embora esta meta pareça ter sido revista para baixo em relação a 2025, na realidade foi deixada uma margem de flexibilidade, e a intenção das políticas continua a ser alcançar o máximo de 5%. Atualmente, a UBS Securities mantém a previsão base de crescimento económico de 4,5% para 2026, mas há potencial para uma aceleração do ritmo de crescimento.

O Relatório de Trabalho do Governo (doravante referido como “Relatório”) esclarece que a taxa de défice fiscal para 2026 será mantida em cerca de 4%; o volume de títulos especiais de longo prazo e de dívidas específicas dos governos locais será o mesmo de 2025, abaixo das expectativas do mercado. Song Yu acredita que a política fiscal não apresenta melhorias evidentes em relação a 2025, permanecendo ainda numa postura relativamente positiva. Quanto à política monetária, prevê que, em 2026, o Banco Central reduzirá as taxas de juro em 10 a 20 pontos base, reduzirá as reservas obrigatórias em 0,25 a 0,50 pontos percentuais, e aumentará o uso de instrumentos de política monetária estrutural. Além disso, a coordenação e a cooperação das políticas serão colocadas numa posição mais destacada.