Análise de desempenho de ativos de 2026 até agora: Bitcoin com pior desempenho, petróleo com melhor desempenho

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Autor: Coingecko

Compilado por: Felix, PANews

Após um final tumultuoso de 2025, o Bitcoin continuou o seu declínio volátil no início de 2026. Ao mesmo tempo, eventos geopolíticos e macroeconómicos impulsionaram a subida dos preços do ouro, prata e, mais recentemente, do petróleo bruto. À medida que as criptomoedas continuam a ser aceites no mainstream como classe de ativos, muitos investidores de Wall Street poderão estar a experienciar o seu primeiro mercado em baixa cripto. Coingecko analisa o desempenho das criptomoedas em relação a outras classes tradicionais de ativos no início de 2026.

Com o início da guerra do Irão, os preços do petróleo bruto dispararão mais rapidamente do que todas as outras classes de ativos em 2026.

Os preços do petróleo bruto têm vindo a subir lentamente desde o início de 2026, influenciados pelo aumento das tensões no Médio Oriente e pela escassez de fornecimento em mercados-chave. No entanto, a situação atingiu o seu auge com os mais recentes ataques ao Irão por parte dos Estados Unidos e de Israel a 28 de fevereiro. Os preços do petróleo bruto chegaram a 119,48 dólares nas negociações intradiárias, comparado com apenas 57,41 dólares no início do ano.

Entretanto, o preço do Bitcoin continua a cair em 2026, tornando-o a classe de ativos com pior desempenho até à data. No entanto, o Bitcoin parece ter encontrado suporte entre 65.000 e 75.000 dólares desde o início de março, depois de ter caído para um mínimo de 62.800 dólares no início de fevereiro. Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA têm registado entradas fortes desde o final de fevereiro (entradas líquidas de 1,9 mil milhões de dólares desde 20 de fevereiro, mas ainda 828,9 milhões de dólares no acumulado do ano), enquanto a Strategy mantém o seu habitual ritmo de compras, com 5,6 mil milhões de dólares desde o início do ano.

As criptomoedas mostraram apenas uma correlação moderada com o S&P 500 e o ouro até agora em 2026, talvez sinalizando que a classe de ativos está finalmente a começar a “desacoplar-se”.

Desde o início do ano, a correlação entre a capitalização total do mercado cripto e o índice S&P 500 tem sido de 0,49, com uma correlação moderadamente positiva, semelhante à situação em 2025 (a correlação anual foi de 0,46 no ano). Por outro lado, a correlação anual da criptomoeda com o ouro mudou para -0,69, mostrando uma correlação moderadamente negativa. A correlação entre criptomoedas e ouro em 2025 é apenas 0,19, mostrando uma correlação fraca ou inexistente. Em conjunto, as criptomoedas enquanto classe de ativos estão a afastar-se do estereótipo de que há muito são vistas como ativos puramente arriscados, pois estão desvinculadas das ações dos EUA.

As ações dos EUA, representadas pelo índice S&P 500, também enfrentarão ventos contrários significativos em 2026. Apesar do aumento do investimento em IA e dos dados económicos e de lucros geralmente sólidos, o índice tem realmente diminuído desde o início do ano. As tensões geopolíticas tiveram, sem dúvida, um papel, mas a incerteza contínua em torno do impacto da IA na economia e na força de trabalho futuras também desencadeou um “desastre SaaS”. Desde o início do ano, a capitalização bolsista de empresas de software e SaaS cotadas em bolsa evaporou-se entre 1,3 biliões de dólares e 1,5 biliões de dólares, seguida de uma queda significativa nos rácios preço/lucro prospectivos e nos múltiplos de receita.

Além disso, o ouro mantém o seu forte impulso desde 2024, com um ganho anual superior a 20%. O ouro, frequentemente visto como uma reserva robusta de valor e um ativo de refúgio, apresenta atualmente maior volatilidade devido à subida vertiginosa dos preços. As pressões geopolíticas e macroeconómicas contínuas continuam a impulsionar o seu impulso ascendente, com comerciantes de retalho e soberanos a comprar.

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O desempenho em 2026 é muito diferente do de 2024 e, para referência, aqui está o desempenho do Bitcoin e de outras classes de ativos em 2024 (publicado em dezembro de 2024).

O Bitcoin, conhecido como a “moeda mágica da internet”, pode ter-se tornado um ativo legítimo de investimento juntamente com ativos tradicionais como ações, commodities e obrigações. Olhando para o retorno a 10 anos, o Bitcoin destaca-se com um impressionante rendimento de 26.931,1%. Imagine que $100 investidos em 2014 valem hoje $26.931,1. Embora estes números sejam impressionantes, é igualmente importante analisar o seu desempenho em relação a outros ativos a curto e longo prazo.

Qual ativo tem o melhor desempenho nos horizontes de tempo acumulados no ano, 1 ano, 3 anos, 5 e 10 anos?

O desempenho ao longo de diferentes períodos de tempo revela os pontos fortes e fracos de cada ativo. Em 2024, o Bitcoin é o ativo com melhor desempenho, com um retorno de 129,0%. O ouro seguiu-se de perto com um retorno acumulado do ano de 32,2%, demonstrando a sua fiabilidade como reserva tradicional de valor. O S&P 500 mantém-se forte, com um retorno de 28,3%. No entanto, os preços do petróleo bruto caíram, retornando -0,13%, enquanto os títulos do Tesouro dos EUA apresentaram retornos modestos, com o do Tesouro a 5 anos a 5,3% e o de 10 anos ligeiramente acima a 8,2%.

Numa base de 1 ano, o Bitcoin continua a superar outros ativos, com um retorno de 153,1%. O ouro teve um retorno de 34,8%, seguido pelo S&P 500 com 33,1%. O forte desempenho destes três tipos de ativos demonstra estabilidade de mercado ao longo do último ano. No entanto, os títulos do Tesouro são mais sensíveis às alterações económicas, com obrigações de 5 e 10 anos a renderem -4,3% e -2,6%, respetivamente. Estes números revelam como as obrigações flutuam com as taxas de juro e a política fiscal.

Ao longo do horizonte de três anos, o padrão de desempenho do mercado mudou, sendo o desempenho das obrigações favorecido à medida que a estabilidade económica se torna mais importante. Entre eles, os títulos do Tesouro dos EUA lideraram, com um rendimento a 5 anos de 267,8%, seguido de uma nota do Tesouro a 10 anos com um rendimento de 218%. O Bitcoin também superou o mesmo período, rendendo 79%, enquanto o ouro fica em segundo lugar com um rendimento sólido de 53,1%, proporcionando alguma segurança em meio à incerteza do mercado. O petróleo bruto foi a única variedade que teve um desempenho inferior a outros ativos no mesmo período, com um rendimento de apenas 6,1%.

Os dados dos últimos cinco anos mostram que o Bitcoin tem sido o melhor desempenho, com um rendimento de 1283,6%. O S&P 500 e o ouro mantiveram-se estáveis, com rendimentos de 96,7% e 84,6%, respetivamente. Os títulos do Tesouro dos EUA tiveram um desempenho igualmente bom, com um rendimento a cinco anos de 157,1% e um rendimento a 10 anos de 149,9%. Os preços do crude subiram apenas 25,3%, tornando-os relativamente pouco atrativos para investimento a longo prazo. Dados deste período sugerem que o Bitcoin tem ganhos potenciais significativos em investimentos a médio prazo, equilibrados por um crescimento constante das ações e do ouro.

Olhando para um período de uma década, a taxa de crescimento do Bitcoin de 26.931,1% é incomparável, um testemunho do seu imenso potencial de investimento para os primeiros investidores. Embora outros ativos tenham retornado muito menos do que o Bitcoin, ainda conseguem proporcionar ganhos consistentes, como o S&P 500 com um retorno de 193,3% e o ouro com um retorno de 125,8%. Os títulos do Tesouro dos EUA também mantiveram o valor, com o Tesouro de cinco anos a render 157,1% e o do Tesouro a 10 anos a retornar 86,8%. No entanto, o petróleo bruto teve apenas um retorno de 4,3%, tendo um desempenho significativamente inferior a outros ativos.

Observações desta década sugerem que o Bitcoin é o ativo definitivo de alto crescimento, enquanto ouro, obrigações e ações oferecem alternativas mais seguras e de menor retorno para investidores avesos ao risco. No entanto, o Bitcoin ainda era um ativo relativamente novo na altura, com uma capitalização de mercado muito menor do que outros ativos. É graças à sua base mais pequena que consegue crescer a um ritmo mais rápido.

O Bitcoin tem estado volátil na última década?

Os ganhos massivos do Bitcoin na última década foram acompanhados por uma volatilidade significativa. O preço do Bitcoin caiu até $172,15 e chegou a $103.679. O gráfico abaixo mostra claramente os ciclos do Bitcoin, que coincidentemente ocorrem de quatro em quatro anos após o halving. Durante esta década, o Bitcoin passou por dois ciclos “de alta”, ocorrendo em 2017-2018 e 2020-2021, e encontra-se atualmente num deles. No final do ciclo, os preços do Bitcoin tendem a cair abaixo dos 70% do seu pico, tornando-o altamente volátil. Esta volatilidade extrema destaca a natureza de alto risco e alta recompensa, tornando-a atraente para investidores que procuram crescimento, mas desafiante para quem procura estabilidade.

O desempenho do Bitcoin está correlacionado com outros ativos?

Para além da volatilidade, a relação do Bitcoin com outros ativos importantes como o S&P 500 e o ouro pode lançar ainda mais luz sobre o seu comportamento único. A análise de correlação revela como o Bitcoin está sincronizado ou desligado dos mercados tradicionais:

Bitcoin com o S&P 500

A correlação do Bitcoin com o índice S&P 500 (indicada pela linha azul) tem sido instável ao longo dos anos, muitas vezes aproximando-se de zero até 2018. Esta baixa correlação sugere que o comportamento do Bitcoin durante este período foi largamente independente do mercado bolsista. No entanto, esta correlação aumentou desde 2020, com o Bitcoin a mover-se mais em linha com as ações durante grandes eventos económicos como a COVID. A correlação de preços coincide também com a subida do Bitcoin em 2018, 2020 e 2024.

Bitcoin e ouro

No caso do ouro, a correlação do Bitcoin é inversamente relacionada à sua correlação com o S&P 500. Isto sugere que, embora ambos sejam considerados investimentos alternativos, o Bitcoin e o ouro (indicado pela linha verde) muitas vezes movem-se independentemente um do outro. Além disso, a correlação move-se na direção oposta ao preço do Bitcoin. Quando o preço sobe, a correlação diminui e vice-versa. Isto sugere que os investidores tendem a recorrer a investimentos em ouro quando o Bitcoin tem um desempenho inferior. No entanto, durante eventos macroeconómicos, há frequentemente picos breves na correlação, refletindo as reações de ambos os ativos a condições de mercado semelhantes. Apesar disso, o Bitcoin ainda não estabeleceu totalmente o seu estatuto como “ouro digital”.

Eis como se compara o retorno do preço a 10 anos do Bitcoin e dos ativos tradicionais: