El valor de OpenAI alcanza la mitad de un billón de dólares

En este podcast, los colaboradores de Motley Fool Tyler Crowe, Matt Frankel y Jon Quast discuten:

• OpenAI se convierte en una empresa de 500 mil millones de dólares con proyecciones de crecimiento asombrosas.
• Berkshire Hathaway adquirirá la división química de Occidental Petroleum.
• Fair Isaac Corporation revoluciona el mercado de puntajes de crédito.
• El rendimiento del mercado durante y después de los cierres gubernamentales.
• Acciones en su radar.

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La transcripción completa está abajo.

Este podcast fue grabado el 02 de octubre de 2025.

Tyler Crowe: IA, cierres y puntajes de crédito. Vaya, esto es Motley Fool Money. Bienvenidos a Motley Fool Money. Mi nombre es Tyler Crowe y hoy me acompañan los colaboradores de Fool de toda la vida, Jon Quast y Matt Frankel. Tenemos una agenda bastante ocupada hoy, y de alguna manera el cierre del gobierno de EE. UU. no es la historia más importante de la que vamos a hablar. Tenemos a Fair Isaac lanzando el mercado de puntajes de crédito al caos. También está Warren Buffett haciendo movimientos importantes en Berkshire Hathaway, y abordaremos algunos ángulos del cierre desde la perspectiva de la inversión y las acciones en nuestro radar. Pero primero, tenemos nuestra primera empresa privada valorada en medio billón de dólares. Esa es OpenAI. Ahora, OpenAI puede decir que es la empresa privada más grande, con una valoración de 500 mil millones de dólares. La compañía anunció que algunos empleados actuales y anteriores pudieron vender algunas de sus acciones, y el precio asociado a ellas situó la valoración total en aproximadamente 500 mil millones de dólares. Eso es un aumento desde, creo que eran unos 300 mil millones, hace unos meses cuando hicieron una ronda de capital. Jon, parece que cada vez que hablamos de OpenAI, usamos números aparentemente ridículamente grandes. Creo que hace un par de semanas hablábamos del enorme crecimiento de la cartera de Oracle, y era como 300 mil millones. La mayor parte de eso era OpenAI.

Jon Quast: Estamos hablando de números locos, Tyler, y quiero intentar contextualizarlos un poco aquí. Con una valoración de 500 mil millones, usemos Microsoft como ejemplo. Creo que todos podemos estar de acuerdo en que Microsoft fue una compañía transformacional fundada en 1975. Alcanzó la marca de 500 mil millones durante la burbuja .com, pero vamos a descartarlo. La cruzó por última vez en 2017. Básicamente, tomó 40 años para que una compañía transformacional como Microsoft alcanzara la valoración que OpenAI ha logrado en 10 años. Es una historia bastante impresionante. También creo que es justo decir que la valoración de OpenAI es generosa, pero está haciendo proyecciones increíbles para el futuro del negocio y los inversores son de mirada futura, por eso recibe esa valoración tan generosa. Pero déjenme profundizar un poco en las proyecciones. Esto, según Fortune. Sam Altman, fundador de OpenAI, supuestamente quiere 250 gigavatios de electricidad para 2033 para alimentar los centros de datos. Ahora, Tyler, me enseñaste esta mañana antes del programa. ¿Recuerdas en la mejor película de todos los tiempos, Regreso al Futuro, y realmente no creo que eso esté en discusión, pero Marty no tiene idea de qué es un gigavatio, y eso soy yo, 250 no suena mucho, pero en realidad es bastante energía. La IPO reciente de Fermi, F-R-M-I, tiene un proyecto masivamente ambicioso que apunta a 11 gigavatios de electricidad para 2038. Es ambicioso porque eso es casi tres veces la mayor central nuclear del país en este momento, que es Palo Verde en Arizona. OpenAI dice que necesita 22 Fermis, y más rápido de lo que Fermi puede conseguirlo si quiere alcanzar sus ambiciones. Eso es solo OpenAI. Ni siquiera estamos hablando todavía de Anthropic, Meta, Alphabet, Perplexity, Elon Musk xAI. La IA está generando mucha energía.

Tyler Crowe: No suelo hacer muchas predicciones aquí porque yo mismo me meto en esto, pero voy a arriesgarme y hacer una predicción, y ustedes pueden estar de acuerdo o no. Pero no creo que vayan a construir tanta potencia o capacidad de cómputo en ocho años. Simplemente no veo la posibilidad de que eso suceda. Mencionaste el lado de la energía y cuánto necesita. Pero también, tienes el centro de datos y la capacidad de cómputo, 250 gigavatios de almacenamiento, inferencia. Es como construir 100 de Digital Realty Trust, uno de los mayores fideicomisos de inversión en bienes raíces de centros de datos en el mercado, y quieres construir 100 en ocho años. Ahora, mira, Sam Altman, si tú o alguien en OpenAI está escuchando esto, y nos pueden decir cómo planean construir una cuarta parte de la capacidad de generación de energía del país y el equivalente a 100 Digital Realty Trust en ocho años, nos encantaría tenerte en el podcast y discutirlo en serio. Cambiando de tema, algo que parece un poco más realista es la movida de Berkshire Hathaway. Berkshire Hathaway anunció que compraría toda la unidad petroquímica de Occidental Petroleum, OxyChem, por unos 9.700 millones de dólares. Ahora, Matt, creo que es justo decir que nadie fuera de Occidental conocía mejor esta división química que Berkshire y Buffett.

Matt Frankel: Tienes razón, esto es más terrenal. En general, cuando hablas de Berkshire Hathaway y cualquier cosa relacionada con valoración, será más realista que cualquier cosa en el espacio tecnológico. Pero tienes razón. Berkshire poseía aproximadamente el 27% de Occidental. Antes de esto, su mayor accionista era una empresa que Buffett conoce muy bien. Se puede argumentar que en realidad no están gastando esos 9.700 millones porque ya poseen más de una cuarta parte del negocio. Esencialmente, están pagando por algo que ya poseen en cierta medida. Esto no afecta mucho a la reserva de efectivo de Berkshire, que supera los 300 mil millones de dólares. No es un movimiento que mueva mucho la aguja. Representa aproximadamente el 1% de la capitalización de mercado de Berkshire en este momento, pero es bueno ver a Buffett y su equipo encontrando oportunidades. La CEO de Occidental, Vicki Hollub, creo que digo bien su nombre, llama a esto el último paso en la transformación de Occidental que comenzó hace 10 años. Ahora podrán recomprar acciones, etc. Parece más una victoria para Occidental de lo que el mercado parece estar reflejando.

Jon Quast: Me encanta eso, Matt. Como señalas, creo que esto es algo que no puede fallar para Berkshire, básicamente dando a una de sus mayores inversiones mucho efectivo para pagar deuda. Obtienen un negocio que les gusta, y ahora Occidental puede recomprar más acciones, lo que aumenta la participación de Buffett en la empresa. Realmente, es un movimiento que no puede fallar para Berkshire.

Tyler Crowe: Voy a ser sinceramente curioso por ver qué pasa con esto porque creo que parte de la tesis de inversión de Buffett en Occidental era la división petroquímica, y ha dicho históricamente que no planean vender ni comprar más de Occidental, pero me pregunto si esto cambia un poco esa dinámica. Tendremos que ver cómo evoluciona esto con el tiempo. Ahora, pasemos a la próxima sección: inversión en cierres y la lucha por tu puntaje de crédito.

Ahora, empezamos a preparar el programa hace un par de días, y pensábamos que la intención de los inversores estaría muy centrada en el cierre del gobierno. Luego, el mercado cerró el primer día del cierre con una subida pequeña, para nuestra sorpresa. Hoy, mientras grabamos, el NASDAQ está prácticamente plano en el S&P 500. Solo bajando aproximadamente un 0.1%. Planeamos hacer un segmento de “no hay que entrar en pánico si eres inversor a largo plazo” con estadísticas de por qué esto no es tan grave, pero aparentemente, Matt, el mercado ya captó el mensaje.

Matt Frankel: Recuerdo hace unos años, cuando todos pensábamos que un cierre del gobierno era mucho más aterrador de lo que es hoy. Escuchabas que el gobierno estaba a punto de cerrar y todos, no, ¿cómo me afectará esto? Ahora casi estamos condicionados a asumir que el Congreso simplemente no va a poder ponerse de acuerdo, en mayor o menor medida. Es mucho menos aterrador que antes. En cuanto al mercado, en primer lugar, el cierre probablemente no dure mucho. Por naturaleza, el mercado de valores está compuesto por empresas privadas. Estas no son empresas gubernamentales. Ninguna de las empresas que sigues está cerrando. No sorprende que la mayoría de las empresas cotizadas simplemente lo estén ignorando. Una cosa que sí diré es que muchas empresas dependen del gasto gubernamental. Esas podrían ser las que hay que vigilar. Por ejemplo, si una cadena hotelera recibe mucho negocio por viajes gubernamentales, como Lockheed Martin, tal vez, esas son contratos gubernamentales. Si esto dura más de una semana o dos, empezaría a prestar atención a empresas así, pero en general, todos asumen que esto terminará antes de que te des cuenta y no tendrá efectos duraderos. Yo también lo estoy ignorando.

Jon Quast: Lo más probable es que no dure mucho, pero para ser abogado del diablo, vale la pena señalar que el cierre más largo anteriormente duró 35 días, y fue durante el primer mandato del presidente Trump. Quizá intentemos romper ese récord esta vez. Pero en serio, el cierre promedio dura solo nueve días. Normalmente, como dices, Matt, no es gran cosa. Lo que sí es interesante, sin embargo, es que los datos económicos podrían verse afectados. Las agencias gubernamentales, como la Oficina de Estadísticas Laborales, que publica informes, podrían retrasarse durante el cierre. Ya ha habido algunos problemas con los datos. La Reserva Federal intenta tomar decisiones basadas en datos, y recientemente ha habido revisiones récord en algunos informes. Eso complica su trabajo, haciéndolo más difícil. Ahora, sería aún más difícil si no hubiera datos en absoluto. Querrías que este cierre del gobierno, si no hay otra cosa, sirva para que salgan los datos y la Fed pueda tomar decisiones basadas en ellos.

Tyler Crowe: Sin duda, hay una buena probabilidad de mayor volatilidad por la falta de datos y, en general, por la incertidumbre, esa sería la mejor palabra. Pero creo que esta es la estadística más relevante, y proviene de una nota de Saxo Bank, creo que ayer, respecto a los inversores y los cierres del gobierno. La rentabilidad promedio del S&P 500, 12 meses después de un cierre del gobierno, es del 12%. Eso es más o menos lo que hemos visto en el promedio a largo plazo del S&P 500 en los últimos 15, 25 años. Estamos bastante alineados. La mayoría de los cierres del gobierno, un año después, tienden a seguir el promedio a largo plazo del mercado, de todos modos. Un poco de “no hay que entrar en pánico”, seguir adelante, hacer lo que hacemos como inversores a largo plazo. Ahora, cambiando de tema otra vez, como dijimos al principio, compartimos que Fair Isaac Corp, y la mayoría de la gente quizás la conozca mejor como FICO por sus puntajes FICO. La acción sube un 24% hoy mientras grabamos, después de que la compañía anunció que lanzará un programa de licencia directa. Este nuevo producto permitiría a clientes finales, como originadores de hipotecas, calcular y distribuir directamente los puntajes FICO en lugar de tener que pasar por los intermediarios tradicionales, como Equifax, TransUnion y Experian para obtener los datos y calcular el puntaje FICO. No sorprende que, con esta noticia de Fair Isaac y la subida de su acción, las acciones de Equifax, TransUnion y Experian hayan bajado sustancialmente. Ahora, Jon, la acción de FICO estuvo teniendo un rendimiento difícil en los últimos meses después de que el jefe de la Oficina Federal de Vivienda criticara los modelos de precios de FICO. Pero algunos de estos anuncios recientes parecen haber tranquilizado mucho a los inversores.

Jon Quast: Como señalas, Tyler, esta acción cayó más del 40% a principios de 2025, lo cual fue en realidad la mayor caída para FICO fuera de la pandemia en la última década. Esto fue territorio desconocido para los accionistas de FICO. De hecho, los accionistas de FICO están acostumbrados a retornos increíbles. En general, si miras una década atrás, la acción de Fair Isaac ha subido más del 2000% en los últimos 10 años. Eso en comparación con solo un 250% del S&P 500. Es una acción ganadora a largo plazo, que se había desplomado a principios de 2025 y de manera dramática, y parece que el mercado está mirando a FICO y diciendo, quizás deberíamos volver a entrar.

Tyler Crowe: Matt, creo que esto es interesante porque las agencias de crédito, como Experian, Equifax, y similares, estaban intentando en realidad quitarle terreno a FICO con la construcción de vantage score. Era un competidor. Ahora, parece que FICO está cambiando el guion y diciendo, bueno, si van a construir un puntaje de crédito, nosotros empezaremos a vender directamente a los originadores de hipotecas.

Matt Frankel: Jon mencionó correctamente que FICO ha subido un 2000% en la última década. Es porque son muy buenos en esto. En igualdad de condiciones, FICO mantiene el poder, el 90% de los prestamistas todavía usan su modelo, incluso con VantageScore intentando robar algo de protagonismo. Este movimiento puede aumentar los márgenes de FICO y mejorar su competitividad en precios, especialmente frente a opciones más nuevas de empresas como Upstart, que ni siquiera están en la conversación en muchos aspectos. Si FICO puede competir en precios de manera efectiva, VantageScore no será una amenaza tan grande. Creo que uno de los ganadores menos visibles aquí serán las compañías hipotecarias. Sí, FICO ganará más dinero. Pero la otra cara de la moneda es que los prestamistas no tendrán que pagar el recargo a las agencias de crédito por sus puntajes FICO, que es aproximadamente un 100%, lo que significa que las agencias como Equifax y Experian duplicarán el precio que cobran a los prestamistas hipotecarios para obtener sus beneficios. Eso es una gran desventaja para esas agencias, pero una gran victoria para las compañías hipotecarias.

Tyler Crowe: Algo que probablemente no pensamos todos los días, pero hay mucho sucediendo en el mundo de los puntajes de crédito, y esto claramente es una señal de que FICO quiere mantenerse en la cima. Después de la pausa, cerraremos con las acciones en nuestro radar.

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Tyler Crowe: Jon, ¿qué tienes en tu radar para esta semana?

Jon Quast: Vamos allá. Mercado Libre está en mi radar. Su símbolo es M-E-L-I. Es una empresa que opera en varios países de América Latina. Pero aquí va una estadística solo por el podcast: en Brasil, la compañía tiene alrededor de 40 millones de compradores activos, más o menos. Ahora, en Brasil, solo en áreas urbanas, hay entre cuatro y cinco veces esa cantidad de personas. Ahí mismo, se puede ver claramente un camino para que Mercado Libre expanda su base de usuarios, solo con el bajo-hanging fruit en Brasil, y ni siquiera estamos hablando del crecimiento continuo en otros países y otras partes de su negocio. Es un ganador a largo plazo. Ha bajado aproximadamente un 16% en esta grabación, y cotiza a menos de cinco veces las ventas. Creo que ahora es el momento de decir, si has tenido a Mercado Libre en tu radar por un tiempo, quizás ahora sea momento de aprovechar, porque está en oferta y las oportunidades de crecimiento siguen siendo bastante grandes. Para mí, es mi posición más grande en mi portafolio por mucho. No tengo intención de reducir mi posición, y ya es demasiado grande para agregar más, pero aquí es tentador.

Matt Frankel: Voy a agregar mi propia recomendación, pero coincido en que hay mucho miedo respecto a Amazon, en particular, expandiéndose en Brasil. Bloomberg reportó eso recientemente. Pero no estoy demasiado preocupado. Es una de mis mayores inversiones. La gente ha intentado competir con ellos antes, y no ha funcionado. Otra acción en mi radar, además de Mercado Libre, y The Trade Desk, que fue lo que elegí la semana pasada, es Etsy, E-T-S-Y. La compañía, y con razón, ha sido en gran medida ignorada por los inversores en los últimos años, pero últimamente está haciendo todo lo correcto para aumentar la participación del cliente y impulsar las ventas, y siguiendo la tendencia de OpenAI. Solo la semana pasada, Etsy se convirtió en la primera gran empresa de comercio electrónico. Shopify está en camino, pero Etsy fue la primera en asociarse con OpenAI para su función de pago instantáneo en ChatGPT, y si piensas un poco, hay mucho potencial en las compras impulsadas por IA para una empresa que hace productos personalizados o especializados en productos a medida. Me gusta mucho este movimiento para Etsy. El mercado también, pero creo que aún puede tener mucho más por recorrer.

Tyler Crowe: Bueno, toda esta charla sobre IA y la infraestructura de IA, y aunque al principio pensaba en los números que estábamos hablando con OpenAI y las absurdas cifras de energía y cómputo que necesitan para lograrlo, todavía creo que, en la dirección correcta, esto será un gran impulso para muchas compañías de electricidad, especialmente con el renovado interés en la energía nuclear para satisfacer esa demanda. Por eso, la acción que estoy mirando esta semana es Curtiss-Wright, y su ticker es C-W. La compañía es un poco una apuesta en las herramientas y suministros para la industria nuclear, porque suministra equipos y componentes para casi todos los diseños de reactores nucleares, puertas de seguridad y todo lo que necesitas que sea accesorio al reactor en sí. Lo hace tanto para reactores convencionales como en colaboración exclusiva con el diseño de reactor nuclear más popular, el Westinghouse AP 1,000. También trabaja con varias empresas de reactores modulares pequeños en accesorios, componentes, equipos, todo eso. Creo que hay mucha tinta financiera gastada en la carrera por quién ganará con las startups nucleares, pequeños reactores nucleares y cosas así. Para ser honesto, creo que es una discusión tonta. Prefiero invertir en la compañía que se beneficia de toda la marea creciente de la industria, y no hay muchas que se beneficien de toda la energía nuclear, pero creo que Curtiss-Wright sí. Las ganancias a 45 veces las ganancias son un poco altas para este tipo de empresa, pero al mismo tiempo, como dije, creo que su crecimiento se acelerará por este renovado interés en la energía nuclear. Ahí lo tienen. Mercado Libre, Etsy y Curtiss-Wright. Eso es todo por hoy. Matt, Jon, gracias por compartir sus pensamientos.

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