Las acciones de software cotizan cerca de mínimos históricos, con un 42% en niveles bajos de valoración

Khac Phu Nguyen

Vie, 13 de febrero de 2026 a las 4:25 AM GMT+9 lectura de 3 min

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Este artículo apareció originalmente en GuruFocus.

Los estrategas de JPMorgan (NYSE:JPM) están señalando que la reciente caída en el sector de software podría haber ido demasiado lejos, argumentando que una narrativa excesivamente pesimista sobre la disrupción de la IA está chocando con lo que describen como fundamentos aún sólidos. En una nota a los clientes el martes, destacaron el potencial de una recuperación, mientras que el CEO de Goldman Sachs (NYSE:GS), David Solomon, dijo que la venta parecía demasiado amplia. El contexto es llamativo: el índice de software de Norteamérica del S&P cayó por debajo de 20 veces las ganancias futuras la semana pasada, por primera vez en la historia, antes de recuperarse a aproximadamente 23, aún muy por debajo de su media a largo plazo de 34. Jefferies, que revisó 64 nombres de software en su cobertura, encontró que el 42% cotiza en o cerca de mínimos históricos, reforzando la idea de que la posición del mercado se ha vuelto demasiado unidireccional.

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El tono del mercado sugiere que la capitulación podría estar preparando el escenario para un movimiento de recuperación. Un ETF de software muy seguido cayó un 15% durante una caída de ocho sesiones desde el 26 de enero hasta el 4 de febrero, para luego recuperarse un 6.2% en las sesiones siguientes, en medio de lo que Vanda Research caracterizó como uno de los episodios más agresivos de compra en caída por parte de minoristas en tecnología, especialmente en software, en su conjunto de datos. Los traders técnicos de BTIG han descrito al grupo como en territorio de capitulación y potencialmente formando un mínimo táctico, mientras que los traders de Jefferies dicen que la configuración podría apoyar una recuperación fuerte. La ansiedad proviene del llamado código de vibración y de nuevas herramientas de automatización de Anthropic y OpenAI que podrían presionar los ingresos, márgenes y poder de fijación de precios si los servicios de IA comienzan a reemplazar los paquetes de software existentes. Sin embargo, Bloomberg Intelligence espera que el subsector de software y servicios registre un crecimiento de ganancias del 14.1% en 2026, por delante del 13.7% proyectado para el S&P 500, incluso si se queda por detrás del crecimiento del 31.7% del sector tecnológico en general.

La dispersión a nivel de acciones subraya tanto el miedo como la oportunidad. Snowflake (NYSE:SNOW) cayó un 27% en seis sesiones desde el 29 de enero hasta el 5 de febrero, a pesar de firmar la semana pasada una asociación multianual de 200 millones de dólares con OpenAI y un acuerdo similar con Anthropic en diciembre, acuerdos que Jefferies describió como posicionándola entre los beneficiarios más claros de IA en software público. Microsoft (NASDAQ:MSFT), ServiceNow (NYSE:NOW), Salesforce (NYSE:CRM) y Palantir (NASDAQ:PLTR) también son citados frecuentemente por profesionales del mercado como ganadores a largo plazo que podrían haber sido arrastrados en la venta. Datadog (NASDAQ:DDOG) subió un 14% el martes tras reportar resultados sólidos y emitir una perspectiva de ingresos mejor de lo esperado. Mientras tanto, Monday.com (NASDAQ:MNDY) cayó un 21% a principios de esta semana tras una previsión decepcionante, S&P Global bajó un 9.7% el martes tras su propia perspectiva poco impresionante, y Unity Software cayó un 26% el miércoles, ya que su pronóstico aumentó las preocupaciones de crecimiento. Aun así, de las 10 empresas de software del S&P 500 que han reportado esta temporada, todas superaron las expectativas de beneficios y ocho superaron las estimaciones de ingresos, una tasa de superación que supera al índice en general y sugiere que la brecha entre la acción del precio y el rendimiento operativo puede ser mayor de lo que los fundamentos por sí solos indican.

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