ETFs temáticos de petróleo e gás atraem mais de 20 bilhões de yuans em fluxo de capital no mês, com alertas frequentes de risco de prémio excessivo

Repórter: Peng Yansong

Recentemente, os fundos temáticos de petróleo e gás tornaram-se foco de atenção no mercado, com grande fluxo de capital através de produtos relacionados. Enquanto o valor líquido e o preço de negociação subiram significativamente, o mercado secundário dos fundos temáticos de petróleo e gás apresentou altos prémios, levando as empresas de fundos a emitir alertas de risco, limitar compras e tomar outras medidas para acalmar o mercado aquecido.

O início desta tendência de petróleo e gás foi impulsionado pela contínua subida do preço internacional do petróleo. Em 9 de março, o preço do petróleo Brent no ICE atingiu temporariamente 119,50 dólares por barril, com um aumento superior a 50% no ano. O mercado de capitais doméstico reagiu rapidamente, com ETFs temáticos de petróleo e gás tornando-se foco de investimento.

Dados da Wind mostram que, até o encerramento de 9 de março, os ETFs como E Fund Petróleo (QDII—LOF—FOF), Southern Oil (QDII—FOF—LOF) e Harvest Oil (QDII—LOF) tiveram aumentos de até 10%. Desde março até 6 de março, os ETFs como Guotai CSI Oil & Gas Industry, Penghua CSI Oil & Gas ETF e Huitianfu CSI Oil & Gas Resources tiveram entradas líquidas de 6,598 bilhões, 4,847 bilhões e 4,014 bilhões de yuans, respectivamente, totalizando mais de 15 bilhões de yuans em captação. Analisando o fluxo de fundos de mais de 40 ETFs temáticos de petróleo e gás no mercado, desde março, o fluxo líquido de capital atingiu 21,828 bilhões de yuans, representando 70,64% do fluxo líquido do ano.

No curto prazo, grande volume de capital entrou no mercado secundário, elevando os preços dos produtos relacionados e distorcendo significativamente o valor patrimonial líquido das cotas dos fundos. Em resposta, as empresas de fundos agiram rapidamente, emitindo mais de 50 avisos de risco de prémio desde março.

Por exemplo, em 9 de março, a China Asset Management anunciou que, recentemente, o preço de negociação no mercado secundário do ETF de exploração e produção de petróleo e gás da S&P (QDII) da sua subsidiária estava claramente acima do valor patrimonial de referência (IOPV), apresentando um prémio considerável.

Várias empresas de fundos também implementaram limites de compra ou até suspenderam novas subscrições de fundos temáticos de petróleo e gás. Por exemplo, em 5 de março, a Huabao Fund suspendeu as subscrições e investimentos periódicos do seu ETF Huabao Oil & Gas LOF, alegando que era para “proteger os interesses dos cotistas e garantir a operação estável do fundo”.

Ao enfrentar a entrada massiva de capital, os gestores de fundos destacam a importância de uma gestão de risco adequada. Yang Delong, economista-chefe da Qianhai Open Source Fund, afirmou que, na diversificação de carteiras, os gestores podem dispersar os ativos ao longo da cadeia de produção de petróleo e gás, controlando rigorosamente o limite de posição em cada ativo. Fundos de commodities podem diversificar contratos de petróleo com diferentes datas de vencimento para mitigar riscos de extensão de prazos. Quanto ao stop-loss e take-profit, é importante estabelecer limites dinâmicos de lucro e prejuízo, realizando lucros rapidamente em casos de valorização excessiva e vendendo decisivamente ao atingir o limite de perda. Na gestão de duração e posições, fundos de commodities devem focar em contratos de curto prazo para reduzir a volatilidade, enquanto fundos de ações podem ajustar suas carteiras de forma flexível e reservar liquidez para evitar movimentos passivos que ampliem as oscilações.

Analistas do Morningstar (China) Fund Research Center afirmam que, para investidores individuais, é fundamental considerar sua tolerância ao risco e controlar adequadamente a alocação de ativos. Após a normalização do mercado e a redução do prémio, é aconselhável aproveitar oportunidades de investimento, evitando operações irracionais.