Seleccionadores de acciones: Centrica, Mony Group, Diageo

Los costos de gas y electricidad en Gran Bretaña son exorbitantes, como saben tanto los hogares como los fabricantes. A pesar del amplio apoyo gubernamental a familias y empresas en los últimos años, las facturas de energía doméstica e industrial están entre las más altas del mundo, amenazando el crecimiento económico y la supervivencia de los negocios.

El principal factor que ha impulsado los precios al alza es la alta dependencia del Reino Unido en el gas importado, ya que la producción del Mar del Norte disminuye y se bloquean nuevas licencias en la transición hacia energías renovables. Aproximadamente dos tercios de la demanda de gas del país se compran en el mercado internacional, dejándolo muy expuesto a los altos precios y la volatilidad que surgieron tras la pandemia y la invasión de Rusia a Ucrania.

El gas, que se usa para generar electricidad, fija el precio de la electricidad en el Reino Unido incluso si otras fuentes la proporcionan más barata. En contraste, Francia y Alemania dependen mucho menos del gas, ya que más de dos tercios de la electricidad francesa proviene de fuentes nucleares baratas. Otro factor que impulsa los precios es la infraestructura energética del país, que requiere una inversión significativa.

Los precios mayoristas en alza durante el pico de la crisis energética no impidieron que Centrica, propietaria de British Gas, obtuviera beneficios extraordinarios en ese período gracias a su propio gas del Mar del Norte, su capacidad para almacenarlo y su división de comercio que aprovechó la volatilidad del mercado.

Ahora que los beneficios han caído drásticamente al normalizarse los mercados, Centrica se está inclinando más hacia las energías renovables y la nuclear. Está asociada con la firma estadounidense X-energy para desarrollar pequeños reactores nucleares modulares y ha ampliado su cartera nuclear con una participación del 15 % en una de las plantas nucleares más nuevas de Gran Bretaña, Sizewell C en Suffolk, en un acuerdo que promete retornos predecibles durante muchas décadas y protección contra retrasos en la construcción.

COMPRAR: Centrica (CNA)

Centrica, propietaria de British Gas, ha detenido su buena racha en 2026 al anunciar una pausa en su programa de recompra de acciones, junto con una caída significativa en las ganancias del año pasado, escribe Alex Hamer.

El segmento minorista de Centrica superó las expectativas bajas de los analistas en ganancias, con un beneficio operativo de £405 millones.

La parte de infraestructura de la empresa fue en gran medida la causa de la caída en el beneficio operativo ajustado, que pasó de £1.6 mil millones en 2024 a £814 millones el año pasado.

Las acciones de Centrica retrocedieron un 5 % tras los resultados, aunque siguen subiendo un tercio en el último año.

Los analistas ven que la posición de efectivo neto se mantendrá, mientras que los recortes de costos deberían ayudar a proteger los márgenes. Pero los inversores tendrán que depender de una recuperación en los precios del gas para un crecimiento significativo de las ganancias. La compañía aún ofrece protección contra cualquier volatilidad extrema en el mercado energético en estos tiempos de turbulencias.

COMPRAR: Mony Group (MONY)

En los últimos dos años, el rendimiento por dividendo de Mony Group ha aumentado del 5 % al 8 %, pero su relación precio/beneficio a futuro ha bajado de 15 a 8, escribe Arthur Sants.

El descenso en el precio de las acciones del propietario del sitio de comparación de precios MoneySuperMarket refleja en parte el debilitamiento del mercado de seguros de automóviles.

El auge de los agentes de IA que pueden comparar automáticamente precios en línea amenaza el modelo. En respuesta, Mony ha lanzado una herramienta de MoneySuperMarket accesible a través de ChatGPT.

El corredor Investec cree que la venta ha sido excesiva. No cree que los usuarios confíen en poner sus datos en un chatbot independiente.

A largo plazo, es fácil imaginar un mundo sin sitios web de comparación de precios, pero en el corto plazo, la marca de Mony le brinda mucha protección. Si los primas de seguros comienzan a subir, esto también será un impulso para el negocio.

MANTENER: Diageo (DGE)

Un panorama reducido y un dividendo menor hicieron que las acciones recuperaran algunas ganancias recientes en el día de resultados intermedios, escribe Erin Withey.

Pero el analista de HSBC, Carlos Laboy, sugiere que las cuentas “parecen menos importantes que cualquier información sobre el plan de recuperación”.

Para los inversores a largo plazo, los números no sorprendieron: menores volúmenes en EE. UU. y China provocaron una caída del 3 % en las ventas netas orgánicas, y una caída del 3 % en el beneficio operativo orgánico se atribuyó parcialmente a aranceles comerciales.

El director ejecutivo, Sir Dave Lewis, lamentó la “decisión difícil” de reducir a la mitad los pagos a los accionistas a 20¢ por acción, pero dijo que esto crearía flexibilidad.

Aunque las acciones cotizan con un descuento considerable respecto a su media histórica, Lewis aún no ha anunciado cambios importantes en la estructura corporativa de Diageo. En ausencia de una “visión” nueva, por ahora seguimos siendo accionistas.